MARKET WATCH 12月19日 星期五 關注焦點： 12月19日 (星期五) 日本央行利率决議 (約11：00) 美國10月個人所得、個人消費支出(PCE)物價指數 (21：30) 美國11月成屋銷售、12月密西根大學消費者信心指數 (23：00) 今日重要經濟數據： 15：00 德國GFK 1月消費者信心指數‧預測負23.2‧前值負23.2 15：00 德國 11月PPI月率‧預測+0.1%‧前值+0.1% 15：00 德國 11月PPI年率‧預測-2.2%‧前值-1.8% 15：00 英國11月扣除國有銀行的公共部門淨借款‧預測100.00億‧前值174.34億 15：00 英國11月公共部門收支短差‧前值208.25億 15：00 英國11月零售銷售月率‧預期+0.4%‧前值-1.1% 15：00 英國11月零售銷售年率‧預測+0.9%‧前值+0.2% 15：00 英國11月扣除能源的零售銷售月率‧預測+0.2%‧前值-1.0% 15：00 英國11月扣除能源的零售銷售年率‧預測+1.6%‧前值+1.2% 16：00 歐元區10月未經季節調整經常帳收支‧前值盈餘381億 16：00 歐元區10月經季節調整經常帳收支‧前值盈餘231億 21：30 美國10月個人所得月率‧前值+0.4% 21：30 美國10月個人支出月率‧前值+0.0% 21：30 美國10月核心PCE物價指數月率‧前值+0.2% 21：30 美國10月核心PCE物價指數年率‧前值+2.8% 21：30 美國10月個人消費支出(PCE)物價指數月率‧前值+0.3% 21：30 美國10月個人消費支出(PCE)物價指數年率‧前值+2.8% 23：00 歐元區12月消費者信心指數初值‧預測負14.0‧前值負14.2 23：00 美國10月成屋銷售年化總數‧預測415萬戶‧前值410萬戶 23：00 美國10月成屋銷售月率‧前值+1.2% 23：00 美國密西根大學12月消費者信心指數終值‧預測53.4‧前值53.3 23：00 美國密西根大學12月消費者現況指數終值‧前值50.7 23：00 美國密西根大學12月消費者預期指數終值‧前值55.0 23：00 美國密西根大學12月消費者一年通脹預期終值‧前值4.1% 23：00 美國密西根大學12月消費者五年通脹預期終值‧前值3.2% 新聞簡要： 15 / 12 中國11月規模以上工業增加值同比增長4.8% 中國11月社會消費品零售總額同比增長1.3% 中國1-11月固定資產投資同比下降2.6% 中國1-11月服務零售額同比增長5.4% 紐約聯儲總裁威廉姆斯：政策已從溫和限制性轉向中性，料通脹明年回落 波士頓聯儲總裁柯林斯表示，通脹前景的變化使她傾向於支持上周美聯儲的降息決定 美聯儲理事米蘭則認為，當前的通脹並未反映真實的供需動態 CNBC：美聯儲主席熱門人選哈西特的候選資格遭到特朗普身邊人士的反對 16 / 12 美國11月失業率為4.6% 美國11月非農就業崗位增加6.4萬個 美國11月製造業崗位減少0.5萬個 美國11月平均時薪較前月增長0.1% 美國10月零售銷售較前月持平 美國10月扣除汽車的零售銷售較前月增加0.4% 美國標普全球12月綜合PMI初值為53.0 美國標普全球12月服務業PMI初值為52.9 美國標普全球12月製造業PMI初值為51.8 美國9月企業庫存較上月增加0.2% 17 / 12 美國總統特朗普下令 "封鎖 "所有進出委內瑞拉的受制裁油輪 Politico：美俄官員將於本周末在邁阿密會談，討論烏克蘭和平協議 美聯儲理事沃勒表示他“絕對”會捍衛聯儲的獨立性 美聯儲沃勒稱政策利率仍處於限制性區域，仍有降息空間 18 / 12 特朗普簽署行政令：今年聖誕節前後兩日關閉聯邦機構 納斯達克和紐約證交所稱股市將於12月24日和26日正常開市 特朗普稱下任美聯儲主席將會認同"大幅"降息 特朗普稱烏克蘭和平談判“接近結果”，美俄官員本周末將會晤 美聯儲古爾斯比對最新通脹數據表示歡迎，稱可能會進一步降息 歐洲央行宣佈維持存款工具利率在2.00%不變 歐洲央行宣佈維持主要再融資利率在2.15%不變 英倫銀行以 5-4 的微弱優勢將利率下調至 3.75% 美國11月核心CPI較上年同期上漲2.6% 美國11月CPI較上年同期上漲2.7% 美國一周初請失業金人數為22.4萬 美國一周初請失業金人數四周均值為21.8萬 美國一周續請失業金人數為189.7萬 費城聯邦儲備銀行12月製造業指數為負10.2 美國10月整體資本淨流出373億美元 19 / 12 日本央行加息25個基點至0.75% XAU 倫敦黃金–美國通脹數據溫和，黃金續呈走穩 倫敦黃金周四小幅走低，尾盤持於4330水準附近，市場消化低於預期的美國通脹數據。數據顯示，11月美國消費者物價同比上漲2.7%，低於經濟學家預測為上漲3.1%。美國勞工統計局周四公佈的數據顯示，消費者物價指數(CPI)漲幅有所放緩，部分原因可能是聯邦政府停擺43天，導致數據收集工作推遲到11月下半月，當時零售商推出假日季折扣。白宮官員很快對這份報告表示歡迎，白宮經濟顧問哈西特稱美國經濟正呈現出高增長且通脹下降的態勢。芝加哥聯儲總裁古爾斯比也表示，最新CPI數據“有很多值得稱道的地方”，如果這種趨勢能夠持續下去，將有助於為明年進一步降息打開大門。數據公佈後，聯邦基金利率期貨市場認為美聯儲在1月會議上降低利率的可能性略有上升。 倫敦黃金在10月20日創下4381美元的紀錄新高，而周四則曾觸高於4374美元，未能作進一步破位下，金價其後掉頭回跌。技術圖表所見，黃金價格維持於一眾平均線之上，並且亦守住了中短期上升趨向線；此外，在上周的揚升中已初步脫離爭持格局，金價有機會在兩周休整過後，短線可再續作上探趨向，較近阻力先看4348及4350，之後料為4364，下一重要關卡留意 10月20日黃金創出的紀錄高位4381美元；預計延伸上試目標將會看至4402美元。支撐位預估在4308及4298，下一級看至4284，其後支持預估至4271及4254美元。 倫敦黃金12月19日 預測早段波幅：4308 – 4338 阻力 4350 – 4364 – 4382 – 4402 支持 4298 – 4284 – 4271 – 4254 SPDR Gold Trust黃金持有量： 12月8日–1,050.25噸 12月9日–1,049.11噸 12月10日–1,046.82噸 12月11日–1,050.83噸 12月12日–1,053.12噸 12月15日–1,051.69噸 12月16日–1,051.69噸 12月17日–1,052.54噸 12月18日–1,052.54噸 12月18日上午定盤價：4321.6 12月18日下午定盤價：4333.35 XAG倫敦白銀–白銀處於高位震蕩 倫敦白銀周四出現回調，尾盤見於65.42美元，周三曾觸及紀錄高位66.88美元，本周以來累計漲幅近6%。預計中短線白銀仍呈上探傾向。自11月21日低位48.60到12月5日低位59.32，漲幅約為1070點，倘若以上升旗型的量度幅度計算，潛在上延目標可至70美元關口。另一邊廂，預計60美元關口依然會參考為重要據點。至於較近支撐預料在64.40及63.95，進而看至63.50；之後較大支持料為62.50及62美元。當前較近阻力位估計為65.50及65.95，進一步看至66.40，再而預計為66.95及67.50美元。 倫敦白銀12月19日 預測早段波幅：64.40 – 65.50 阻力 65.95 – 66.40 – 66.95 – 67.50 支持 63.95 – 63.50 – 62.50 – 62.00 iShares Silver Trust白銀持有量：   12月8日–15,888.54噸 12月9日–15,973.16噸 12月10日–16,083.16噸 12月11日–16,083.16噸 12月12日–16,102.90噸 12月15日–16,060.60噸 12月16日–16,018.29噸 12月17日–16,018.29噸 12月18日–16,018.29噸 EUR 歐元–歐洲央行維持利率不變，歐元區間持穩 美元周四變動不大，雖然數據顯示美國通脹低於預期。美國11 月份的總體消費者價格指數同比上漲了2.7%，核心價格上漲了2.6%。接受路透調查的經濟學家此前預計總體通脹率為3.1%，核心通脹率為3.0%。由於數據缺失引發擔憂，交易員在解讀本周公布的經濟數據時，對未來美聯儲政策不敢持過於強烈的觀點。政府也跳過了10月的通脹數據發佈，因為在長達43天的政府關門期間無法收集所需數據。周二公佈的就業報告顯示，上個月失業率意外上升。聯邦基金利率期貨交易商認為，美聯儲在1月27-28日會議上降息的可能性僅為27%，而現在認為3月17-18日降息的可能性超過50%。周四的其他數據顯示，上周新申請失業救濟金的美國人數有所下降，扭轉了前一周激增的趨勢，表明12月份勞動力市場狀況保持穩定。交易員們還在關注美國總統特朗普將任命誰為下一任美聯儲主席，以接替5月份任期結束的鮑威爾。特朗普周三表示，下一任美聯儲主席將是一個相信降息 "幅度很大 "的人。 歐元兌美元周四走低，歐洲央行維持政策利率不變，並對歐元區經濟持更積極看法，認為其在全球貿易衝擊下表現出韌性。歐洲央行上調了部分增長和通脹預測，此舉很可能為近期進一步削減借貸成本關上了大門。央行聲明稱，全球前景不明朗仍將拖累歐元區經濟增長，並再次呼籲成員國政府推進改革，提高經濟效率和競爭力。在新的預測中，歐洲央行仍認為明年和2027年的通脹率將低於2%，主要是由於能源成本下降，但預計2028年將回到目標水平。央行目前預計今年的經濟增長率為1.4%，2026年為1.2%，2027年和2028年為1.4%。歐洲央行總裁拉加德強調，經濟前景仍存在很大不確定性，央行將保持開放態度。 近日歐元兌美元波動收窄，連日持穩於1.17區間，本周二一度觸及12周最高水準1.1803。技術圖表所見，鑑於過去兩個月均在1.17水準遇阻，故在上周明確破位後，來到本周若仍可持於此區上方，則可望在接近兩個月的築底進程後，歐元可望重新啟動上升走勢。上望阻力料為1.1800及1.1860，下一級指向9月17日高位1.1918以至1.20關口。下方支撐先參考1.17及1.1610，其後看至1.1550及11月5日低位1.1468。 預估波幅： 阻力 1.1800 - 1.1860 – 1.1918 - 1.2000* 支持 1.1700 - 1.1610 – 1.1550 – 1.1468 新聞簡要 15 / 12 歐元區10月工業生產較前月上升0.8% 歐元區10月工業生產較上年同期上升2.0% 德國11月批發物價較上年同期上漲1.5% 德國11月批發物價較前月上漲0.3% 16 /12 歐元區10月未經季節調整的貿易順差為184億歐元 德國12月ZEW經濟景氣指數為正45.8 德國12月ZEW經濟現況指數為負81.0 歐元區12月製造業PMI初值為49.2 歐元區12月服務業PMI初值為52.6 歐元區12月綜合PMI初值為51.9 德國12月綜合PMI初值為51.5 德國12月製造業PMI初值為47.7 德國12月服務業PMI初值為52.6 法國12月服務業PMI初值為50.2 法國12月綜合PMI初值為50.1 法國12月製造業PMI初值為50.6 17 /12 歐元區11月HICP較前月下跌0.3% 歐元區11月HICP較上年同期上漲2.1% 歐元區第三季度勞工成本較上年同期增加3.3% 歐元區第三季度薪資較上年同期增長3.0% 德國Ifo 12月企業景氣判斷指數報87.6 18 / 12 歐洲央行一如預期維持利率不變 關注焦點： 周五 德國11月PPI、1月GFK消費者信心指數 (15：00) JPY 日圓–日本央行如預期加息後，日圓走軟 日本央行加息25個基點，將短期利率上調至0.75%，符合市場預期，決定獲一致通過。利率水準創30年來新高，這也是2025年1月以後，日本央行11個月來再次進行加息。日本央行預計實質利率將維持在極低水準，如果經濟和物價走勢符合預期，並隨著經濟和物價的改善，將繼續提高政策利率。即使在利率變動後，貨幣環境依然寬鬆，支持經濟。日本央行維持日本經濟評估，儘管存在一些疲軟，日本經濟已溫和復蘇，預計核心通脹繼續溫和上升。 日本政府周五公佈的數據顯示，日本 11 月核心消費者物價指數(CPI)同比上漲 3.0%，與經濟學家的預測中值一致。核心CPI包括石油產品，但不包括新鮮食品價格。11月不含生鮮食品和能源價格的CPI同比上漲3.0%。 技術圖表見，美元兌日圓本周已曾在154.30附近獲見支撐，而近兩日匯價亦剛好守住此區之上，同時亦持於50天平均線之上，或見此浪回調將稍呈緩止。短線阻力位料為156及157，下一級是上月未能突破的158水準，之前則會矚目於160關口。較近支持先看50天平均線154.30。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在153.55及152.20，61.8%則為150.85。關鍵支持亦當以150關口為依據。 預估波幅： 阻力 157.00 - 158.00* - 159.00 - 160.00** 支持 154.30 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00* 本週要聞： 15 / 12 日本央行短觀調查：12月大型製造業景氣判斷指數為正15；3月大型製造業景氣判斷指數料為正15；12月大型非製造業景氣判斷指數為正34；3月大型非製造業景氣判斷指數料為正28 17 / 12 日本11月貿易順差為3222億日圓 日本11月進口較上年同期增加1.3% 日本11月出口較上年同期增加6.1% 日本10月核心機械訂單較上年同期增加12.5% 日本10月核心機械訂單較前月增加7.0% 19 / 12 日本央行加息25個基點至0.75% 日本11月全國核心CPI較上年同期上升3.0% 日本11月全國整體CPI較上年同期上升2.9% 日本11月不含生鮮食品和能源價格的CPI同比上漲3.0% 關注焦點： 周五 日本央行公布利率决定 (約11：00) GBP 英鎊–英倫銀行以微弱多數通過降息，對進一步寬鬆釋放謹慎信號 英倫銀行決策者以微弱多數通過了降息決議，但同時暗示未來漸進的降息步伐可能進一步放緩。在本周通脹數據大幅回落、英倫銀行工作人員預測2025年底經濟停滯的背景下，貨幣政策委員會有五名成員投票支持今年第四次降息，將基準利率從4%下調至3.75%。其他四位委員支持維持利率不變，因為他們擔心通脹率可能會繼續過高。總裁貝利改變了立場，投票支持降息，從而打破了委員會的僵局。市場推遲了對進一步放鬆政策時間的預期，現在完全消化在2026年6月會議進行下一次降息的預期，之前消化的是4月。 英鎊在英國央行今年第四次降息後上漲，但市場推遲了進一步放寬政策的預期，市場完全消化的下一次降息時間從決議前的4月推遲至6月。 英鎊兌美元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數有著初步回落跡象，而匯價近日一直受制於1.34區間，故短期未可進一步破位下，則要留意即將出現調整的風險。黃金比率計算38.2%及50%的回調幅度為1.3285及1.3235，61.8%的幅度則會看至1.3185。較大支持位料為1.3090水準。至於阻位預料為1.3450，較大阻力可留意1.35關口，之後關鍵指向9月17日高位1.3726以至1.38關口。 預估波幅： 阻力 1.3450 - 1.3500 – 1.3726 – 1.3800 支持 1.3285 – 1.3235 – 1.3185 - 1.3090 本週要聞： 16 / 12 英國截至10月的三個月按國際勞工組織(ILO)標準計算的失業率為5.1% 英國截至10月的三個月平均每周薪資所得較上年同期增長4.7% 英國截至10月的三個月平均每周薪資所得(不包括獎金)較上年同期增長4.6% 英國截至10月的三個月就業人口減少1.6萬 英國12月綜合PMI初值為52.1 英國12月製造業PMI初值為51.2 17 / 12 英國11月消費者物價指數(CPI)較前月下降0.2% 英國11月CPI較上年同期上升3.2% 英國11月扣除抵押貸款的零售物價指數(RPIX)較上年同期上升3.7% 英國11月扣除抵押貸款的零售物價指數(RPIX)較前月下降0.5% 英國11月零售物價指數(RPI)較上年同期上升3.8% 英國11月零售物價指數(RPI)較前月下降0.4% 英國11月扣除能源、食品和煙酒的核心CPI較上年同期上升3.2% 英國11月扣除能源、食品和煙酒的核心CPI較前月下降0.2% 英國11月生產者物價指數(PPI)產出物價較上年同期上升3.4% 英國11月生產者物價指數(PPI)投入物價較上年同期上升1.1% 英國11月生產者物價指數(PPI)產出物價較前月上升0.1% 英國11月核心PPI產出物價較上年同期上升3.5% 英國11月核心PPI產出物價較前月持平 英國11月生產者物價指數(PPI)投入物價較前月上升0.3% 18 / 12 英倫銀行以 5-4 的微弱優勢將利率下調至 3.75% 央行總裁貝利支持降息，改變貨幣政策委員會的平衡 關注焦點： 周五 英國11月公共部門淨借款、11月零售銷售 (15：00) CHF 瑞郎 美元/瑞郎探試區間底部 美元兌瑞郎上周四觸低至0.7922，到本周二亦曾低見至0.7924。匯價在11月14日曾觸低於0.7876，其後出現穩步反彈，之前10月17日低位0.7870，故此，至今又回落至此區域之上，故將格外受到關注。9月17日低位見於0.7827。若然下破此區，料見開展新一輪跌勢。進一步則會關注0.77及0.76水準，再而料為0.7520。至於阻力位參考0.80及11月5日高位0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8160及0.8250。 預估波幅： 阻力 0.8000 - 0.8124 – 0.8160 – 0.8250 支持 0.7870 – 0.7820 – 0.7700 – 0.7600 – 0.7520 本週要聞： 15 / 12 瑞士政府上調2026年經濟增長預期，因美國降關稅助出口減壓 AUD 澳元–澳元再為受制0.67關口，短期走勢動蕩 澳元處於守勢，因全球股市下跌削弱風險情緒。市場仍押注澳洲央行明年至少升息一次，2月加息可能性為 25%，3月升至40%，5月達 70%。澳洲央行12月政策會議記錄將於下周公佈，預計將透露委員會對未來收緊政策及通脹擔憂的討論。 澳元兌美元自上周觸及三個月高點 0.6685 後陷入停滯，周四早盤跌見至0.66水準下方。預料短期走勢將陷於震蕩，阻力估計在0.67及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。較近支持料為0.66及25天平均線0.6550，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。 預估波幅： 阻力 0.6700 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000* 支持 0.6600 - 0.6550 - 0.6460 - 0.6400* 本週要聞： 17 / 12 澳洲兩家主要銀行經濟學家預計，澳洲央行明年2月將加息 澳洲財政部將本財年通脹預期上調至3.75% NZD 紐元–紐元延續跌勢，市場縮減加息押注 周四公佈數據顯示，紐西蘭第三季GDP環比增長 1.1%，高於預測的增長0.9%，但經濟仍有大量閒置產能，這應有助於抑制通脹。數據不會促使紐西蘭央行轉向鷹派，但應會使該央行按兵不動。投資者的反應是降低明年提前加息的預期，目前預計7月加息可能性為40%，而數據公布前為 52%。 技術圖表所見，紐元兌美元近日受制於0.58關口，而RSI及隨機指數正有著初步回落跡象，需慎防紐元短線或正醞釀回調壓力。支持位估計為0.5710及0.5685，下一級關鍵指向0.5610及0.5570水準。阻力位方面，自今年5月以來，0.58及200天平均線是紐元的重要分界線，故向下仍將會繼續留意0.58以及目前200天平均線0.5860，其後關鍵預估為0.59及0.60關口。 預估波幅： 阻力 0.5800 *- 0.5860 - 0.5900 - 0.6000* 支持 0.5710 - 0.5685 - 0.5610 - 0.5570 本週要聞： 15 / 12 紐西蘭央行稱若經濟走勢符合預期，利率將在一段時間內維持當前水平 17 / 12 紐西蘭央行總裁重申明年利率可能維持低位 紐西蘭Westpac-McDermott Miller第四季消費者信心指數從上一季度的90.9升至96.5 CAD 加元–美元/加元維持弱勢下探 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數均呈回跌，10天平均線下破25天平均線形成利淡交叉，匯價於月初下破上升通道，預料美元兌加元仍有下試壓力，當前支撐先看1.3750及9月17日1.3723水平，關鍵看至1.3550水準附近，在今年六月至七月，匯價三度於此水準附近獲見支撐，之後輾轉升到上月達至1.41水準；預料失守此支持料將見延伸另一浪下滑，之後看至1.35及1.3440。阻力位預料在1.38及1.39，下一級料為1.40及1.4140水準。 預估波幅： 阻力 1.3800 - 1.3900 - 1.4000 – 1.4140 支持 1.3750 – 1.3723 – 1.3550* – 1.3500 – 1.3440 CL 紐約期油–特朗普封鎖委內瑞拉油輪，油價走穩 油價周四小幅收高，因投資者評估了美國進一步制裁俄羅斯的可能性，以及委內瑞拉油輪被封鎖帶來的供應風險。美國原油收高21美分，或0.4%，報每桶56.15美元。另外，在本周末美國與俄羅斯官員會晤之前，美國總統特朗普周四表示，他相信結束烏克蘭戰爭的談判 "即將取得進展"。彭博周三援引知情人士的話報導稱，美國正準備對俄羅斯能源行業實施新一輪制裁，以防莫斯科不同意與烏克蘭達成和平協議。一位白宮官員告訴路透，特朗普尚未就對俄制裁做出任何決定。據兩位熟悉委內瑞拉石油出口業務的消息人士透露，委內瑞拉周四批準兩艘未經制裁的超大型原油運輸船啟航前往中國。目前尚不清楚美國將如何執行封鎖。美國海岸警衛隊上周採取了前所未有的行動，扣押了一艘委內瑞拉油輪。消息人士稱，美國正準備進行更多類似的攔截。 技術走勢而言，紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，若然後市終可出現破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。至於短線支撐將參考55美元，再而將關注54.50及53美元。阻力位回看57及58，下一級參考目前位於59美元的50天平均線；較大阻力估計為60美元關口。 預估波幅： 阻力 57.00 – 58.00 - 59.00 – 60.00 支持 55.00 – 54.50 – 53.00 本週要聞： EIA：美國一周煉廠產能利用率上升0.3個百分點 EIA：美國一周原油庫存減少127.4萬桶 EIA：美國一周餾分油庫存增加171.2萬桶 EIA：美國一周汽油庫存增加480.8萬桶 EIA：美國一周原油每日進口量減少71.9萬桶 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)