MARKET WATCH 2月9日 星期一 關注焦點： 2月10日 (星期二) 美國12月零售銷售 (21：30) 美國12月進出口物價 (21：30) 2月11日 (星期三) 中國1月PPI‧CPI (09：30) 美國1月就業數據 (21：30) 2月12日 (星期四) 美國一周申領失業援助人數 (21：30) 美國1月成屋銷售 (23：00) 2月13日 (星期五) 美國1月CPI (21：30) 今日重要經濟數據： 2月9日 (星期一) 07：50 日本12月經常帳‧預測逆差10604億‧前值36741億 16：00 瑞士第一季消費者信心指數‧預測負30‧前值負30.7 17：30 歐元區Sentix 2月投資者信心指數‧預測0‧前值負1.8 2月10日 (星期二) 08：30 澳洲NAB 1月企業現況指數‧前值正3 08：30 澳洲NAB 1月企業信心指數‧前值正9 19：00 美國1月NFIB小企業信心指數‧預測99.9‧前值99.5 21：30 美國12月零售銷售月率‧預測+0.5%‧前值+0.6% 21：30 美國12月核心零售銷售月率‧預測+0.4%‧前值+0.5% 21：30 美國12月進口物價月率‧預測+0.1%‧前值+0.4% 21：30 美國12月出口物價月率‧前值+0.5% 21：30 美國12月進口物價年率‧預測+0.1% 21：30 美國12月出口物價年率‧預測+3.3% 21：30 美國第四季就業成本指數‧預測+0.8%‧前值+0.8% 23：00 美國11月商業庫存月率‧預測+0.2%‧前值+0.3% XAU 倫敦黃金–預期二月份黃金將維持上落格局 近期美元匯率走勢持穩，但受多重因素交錯影響，後續波動風險仍存。此前，前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）獲提名為下任聯儲主席的消息，一度引發市場對其鷹派立場的預期，認為其可能加速推進縮表進程，帶動美元大幅走強。與此同時，全球股市震盪及地緣政治不確定性持續，亦強化美元的避險需求，為匯率提供支撐。 地緣政治方面，俄烏衝突與美伊關係仍為市場關注焦點。美國總統特朗普近日表示，美伊已於阿曼進行談判，並計劃於下周再度磋商，強調伊朗不能擁有核武器，同時警告若協議未成，後果將相當嚴重。此番言論反映美伊談判雖具進展，但緊張局勢尚未解除，避險情緒可能隨時回升。此外，原定上周公佈的美國非農就業數據延後至本週三發布，該數據將成為評估美國勞動力市場與聯儲政策路徑的重要依據，預期將對美元及全球資產價格產生直接影響。 另一方面，芝加哥商業交易所集團（CME Group）於2月5日再度上調黃金與白銀期貨的初始保證金要求，此為自2025年12月以來的第六次調整。這一連串措施反映交易所對貴金屬價格波動加劇的風險控管趨嚴，透過提高槓桿成本以抑制過度投機，可能對短期流動性與市場情緒產生壓制效應，亦間接影響以美元計價的資產配置邏輯。 整體而言，美元短期走勢將受聯儲人事預期、就業數據表現、地緣政治發展及市場風險情緒共同牽動。在波動環境中，避險需求與政策預期仍將是主導匯率變動的關鍵因素。 上周貴金屬市場延續調整格局。倫敦黃金承接前周跌勢，周初急探低點4402美元後逐步回穩，於4700至5000美元區間震盪，周三反彈至周內高點5092美元，最終收報4964美元。倫敦白銀走勢波動更為劇烈，周初下探71美元後反彈，周三觸及92美元未能突破關鍵均線阻力，其後快速回落，周五一度低見64美元，最終收於78美元附近。整體市場進入高位回調後的整理階段。 倫敦黃金從歷史高位5595美元與近期低位4402美元構成的區間，其0.382反彈位為4857美元，而0.618反彈阻力位為5139美元，後者將是短期關鍵阻力。目前9天均線5020美元及25天均線位於4791美元區間內爭持。當前慶幸金價仍守穩於25天移動平均線之上，這為市場提供了關鍵的短期支撐。然而，一個值得密切關注的技術形態正在形成，價格正與4天、9天及25天等均線逐步聚攏。通常意味著市場買及賣力量進入一個相對平衡的階段，呈現橫向區間整理的格局，直到其開始出現交叉，則將展現一個新方向。後市若收市價連續3日高於9天均線，或可視為短期轉強信號；反之若連續低於25天均線，則調整壓力加大。下方重要支撐參考50天及100天均線，分別位於4546美元及4277美元。其中100天均線自2023年11月以來從未失守，意義重大。 預期二月份黃金將維持上落格局，本周預估波幅在4738至5084美元內運行；短期波動區間關注4928至5023美元。後市若能整固後再度衝高並回落蓄勢，將屬健康走勢。較大範圍阻力參考5194及5308美元，乃至5424美元，關鍵支撐則位於4619及4394美元，下跌波動加強則留意4168美元。 倫敦黃金2月9日至13日預測波幅： 阻力 5084 – 5194 – 5308 – 5424 – 5544 支持 4854 – 4738 – 4619 – 4394 – 4168 倫敦黃金2月9日： 預測早段波幅：4948 – 5008 阻力 5064 – 5123 – 5164 – 5204 支持 4888 – 4848 – 4804 – 4689 SPDR Gold Trust黃金持有量： 2月2日–1,087.10噸 2月3日–1,083.38噸 2月4日–1,081.95噸 2月5日–1,077.95噸 2月6日–1,076.23噸 2月6日上午定盤價：4870.1 2月6日下午定盤價：4948 XAG倫敦白銀–白銀踏入技術性調整階段 倫敦白銀價格走勢相較於黃金更為明確，且波動性顯著更高，這反映出市場在經歷大幅上漲後已進入技術性調整階段。白銀價格自歷史高位已累計回撤約47%，從技術分析角度看，通常呈現出速度更快、波動更劇烈的特徵，與上漲階段的節奏形成鮮明對比。 當前價格運行於63至90美元區間，鑒於整體走勢處於調整階段，反彈阻力計算，利用早前高位121水平到上周五低位64美元下跌波段的50%反彈位92.85美元，其次是93.6及95.9美元等可被視為潛在的結構性沽空機會。更高阻力關注0.618反彈位99美元，預計在缺乏重大基本面利好驅動下，有效突破此位置的難度較大。 周線圖顯示價格正測試4及9周均線阻力，若未來1至2周成功形成交叉點，將強化下跌信號，下望25周均線59.2美元及50周均線46.9美元。而4天均線阻力位於80.6美元，25天及9天均線分別位於90及92.4美元，構成反彈壓力帶。下方若失守100天均線，下一支撐將下探200天50美元及250天均線46.5美元，這三條均線於2023年至今沒有失守，但去年升幅過急後走勢傾向調整向下測試這些均線亦屬正常。另外從早前121水平調整上落形成一個下向形態，其阻力支持分別為78及56美元。 短線操作區間關注76至82美元，本周預估早段波幅74.4至79.8美元。重要阻力參考84.9及91.8美元，支撐參考70.9及63.8美元，乃至60.3美元，極端情況下或試探56.8美元。貴金屬市場波動劇烈，期權策略可有效管理風險，尤其於白銀市場高波動環境中。 另一方面金銀比已經從低位出現反彈，所以上周黃金相對白銀持穩。目前阻力位於75及82水準，支持位為60及54水準。當前白銀調整幅度深、速度急，策略上可考慮於反彈時優先沽空白銀，而急跌後吸納則宜選擇黃金。市場焦點已由黃金轉向白銀，當普遍觀點仍看漲白銀時，調整或未結束；當市場轉向看跌時，底部可能臨近。 儘管短期面臨調整，黃金與白銀中長期仍有再創新高的潛力，但需時間消化早前漲幅並重新蓄勢。調整期長短不定，可能以年計算。關鍵支撐如中國已連續15個月增持，這將為下一輪升勢奠定基礎。策略上，投資者需保持耐心，等待市場整固完成，並關注關鍵技術位的突破信號再順勢操作。 倫敦白銀2月9日至13日預測波幅： 阻力 79.8 – 84.9 – 91.8 – 98.9 – 106.1 – 113.1 支持 74.4 – 70.9 – 63.8 – 60.3 – 56.8 – 49.8 倫敦白銀2月9日： 預測早段波幅：77.1 – 79.8 阻力 82.1 – 84.8 – 86.4 – 88.4 支持 74.4 – 72.4 – 70.8 – 68.1 iShares Silver Trust白銀持有量： 2月2日–16,546.59噸 2月3日–16,437.70噸 2月4日–16,370.05噸 2月5日–16,247.45噸 2月6日–16,191.09噸 EUR 歐元–歐元維持承壓，關注周三美國非農數據 美元上周大致走高，市場正在權衡沃什被提名為美聯儲主席的影響，有分析他傾向於較小的資產負債表和較不激進的降息方式；不過，美國總統特朗普表示，如果沃什支持加息，他就不會提名他。經濟數據方面，1月美國民間就業增幅低於預期；美國1月ADP民間就業崗位增長僅為22000個，遠低於市場預期的48000個，這為美國勞動力市場可能放緩提供了早期信號。而原定於週五發佈的1月非農就業報告因政府部分停擺影響而推遲至2月11日發佈。 技術圖表所見，RSI及隨機指數均已從超買區域回落，或見歐元仍有回調壓力。以黃金比率計算，61.8%的回吐幅度將會看至1.1765。關鍵支撐預料會看至200天平均線1.1620，在1月中旬歐元勉力守住指標後作強勁反彈。下一級會留意1.15關口以至11月5日低位1.1469。阻力位回看1.19及1.20關口，繼而較大阻力預料在1.2080及250個月平均線1.2240水準。 預估波幅： 阻力 1.1900 – 1.2000 – 1.2080 – 1.2240 支持 1.1765 – 1.1620 – 1.1500 – 1.1469 周一 歐元區Sentix 2月投資者信心指數 (17：30) 周五 德國1月批發物價指數 (15：00) 歐元區第四季GDP (18：00) 歐元區 JPY 日圓–日圓持續疲軟，再探干預高危區域 美元兌日圓在衝擊157水準，為1月23日以來最高水準。自1月30日以來，日圓累計跌幅已超過2%。早前，首相高市早苗在競選演講中宣揚日圓貶值的益處，引發了日圓拋售；儘管她隨後收回了相關言論，但也未能支撐日圓。技術走勢而言， RSI及隨機指數自超賣區域回升，匯價更於周三初步升破25天平均線，預料短期美元兌日圓將可望續告走穩。即市阻力預期在157.40及158，較大阻力位料在159.20及159.60，關鍵仍在160關口。較近支撐料為155.60及154，下一級看至152.60，關鍵看上周兩日守住的152水準，其後將會關注250天平均線149.60水準。 預估波幅： 阻力 157.40 – 158.00 – 159.20 – 159.60 – 160.00** 支持 155.60 - 154.00 – 152.60 - 152.00* – 149.60 關注焦點： 周一 日本12月經常帳 (07：50) 周三 日本1月機械工具訂單年率 (14：00) 周四 日本1月PPI (07：50) GBP 英鎊–英倫銀行釋出鴿派訊號，英鎊續告下行 英鎊兌美元在英倫銀行決議後跌破前期整理區間，下行趨勢進一步確認。匯價已有效跌破短期均線支撐，下行壓力正在加強。當前1.3500將視為關鍵心理關口，倘若明確跌破跌破，英鎊將見顯著沽壓。其後支持位料會看至50天平均線1.3470及1.34，進一步參考1月低位1.3329以至1.3170水準。阻力料為1.3660及1.3720，續後會參考1.3870及1.40關口，之後關注1.41以至2021年6月高位1.4250。 預估波幅： 阻力 1.3660 - 1.3720 – 1.3870 – 1.4000 – 1.4100 支持 1.3500* - 1.3470 – 1.3400 – 1.3329 – 1.3170 關注焦點： 周四 英國第四季GDP (15：00) 英國12月製造業‧工業生產 (15：00) CHF 瑞郎–美元/瑞郎續呈回升傾向 美元兌瑞郎走勢，技術圖表見RSI及隨機指數已見回升，料見美元兌瑞郎續有反彈動動。於去年12月守住的0.7850將是當前阻力，其後參考0.80及11月5日高位0.8124。支持位先看0.77及0.7620水準，進一步參考0.75及0.74水平。 預估波幅： 阻力 0.7800 – 0.7850 – 0.8000 – 0.8124* 支持 0.7700 - 0.7620 – 0.7500 – 0.7400 關注焦點： 周一 瑞士第一季消費者信心指數 (16：00) 周五 瑞士1月CPI (15：30) AUD 澳元–澳元高位區間窄幅爭持，醞釀回挫壓力 澳元兌美元走勢，技術圖表所見，近日匯價多番在0.61下方遇阻，雖然未至於出現顯著回調，僅在高位區間盤旋，但亦要留意一旦跌破近日區間，這將是出現大幅回吐的警號。再者，RSI及隨機指數亦自嚴重超買區域出現明顯回調，預料澳元正醞釀著回吐壓力。當前較近支持先會參考0.69及25天平均線0.6820，下一級料為0.6760及0.67水準。至於阻力估計在0.7050及0.71水平，下一級參考2023年2月高位0.7158以至0.7280。 預估波幅： 阻力 0.7050 – 0.7100 – 0.7158* – 0.7280 支持 0.6900* – 0.6820 – 0.6760 – 0.6700 關注焦點： 周二 澳洲NAB 1月企業信心指數 (08：30) NZD 紐元–風險偏好弱勢，紐元遇阻回落 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，0.61關口遇阻力後，匯價正緩步走低，以至目前失守0.60關口；再者RSI及隨機指數正在回落下行，4天平均線下破9天平均線，預示紐元仍見進一步下試壓力。當前支撐先會回看200天平均線0.5860，其後則看0.58及0.57，以至參考0.5610水準。阻力位料為0.60心理關口；7月24日高位0.6061及7月1日高位0.6122則為較大目標參考，進一步看至0.62關口。 預估波幅： 阻力 0.6000 - 0.6061 – 0.6122 – 0.6200 支持 0.5860 – 0.5800 - 0.5700 - 0.5610 CAD 加元–油價回跌拖累加元承壓 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數本周初自超賣區域反彈，匯價暫見多日受制於1.37水準，料仍會是當前阻力參考，其後看至25天平均線1.3770，關鍵指向1.39水準，匯價上月早段曾在1.39水準附近連日遇阻，下一級留意1.40關口。較近支撐回看1.3620，重要支持在1.35關口附近，在去年六月至七月，以至近日匯價多次於此水準附近獲見支撐，故若然破位料見美元跌勢加劇；較大支持料為1.3410關口及1.3360。 預估波幅： 阻力 1.3700** – 1.3770 – 1.3900 – 1.4000 支持 1.3620 - 1.3500** - 1.3410 – 1.3360 – 1.3200 本週要聞： 2 / 2 加拿大1月製造業PMI報50.4 關注焦點： 周五 加拿大1月就業數據 (21：30) CL 紐約期油–油價呈整理，矚目美伊新一輪談判 技術走勢而言，油價在1月初上破自八月以來形成的下降趨向線以及50天平均線， 雖然近日有所回落，但尚見險守著年內形成的上升趨向線，目前位於62.60美元，若然後市仍可守穩此區，料油價維持著年內的整體上升結構。阻力估計為64.70及65，下一級參考66及66.50美元，關鍵留意68美元。較大支撐料為62及61.40，下一級看至60關口及50天線59.10美元。 預估波幅： 阻力 64.70 – 65.00 – 66.00 – 66.50 – 68.00 支持 62.60 – 62.00 - 61.40 – 60.00 – 59.10 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)