MARKET WATCH 6月8日 星期一 關注焦點： 6月9日 (星期二) 中國5月貿易平衡 (11：00) 美國4月貿易平衡 (20：30) 6月10日 (星期三) 中國5月CPI‧PPPI (09：30) 美國5月CPI (20：30) 加拿大央行議息決議 (21：45) 6月11日 (星期四) 歐洲央行議息決議 (20：15) 一周申領失業金人數 (20：30) 美國5月PPI (20：30) 6月12日 (星期五) 密西根大學6月消費者信心指數 (22：00) 今日重要經濟數據： 07：50 日本第一季國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.3%‧前值+0.5% 07：50 日本第一季國內生產總值(GDP)年率‧預測+1.3%‧前值+2.1% 07：50 日本第一季GDP平減指數年率‧預測+3.4%‧前值+3.4% 07：50 日本4月經常帳‧預測順差31,370億‧前值順差46,815億 07：50 日本4月貿易平衡‧前值順差39,000億 07：50 日本5月銀行信貸年率‧預測+5.6%‧前值+5.4% 13：00 日本5月經濟觀察調查現况指數‧前值40.8 13：00 日本5月經濟觀察家前景指數‧前值39.4 14：00 德國4月工廠訂單年率‧前值+6.3% 14：00 德國4月工廠訂單月率‧預測-1.2%‧前值+5.0% 16：30 歐元區Sentix 6月投資者信心指數‧前值-16.4 6月9日 (星期二) 03：00 美國4月消費者信貸‧前值248.6億 08：30 澳洲6月西太平洋銀行消費者信心指數‧前值+3.5% 09：30 澳洲NAB 5月商業景氣指數‧前值3 09：30 澳洲NAB 5月商業信心指數‧前值-24 11：00 中國5月出口年率‧預測+14.3%‧前值+14.1% 11：00 中國5月進口年率‧預測+25.0%‧前值+25.3% 11：00 中國5月貿易平衡‧預測順差915億‧前值順差848.2億 14：00 德國4月出口月率‧前值+0.5% 14：00 德國4月進口月率‧前值+5.1% 14：00 德國4月貿易平衡‧前值順差143億 14：00 德國4月工業產出年率‧前值-2.8% 14：00 德國4月工業產出月率‧預測+0.5%‧前值-0.7% 14：00 日本5月機械工具訂單年率‧前值+45.1% 18：00 美國NFIB 5月小型企業信心指數‧前值95.9 20：30 加拿大4月出口‧前值727.7億 20：30 加拿大4月進口‧前值709.9億 20：30 加拿大4月貿易平衡‧前值順差17.8億 20：30 美國4月貿易平衡‧預測逆差555億‧前值逆差603億 20：30 美國4月商品貿易平衡‧前值逆差824億 20：30 美國4月批發庫存月率‧預測+0.5%‧前值+0.5% 新聞簡要： 5 / 6 美國5月非農就業人數+17.2萬 美國5月失業率報4.3% 美國5月平均時薪年率+3.4% 美國5月平均時薪月率+0.3% 美國5月勞動參與率報61.8% 美國5月平均每週工時報34.3小時 XAU 倫敦黃金–黃金跌破短期月均線，本周傾向持續下行 本週市場聚焦美國通脹數據及央行利率決議。此前強勁就業報告與中東風險已為美元注入強勢，打壓貴金屬。美國5月非農新增就業17.2萬，遠超預期的8.5萬，失業率穩定在4.3%，令通脹成為貨幣政策唯一核心制約，為美元提供支撐。同時，伊朗以導彈及無人機襲擊科威特、巴林及霍爾木茲海峽，報復美軍空襲。特朗普稱伊朗僅剩兩成導彈，別無選擇終將達成協議。談判僵局阻斷了霍爾木茲海峽重開緩解通脹的路徑。本週美國將公佈5月CPI及PPI，對利率前景影響重大；歐洲央行加息概率超90%，加拿大央行則料按兵不動。 歐洲央行報告顯示截至2025年底，黃金在全球官方儲備資產中佔比升至27%，超越美國國債22%，成為全球儲備第一大資產。這一歷史性轉變正被各國央行以實際行動鞏固，中國央行已連續第19個月增持黃金，五月儲備報7,496萬盎司，環比增加約9.95噸。此結構性轉變首先歸因於估值效應，2024及2025年金價連續井噴式上漲，推高了黃金儲備價值。 倫敦黃金上週五終於出現了顯著的向下突破。受優於預期的非農數據打壓，金價自週初觸及全週高位4545.9美元後一路走低，一度下探至4311.9美元，最終收於4328美元。此次下跌令金價成功跌破4個月及9個月均線，並確立了自6月初以來的下行走勢。目前上方阻力位於4539美元，而下方25個月均線的支撐則遠在3523美元。 從更長週期的波段計算來看，若以2024年底低點起算，回撤50%及0.618的目標分別為4072美元和3711美元；若參考2023年的回調50%位置則在3608美元。利用5602美元及5419美元的歷史雙頂形態進行量度，在4428美元的支撐位失守後，下行目標依次可看至4170、3800及3430美元。上方的阻力則見於25周均線4718美元及4628美元。本週走勢傾向持續下行，50周均線支撐位於4227美元水平。 短期格局方面，金價在一個內部平行通道內震盪，上週五恰好觸及通道底部。本週若能明確跌破4300美元關口，將可能測試大型下行平行通道的底部，即4040或3818美元。值得注意的是3月底的前低4099美元曾觸發快速反彈。目前上方的25天及50天均線分別位於4557和4627美元，構成重要阻力。尤其值得警惕的是自2023年以來一直提供穩固支撐的200天均線已被跌破，走勢傾向於進一步下試250天均線約4211美元的支撐。 上週五是本輪下跌的第一天，因此本週二的收盤表現至關重要。若再次向下回調，跌幅或將加深；若能突破回升，行情則可能轉為橫盤整理。上方明顯阻力位於4444、4477及4551美元。根據上週兩個頂點計算的1.618倍調整目標，恰好在4321美元附近，與當前價位吻合；一旦失守，將進一步測試4261及4201美元。若以前期高位4891及前低4099計算，調整傾向挑戰0.5的4231及0.618的4076水平，更遠處則為0.786的3854美元。預計本週整體波幅在4211至4378美元之間，阻力與支持參考分別為4411及4144美元。 倫敦黃金6月8日至12日預測波幅： 阻力 4378 – 4411 – 4444 – 4488 – 4528 支持 4294 – 4211 – 4178 – 4144 – 4028 倫敦黃金6月8日：   預測早段波幅：4303 – 4363 阻力 4374 – 4388 – 4400 – 4413 支持 4244 – 4218 – 4193 – 4108 SPDR Gold Trust黃金持有量： 5月26日–1,034.85噸 5月27日–1,034.85噸 5月28日–1,032.57噸 5月29日–1,029.14噸 6月1日–1,028.86噸 6月2日–1,028噸 6月3日–1,026.86噸 6月4日–1,025.14噸 6月5日–1,019.92噸 6月5日上午定盤價：4463.1 6月5日下午定盤價：4365.15 XAG倫敦白銀–白銀失守關鍵支撐，呈逐步向下調整 倫敦白銀上週同樣經歷了關鍵破位。銀價自周初的77美元高位回落，在非農數據公佈後面臨沉重拋壓，最低觸及67.5美元，最終收於67.8美元。月線圖顯示，價格與4個月及9個月均線的關係正在扭轉，暗示先前的強勢可能終結。 25周均線目前位於78.8美元，價格明顯受制於74.9美元下方的沉重阻力區域，走勢將逐步向下調整，50周均線支撐在61.9美元。根據歷史高點計算，調整的0.382及0.5目標分別為66.3及59.1美元。上週五低點67.5美元恰好接近200天均線，同時也處於96.4及89.3雙頂回落的0.618水平。 預計銀價將先出現小幅反彈，而後反覆測試200天均線。若該防線最終失守，下一支撐將是0.786倍的61.6美元及250天均線。從通道角度看，若下跌趨勢延續，將形成一個向下平行通道，底部約為60.4美元。短期反彈阻力見於70.4、71.3及72.4美元，下方支持則依次為67.5、65.8、62.9乃至58.8美元。本週早段預估波幅在63至70.1美元，阻力與支持分別為71.3及61.8美元。 黃金/白銀比率目前阻力位於9個月均線的64.4水平，走勢傾向有機會再次突破，並向上試探67.4，若持續走強可挑戰68.3及70.9水平，下方支持參考62.4及61.3。估計白銀將繼續相對黃金偏軟。 美匯指數同樣於上週三出現明顯向上突破，目前傾向繼續上行，支持位在98.9，阻力見於101.11，預計本週將在99.4至100.7區間內運行。 倫敦白銀6月8日至12日預測波幅： 阻力 68.3 – 70.1 – 71.3 – 72.4 – 74 支持 66.4 – 64.8 – 63.1 – 61.8 – 60.8 倫敦白銀6月8日： 預測早段波幅：66.9 – 68.1 阻力 69.3 – 70.1 – 71.1 支持 65.7 – 64.7 – 63.8 iShares Silver Trust白銀持有量： 5月26日–15,177.78噸 5月27日–15,177.78噸 5月28日–15,177.78噸 5月29日–15,118.69噸 6月1日–15,080.70噸 6月2日–15,036.17噸 6月3日–15,036.17噸 6月4日–15,036.15噸 6月5日–15,019.27噸 EUR 歐元–美伊和談陷入僵局，歐元下破區間支撐 在歐洲方面，市場焦點集中在本周四歐洲央行政策會議上，投資者正密切關注有關未來利率路徑的信號。貨幣市場目前預計歐洲央行存款利率到12月將升至約2.65%，這意味著兩次25個基點加息已基本被消化，而第三次加息的可能性為60%。市場還認為本周首次加息的可能性超過90%，隨後9月將進行第二次加息。 技術圖表所見，當前要留意1.1660，為前期雙頂型態的頸線位置，亦為50天平均線位置，此前多日均未能作進一步突破，若後市可重返此區之上，可望歐元有著回穩傾向。其後阻力料為三角頂部1.1730及1.18。不過，反過來看，隨著歐元未能作出突破，似乎正已誘發下行壓力，上周更已失守關鍵的1.16水準，此為上升趨向線支撐，亦可說是年內形成的三角型態底部位置，故大有機會將展開新一輪下跌。支撐位料為1.15，關鍵可參考3月低位1.1410及2025年8月低位1.1391，再而要小心若此區亦為失守，則歷時接近一年區間底部亦會被打破，並有可能啟動更具破壞力的下滑，其後目標可先看1.12以至1.10關口。 預估波幅： 阻力 1.1600 - 1.1660* – 1.1730 - 1.1800 支持 1.1500 – 1.1390* – 1.1200 – 1.1000 新聞簡要 5 / 6 法國4月貿易平衡報逆差56億 歐元區第一季就業人數季率+0.1% 歐元區第一季就業人數年率+0.5% 歐元區第一季GDP季率-0.2% 歐元區第一季GDP年率+0.3% 關注焦點： 周一 德國4月工廠訂單 (14：00) 歐元區Sentix 6月投資者信心指數 (16：30) 周二 德國4月貿易平衡 (14：00) 德國4月工業產出 (14：00) 周五 德國5月CPI‧HCIP (14：00) 法國5月CPI (14：45) JPY 日圓–160關口備受考驗，干預威脅暫緩日圓弱勢 美元上周五在強勁非農就業數據推動下展現明顯強勢。美國5月非農就業崗位增加17.2萬，遠超市場預期的8.5萬，前值亦上修至17.9萬。失業率穩定在4.3%。強勁就業數據降低了美聯儲在就業方面的緊迫性，而通脹仍是主要制約；雖然當前加息門檻較高，但年內政策調整可能性仍存，美元獲得基本面支持。此外，中東海灣局勢相關能源價格波動為美元提供額外支撐。重開霍爾木茲海峽原本有望緩解能源驅動的通脹壓力並降低加息預期，但談判陷入僵局使得這一路徑受阻。美國總統特朗普表示，伊朗只剩下約兩成的導彈，相信伊朗「別無選擇」，遲早跟美方達成協議。 美元兌日圓上周五觸及160關口，為連續第三個交易日達到這一水準。儘管日本官方多次發出口頭警告，但日圓仍未見起色。日圓匯價在160至161區間正受到密切關注，市場人士警剔日本當局可能再次採取干預行動。此前在4月30日，日圓匯率一度觸及160.7低位，為遏制日圓持續貶值，日本政府與央行當天實施了買入日圓、賣出美元的匯市干預措施。 技術圖表所見，RSI自77水準稍呈微弱向下，加上匯價僵持於160這個敏感關口，出現調整的風險正為加劇，即使出現進一步上揚的空間亦料為有限，故追高美元兌日圓的風險亦相應增加。匯價在近一個月時間都持於10天平均線之上，目前10天平均線位於159.55，若後市失守此區則已為初步警號，再而將參考25天平均線158.60，延伸支撐看至157.30及156.40。至於向上除了160關口，下一級阻力預料在106.80，較大阻力估計為162以至162.80，關鍵指向165水平。 預估波幅： 阻力 160.00* - 160.80 – 162.00 – 162.80 – 165.00 支持 159.55* - 158.60 – 157.30 – 156.40 – 155.00 本週要聞： 5 / 6 日本4月領先指標初值報115.9 日本4月同步指標初值報117.9 關注焦點： 周一 日本第一季GDP (07：50) 日本4月貿易平衡 (07：50) 日本5月經濟觀察調查現况指數 (13：00) 周二 日本5月機械工具訂單 (14：00) 周五 日本4月工業生產 (12：30) GBP 英鎊–英鎊承壓下行，受制25日均線 美國強勁就業數據推高美元，同時歐洲能源成本壓力持續存在，對英鎊構成拖累。英鎊兌美元上周呈現承壓態勢，整體從前期高點回落整理，短期上行動能受限。技術圖表見，三角形態上下軌分別處於1.3450及1.3420，暫見匯價已為下破三角，延伸下向行情。與此同時，英鎊向上仍是繼續受制於25天平均線1.3480。較大阻力預估為1.3550，而此前英鎊明顯受制於1.3650水準，這亦會視為重要阻力，下一級料為1.3720水平。支持位將會回看1.33，下一級看至1.32及1.3150，關鍵指向1.30關口。 預估波幅： 阻力 1.3480* - 1.3550 – 1.3650 – 1.3720 支持 1.3300 – 1.3200 – 1.3150 – 1.3000* 本週要聞： 5 / 6 英國Halifax 5月房價指數年率+0.5% 英國Halifax 5月房價指數月率-0.1% 關注焦點： 周五 英國4月工業生產 (14：00) 英國4月貿易平衡 (14：00) CHF 瑞郎–美元兌瑞郎上探0.80關口 美元兌瑞郎3月底在0.8044觸高，而上一次頂部在1月15日的0.8042，至今匯價又再逐步迫近此區。短線阻力見於250天平均線0.7930水準，留意若後市未可闖過此區，則將再復走低。較近支持回看0.7760及0.7670；至於今年一直穩守著的0.76關口則仍是關鍵！ 較大阻力指向0.8000/0.8050水準，下一級看至0.8150水準。 預估波幅： 阻力 0.7930 -0.8000/50* - 0.8150 支持 0.7760 – 0.7670 - 0.7600** AUD 澳元–風險偏好受制，澳元下探0.70關口 澳元兌美元向上仍會先以0.72水準為參考，至於下方則會矚目於50天平均線，自5月中旬以來匯價亦曾數度探試指標而再行回升，故目前位於0.7110的50天平均線仍具一定技術意義，在上周五已顯著跌破，延伸料將看至0.7040以至0.70關口，進一步指向0.69及0.68。較近阻力回看0.7120，下一級阻力預料為0.7280，之後進一步料為0.7380水準。 預估波幅： 阻力 0.7120 - 0.7200* - 0.7280 - 0.7380 支持 0.7040 – 0.7000* - 0.6900 – 0.6800 NZD 紐元–紐元上探0.60關口未果，傾向呈現調整 紐元兌美元近一周多時間窄幅爭持於0.58至0.59區間，而剛在上周三已突破區間頂部，以約一百點延伸幅度計算，目標可先指向0.5940及0.60關口，其後阻力位參考去年7月1日高位0.6122以至0.62水準。中線則會以2024年9月高位0.6378作為依據。支持位回看0.58水準。較大支撐預估在0.5760及4月初低位0.5679，再而指向0.56水準。 預估波幅： 阻力 0.5940 - 0.6000* – 0.6122 – 0.6200 支持 0.5800 - 0.5760 – 0.5679 – 0.5600 關注焦點： 周五 紐西蘭制5月造業表現指數 (06：30) CAD 加元–美元/加元續處上行平衡通道，關注本周議息會議 加拿大央行將會在周三公佈利率決議。縱使加拿大通脹出現回升壓力，但市場普遍預計加拿大央行本周及今年餘下時間都將維持基準利率不變。 美元兌加元走勢，技術圖表仍元匯價處於上升通道中運行，頂部在1.3940，底部在1.3830，視為短線阻力及支撐的關鍵。暫見匯價整體尚可保持上升趨勢不變。3月31日觸及的高位1.3966為另一依據，其時匯價觸高此區之後開展了大幅度的回挫走勢：故此，倘若後市可明確跨過此區，料可更為鞏固美元兌加元的上揚態勢。其後阻力位會料為1.40及1.4140水準。支持位也可留意 25天平均線1.3740，下一級看至1.3610及 1.3550水平。 預估波幅： 阻力 1.3940 – 1.3966** - 1.4000 – 1.4140 支持 1.3830* - 1.3740 – 1.3610 – 1.3550 本週要聞： 5 / 6 加拿大5月就業人數+8.78萬 加拿大5月失業率報6.6% 加拿大5月就業參與率報65.0% 加拿大5月平均時薪年率+3.2% 加拿大Ivey 5月PMI報61.3 加拿大Ivey 5月季調後PMI報58.2 關注焦點： 周二 加拿大4月貿易平衡 (20：30) 周三 加拿大央行議息決議 (21：45) CL 紐約期油–油價走勢跟隨中東局勢反覆 石油出口國組織(OPEC)周日舉行第41次部長級網上會議，媒體引述消息人士透露，與會國家或將同意7月進一步增產，以抑壓因中東戰事令油價持續飆升問題。 紐約期油上周五每桶報90.54美元，今年以來暫累升約57%。美國總統特朗普日前透露，美國和伊朗還有一些問題沒解決，可能在未來數日內商定重新開放荷莫茲海峽的瞭解備忘錄(MOU)。但伊朗放話要全面封鎖海峽，並將開啟包括紅海入口處曼德海峽在內的其他戰線。不過市場越來越相信美國和伊朗之間再次發生衝突的可能性越來越小，壓抑部分升高的油價。市場正密切關注中東局勢演變及全球能源供應前景。 技術圖表所見， RSI維持在中性區域，反映市場情緒相對謹慎。隨著波動區間逐步收窄，並且陷入三角末端，市場正在等待突破時機。較近阻力料為92.20及94美元，下一級看至96及50天平均線97.70。下方支持料為及90關口及88.40，較大支撐看至上升趨向線87.10美元，進一步關鍵100天平均線85.40美元。 預估波幅： 阻力 92.20 – 94.00 - 96.00 – 97.70 支持 90.00 - 88.40 – 87.10 – 85.40* 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)