MARKET WATCH 11月5日 星期三 關注焦點： 美國冬令時間開始 11月5日 (星期三) 美國10月ADP民間就業崗位 (21：15) 美國10月ISM非製造業指數 (22：00) 美國10月標普全球服務業/綜合PMI終值 (22：45) 11月6日 (星期四) 英倫銀行發佈利率決議 (20：00) 美國10月Challenger企業計劃裁員崗位 (20：30) 11月7日 (星期五) 美國11月密西根大學消費者信心指數初值 (23：00) 今日重要經濟數據： 15：00 德國9月工業訂單月率‧預測+1.0%‧前值-0.8% 16：50 法國10月HCOB 服務業 PMI終值‧預測47.1‧前值47.1 16：50 法國10月HCOB 綜合 PMI終值‧預測46.8‧前值46.8 16：55 德國10月HCOB 服務業 PMI終值‧預測54.5‧前值54.5 16：55 德國10月HCOB 綜合 PMI終值‧預測53.8‧前值53.8 17：00 歐元區10月 HCOB 服務業 PMI終值‧預測52.6‧前值52.6 17：00 歐元區10月綜合PMI終值‧預測52.2‧前值52.2 17：30 英國10月標普全球服務業 PMI終值‧預測51.1‧前值51.1 17：30 英國10月標普全球綜合 PMI終值‧預測51.1‧前值51.1 18：00 歐元區9月生產者物價指數(PPI)月率‧預測+0.0%‧前值-0.3% 18：00 歐元區9月生產者物價指數(PPI)年率‧預測-0.1%‧前值-0.6% 21：15 美國10月ADP民間就業崗位‧預測增加2.8萬‧前值減少3.2萬 22：45 美國10月標普全球綜合採購經理人指數(PMI)終值‧前值54.8 22：45 美國10月標普全球服務採購經理人指數(PMI)終值‧前值55.2 23：00 美國10月ISM非製造業PMI‧預測50.8‧前值50.0 23：00 美國10月ISM非製造業企業活動分項指數‧前值49.9 23：00 美國10月ISM非製造業就業分項指數‧前值47.2 23：00 美國10月ISM非製造業新訂單分項指數‧前值50.4 23：00 美國10月ISM非製造業投入物價分項指數‧前值69.4 新聞簡要： 3 / 11 中國RATINGDOG 10月製造業PMI為50.6 美國供應管理協會(ISM)10月製造業指數為48.7 ISM美國10月製造業就業分項指數為46.0 美國標普全球10月製造業PMI終值為52.5 美聯儲理事庫克稱12月會議仍可能降息，強調需依賴多元信息來源做決定 美聯儲戴利表示支持10月會議降息，並對12月再次降息持開放態度 美聯儲古爾斯比：通脹趨勢不利，利率政策需審慎調整 4 / 11 高盛和摩根士丹利CEO齊發聲，警告全球股市將回調 比特幣跌至四個多月來最低點 XAU 倫敦黃金–黃金受制技術阻力回挫，關注今晚美國民間就業數據 倫敦黃金周二下跌，日低觸及3928美元，而美元觸及三個月最高水準，這一定程度是因為美聯儲12月降息的可能性降低。儘管美聯儲上周下調利率，但主席鮑威爾暗示，這可能是今年最後一次降低借貸成本。美國政府可能迎來有史以來持續時間最長的一次停擺，導致政府數據無法發布，投資者更加關注非官方經濟報告。由於政府關門，備受關注的美國勞工統計局月度就業報告將無法如期在周五公佈。投資者將轉而依賴將於周三公佈的獨立調查機構ADP就業報告來評估勞動力市場的健康狀況以及美聯儲在12月舉行的下一次政策會議上進一步降息的可能性。根據倫敦證券交易所集團(LSEG) 的計算，周二美國利率期貨定價顯示，12 月再次降息 25 個基點的概率約為 67%，低於上周 85% 的隱含概率。本周初美聯儲政策制定委員會成員對貨幣政策的看法存在巨大分歧。 技術圖表所見，金價此前多日見居於25天平均線下方，而無法取得突破，至到本周二終開始向下脫離此技術指標，並且出現較明顯的下跌；再者，9天平均線已下破25天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數亦維持走低，均預示著金價在中短線越為偏向下行。當前較近支撐預料在3921及3894，延伸較大支持看至3882及3872美元。至於阻力位回看3949及3959美元，下一級參考3969及3984美元。至於25天平均線目前位置4053仍會視為關鍵參考。 倫敦黃金11月5日 預測早段波幅：3921 – 3949 阻力 3959 – 3969 – 3984 支持 3894 – 3882 – 3872 SPDR Gold Trust黃金持有量： 10月27日–1,038.92噸 10月28日–1,038.92噸 10月29日–1,036.05噸 10月30日–1,040.35噸 10月31日–1,039.20噸 11月3日–1,041.78噸 11月4日–1,038.63噸 11月4日上午定盤價：3992.7 11月4日下午定盤價：3951.1 XAG倫敦白銀–美元維持反撲，白銀承壓回調 倫敦白銀走勢，技術圖表可見，銀價此前下破25天平均線，但其後的回升仍然多番受制在25天線之下，包括剛在上周五及本周一，同樣亦是高位止步於此；倘若未有回破，預料當前白銀仍會維持著弱勢格局。較近支持會看至46.85及46.40，下一級料為46.20及45.95美元。阻力位估計為47.285及47.55，較大阻力看至47.8及48.25美元。 倫敦白銀11月5日 預測早段波幅：46.85 – 47.28 阻力 47.55 – 47.80 – 48.25 支持 46.40 – 46.20 – 45.95 iShares Silver Trust白銀持有量： 10月27日–15,340.79噸 10月28日–15,209.57噸 10月29日–15,209.57噸 10月30日–15,189.82噸 10月31日–15,189.82噸 11月3日–15,189.82噸 11月4日–15,167.64噸 EUR 歐元–美元維持走穩，受助於降息疑慮和避險需求 摩根士丹利和高盛的首席執行官周二警告稱，股市可能正走向回撤，這突顯出對高企估值的擔憂與日俱增。摩根士丹利首席執行官Ted Pick在香港舉行的全球金融領袖投資峰會上稱："我們應該歡迎出現10%至15%的回撤，這並非由某種宏觀懸崖效應所驅動。"高盛首席執行官David Solomon在峰會上表示："在這些周期中，市場可以運行一段時間。但總會有一些因素改變市場情緒，導致回撤，或者改變對增長軌跡的看法，而在這些情況真正出現之前，我們誰都沒有聰明到可以預見的程度。“ 歐元兌美元連續第五個交易日下跌，而美元則繼續走高，衡量美元兌其他六種貨幣的美元指數周二為自 8 月初以來首次突破 100關口。美聯儲內部分歧引發了對今年再次降息前景的懷疑，而風險厭惡情緒則使投資者尋求美元避險。整體市場情緒明顯黯淡，股市下跌，政府債券受到追捧。上周美聯儲會議如期降息，但主席鮑威爾表示，12 月再次降息並非必然。此後，在美國政府停擺導致經濟數據缺失的情況下，美聯儲官員對經濟現狀和面臨的風險提出了不同的看法。據CME FedWatch 的數據顯示，交易員目前認為 12 月降息的可能性為 65%，而一周前這一比例為 94%。 歐元兌美元周二仍然走低，延續了上周的跌勢；歐元元一度跌至1.1472，為8月1日以來最低水準，由於匯價已初步跌破本月中旬的多日低位，其時連日築起一組小型底部，故匯價若本周仍居於此區下方，而圖表亦見RSI及隨機指數正在走低，或見歐元兌美元將見進一步承壓。阻力位會先留意1.1550及25天平均線1.1615，較大阻力料為1.18及1.1850水準。支持位回看1.1450及1.14，關鍵支撐指向200天平均線1.1335以至250天平均線1.1150。 預估波幅： 阻力 1.1550 - 1.1615 - 1.1800 – 1.1850 支持 1.1450 - 1.1400* - 1.1335 – 1.1150 新聞簡要 3 / 11 歐洲央行管委卡日米爾：試圖微調央行政策可能會造成過度波動 奧地利央行總裁科赫稱歐洲央行目前的最佳利率政策是觀望 歐元區10月製造業PMI終值為50.0 德國10月製造業PMI終值為49.6 法國10月製造業PMI終值為48.8 關注焦點： 周三 德國9月工業訂單 (15：00) 歐元區10月服務業PMI 歐元區9月生產者物價指數(PPI) (18：00) 周四 德國9月工業生產 (15：00) 歐元區9月零售銷售 (18：00) 周五 德國9月進出口及貿易收支 (15：00) JPY 日圓–避險情緒升溫，日圓續為反彈 大型投行發出股市可能回調的警告，令科技股承壓，促使投資者尋求避險的日圓。對市場泡沫的疑慮、對估值過高的擔憂、美聯儲內部的分歧引發了對今年再次降息前景的懷疑，以及美國政府停擺已進入第35天，創下歷史最長停擺紀錄，這些因素都推動了市場的避險情緒。美股挫跌，美債收益率下降，日圓、美元均為走升，大宗商品下跌。 一方面市場對干預風險保持警剔，另一方面，又擔心股市回調，美元兌日圓此輪的升勢近日於155關口前停滯不前，並於本周早段開始有較為顯著的回調。日圓通常被視為避險貨幣以及融資貨幣，投資者賣出日圓是為了購買收益更高的貨幣。由於今年股市大幅上漲，日圓被大量拋售，用於利差交易；不過，一旦在利差交易解除時，被大量做空的日圓可能表現出色。 美元兌日圓走勢，自10月初以來的這段升勢，在圖表上形成了一道上升趨向線，到目前構建一支撐位在153水準，故要留意若此區失守，則或會迎來美元兌日圓展開調整；而RSI及隨機指數也正告下行，亦增加了美元回調的機率。黃金比率計算，38.2%的調整幅度在152.30，擴展至50%及61.8%的幅度則會在151.20及150.10。較大支撐將參考250天平均線149.15。阻力位回看153.80及154.50，之後參考155以至156.80水準。 預估波幅： 阻力 153.80 – 154.50 – 155.00 – 156.80 支持 152.30 – 151.20 – 150.10 – 149.15 本週要聞： 4 / 11 日本首相高市早苗：日本尚未實現由薪資上漲支持的可持續通脹 日本財務大臣片山皋月表示，正以高度的緊迫感密切關注外匯走勢 關注焦點： 周四 日本10月標普全球服務業PMI終值 (08：30) 周五 日本9月所有家庭支出 (07：30) GBP 英鎊–英國財相發表預算前講話，英鎊挫跌 英國財相李韻晴表示，自去年首次編制預算案以來，英國面臨著越來越多的挑戰。這些挑戰包括關稅持續帶來的威脅，這些關稅抑制了投資並拖累了經濟增長。李韻晴將她的第二份年度預算描述為在減少債務的同時確保公共開支的 "艱難選擇"，並表示可能廣泛加稅，以避免重回 "緊縮"。李韻晴講話後，英鎊和英債收益率下跌。 直到 10 月下旬，貨幣市場都顯示交易員預計倫銀行至少在春季之前不會有任何行動。但由於部分通脹壓力出現降溫跡象，加上市場預期李韻晴將在預算案中宣布更多緊縮措施，目前市場預估周四降息的可能性接近五十五十。 英鎊兌美元在 10 月份創下了自 7 月份以來最差的月度表現。而隨著匯價近日先後失守200天及250天平均線，延伸發展預料仍會以下行為主，尤其當前1.30的心理關口若然也是守不住，則或見跌幅亦將加劇。其後支持料為1.2800以至1.2710。阻力位則參考1.31及1.3180，較大阻力看至25天平均線1.3310水準。 預估波幅： 阻力 1.3100 – 1.3180 – 1.3310 支持 1.3000* – 1.2800 – 1.2710 本週要聞： 3 / 11 英國10月製造業PMI終值為49.7 4 / 11 英國財相李韻晴：自去年發佈預算案以來，英國面臨更多挑戰 關注焦點： 周四 英國10月標普全球建築業PMI (17：30) 英倫銀行發佈利率決定與會議記錄(20：00) 周五 英國10月Halifax房價 (15：00) CHF 瑞郎–美元/瑞郎盤整後重組升勢 瑞士央行總裁施萊格爾在周二網上公佈的演示幻燈片中表示，未來幾個季度的通脹率應該會略有上升。該央行在最近一次貨幣政策評估中維持其政策利率在0%不變。 美元兌瑞郎走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數再為走高，預料美元兌瑞郎可望稍作持穩。當前阻力位則預計在0.81，其後會看至8月高位0.8171及0.8250，下個關鍵料為200天平均線0.8285以至0.84水準。支持位則回看預估為0.80及0.79，下一級預料為0.7860及0.78水準。 預估波幅： 阻力 0.8100 – 0.8171 – 0.8285 – 0.8400 支持 0.8000 - 0.7900 - 0.7860 – 0.7800 本週要聞： 4 / 11 瑞士央行總裁：未來幾個季度通脹率將略有上升 瑞士央行理事丘丁：當前利率水平適宜 AUD 澳元–投行警告削弱了風險意願，澳元繼續走低 澳洲央行周二一如預期將指標利率維持在3.60%不變，並表示鑒於核心通脹上升、消費需求堅挺以及房地產市場復甦，央行對進一步放寬政策持謹慎態度。央行表示，近期數據表明經濟中可能仍存在通脹壓力，並稱將隨著數據的變化更新其觀點。在其季度經濟預測中，澳洲央行目前認為核心通脹率在2026年中期之前都將保持在2-3%的目標區間之上，從而限制了進一步降息的空間。利率決定公佈後，澳元兌美元下跌。 投資者的風險偏好受到打擊，也進一步拖低澳元，澳元兌美元周二再次跌破0.65關口，並正探試著過去三個月形成的趨向線支撐，目前位於0.6450水準。圖表見RSI及隨機指數亦已告回落，預料短線澳元尚有進一步下調壓力。下一級關鍵料為0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方，因而亦要慎防若後市失守，或將會迎來較大型的下跌浪。其後較大支撐料為0.6370及0.6180。阻力估計在0.6500及0.6560，下一級看至0.6630及0.67關口。 預估波幅： 阻力 0.6500 - 0.6560 – 0.6630 – 0.6700 支持 0.6450 - 0.6400 – 0.6370 – 0.6180 本週要聞： 4 / 11 澳洲央行將指標利率維持在3.60%不變 關注焦點： 周四 澳洲9月商品貿易收支 (08：30) NZD 紐元–紐元下試關鍵支撐，隱含下試壓力 紐西蘭央行表示，金融穩定風險仍高於近年來的水平，但該國銀行業處於良好位置，能夠應對當前的不確定性。央行在其半年度金融穩定報告中做出了以上表述。報告稱，全球貿易緊張局勢、全球股市估值高企以及發達經濟體政府債務水平不斷增長都構成了風險。 紐西蘭統計局公佈的數據顯示，紐西蘭第三季度失業率升至5.3%，就業人數與前一季持平。路透調查的經濟學家預測第三季失業率為5.3%，就業人數較前一季增長0.1%。 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數正在走低，或見紐元仍見承壓探低。支持位估計為0.5620及0.5550，下一級關鍵指向0.55及0.54水準。較近阻力看0.5750，向上估計在0.58水準仍會面臨一定程度的阻力，上周觸及的高位就在0.5801；較大阻力預估在 0.60關口及0.6060水準。 預估波幅： 阻力 0.5750 - 0.5800* - 0.6000* – 0.6060 支持 0.5620 – 0.5550 - 0.5500 – 0.5400 本週要聞： 5 / 11 紐西蘭央行就金融穩定風險上升發出警告 紐西蘭第三季就業參與率為70.3% 紐西蘭第三季經季節調整的就業人數較前季0.0% 紐西蘭第三季失業率升至5.3% CAD 加元–美元/加元呈初步持穩，美加貿易前景黯淡 美元兌加元上周自低位回升，並重登 200天平均線上方，可望美元兌加元有機會將再踏升軌。再者，RSI及隨機指數亦已見呈初步回升。阻力位預料在1.4080及1.42水準，下一級預料為4月1日高位1.4415以至1.45。至於較支持預估在1.3920及1.3860，下一級料為1.38水平。 預估波幅： 阻力 1.4080 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 本週要聞： 31 / 10 特朗普稱美加不會重啟貿易談判 CL 紐約期油–油價走低，受累於美元走強和供應過剩擔憂 油價周二收低，製造業數據疲軟和美元走強打擊需求，而OPEC+決定在明年第一季度暫停增產可能暗示該聯盟對潛在供應過剩的擔憂。美國原油期貨收跌49美分，或0.8%，結算價報60.56美元。美元兌歐元周二攀升至四個月最高，美聯儲內部的分歧引發了人們對今年再次降息前景的懷疑。另外，OPEC+周日同意在12月小幅增加石油產量，並在明年第一季暫停增產。路透周二的一項調查顯示，OPEC在10月的石油產量進一步增加，但增幅較9月和夏季月份大幅放緩。 技術圖表所見，RSI及隨機指數正稍呈回落，油價近日則在50天平均線受制，故若短線仍未可破位，則似乎是在醞釀回調壓力。較近支撐先回看59.60，較大支持料為57.90及57.30，下一級參考56.30及5月5日低位55.30美元。阻力估計為50天平均線61.90美元；較重要會留意62.90及100天平均線64.25美元，進而看至250天平均線66.45美元。 預估波幅： 阻力 61.90 – 62.90 – 64.25 – 66.45 支持 59.60 - 57.90 – 57.30 – 56.30 – 55.30 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)