週末大數據

美國最長加息周期的影響


市場預期美聯儲90%機會在下周三上調基准利率,歷史上美聯儲進入加息周期時,都會給其它貨幣及金價帶來影響!

在過去二十年最長的加息周期為2004年6月30日至2006年6月29日,兩年內共加息十七次,利率由1%加至5.25%加幅達4.25%,此數據能否為現時的加息周期帶出啟示?

下圖是黃金價格由2004年1月1日至2006年12月31日的走勢,可見在加息周期前6個月金價維持在平均400元左右。但由2004年7月1日開始,金價不斷上升至2006年6月30日。當加息周期結束時黃金慢慢回落,而基准利率與黃金價格的相關系數亦高達0.9,表示兩者互相影響的相關十分強。


而美元方面,在加息周期前後,美元一直維持在80至90元之間上落,沒有太大變化。而兩者的相關系數亦只有-0.12,關係十分弱,可以定為沒有任何互相影響的因數。下圖是美元由2004年1月1日至2006年12月31日的走勢。


既然過往的美國加息周期對金價有一定影響,投資者可應多加留意。下星期會分析加息周期對澳、紐、加、瑞、歐、英、日七種貨幣的影響。