MARKET WATCH 9月29日 星期二

關注焦點：
9月29日 (星期二)
9月 香港期指最後交易日
9月 香港 股票期權最後交易日

美國JOLTS 8月職位空缺數據 
(22：00)
美國9月消費者信心指數 (22：00)

9月30日 (星期三 )
中國官方9月PMI (09：30)
中國RatingDog  9月PMI (09：45)
美國ADP 9月民間就業崗位 (20：15)
美國第二季GDP (20：30)
美國第二季/8月PCE物價指數 (20：30)
9月芝加哥PMI (21：45)

10月1日 (星期四 )
中國國慶假期
美國挑戰者9月裁員人數 (17：30)
一周初領失業金人數 (20：30)
美國9月製造業PMI (21：45)
美國ISM 9月製造業PMI (22：00)

10月2日 (星期五 )
美國9月非農就業報告 (20：30)
美國8月工廠訂單 (22：00)


重要經濟數據：
9月29日 (星期二)
13：00 日本7月領先指標‧預測117.9‧前值117.9
13：00 日本7月同步指標‧前值120.6
15：00 瑞士KOF 8月領先指標‧預測105.8‧前值106.7
16：30 英國8月抵押貸款許可件數‧預測58,000‧前值56,053
16：30 英國8月個人淨貸款‧預測62億‧前值63億
16：30 英國8月消費信貸‧前值20.06億
16：30 英國8月M4貨幣供應年率‧前值+4.5%
16：30 英國8月M4貨幣供應月率‧預測+0.1%‧前值-0.3%
17：00 歐元區9月服務業信心指數‧前值5.8
17：00 歐元區9月工業信心指數‧預測-5.0‧前值-5.3
17：00 歐元區9月經濟信心指數‧預測99.0‧前值98.4
17：00 歐元區9月商業景氣指數‧前值-0.23
17：00 歐元區9月消費者信心指數‧預測-16.5‧前值-16.5
20：30 加拿大7月國內生產總值(GDP)月率‧預測+0.0%‧前值+0.3%
21：00 美國7月房價指數月率‧預測+0.1%‧前值+0.0%
21：00 美國S&P/CS 7月20座大城市房價指數年率‧預測+2.2%‧前值+2.1%
22：00 美國JOLTS 8月職位空缺數據‧預測723萬‧前值727.1萬
22：00 美國9月消費者信心指數‧前值89.4

9月30日 (星期三)
07：50 日本8月零售銷售月率‧前值+2.4%
07：50 日本8月大型零售商銷售年率‧前值+1.4%
07：50 日本8月工業生產年率初值‧前值+3.9%
07：50 日本8月工業生產月率初值	‧預測+1.7%‧前值-0.2%
07：50 日本8月零售銷售年率‧預測+3.3%‧前值+4.0%
09：30 澳洲8月私營企業貸款年率‧前值+8.4%
09：30 澳洲8月私營企業貸款月率‧預測+0.5%‧前值+0.6%
09：30	 澳洲8月核心消費者物價指數(CPI)月率‧預測+0.3%‧前值+0.5%
09：30	澳洲8月消費者物價指數(CPI)年率‧預測+4.0%‧前值+3.5%
09：30	澳洲8月消費者物價指數(CPI)月率‧預測+0.4%‧前值+1.0
09：30 澳洲8月截尾均值CPI年率‧預測+3.6%‧前值+3.6%
09：30 中國官方9月非製造業採購經理指數(PMI)‧預測49.3‧前值49.0
09：30 中國官方9月製造業採購經理指數(PMI)‧預測50.1‧前值49.8
09：45 中國RatingDog 9月服務業PMI‧預測51.1‧前值51.4
09：45 中國RatingDog 9月製造業PMI‧預測51.6‧前值51.5
14：00 德國8月進口物價指數年率‧前值+6.8%
14：00 德國8月進口物價指數月率‧預測+0.1%‧前值+0.2%
14：00 德國8月實際零售銷售年率‧前值-2.5%
14：00 德國8月實際零售銷售月率‧前值+2.0%‧前值-3.4%
14：00 英國第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.4%‧前值+0.4%
14：00 英國第二季國內生產總值(GDP)年率‧預測+1.2%‧前值+1.2%
14：00 英國第二季經常帳‧預測赤字256億‧前值赤字221.34億
14：00 英國第二季商業投資總額季率‧預測+1.7%‧前值+1.7%
14：00 英國第二季商業投資總額年率‧預測+0.8%‧前值+0.8%
14：00 英國Nationwide 9月房價指數年率‧前值+1.6%
14：00 英國Nationwide 9月房價指數月率‧前值+0.2%
14：45 法國8月生產者物價指數(PPI)月率‧前值+1.1%
14：45 法國9月消費者物價指數(CPI)年率初值‧預測+3.0%‧前值+2.6%
14：45 法國9月消費者物價指數(CPI)月率初值‧預測-0.5%‧前值+0.7%
14：45 法國8月消費者支出月率 ‧預測+0.0%‧前值+0.5%
15：55 德國8月失業率‧預測6.4%‧前值6.4%
15：55 德國8月失業人數變化‧預測+5000‧前值+4000
16：00 瑞士ZEW 9月經濟預期指數‧前值12.1
20：00 德國9月消費者物價調和指數(HICP)月率初值‧預測+0.5%‧前值+0.2%
20：00 德國9月消費者物價調和指數(HICP)年率初值‧預測+3.2%‧前值+2.9%
20：00 德國9月消費者物價指數(CPI)年率初值‧前值+2.9%
20：00 德國9月消費者物價指數(CPI)月率初值‧預測+0.5%‧前值+0.2%
20：15 美國ADP 9月就業人數變化‧預測+72,000‧前值+38,000
20：30 美國第二季國內生產總值價格指數‧前值+6.4%
20：30 美國8月個人收入月率‧預測+0.4%‧前值+0.4%
20：30 美國第二季個人消費支出物價指數季率‧預測+5.3%‧前值+5.3%
20：30 美國8月個人消費支出(PCE)物價指數年率‧預測+3.7%‧前值+3.7%
20：30 美國8月個人消費支出(PCE)物價指數月率‧預測+0.4%‧前值+0.2%
20：30 美國8月個人消費支出月率‧預測+0.8%‧前值+0.2%
20：30 美國第二季核心PCE物價指數季率‧預測+3.6%‧前值+3.6%
20：30 美國8月核心PCE物價指數年率‧預測+3.4%‧前值+3.3%
20：30 美國8月核心PCE物價指數月率‧預測+0.3%‧前值+0.2%
20：30 美國8月批發庫存月率初值‧預測+1.1%‧前值+1.3%
20：30 美國8月商品貿易平衡初值‧預測逆差1085億‧前值逆差1196億
20：30 美國第二季GDP年率‧預測+1.5%‧前值+1.5%
21：45 9月芝加哥採購經理指數(PMI)‧預測51.0‧前值47.1



新聞簡要：
28 / 9
美聯儲庫克：AI需求與高油價或持續推升通脹

美國達拉斯聯儲9月製造業活動指數9.8

29 / 9
澳洲央行加息25個基點至4.60%


XAU 倫敦黃金–美債息率高企，黃金續呈下試

倫敦黃金週一下挫，盤中觸及逾七周低位4110美元，因油價上漲引發通脹擔憂、強化貨幣政策收緊押注，同時美元持穩於兩個月高位附近、美債收益率上漲進一步施壓金價。美國總統特朗普剛於周末拒絕了伊朗提出的和平協定，該協定原本旨在解決雙方衝突並重新開放霍爾木茲海峽。消息傳出後，油價再度攀升。儘管卡塔爾斡旋方隨後承諾將分別與美國和伊朗舉行會談，推動油價漲幅收窄，但市場對供應中斷的擔憂並未真正消散。油價大幅上漲意味著物價通脹可能變得更加棘手，從而意味著美聯儲將採取更為緊縮的貨幣政策，進而推高實際利率和美元，這讓不產生利息的黃金承壓。

美元兌主要貨幣週一上漲，美元指數仍然逼近上周觸及的近兩個月高位101.39。美元走強直接打壓金價。美國國債收益率延續漲勢， 10年期美債收益率高見5.274%，為2007年6月中以來最高；30年期國債收益率一度觸及5.5829%，為2004年5月中以來最高。美元走強和美債收益率高企，共同推動金屬價格大幅下跌。美聯儲理事庫克周一表示，她預計未來數月將因人工智慧相關需求和油價上漲而持續面臨通脹壓力，儘管她並未明確表示需要進一步加息。據CME FedWatch Tool顯示，交易員幾乎完全消化了未來12個月加息四次、每次25個基點的預期。這意味著，市場正在定價一個遠比此前更為激進的緊縮週期。

市場目前將注意力轉向本周陸續公佈的職位空缺、ADP就業報告、個人消費支出物價指數和非農就業報告。週三的個人消費支出物價指數(PCE)和週五的非農就業報告最為關鍵，如果數據表現強勁，尤其是通脹數據超預期，市場對美聯儲10月甚至12月加息的押注將進一步升溫，美元和美債收益率可能繼續走高，黃金則有機會測試更低水準。

技術圖表所見，金價在周一跌破了過去兩周在4235/4250附近築成的小型平台底部，日內跌幅逾60美元。在兩周多反覆爭持的情況下，周一的下破有機會是出現新一輪下滑的初步技術訊號；再者，金價亦同時下破了多組中短期平均線，並且迅速擴大跌幅。金價當前正下試的上升趨向線支撐在4100/20附近水準，若然再而跌破，延伸下探目標預料為4000美元關口以至6月底低位4943美元。按4月及8月高位回調計算的波幅，金價可能下探0.5倍4134美元、0.618倍4023美元或3864美元水平。至於上方關鍵則回看4235及50天平均線4320美元。

短線阻力位預估在4138及4154美元，較大阻力料為4174及4198美元。支持預估在4093及4033，下一級看4011以至3989美元。
	
倫敦黃金9月29日：
預測早段波幅：4093 – 4138
阻力 4154 – 4174 – 4198 
支持 4033 – 4011 – 3989 

SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月21日–1,055.41噸
9月22日–1,055.98噸
9月23日–1,056.84噸
9月24日–1,054.56噸
9月25日–1,054.56噸
9月28日–1,058.83噸

9月28日上午定盤價：4144.4
9月28日下午定盤價：4144.55


XAG倫敦白銀–白銀破位下滑，探試60關口

倫敦白銀在周一大幅下挫，跌破了近兩周勉力守住的50天平均線，亦跌破月中守住的62關口以及上升趨向線，日低觸及60.59，延至周二早盤低見60.40附近。圖表見4天平均線下破9天平均線形成利淡交叉，RSI及隨機指數正維持向下，而價格向下脫離近月波動區間，均預示銀價延伸下試傾向。阻力關鍵在64.20/50，下方則正準備測試60美元關口，延伸看至56.50美元。

預期白銀短線支持位在60.1及59.4，之後將關注58.8以至58美元。上方阻力可觀測61.4及61.9，再而看至62.3及63.7美元。
	
倫敦白銀9月29日：
預測早段波幅：60.1 – 61.4
阻力 61.9 – 62.3 – 63.7
支持 59.4 – 58.8 – 58
		
iShares Silver Trust白銀持有量：
9月21日–15,429.36噸
9月22日–15,375.88噸
9月23日–15,350.60噸
9月24日–15,361.83噸
9月25日–15,378.69噸
9月28日–15,364.64噸


EUR 歐元–歐元呈技術超賣，考驗年內低位支撐

據知情官員向美國媒體透露，卡塔爾斡旋方預計將於9月28日-29日在紐約分別與伊朗外長阿拉格齊及美方代表進行會談。會談預計將圍繞伊朗上周在聯合國大會期間提出的“7日計畫”展開。 阿拉格齊在出席聯大會議後目前仍留在紐約。

美元指數週一窄幅走穩，維持在近兩個月高位附近，能源供應風險及美國經濟基本面強勁加劇通脹擔憂，促使交易員押注美聯儲更鷹派。油價最新上漲反映美伊談判再次惡化以及特朗普拒絕伊朗上周提出的重開霍爾木茲海峽提議，能源價格上漲幅度和持續時間是央行決策者重要考量。較長期美債收益率上升也為美元提供支撐。

本周將公佈的經濟數據包括週三PCE物價指數和週五非農就業報告。據CME FedWatch Tool顯示，美聯儲9月會議加息後，市場預計10月會議加息25個基點概率約為70%，交易員幾乎完全消化未來12個月加息四次、每次25個基點的預期。

歐元兌美元周一維持承壓，觸及1.1357的兩個月低點。技術圖表見RSI及隨機指數已稍微出現回升，尤其匯價暫可守住六月及七月的兩個低位，即1.1324及1.1352，故可望歐元兌美元本周或許可稍作喘穩。以近月的累計跌幅計算，23.6%及38.2%的反彈幅度會看至1.1435及1.1490，擴展至50%及61.8%的幅度則為1.1530及1.1575。預估其後較大阻力將會看至25天平均線1.1535及1.1650水準。至於下方支持仍會關注1.13關口，下個重要參考2025年3月低位1.1210，再而關鍵則是去年1月勉力守住的1.10關口。

預估波幅：
阻力 1.1435 - 1.1490 - 1.1535 – 1.1575 – 1.1650
支持 1.1350 – 1.1300* - 1.1200 – 1.1000

關注焦點：
周二
歐元區9月經濟信心指數 (17：00)

周三
德國8月零售銷售 (14：00)
德國8月就業數據 (15：55)
德國9月CPI‧HICP (20：00)

周四
歐元區9月製造業PMI (16：00)

周五
歐元區9月HICP (17：00)
歐元區8月失業率 (17：00)


JPY 日圓–官員頻密發言關切日圓弱勢，日圓跌幅受限

日本財政大臣片山周二表示已與美國財長貝森特達成共識，將加強合作，他們認為日圓普遍被低估是有問題的。將繼續與美國財政部保持密切溝通，以確保外匯市場的有序運作。另外，此前日本財務官三村淳稱市場不應懷疑東京和華盛頓就日圓疲軟發出的“非常明確”資訊。

市場人士仍在警惕當局可能出手干預日圓弱勢。在上周五顯著回落後，美元兌日圓本周一稍作走穩，雖然一度回落至156.50，但其後已重新站穩於157水準。技術圖表見RSI及隨機指數呈初步回落，需慎防美元兌日圓短線出現調整傾向，尤其上周未能向上衝破50天平均線。當前要留意兩個阻力，一是50天平均線158.40，另一矚目在160關口，估計短線要跨過此兩區會有較大難度，但若破位，技術延伸目標可至160.80及161.50水準。回調支持料在156.50及及156，關鍵指向155關口以至154.20水準，下一級關鍵153.50。

預估波幅：
阻力 158.40* – 160.00* – 160.80 – 161.50
支持 156.50 – 156.00 – 155.00 - 154.20 – 153.50									
本週要聞：
28 / 9
日本8月企業服務價格指數年率+3.7%

關注焦點：
周三
日本8月零售銷售 (07：50)
日本8月工業生產 (07：50)

周四
日本第三季短觀報告 (07：50)
日本9月製造業PMI (08：30)
日本9月家庭消費者信心指數 (13：00)

周五
日本9月東京CPI (07：30)
日本9月失業率 (07：30)


GBP 英鎊–大型雙頂築起，英鎊處頸線上方掙扎

本周市場人士將繼續密切關注美聯儲官員講話以及中東局勢發展。數據方面，市場將會留意周二美國公佈9月消費者信心指數，周三則有美國第二季GDP，而個人消費支出(PCE)物價指數亦受到關注，數據或許會左右美聯儲的加息路徑，周四發佈美國9月PMI數據，而更為受市場矚目的為周五公佈的美國9月非農就業報告。

英鎊兌美元上周險守1.32關口，其後呈小幅反彈，但尚見困守在1.32區間。從技術圖表可見，RSI及隨機指數已出現小型雙底，並且見略為回升，或可望英鎊本周可續見勉力走穩，只是反彈動力仍會受制。阻力位回看1.3280，下個關鍵250天平均線1.3410，在本月中旬跌破此指標，其後三個交易日均是反成了上向阻力而未可扳回，較大阻力留意50天平均線1.3460以至1.3530。下方則要留意仍是近在咫尺之間的1.32關口，倘若下破此區已是新一波下滑的警告訊號，再而若跌破6月低位1.3139，則有機會將以大型雙頂型態開展跌勢，這組雙頂構成時長至今近6個月，兩個頂部均以約3個月的相稍時間形成，甚至各自的頂部及低位亦相當接近，故未來當英鎊落入1.31區間時亦正是迎來關鍵時刻！預計延伸關鍵參考1.30關口，去年11月就是勉力守住此關口，之後英鎊呈大幅上揚。下一級指向1.28。
	
預估波幅：
阻力 1.3280 - 1.3410 - 1.3460* - 1.3530
支持 1.3200* – 1.3130*** - 1.3000 – 1.2800

關注焦點：
周二
英國8月個人淨貸款 (16：30)
英國8月消費信貸 (16：30)

周三
英國第二季GDP (14：00)

周四
英國9月製造業PMI (16：30)


CHF 瑞郎–美元/瑞郎維持上揚態勢

美元兌瑞郎周一升見0.8326，創2025年5月以來新高。匯價在8月20日於250天平均線獲見支撐後則維持上揚，並已擊破0.82關口。技術圖表見10天平均線已上破25天平均線形成黃金交叉，預料美元兌瑞郎中短期仍保持上揚態勢。當前阻力看至0.83及0.8350，下一級料為0.84以至0.85關口。支持位回看0.82及0.8150，下一級看至100天平均線0.8060及0.7950水準。	

預估波幅：
阻力 0.8300 – 0.8350 – 0.8400 – 0.8500
支持 0.8200 - 0.8150 - 0.8060 - 0.7950								

關注焦點：
周二
瑞士KOF 8月領先指標 (15：00)

周三
瑞士ZEW 9月經濟預期指數 (16：00) 

周四
瑞士8月零售銷售 (14：30)
瑞士9月CPI (14：30)
瑞士9月PMI (15：30)


AUD 澳元–澳洲如預期加息，澳元0.70關口掙扎

澳洲央行周二將現金利率目標上調25個基點至4.60%。委員會表示，通脹仍處高位，8月會議指出的部分上行風險正在成為現實。央行指出，中東衝突擴大，全球能源價格目前遠高於8月預測假設水準；人工智慧相關需求推動全球科技類商品價格快速上漲；國內產能壓力依然存在。企業聯絡資訊顯示，企業面臨成本壓力，已提高或計畫提高商品和服務價格。短期通脹預期指標仍處高位，近期澳洲通脹資料也強於上次會議預期。央行表示，國內經濟與通脹前景仍高度不確定。中東衝突未解，存在通脹高於預測、活動低於預測的情景。全球石油供應中斷繼續推高全球及國內能源價格和通脹。長期不確定性也可能拖累海外及澳洲增長。今年以來三次加息已收緊金融條件，經濟似乎正在放緩，但通脹仍然過高。委員會判斷，鑒於近期發展，有必要進一步收緊金融條件，以支持通脹在合理時間內回到目標。委員會將繼續採取必要措施，可持續地將通脹帶回目標，包括在必要時進一步上調現金利率目標。委員會將關注資料及對前景和風險的持續評估，以指導決策。

澳元兌美元走勢，技術圖表可見，澳元兌美元自9月9日高位0.7237，下跌到目前接近0.70關口，已非常接近前期升幅的0.618%調整水準，再加上0.70這個心理關口支撐，以至RSI及隨機指數均已跌入超賣區域，估計澳元本周早段或可稍緩跌勢，較大支持預料為0.6950及250天平均線0.6920，關鍵料為0.68水準。上方阻力位預料在0.7050，下個關鍵在50天平均線0.7090水準，倘若後市可重返此區之上，可望顯現澳元初步回穩訊號，其後阻力看至25天平均線0.7135以至0.7240。
	
預估波幅：
阻力 0.7050 - 0.7090 – 0.7135  – 0.7240
支持 0.7000 -  0.6950 – 0.6920 – 0.6800

本週要聞：
29 / 9
澳洲央行加息25個基點至4.60%

關注焦點：

周三
澳洲8月CPI (09：30)

周四
澳洲9月製造業PMI (07：00)
澳洲8月貿易平衡 (08：30)


NZD 紐元–紐元低位盤整，技術面續呈偏軟

紐元兌美元自月初以來反覆下行，技術上已跌破上升趨向線及中短期平均線，示意著紐元回調壓力猶存。現階段要留意匯價會否進一步跌破6月26日低位0.5625以及去年11月25日低位0.5578，倘若後市明確失守，估計將會引發新一浪下跌，其後關鍵指向0.55關口以至0.5470。阻力回看0.57。黃金比率計算，23.6%及38.2%的反彈水準看至0.5760及0.5805，50%及61.8%的反彈水準為0.5840及0.5875。	

預估波幅：
阻力 0.5700 - 0.5760 – 0.5805 – 0.5845 – 0.5875
支持 0.5625* – 0.5578** - 0.5500* – 0.5470***


CAD 加元–美元/加元強勢上行，劍指六月高位

美元兌加元本月以來維持強勁升勢，到本周仍見漲勢未有停下腳步，繼周一觸高1.4177，周二再進一步突破1.4180水準。自9月8日低位1.3759，至今已漲升超過400點。要留意圖表見RSI及隨機指數均已達至80水準上方的嚴重超買區域，更重要是正逼近6月24日高位1.4247，故要提防在此位置附近或將會遇到較明顯的阻力，甚或醞釀調整風險。下方支持先會看1.4130及1.4080，此區為近期升勢所形成的上升趨向線，若然匯價下破此支撐，料將是回調開展的一大徵兆，及後看1.40關口，下一級參考100天平均線1.3970及1.39水平，關鍵料為1.3750。向上較大阻力預估為1.4350及1.44，進一步指向1.45關口。
	
預估波幅：
阻力 1.4250 – 1.4350 – 1.4400 – 1.4500
支持 1.4130 – 1.4080 - 1.4000 – 1.3960 – 1.3900 – 1.3750								
關注焦點：
周二
加拿大7月GDP (20：30)

周四
加拿大9月製造業PMI (21：30)


CL 紐約期油–美伊談判呈不確定性，油價或見重整旗鼓

油價週一小幅收高，美原油上漲0.92%，收於93.29美元。市場仍擔憂供應持續中斷，儘管卡塔爾斡旋方承諾將分別與美國和伊朗舉行會談，希望達成和平協定使霍爾木茲海峽重新開放，但特朗普拒絕伊朗提出的重開海峽方案。據一名瞭解談判情況的官員，卡塔爾斡旋方預計將於當地時間週一或週二在紐約分別與伊朗外長阿拉格齊及美方舉行會談，預計聚焦伊朗上周在聯合國大會期間提出的一份七天期方案修訂版。

Kpler週一公佈的初步資料顯示，隨著沙烏地阿拉伯和阿聯酋增加出口，中東主要產油國9月原油出口量反彈至1280萬桶/日，創2月戰爭爆發以來最高。

技術圖表可見，RSI及隨機指數自超賣區域回升，可望油價仍見反彈動力。阻力預估在96.80及98美元，下個關鍵在上周跳空下跌的缺口頂部，亦即9月17日低位99.10美元，在回補缺口之後，預期延伸漲幅可達至關鍵指向100美元關口及102.50，再而將直指105關口。支持位回看91.20及90美元，關鍵料為50天平均線88.30美元，又一關鍵則為上升趨向線處於86美元，同時亦是100天平均線位置，要留意若此區亦為失守，油價將作進一步弱勢下試，其後支撐料為85及83.40美元。

預估波幅：
阻力 96.80 – 98.00 – 99.10* - 100.00 – 102.50 – 105.00
支持 91.20 – 90.00 – 88.30* - 86.00* - 85.00 – 83.40



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