MARKET WATCH 11月11日 星期二 關注焦點： 11月11日 (星期二) 美國10月NFIB小企業信心指數 (19：00) 11月14日 (星期五) 中國10月工業增加值/社會消費品零售總額 (10：00) 今日重要經濟數據： 15：00 英國10月請領失業金人數‧前值增加2.58萬 15：00 英國截至9月的三個月按ILO標準計算失業率‧預測4.9%‧前值4.8% 15：00 英國截至9月三個月就業崗位變動‧預測持平‧前值增加9.1萬 15：00 英國截至9月的三個月平均每周薪資所得年率‧預測+5.0%‧前值+5.0% 15：00 英國截至9月的三個月不包括獎金平均每周薪資所得年率‧預測+4.6%‧前值+4.7% 18：00 德國11月ZEW經濟景氣指數‧預測41.0‧前值39.3 18：00 德國11月ZEW經濟現況指數‧預測負78.0‧前值負80.0 19：00 美國10月NFIB小企業信心指數‧前值98.8 新聞簡要： 9 / 11 中國10月居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.2%，創九個月高點 中國10月CPI環比上漲0.2% 中國10月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降2.1%，同比跌幅為14個月最小 中國10月PPI環比上漲0.1% 中國10月核心CPI同比上漲1.2%，為20個月最高 10 / 11 美國參議院推進臨時撥款法案 特朗普：若最高法院裁決反對徵收全面關稅，美國將面臨“經濟災難” 美聯儲米蘭再次呼籲大幅降息 美聯儲穆薩萊姆：應對進一步降息保持謹慎，政策已接近中性 XAU 倫敦黃金–美國下月減息預期再復升溫，黃金升破近日整固區域 中國黃金協會最新統計數據顯示，2025年前三季度，中國黃金產量392.931噸，同比增長3.60%；黃金消費量682.730噸，同比下降7.95%，不過金條及金幣需求大幅增長。前三季度黃金消費量中，黃金首飾270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣352.116噸，同比增長24.55%；工業及其他用金60.578噸，同比增長2.72%。中國黃金協會稱，金條需求仍然旺盛，地緣衝突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步突顯。數據還顯示，前三季度中國增持黃金23.95噸，截至9月底，中國黃金儲備為2,303.52噸。從2024年11月起，中國已連續11個月增持黃金。 本周在樂觀的氣氛中開始，因美國參議院周日推進一項旨在重啟聯邦政府的措施，並結束了目前長達 40 天的停擺，停擺已導致聯邦工作人員停下手邊工作、食品援助延遲和航空旅行受阻。如果協議最終達成，數據仍需編制和重新安排公佈時間，這意味著原定於周四發佈的通脹數據不太可能如期發佈。 倫敦黃金周一顯著上揚，創下兩周多以來的高位，近期美國疲軟的經濟數據強化了市場對美聯儲將降息的預期，有助提振金價。上周公佈的數據顯示，美國10月份就業崗位減少，政府和零售業受到的衝擊尤為嚴重。此外，周五公佈的數據顯示，由於家庭擔憂經濟衰退，美國消費者信心在11月初大幅下滑。根據CME Group的 FedWatch 工具顯示，市場目前認為 12 月份降息的可能性約為 63%，到 1 月份降息的可能性攀升至 77% 左右。 技術走勢而言，金價在此前一周多的時間大致處於區間爭持，於4030附近水準多次遇阻，但隨著本周一的漲升，此區得以明確突破，甚至25天平均線亦一舉闖過；伴隨著還有RSI及隨機指數均告上揚，以至MACD指向亦向上靠近訊號線，視為中短線偏強訊號。當前較近支撐預料在4125及4085，延伸較大支持看至4071及4055美元。至於上望阻力位料為4175及4190美元，下一級參考4205及4234美元。 倫敦黃金11月11日 預測早段波幅：4125 – 4175 阻力 4190 – 4205 – 4234 支持 4085 – 4071 – 4055 SPDR Gold Trust黃金持有量： 11月3日–1,041.78噸 11月4日–1,038.63噸 11月5日–1,038.63噸 11月6日–1,040.35噸 11月7日–1,042.06噸 11月10日–1,042.06噸 11月10日上午定盤價：4077.6 11月10日下午定盤價：4090.25 XAG倫敦白銀–白銀突破25MA，延伸上揚走向 倫敦白銀走勢，技術圖表可見，銀價亦同樣升穿近期波動品間，亦一口氣突破25天平均線，此前曾多番受制在25天線之下；另外，亦可留意MACD指標現正交疊於訊號線，很大機會即將形成黃金交叉，亦即中短線料可呈偏強發展。較近支持會預估在50.40及49.95，下一級料為49.40，較大支撐看至48.95及48.50美元。上望阻力位估計為50.85及51.25，下一級料為51.65，較大阻力看至52.00及52.35美元。 倫敦白銀11月11日 預測早段波幅：50.40 – 50.85 阻力 51.25 – 51.65 – 52.00 – 52.35 支持 49.95 – 49.40 – 48.95 – 48.95 iShares Silver Trust白銀持有量： 11月3日–15,189.82噸 11月4日–15,167.64噸 11月5日–15,150.71噸 11月6日–15,114.03噸 11月7日–15,088.63噸 11月10日–15,088.63噸 EUR 歐元–政府停擺有望結束導致風險偏好上升 美國參議院周日推進了一項旨在重開政府的措施，推進了眾議院通過的一項法案，這將使撥款延長至 1 月 30 日，並包括三項全年撥款法案。該議案要成為法律，還有許多步驟需要完成。參議院必須先達成兩黨共識，才能迅速推進最終表決，眾議院也必須批準議案，然後才能提交給特朗普簽署成法。眾議院議長約翰遜周一表示，他希望盡快就議案進行表決。周一是聯邦政府停擺的第41天，停擺導致工人被迫無薪休假，食品援助中斷，空中交通管制人員短缺導致航班受阻。 美聯儲官員在是否需要進一步降息的問題上表現出分歧，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆對進一步寬鬆的前景持明確懷疑態度。舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利則對進一步降息表現出較開放態度。美聯儲理事米蘭再次呼籲12月大幅降息50個基點。 周一美國聯邦政府或將恢復運轉的跡象提振了市場風險情緒。澳元等風險敏感型貨幣周一上漲，日圓等避險貨幣兌美元下跌，人們的關注點將轉移到美國經濟數據上，特別是非農就業數據，該數據自一個多月前政府停擺以來一直沒有發佈。市場目前預計美聯儲在 12 月降息的可能性約為 63%。 貨幣市場將歐洲央行在2026年9月前降息25個基點的可能性從上月中旬美中貿易緊張局勢最嚴重時的80%以上降至約40%。歐洲央行副總裁德金多斯在周一發表的採訪中表示，除非經濟形勢發生變化，否則政策利率處於適當水平。他說，歐洲央行應繼續保持 "非常審慎和謹慎 "的態度，即使在歐盟與美國達成貿易協議後，過去六個月的不確定性有所緩解。 歐元兌美元走勢，技術圖表見RSI及隨機指數均已見重新走升，而匯價上周中險守在1.15的心理關口，可望歐元短線可稍呈回穩；但當前25天平均線可能會面臨一些阻力，近兩個月以來歐元亦未可明確上破25天線，目前位於1.16水準；較大阻力料為1.18及1.1850水準。支持位回看1.15及1.1460，下一級看至1.14，關鍵支撐指向200天平均線1.1355。 預估波幅： 阻力 1.1600 - 1.1800 – 1.1850 支持 1.1500* - 1.1460 - 1.1400* - 1.1355 新聞簡要 10 / 11 歐元區11月SENTIX投資者信心指數為負7.4 歐洲央行副總裁德金多斯：央行的利率現在處於適當水平，除非經濟形勢發生變化 關注焦點： 周二 德國11月ZEW經濟景氣/現况指數 (18：00) 周三 德國10月CPI/HICP終值 (15：00) 周四 歐元區9月工業生産 (18：00) 周五 德國10月批發物價 (15：00) 歐元區第三季就業人口初值 (18：00) 歐元區9月貿易收支 (18：00) 歐元區第三季GDP第二次估值 (18：00) JPY 日圓–憧憬美國政府結束停擺，日圓回弱 日本首相高市早苗周一表示，她將推動制定一項延伸數年的新財政目標，以便政府能更靈活地支出，這實質上淡化了日本對財政整固的承諾。另外，周一公佈的日本央行10月會議意見摘要顯示，央行決策者就近期加息的可能性展開了辯論，一些決策者呼籲需要等待更多有關企業加薪勢頭是否會持續的數據。 周一公佈的日本央行10月會議意見摘要顯示，日本央行決策者認為近期加息理由越來越充分，其中部分委員呼籲有必要確保企業加薪勢頭能夠持續。摘要顯示，有九名成員組成的政策委員會就貨幣政策發表的13條意見中，有八條呼籲有必要盡快加息，或提出了在短期內提高借貸成本的具體條件。這些討論提高了日本央行在下個月或 1 月加息的可能性，具體時間取決於企業盈利和高管言論是否讓決策者確信企業明年會繼續加薪。 市場周一對聯邦重開的前景表示歡迎，包括澳元在內的風險敏感型貨幣上漲，而日圓則告回挫。參議院周日達成的妥協意味著政府關門可能在本周結束，但國會何時最終批準仍不明朗。 美元兌日圓跌前連日在154.50附近遇阻，包括上周二觸及的近九個月高位154.48；若然本周可上破此區阻力，料將開展新一波漲勢，進一步延伸看至155以及156.80水準，下個關鍵指向158以至160關口。支持位回看154，其後留意25天平均線152.65及152，較大支撐將參考250天平均線149.15。 預估波幅： 阻力 155.00 – 156.80 – 158.00 – 160.00* 支持 154.00 - 152.65 – 152.00 – 149.15 本週要聞： 10 / 11 10月會議意見摘要：日本央行認為近期加息的理由越來越充分 11 / 11 日本9月未經調整經常帳盈餘報44,833億日圓，前月盈餘為37,758億日圓 關注焦點： 周二 日本10月服務業景氣判斷指數 (13：00) 周三 日本11月路透短觀製造業景氣判斷指數 (07：00) 周四 日本10月國內企業物價指數(CGPI) (07：50) GBP 英鎊–英鎊維持走穩，關注英國數據 英鎊周一繼續走穩，而市場在觀望本周公佈的重要經濟數據，以了解其對英國央行的影響。英倫銀行上周四維持利率穩定，但投票結果顯示分歧明顯，五位決策者投票贊成維持利率不變，四位主張降息，市場關注焦點從而轉移到央行12月的會議上，這意味著本周的經濟數據將非常重要。英國周二公佈就業數據，周四公佈 GDP、服務業、工業和製造業產出、貿易和建築業產出。目前市場認為，12月更有可能降息25個基點，但並非板上釘釘。交易員也在展望11月底發佈的英國預算報告。 英鎊兌美元上月先後失守200天及250天平均線，縱然短線可持穩整固，但延伸發展預料仍會以下行為主，尤其當前1.30的心理關口若然也是守不住，則或見跌幅亦將加劇。其後支持料為1.2800以至1.2710。阻力位則參考1.32及25天平均線1.3270，較大阻力看至50天平均線1.3380水準。 預估波幅： 阻力 1.3200 – 1.3270 – 1.3380 支持 1.3000* – 1.2800 – 1.2710 關注焦點： 周二 英國10月就業薪資數據 (15：00) 周四 英國9月GDP/工業生産/商品貿易收支 (15：00) 英國第三季GDP初值/企業投資初值 (15：00) CHF 瑞郎–美元/瑞郎盤整後重組升勢 美國總統特朗普周一告訴記者，美國正在與瑞士就降低關稅達成協議，但沒有透露細節。瑞士一直在努力與特朗普達成一項貿易協議，以降低特朗普8月份對瑞士進口商品徵收的39%的關稅，這是他在全球貿易重塑過程中徵收的最高關稅之一。 美元兌瑞郎走勢，技術圖表所見，匯價尚見持穩於0.80關口之上，預料美元兌瑞郎可望稍作持穩。當前阻力位則預計在0.81，其後會看至8月高位0.8171及0.8250，下個關鍵料為200天平均線0.8285以至0.84水準。支持位則回看預估為0.80及0.79，下一級預料為0.7860及0.78水準。 預估波幅： 阻力 0.8100 – 0.8171 – 0.8285 – 0.8400 支持 0.8000 - 0.7900 - 0.7860 – 0.7800 本週要聞： 10 / 11 特朗普稱美國正與瑞士就降低關稅達成協議 AUD 澳元–美國政府可能結束停擺提振風險偏好，澳元反撲 美國政府可能結束停擺提振風險偏好，澳元顯著上揚；此外，澳元還受益於澳洲央行總裁豪澤的鷹派指引。澳洲央行副總裁豪澤周一表示，澳洲貨幣政策面臨著一項不同尋常的挑戰，因去年經濟開始復甦時，需求仍高於潛在產出，這表明短期內放鬆政策的空間不大。澳洲央行上周將利率維持在3.6%不變，因為通脹率飆升、消費需求更加強勁以及房地產市場復甦，使得政策制定者在今年降息三次後對進一步寬鬆政策變得更加謹慎。 澳元兌美元仍有機會探試著過去三個月形成的趨向線支撐，目前位於0.6450水準。圖表見MACD指標正下破著訊號線，預料短線澳元尚有進一步下調壓力。下一級關鍵料為0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方，因而亦要慎防若後市失守，或將會迎來較大型的下跌浪。其後較大支撐料為0.6370及0.6180。阻力估計在0.6520及0.6560，下一級看至0.6630及0.67關口。 預估波幅： 阻力 0.6520 - 0.6560 – 0.6630 – 0.6700 支持 0.6450* - 0.6400* – 0.6370 – 0.6180 本週要聞： 10 / 11 澳洲央行副總裁豪澤：澳洲貨幣政策面臨不同尋常的挑戰 關注焦點： 周四 澳洲10月就業人口/失業率 (08：30) NZD 紐元–紐元下試關鍵支撐，隱含下試壓力 紐元兌美元上周下跌，創七個月新低。市場普遍預計紐西蘭央行將降息25個基點至2.25%，但有10%的可能會出人意料地降息0.5個百分點。利率料將在明年年中在2%附近觸底。 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數正在走低，MACD指標下破訊號線，或見紐元仍見承壓探低。支持位估計為0.5580及0.55，下一級關鍵指向0.5460及0.54水準。較近阻力看0.5670及0.5750，向上仍然估計在0.58水準仍會面臨較大阻力，上周觸及的高位就在0.5801；進一步預估在 0.60關口。 預估波幅： 阻力 0.5670 - 0.5750 - 0.5800* - 0.6000* 支持 0.5580 – 0.5500* - 0.5460 – 0.5400* CAD 加元–風險偏好回溫支撐加元 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數已見重新回升，匯價重登 200天平均線上方，可望美元兌加元有機會將再踏升軌，而從七月至今，整體美元兌加元運行於一上升通道內。阻力位預料在1.4140及1.42水準，下一級預料為4月1日高位1.4415以至1.45。至於較支持預估在1.40，之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38水平。 預估波幅： 阻力 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.4000 - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 本週要聞： 7 / 11 加拿大總理卡尼表示，加拿大預計“將在某個時候”恢復與美國的貿易會談，但並未透露細節 加拿大10月失業率報6.9% 加拿大10月就業崗位增加6.66萬 CL 紐約期油–油價稍呈走穩，尚陷弱勢下試 油價周一收高，市場人士關注美國新的制裁和烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠可能導致成品油供應受擾，但原油供應過剩的預測限制油價漲幅。美國原油期貨上漲 38 美分，漲幅 0.6%，結算價報每桶 60.13 美元。此外，據四位知情人士周一透露，盧克石油公司已宣布其位於伊拉克的西庫爾納-2號巨型油田遭遇不可抗力，此前西方對該俄羅斯石油巨頭實施制裁、導致其運營受阻。盧克石油正面臨著，美國要求各公司在11月21日前 切斷與盧克石油業務的最後期限臨近 ，而且此前希望將盧克業務出售給瑞士貿易商貢渥集團的計劃也告吹 。本月，石油輸出國組織(OPEC)及其盟友組成的OPEC+聯邦同意在12月小幅增產。雖然該聯盟將在明年第一季度也暫停了進一步增產，但這可能不足以限制供應以支撐價格。另外，隨著美國政府停擺出現結束跡象，投資者越來越願意持有風險資產，這也支撐油價。 技術圖表所見，RSI及隨機指數正稍呈回落，油價近日則在50天平均線受制，故若短線仍未可破位，則似乎是在醞釀回調壓力。較近支撐先回看58.80，較大支持料為57.90及57.30，下一級參考56.30及5月5日低位55.30美元。阻力估計為60.50及50天平均線61.50美元；下一級料為62.90及100天平均線63.60美元，進而看至250天平均線66.30美元。 預估波幅： 阻力 60.50 - 61.50 – 62.90 – 63.60 – 66.30 支持 58.80 - 57.90 – 57.30 – 56.30 – 55.30 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)