MARKET WATCH 5月18日 星期一 關注焦點： 5月18日 (星期一) 中國4月零售銷售‧工業生產 (10：00) 5月19日 (星期二) NYMEX 6月期油最後交易日 5月21日 (星期四) 美聯儲會議紀錄 (02：00) 一周初領失業金人數 (20：30) 美國4月新屋動工 (20：30) 美國5月PMI (21：45) 5月22日 (星期五) 密西根大學5月消費者信心指數 (22：00) 今日重要經濟數據： 10：00 中國4月城鎮固定資產投資年率‧預測+1.6%‧前值+1.7% 10：00 中國4月規模以上工業增加值年率‧預測+5.9%‧前值+5.7% 10：00 中國4月社會消費品零售總額年率‧預測+2.0%‧前值+1.7% 22：00 美國NAHB5月房價指數‧預測34‧前值34 5月19日 (星期二) 06：45 紐西蘭第一季生產者輸入物價指數季率‧前值-0.5% 06：45 紐西蘭第一季生產者輸出物價指數季率‧前值+0.1% 07：50 日本第一季國內生產總值(GDP)季率初值‧預測+0.4%‧前值+0.3% 07：50 日本第一季國內生產總值(GDP)年率初值‧預測+1.7%‧前值+1.3% 07：50 日本第一季GDP平減指數年率初值‧前值+3.4% 12：30 日本3月工業生產月率‧預測-0.5%‧前值-0.5% 12：30 日本3月工業生產年率‧前值+2.3% 12：30 日本3月產能利用率月率‧前值-0.1% 12：30 日本3月第三產業活動指數月率‧預測-0.4%‧前值-0.4% 14：00 英國截至3月三個月不包括獎金平均收入年率‧預測+3.5%‧前值+3.6% 14：00 英國截至3月三個月不包括獎金平均收入年率‧預測+3.8%‧前值+3.8% 14：00 英國截至3月三個月ILO失業率‧預測4.9%‧前值4.9% 14：00 英國截至3月三個月就業崗位變動‧前值+2.5萬 14：00 英國4月申領失業救濟人數‧前值+4.4% 14：00 英國4月失業金申請人數變化‧預測+2.73萬‧前值+2.68萬 20：30 加拿大4月央行核心消費者物價指數(CPI)月率‧前值+0.2% 20：30 加拿大4月央行核心消費者物價指數(CPI)年率‧前值+2.5% 20：30 加拿大4月核心CPI月率‧前值+0.0% 20：30 加拿大4月CPI月率‧前值+0.9% 20：30 加拿大4月CPI年率‧前值+2.4% 22：00 美國4月成屋銷售待完成指數月率‧預測+1.6%‧前值+1.5% 22：00 美國4月成屋銷售待完成指數年率‧前值-1.1% 新聞簡要： 15 / 5 美國紐約聯儲5月製造業指數報19.6 美國4月產能利用率報76.1% 美國4月工業生產月率+0.7% XAU 倫敦黃金–黃金呈橫行格局下行 美元上周大幅反撲，美伊談判進展遲滯，霍爾木茲海峽重開方案懸而未決，油價維持高企震盪，令各國央行保持警惕，並引發短暫的風險規避情緒。與此同時，美國公佈的一系列經濟數據及能源價格上漲進一步加劇通脹擔憂，強化了美聯儲利率將長時間維持在高位的預期。數據顯示美國4月消費者物價指數年率升至3.8%，創2023年5月以來新高；扣除食品與能源的核心CPI年率攀升至2.8%，刷新2025年9月以來最高紀錄；生產者物價指數也錄得四年來最大漲幅。通脹壓力升溫下，市場已基本排除年內減息可能，根據CME FedWatch工具，美聯儲年底前至少加息25個基點的概率從約20%急升至約50%。 美聯儲人事出現重大變動。知名鴿派理事米蘭向理事會遞交辭呈，辭職將於繼任者宣誓就職前後生效，其在任內每次會議均投票支持更激進的減息。美聯儲前主席鮑威爾任期已於上周五結束，他計劃留任理事，此前特朗普多次公開施壓要求其辭職。參議院確認沃什出任新一屆美聯儲主席，沃什在確認聽證會上多次承諾其領導下的貨幣政策將保持嚴格獨立。 本周三深夜即將公佈的美聯儲4月會議紀錄備受關注，當次決議雖維持利率不變，但內部分歧創1992年以來最嚴重紀錄，通脹升溫成為決策官員的重大顧慮，會議紀錄或有助釐清官員對通脹前景的判斷及未來利率路徑。 倫敦黃金上週衝高回落。週二早段金價測試50天均線附近受阻，高見4773.5美元後回落並橫行整理，直至週四晚間突破區間明顯走低，週五最低觸及4511美元，週末收報4540美元。 金價目前低於25周均線4692.8美元，該均線構成反彈阻力；下方9個月支撐位於4489美元，本月分界線4659美元在月中再度成為阻力。若跌勢延續，下方傾向測試0.786倍4474美元，一旦動能加劇，進一步目標指向1倍量度跌幅的4217.3美元。而50天均線4729.3美元形成後市重大阻力，此前4582美元的支持線失守後已轉化為阻力。三角形型態下軌失守後，量度下跌目標可延伸至4342美元，該處恰好與200天均線重合。相對較遠的支持在50周均線4162美元。 目前橫行格局下行，如用早前的類似突破曾觸發19%的跌幅。自歷史高點5600美元以來的走勢仍處於大型下降通道內，本周預估波幅為4409至4591美元，上方阻力4671美元，下方支撐4328美元，整體傾向震盪偏軟。 上週五美國7月原油期貨收於101美元，正處於敏感三角形末端。形態上軌106.5美元，下軌95.1美元，區間持續收窄。而25天及50天均線均在97美元水平，這意味著95.1至97美元區域形成雙重支持。若此區失守，下行空間將顯著打開；若能守穩並突破106.5美元，則有望觸發逾20美元級別的順勢行情。 美匯指數DXY錄得逾兩個月以來最強勢的單週表現。週五一度觸及99.30水平，最終周收於99.2一線，全週累計漲幅約1.5%。然而價格目前運行於短期上升通道底部，並站穩於多條主要均線之上。但從近數年來看，整體仍受制於一條長期下降通道。下方支持位為98.30，為短期支持位置，失守則短線看漲結構瓦解。上方阻力位為99.30，為上週高點所在，有效突破後下一阻力為100.30，反彈暫視為下降趨勢中的修正。 倫敦黃金5月18日至22日預測波幅： 阻力 4591 – 4631 – 4671 – 4761 支持 4501 – 4409 – 4369 – 4329 倫敦黃金5月18日：   預測早段波幅：4514 – 4564 阻力 4591 – 4617 – 4667 支持 4464 – 4437 – 4411 SPDR Gold Trust黃金持有量： 5月4日–1,035.77噸 5月5日–1,034.05噸 5月6日–1,033.20噸 5月7日–1,033.48噸 5月8日–1,034噸 5月11日–1,036.28噸 5月12日–1,038.28噸 5月13日–1,039.99噸 5月14日–1,039.99噸 5月15日–1,037.42噸 5月15日上午定盤價：4690.15 5月15日下午定盤價：4683.05 XAG倫敦白銀–白銀回調整固，維持上升通道運行 倫敦白銀上週先揚後挫。周初開市升穿100天均線80.4美元後順勢上揚，週三觸及89.3美元高位，完成敏感三角形突破後的量度目標，惟收市未能企穩88美元之上，週四五兩日急速調整，累計下跌13%，最低見75.7美元，收報75.9美元。 儘管調整幅度較深，白銀相對黃金仍展現持穩跡象。目前9周均線支撐在74.9美元，另一支持參考72.4美元。上周高位恰巧測試上升通道頂部阻力，週五低位則觸及通道下軌，整體仍維持在上升通道內運行，上下軌分別位於90.4／91.9美元及76美元。此外，銀價在0.786回撤位88.6美元未能收市持穩而觸發回調，現時正回測敏感三角形突破後的支撐區域，原阻力變為支撐。倘若74.9至76美元區域失守，下方支撐將下移至72.3及70.4美元。本週早段預計波幅在74至79美元，阻力參考81美元，支持參考71.7美元。 黃金兌白銀交叉盤上週五亦大幅反彈。白銀單日跌幅達9%，黃金僅跌2%，帶動金銀比當日急彈7%。目前金銀比阻力在61.5及65水平，支持位於58.8及57.8。若能上破重要阻力，意味黃金與白銀將重回去年格局；反之，若再試阻力失敗並下穿支持位，白銀則有機會再度顯著轉強。綜合而言，現階段白銀相較黃金持穩的概率依然較大。 倫敦白銀5月18日至22日預測波幅： 阻力 76.7 – 79.3 – 81 – 82.8 支持 74.3 – 71.7 – 69.1 – 67.4 倫敦白銀5月18日： 預測早段波幅：74.9 – 76.4 阻力 77.9 – 79 – 80.1 – 83.1 支持 73.4 – 72.4 – 71.7 – 69.1 iShares Silver Trust白銀持有量： 5月4日–15,035.63噸 5月5日–15,058.15噸 5月6日–15,058.15噸 5月7日–15,079.26噸 5月8日–15,048.30噸 5月11日–15,084.89噸 5月12日–15,118.67噸 5月13日–15,163.71噸 5月14日–15,222.81噸 5月15日–15,222.81噸 EUR 歐元–歐元跌破三角，顯現回落跡象 美元上周顯著走高，受助於強勁的美國數據和4月通脹數據遠超出預期；美國整體CPI同比上漲3.8%，高於3月的3.3%，剔除食品和能源的核心通脹從2.6%加速至2.8%。而零售銷售、每週初領失業金人數、工業生產和製造業產出均強化了美國經濟放緩速度不足以讓美聯儲放鬆政策的觀點。此外，雖然政策制定者並未急於再次加息，但多位官員明確表示，如果未來幾個月通脹繼續上升，維持利率不變可能不足以應對。而在霍爾木茲海峽持續關閉的情況下，原油價格的強勁反彈，亦帶來了新一輪的通脹壓力。美元指數周五攀上99關口，為4月8日以來最高水準。本週將會發佈聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要，這可能提供更深入的見解，反映政策制定者對通脹日益增長的擔憂。 歐元兌美元上周大幅挫跌，自周初1.1780水準附近，一路滑落，至周五一度跌見1.1617，為4月8日以來最低水準。技術圖表所見，匯價原先處於三角型態的末段爭持，上周中跌破三角底部，亦下破了25天平均線，而RSI及隨機指數仍見維持下行，均預示著歐元短期有延伸走低的壓力；尤其1.18關口在此前多日未能攻破的情況下，亦已見積聚一定程度的沽壓。當前首個支持位回看1.1580，下一級料為1.15以至3月低位1.1410水準。較近阻力料為1.1720，向上仍以1.18關口是當前的一大考驗，後市需要進一步跨越此區，才可望歐元更為接近將開展新一波上揚走勢。預計延伸目標先參考4月高位1.1849，下一級阻力料為1.1930及1.20關口。 預估波幅： 阻力 1.1720 - 1.1800** - 1.1849 - 1.1930 - 1.2000 支持 1.1580 – 1.1500 – 1.1410 關注焦點： 周三 歐元區4月HICP (17：00) 周四 德國4月PPI (14：00) 歐元區5月PMI (16：00) 歐元區5月消費者信心指數 (22：00) 周五 德國第一季GDP (14：00) 德國IFO 5月商業景氣指數 (16：00) JPY 日圓–美元兌日圓拾級上行，維持走高傾向 美元証周維持走高，美元兌日圓周五升見158區間。技術圖表已見MACD上破訊號線，RSI維持上行，5天平均線升破10天平均線形成黃金交叉，估計美元兌日圓短線續呈上行傾向。較近阻力料為50天平均線158.70，下一級看至160關口，其後阻力將留意160.80以至162水準。較近支撐預估在158及100天平均線157.40，下一級指向156.40及155水準；其後支撐可參考200天平均線154.65。 預估波幅： 阻力 158.70 – 160.0* - 160.80 – 162.00 支持 158.00 – 157.40 – 156.40 – 155.00* – 154.65 關注焦點： 周二 日本第一季GDP (07：50) 日本3月工業生產 (12：30) 周四 日本4月貿易平衡 (07：50) 日本3月機械訂單 (07：50) 周五 日本4月CPI (07：30) GBP 英鎊–英鎊跌破區間，延展下行壓力 英鎊兌美元本周中跌破1.35關口，其後持續承壓下行，跌破1.34水準。鑑於50天平均線亦為失守，英鎊目前整體已脫離此前的整固格局，估計英鎊續呈下行壓力。支持位將會回看1.3340及1.32，下一級看至1.3150及1.30關口。阻力位先會回看1.35及1.3550，而之前英鎊明顯受制於1.3650水準，這亦會視為重要阻力，下一級料為1.3720水平。 預估波幅： 阻力 1.3500 – 1.3550 – 1.3650 – 1.3720 支持 1.3340 – 1.3200 – 1.3150 – 1.3000* 關注焦點： 周二 英國就業數據 (14：00) 周三 英國4月CPI‧PPI‧RPI (14：00) 周四 英國5月PMI (16：30) 周五 英國GFK 5月消費者信心指數 (07：01) 英國4月零售銷售 (14：00) CHF 瑞郎–美元兌瑞郎開展反撲行情 美元兌瑞郎3月底在0.8044觸高，而上一次頂部在1月15日的0.8042，至今匯價又再逐步迫近此區，這將視為短期重要阻力，故留意若後市未可闖過此區，則將再復走低。較近支持回看0.7760及0.7 0.7670；至於今年一直穩守著的0.76關口則仍是關鍵！ 阻力位留意100天平均線0.7850，250天平均線0.7950以至0.8000/0.8050水準。 預估波幅： 阻力 0.7850 - 0.7950 - 0.8000/50* 支持 0.7760 – 0.7670 - 0.7600** 關注焦點： 周四 瑞士第一季工業生產 (14：30) AUD 澳元–澳元承壓下探趨向線支撐 澳元兌美元走勢，技術圖表所見，RSI徘徊在50的中性線附近，MACD則繼續保持平穩，似乎澳元短期作進一步上升的動力有限。向下已見跌破0.72水準，此區同時亦是上升趨向線位置所在，估計澳元或將迎來較深度的調整。黃金比率計算，23.6%及38.2%的調整幅度在0.7170及0.7105，擴展至50%及61.8%則為0.7055及0.70水準。留意0.70亦是關鍵的100天平均線所在位置。上方阻力預估在0.7270，之後進一步料為0.7380及0.75水準。 預估波幅： 阻力 0.7270 - 0.7380 – 0.7500 支持 0.7170 – 0.7105 – 0.7055 – 0.7000* 關注焦點： 周四 澳洲4月就業數據 (09：30) NZD 紐元–紐元受制0.60關口，衍生回挫壓力 紐元兌美元此前連日於高位區間拉据，但至上周三終出現較為顯著的下跌，觸低於0.5836。技術圖表見RSI出現下滑，呈現調整訊號，但還可留意目前位於0.5890的上升趨向線，倘若此區亦告失守，則很大機會紐元兌美元將開展一輪下跌走勢。以四月初低位0.5680到上周三高位0.5990的累計漲幅計算，23.6%及38.2%的調整幅度在0.5920及0.5870，50%及61.8%的幅度在0.5835及0.58水準。較大支撐預估在0.5760。至於上方阻力料為0.5920及0.5970，其後阻力位預料為0.60關口以至去年7月1日高位0.6122。 預估波幅： 阻力 0.5970 - 0.6000* – 0.6122 – 0.6200 支持 0.5890* - 0.5920 – 0.5870 – 0.5835 – 0.5800 關注焦點： 周二 紐西蘭第一季生產者物價指數 (06：45) 周四 紐西蘭4月貿易平衡 (06：45) 紐西蘭5月PMI (07：00) 周五 紐西蘭第一季零售銷售 (06：45) CAD 加元–美元/加元上探50MA，醞釀重組升勢 美元兌加元走勢，技術圖表見，RSI及隨機指數自超賣區域重新回升，50天平均線1.3730將為當前重要阻力，本周初仍然受制於此，若然可跨過此區，料可更為鞏固美元兌加元的回升態勢。其後阻力位會回看1.3790及1.39水準，關鍵仍會是1.3950/1.40水準。較近支持先留意1.3640及1.3550，關鍵支撐指向1.35及1.3380，下一級看至1.33。 預估波幅： 阻力 1.3730* - 1.3790 - 1.3900 - 1.3950/1.4000 支持 1.3640 - 1.3550 – 1.3500 – 1.3380 – 1.3300 本週要聞： 15 / 5 加拿大4月新屋動工年化總數為27.93萬 加拿大3月製造業銷售月率+3.0% 關注焦點： 周二 加拿大4月CPI (20：30) 周五 加拿大4月零售銷售 (20：30) CL 紐約期油–油價處大型三角爭持，觀望美伊局勢 上周油價受美伊關係緊張局勢推動，油價錄得顯著漲幅。市場對霍爾木茲海峽周邊安全局勢的擔憂成為主要驅動因素，儘管該海峽近期船隻通過數量有所回升，但整體不確定性仍主導交易情緒。特朗普公開表示對伊朗耐心已接近耗盡，強調必須重新開放霍爾木茲海峽；伊朗方面則回應稱對美方缺乏信任，同時表示已做好相關準備但仍保留外交途徑。 紐約7月期油自三月以來處於大幅上落態勢，至今形成了一組三角型態，下底目前處於91.50，上頂位於101.50。目前價格正運行於中短期平均線上方，預計紐約期油尚見維持於中長期上升趨勢。較近阻力預估在103及103.80美元，下一級阻力看至105及105.60美元。即市較近支持料為99及97.20美元，下一級看至95及92.80美元。 預估波幅： 阻力 101.50 – 103.00 – 103.80 – 105.00 – 105.60 支持 99.00 – 97.20 – 95.00 – 92.80 – 91.50 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)