MARKET WATCH 2月16日 星期一 關注焦點： 2月16日 (星期一) 美國假期 (華盛頓誕辰) 2月17日 (星期二) 紐約聯儲2月製造業指數 (21：30) 美國NAHB 2月房價指數 (23：00) 2月18日 (星期三) 紐西蘭央行利率決議 (09：00) 美國12月耐用品訂單 (21：30) 美國12月新屋動工 (21：30) 美國1月工業生產 (22：15) 2月19日 (星期四) 美聯儲會議紀錄 (03：00) 美國12月貿易平衡 (21：30) 美國一周初領失業金人數 (21：30) 2月20日 (星期五) 美國第四季GDP (21：30) 美國12月PCE物價指數 (21：30) 美國2月PMI (22：45) 美國密歇根大學2月消費者信心指數 (23：00) 今日重要經濟數據： 美國假期 (華盛頓誕辰) 07：50 日本第四季國內生產總值(GDP)季率初值‧預測+0.4%‧前值-0.6% 07：50 日本第四季國內生產總值(GDP)年率初值‧預測+1.6%‧前值-2.3% 07：50 日本第四季GDP平減指數年率初值‧前值+3.4% 12：30 日本12月工業生產月率‧預測-0.1%‧前值-0.1% 12：30 日本12月工業生產年率‧前值+2.6% 12：30 日本12月產能利用率月率‧前值-5.3% 18：00 歐元區12月工業生產月率‧預測-1.5%‧前值+0.7% 18：00 歐元區12月工業生產年率‧預測+1.2%‧前值+2.5% 21：15 加拿大1月新屋動工‧預測26.5萬戶‧前值28.24萬戶 21：30 加拿大12月製造業銷售月率‧預測+0.5%‧前值-1.2% 新聞簡要： 13 / 2 消息人士：OPEC+目前傾向於從4月起恢復增產計畫 美國1月CPI月率+0.2%，年率+2.4% 美國1月核心CPI月率+0.3%，年率+2.5% XAU 倫敦黃金–黃金守穩25MA，強勢整理格局不變 上週公佈的美國1月通脹數據為市場提供了新的政策指引。數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.2%，核心CPI環比上漲0.3%；CPI同比漲幅因較高的基數效應從12月的2.7%放緩至2.4%，核心CPI同比則從2.6%降至2.5%，創下2021年以來新低。雖然服務業價格如機票、醫療保健等仍顯示出一定粘性，但住房成本增速放緩以及能源價格下跌為通脹降溫作出了貢獻。 市場對這份報告反應積極，數據公佈後，美國利率期貨顯示美聯儲6月放寬政策的概率從63%升至69%，年內降息預期有所升溫，全年降息次數預期由2.36次升至2.53次。部分機構認為，這份數據並未如預期般強勁，美聯儲的"正常化"降息路徑變得更加清晰。然而，也有分析指出，通脹率仍"卡在3%"附近，美聯儲進一步行動的鑰匙仍掌握在未來的通脹數據手中。 展望本週，金融市場將迎來一系列重磅事件。週三，除了耐用品訂單和工業產出數據外，美聯儲將公佈1月政策會議紀要，市場將從中尋找關於2026年降息路徑的更多線索。週五則是最為關鍵的交易日，美國第四季度GDP修正值及核心PCE物價指數將同時出爐，同日公佈的個人收入和支出數據以及標普全球製造業/服務業PMI初值也將為經濟狀況提供進一步的線索。 上周黃金與白銀走勢明顯，在周一至周四期間呈現典型的窄幅橫盤整理格局。然而這醞釀局面於周四晚至周五凌晨終被打破，市場再次出現劇烈波動，黃金與白銀在短短約30分鐘內急劇下挫。其中黃金短時間內一度暴跌190美元，跌幅高達3.74%；白銀跌勢更為凌厲，同樣短時間內跌幅超過7美元或8.4%。此次急跌被視為在醞釀整固後的技術性突破，前期累積的獲利盤與止損盤集中湧出，形成連鎖反應，導致價格出現快速跳水。當價格跌破關鍵技術支撐位後，大量程序化交易的自動止損訂單被瞬間激活，加劇市場拋盤，這種拋售在短時間內就可導致價格出現斷崖式下跌。 倫敦黃金上週中金價曾一度高見5119美元，但隨著週四的急跌，回落至4878美元水平，最終收於5042美元。從技術走勢來看，金價目前仍持穩於25天均線之上4901美元，當前的強勢整理格局便不會改變，整體走勢依然偏穩。然而，由於均線與當前價格逐漸交疊，這預示著市場正處於一個待變的關鍵節點。若能繼續企穩於4天均線5020美元之上，金價有望積累動能，逐步再度測試乃至衝擊歷史高位。反之，若後市收市價低於25天均線4901美元並持續三天或以上，則黃金走勢可能迎來更深層次的調整，下級支撐將分別指向50天均線4628美元，甚至進一步下探4343美元水平。 形態上自1月29日歷史高位至2月2日調整低位4402美元的反彈，其黃金分割位顯示，反彈0.618的目標在5143美元，反彈三分之二的目標則在5198美元，這些價位構成了短期上行的關鍵阻力。而歷史高位與低位調整後形成的三角形態出現了突破，上方目標可挑戰5418美元乃至5756美元水平。值得注意的是，由於金銀比出現反彈，顯示當前黃金相對白銀更為抗跌和偏強，這也是為何在白銀大幅回落的同時，金價受到的拖累相對有限。 本週預估金價主要運行區間在4923至5163美元。上方較強阻力看5261及5321美元；下方關鍵支持參考則在4851及4781美元水平。短線即市支持可關注4999及4959美元。 倫敦黃金2月16日至20日預測波幅： 阻力 5091 – 5163 – 5211 – 5261 – 5321 支持 5020 – 4971 – 4923 – 4851 – 4781 倫敦黃金2月16日： 預測早段波幅：5004 – 5063 阻力 5121 – 5141 – 5163 –5201 支持 4984 – 4963 – 4908 –4848 SPDR Gold Trust黃金持有量： 2月9日–1,079.66噸 2月10日–1,079.32噸 2月11日–1,081.32噸 2月12日–1,076.18噸 2月13日–1,077.04噸 2月13日上午定盤價：4969.3 2月13日下午定盤價：4994.95 XAG倫敦白銀–白銀技術形態偏弱 上週公佈的美國1月通脹數據為市場提供了新的政策指引。數據顯示，美國1月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.2%，核心CPI環比上漲0.3%；CPI同比漲幅因較高的基數效應從12月的2.7%放緩至2.4%，核心CPI同比則從2.6%降至2.5%，創下2021年以來新低。雖然服務業價格如機票、醫療保健等仍顯示出一定粘性，但住房成本增速放緩以及能源價格下跌為通脹降溫作出了貢獻。 市場對這份報告反應積極，數據公佈後，美國利率期貨顯示美聯儲6月放寬政策的概率從63%升至69%，年內降息預期有所升溫，全年降息次數預期由2.36次升至2.53次。部分機構認為，這份數據並未如預期般強勁，美聯儲的"正常化"降息路徑變得更加清晰。然而，也有分析指出，通脹率仍"卡在3%"附近，美聯儲進一步行動的鑰匙仍掌握在未來的通脹數據手中。 展望本週，金融市場將迎來一系列重磅事件。週三，除了耐用品訂單和工業產出數據外，美聯儲將公佈1月政策會議紀要，市場將從中尋找關於2026年降息路徑的更多線索。週五則是最為關鍵的交易日，美國第四季度GDP修正值及核心PCE物價指數將同時出爐，同日公佈的個人收入和支出數據以及標普全球製造業/服務業PMI初值也將為經濟狀況提供進一步的線索。 上周黃金與白銀走勢明顯，在周一至周四期間呈現典型的窄幅橫盤整理格局。然而這醞釀局面於周四晚至周五凌晨終被打破，市場再次出現劇烈波動，黃金與白銀在短短約30分鐘內急劇下挫。其中黃金短時間內一度暴跌190美元，跌幅高達3.74%；白銀跌勢更為凌厲，同樣短時間內跌幅超過7美元或8.4%。此次急跌被視為在醞釀整固後的技術性突破，前期累積的獲利盤與止損盤集中湧出，形成連鎖反應，導致價格出現快速跳水。當價格跌破關鍵技術支撐位後，大量程序化交易的自動止損訂單被瞬間激活，加劇市場拋盤，這種拋售在短時間內就可導致價格出現斷崖式下跌。 倫敦黃金上週中金價曾一度高見5119美元，但隨著週四的急跌，回落至4878美元水平，最終收於5042美元。從技術走勢來看，金價目前仍持穩於25天均線之上4901美元，當前的強勢整理格局便不會改變，整體走勢依然偏穩。然而，由於均線與當前價格逐漸交疊，這預示著市場正處於一個待變的關鍵節點。若能繼續企穩於4天均線5020美元之上，金價有望積累動能，逐步再度測試乃至衝擊歷史高位。反之，若後市收市價低於25天均線4901美元並持續三天或以上，則黃金走勢可能迎來更深層次的調整，下級支撐將分別指向50天均線4628美元，甚至進一步下探4343美元水平。 形態上自1月29日歷史高位至2月2日調整低位4402美元的反彈，其黃金分割位顯示，反彈0.618的目標在5143美元，反彈三分之二的目標則在5198美元，這些價位構成了短期上行的關鍵阻力。而歷史高位與低位調整後形成的三角形態出現了突破，上方目標可挑戰5418美元乃至5756美元水平。 值得注意的是，由於金銀比出現反彈，顯示當前黃金相對白銀更為抗跌和偏強，這也是為何在白銀大幅回落的同時，金價受到的拖累相對有限。 本週預估金價主要運行區間在4923至5163美元。上方較強阻力看5261及5321美元；下方關鍵支持參考則在4851及4781美元水平。短線即市支持可關注4999及4959美元。 倫敦白銀上週走勢相對黃金更為疲弱。周初銀價同樣橫行整固，但在周四出現明顯下調，形成價格與主要均線交疊且受壓的格局。銀價自上月底失守25天均線，且目前未能重返50天均線79.45美元之上，技術形態偏軟。 早前於歷史高位及前周低位64美元水平上週成功反彈至0.382阻力約86美元後未能進一步突破，最終再次失守50天均線，一度低見74美元。目前即市阻力分別位於4天及9天均線79.4及80.3美元，除非銀價能突破並站穩，否則反彈空間受限。下方關鍵的100天均線支持位於65美元，若此重要防線失守，意味著中期走勢繼續偏弱，銀價可能進一步回落測試至去年11月低位51美元水平。 本週預估白銀早段波幅在75.1至78.8美元之間。上方阻力參考在79.7及81.1美元，若能突破才有機會重新挑戰91美元關口；進一步阻力看83.4及87.3美元。下行支持則留意71.3及68.8美元，更關鍵的支持在66.4美元水平。策略上把握機會能夠再次有反彈爭取買跌機會，當然有84以上水平是最理想的買跌位置。 美元指數DXY目前正在一個對稱三角形形態內反覆整固，顯示市場處於短線多空拉鋸的待變格局。該三角形區間的上方阻力位於97.3水平，而下方支持則在96.7關口，價格在該約60點的窄幅區間內逐步收窄波幅，醞釀新一輪方向性走勢。 從技術分析角度而言，三角形整固通常預示著市場在積累動能後將迎來突破。若美元指數後市能成功向上突破並連續站穩於97.51上方，將確認三角形向上突破的有效性，意味著美元擺脫近期弱勢，展開新一輪明顯強勢行情，屆時可能對非美貨幣及商品價格構成壓力。反之，若指數失守96.7的三角形下方支持，則反映美元弱勢格局持續，料將再次下試更低水平。 與此同時，適逢新春假期臨近，市場流動性及參與度可能相對減弱，一旦出現突破性走勢，波動幅度或會較平日加劇。參考過往經驗，貴金屬市場在新春期間其中某一交易日往往會出現較明顯的單邊波動，投資者需格外留意春節假日行情對市場節奏的潛在影響。 新一年預祝大家「靜水流深，厚積薄發。願新歲財智雙修，富貴悄然自來。」。 倫敦白銀2月16日至20日預測波幅： 阻力 78.8 – 81.1 – 83.4 – 87.3 – 91.1 支持 75.1 – 71.3 – 68.8 – 66.4 – 63.4 倫敦白銀2月16日： 預測早段波幅：77.1 – 78.4 阻力 79.4 – 80.1 – 81.1 – 82.4 支持 76.4 – 75.8 – 74.8 – 73.4 iShares Silver Trust白銀持有量： 2月9日–16,191.09噸 2月10日–16,216.45噸 2月11日–16,236.18噸 2月12日–16,174.18噸 2月13日–16,041.73噸 EUR 歐元–歐元回調空間受制 上周五公佈數據顯示，美國1月份的通脹數據低於預期。美國1月總體CPI環比上漲0.2%，低於市場預期，按年計算，CPI從2.7%放緩至2.4%，低於2.5%的預測；核心CPI環比上漲0.3%，符合預期，而核心通脹率同比略微放緩至2.5%。根據CME的美聯儲觀察工具，市場認為6月-7月首次降息的概率約為65%。這邊廂，市場普遍預計歐洲央行將在2026年前維持利率不變，這使得歐元兌美元維持一定韌性。 歐元兌美元近日出現小幅回撤，但尚可居於1.18區間。當前要留意25天平均線，此前一直守住此指標。 而RSI位於中性水準50上方，短期仍偏向繼續整固。當前阻力位回看1.1930及1.20關口，上月高位1.2079則為另一參考，繼而較大阻力預料在250個月平均線1.2240水準。支持位回看1.1830及25天平均線目前位置1.18，進一步看至1.1670及200天平均線1.1630，下一級會留意1.15關口。 預估波幅： 阻力 1.1930 – 1.2000 – 1.2079 – 1.2240 支持 1.1830 – 1.1800 – 1.1670 – 1.1630 關注焦點： 周一 歐元區12月工業生產月率 (18：00) 周二 德國1月CPI (15：00) 德國ZEW 2月經濟景氣指數 (18：00) 歐元區ZEW 2月經濟景氣指數 (18：00) 周四 歐元區2月消費者信心指數 (23：00) 周五 德國1月PPI (15：00) 歐元區2月PMI (17：00) JPY 日圓–美元/日圓探試152支撐，跌勢料稍為緩止 美元上週五變動不大，晚上美國公佈的1月通脹數據增幅低於預期，強化了市場對美聯儲近期維持利率不變的預期。數據顯示，美國1月通脹率同比漲幅放緩至2.4%，預期為2.5%；剔除波動較大的食品和能源項目後，1月核心CPI同比上漲2.5%，環比上漲0.3%，符合預期。整體數據料將難以促使美聯儲改變目前的利率觀望立場。 美元兌日圓本周持續下行，上周四低見至152.26，至周五早盤仍徘徊於152區間。市場正在評估自民黨大勝對日圓的影響。在獲得更強民意授權的情況下，財政政策或轉向更具擴張性，雖然此舉將進一步加劇日本的財政壓力，但亦會推高通脹，或令日本央行加息時間表提前。這可能會限制著日圓的進一步升幅。另外，週一將公佈的第四季度GDP數據，預計環比增長0.4%；其後還將公佈的數據包括週三的貿易帳、週四的機械訂單，以及週五的2月份PMI初值和1月份CPI數據。 技術圖表所見，中短期平均線處於橫行階段，預示匯價短線未見有明確走向，尤其向上未能破位160關口，下方則在152水準獲見支撐，在未能突破此兩區的情況下，較大機率在此區域反覆動蕩。即市阻力預期在153.80及155，較大阻力位料在25天平均線156及157.80。支持位則繼續留意152及151水準，其後將會關注150.50及250天平均線149.70水準。 預估波幅： 阻力 153.80 – 155.00 - 156.00 – 157.80 支持 152.00* – 151.00 - 150.50 - 149.70 關注焦點： 周一 日本第四季GDP (07：50) 日本12月工業生產 (12：30) 周三 日本1月貿易平衡 (07：50) 周四 日本12月機械訂單 (07：50) 周五 日本1月CPI (07：30) 日本2月PMI (08：30) GBP 英鎊–英鎊陷三角爭持，接近突破階段 英國將會在本周公佈多項重要數據，週二公佈截至12月的三個月就業數據，工資增長和失業率；接下來是週三的CPI報告，到週五則會公佈的1月份零售銷售和2月份PMI初值。 技術圖表所見，英鎊兌美元上周緩步走低，以近一個走勢所見，正形成一個三角型態，當前頂部及底部分別位於1.3680及1.3580，鑑於RSI正處於中位區間，尚未可斷定明確的方向。向下可再留意1.35關口在月初曾見守穩，故作為緩衝區域，若匯價再而失守此區，恐防會見英鎊有較激烈的調整壓力，其後支持位料會看至1.34及1月低位1.3329，進一步看至1.3170及1.30關口。阻力位除了三角頂部，延伸漲幅預料為1.3720及1.3820，續後會參考1.3870及1.40關口，之後關注1.41水平。 預估波幅： 阻力 1.3680* - 1.3720 – 1.3820 – 1.3870 - 1.4000* – 1.4100 支持 1.3580* - 1.3500** - 1.3400 – 1.3329 – 1.3170 – 1.3000* 關注焦點： 周二 英國就業數據 (15：00) 周三 英國1月CPI‧PPI‧RPI (15：00) 周五 英國1月零售銷售 (15：00) 英國2月PMI (17：30) CHF 瑞郎–美元/瑞郎低位徘徊，醞釀回升動力 美元兌瑞郎走勢，技術圖表見RSI及隨機指數已見回升，料見美元兌瑞郎續有反彈動能。較近阻力先看0.7780，而去年12月守住的0.7850將是另一重要阻力，其後參考0.80及11月5日高位0.8124。支持位先看0.76及0.75水準，進一步參考0.74水平。 預估波幅： 阻力 0.7780 - 0.7850 – 0.8000 – 0.8124* 支持 0.7600** - 0.7500 – 0.7400 關注焦點： 周四 瑞士1月貿易平衡 (15：00) AUD 澳元–澳元呈技術回調壓力 澳元兌美元走勢，技術圖表所見，近日匯價多番在0.71下方遇阻，雖然未至於出現顯著回調，僅在高位區間盤旋，但亦要留意一旦跌破近日區間，這將是出現大幅回吐的警號。再者，RSI及隨機指數亦自嚴重超買區域出現明顯回調，預料澳元兌美元正醞釀著回吐壓力。當前較近支持先會參考0.70及0.69，0.6910則為25天平均線位置，再而看至0.6860及 0.6760，關鍵指向0.67水準。至於阻力繼續會留意0.71水平，下一級參考2023年2月高位0.7158以至0.7280，較大阻力料為0.74。 預估波幅： 阻力 0.7100 – 0.7158* – 0.7280 – 0.7400 支持 0.7000 - 0.6900* – 0.6860 – 0.6760 – 0.6700 關注焦點： 周四 澳洲1月就業數據 (08：30) 周五 澳洲2月PMI (06：00) NZD 紐元 - 風險偏好弱勢，紐元遇阻回落 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，上月底在0.61關口遇阻力後，匯價正緩步走低；再者，RSI及隨機指數正在回落下行，4天平均線下破9天平均線，預示紐元兌美元仍有機會作進一步下試。當前支撐先會回看0.60關口及200天平均線0.5870，其後則看0.58及0.57，以至參考0.5610水準。阻力位料為0.6060，去年7月1日高位0.6122則為較大目標參考，進一步看至0.62以至0.64關口。 預估波幅： 阻力 0.6060 - 0.6122 – 0.6200 – 0.6400 支持 0.6000 - 0.5870 – 0.5800 - 0.5700 - 0.5610 關注焦點： 周三 紐西蘭第四季PPI (05：45) 紐西蘭央行利率決議 (09：00) 周五 紐西蘭1月貿易平衡 (05：45) CAD 加元–油價回跌緩止加元強勢 美元兌加元走勢，技術圖表所見，在1月份匯價未能上破100天平均線，到本月初則受制於25天平均線；整體上自去年11月以來，匯價走勢已呈現一浪低於一浪的格局；即市圖表亦見RSI正處下行，估計美元兌加元大有機會續告下行，並且可望重探1月底低位1.3481，若然破位料見美元跌勢加劇；進一步支持料為1.3410關口及1.3360，其後參考100個月平均線1.33以至2023年7年低位1.3176。至於當前阻力料為1.3670及25天平均線1.3750，關鍵指向1.39水準，匯價上月早段曾在1.39水準附近連日遇阻，下一級留意1.40關口。 預估波幅： 阻力 1.3670 – 1.3750* – 1.3900 – 1.4000 支持 1.3481* - 1.3360 – 1.3300 – 1.3176 關注焦點： 周一 加拿大1月新屋動工 (21：15) 加拿大12月製造業銷售 (21：30) 周二 加拿大1月CPI (21：30) 周四 加拿大12月貿易平衡 (21：30) 周五 加拿大1月PPI (21：30) 加拿大12月零售銷售 (21：30) CL 紐約期油–油價區間上落，關注美伊局勢 油價週上五接近持平收盤，美國通脹數據放緩帶來的樂觀情緒，抗衡著市場對OPEC+可能恢復增產的供應擔憂。紐約期油收於每桶62.89美元。據三位OPEC+消息人士透露，OPEC+目前傾向於從4月起恢復增產計畫，以應對夏季用油高峰需求，而美伊關係緊張則進一步推高了油價。增產計畫的重啟將使沙烏地阿拉伯及阿聯酋得以重奪市場份額，因目前俄羅斯、委內瑞拉和伊朗等成員國正面臨西方制裁的壓力，而哈薩克的產量則因一系列挫折受到限制。OPEC+將於3月1日舉行會議。兩位消息人士稱，目前尚未作出決定，會議前幾周將繼續進行磋商。OPEC及俄羅斯、沙烏地阿拉伯當局未立即回應置評。另外，市場對美伊局勢依然保持謹慎，據消息人士，部署在加勒比海的美國海軍福特號航空母艦及其護航艦艇已奉命前往中東，艦上人員在2月12日早些時候得知這一決定。特朗普13日證實美軍將向中東派出第二個航母打擊群，以此施壓伊朗達成協議。 油價上周先升後回跌，周五跌見至最低62.14美元，但尚未有跌破近日的區間底部。油價在地緣風險驅動下維持韌性，但若局勢未升級至迫切衝突階段，油價上漲空間仍會受限。預計油價短期走勢更多由消息驅動，故在基本面消息未出現方向性突破前，油價料仍將維持區間震盪運行。技術圖表所見，油價正在向下測試自年初以來守住上升趨向線，目前位於62.60美元，而200天平均線位於62.40美元，需留意若然下破，則將破壞油價年內的整體上升結構。其後支撐位料為61.40及60關口，下一級看至58.50。阻力估計為64.60及65.10，下一級參考66-66.50及70美元。 預估波幅： 阻力 64.60 – 65.10 – 66.00 – 66.50 - 70.00 支持 62.40 – 61.40 –60.00 – 58.50 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 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