MARKET WATCH 1月5日 星期一 關注焦點： 2026年1月5日 (星期一) 中國RatingDog 12月服務業PMI (09：45) 美國ISM12月製造業PMI (23：00) 2026年1月6日 (星期二) 美國S&P Global 12月服務業‧綜合PMI (22：45) 2026年1月7日 (星期三) 美國12月ADP民間就業崗位 (21：15) 美國ISM12月非製造業PMI (23：00) 美國11月JOLTS職位空缺數 (23：00) 美國10月耐用品訂單 (23：00) 2026年1月8日 (星期四) 美國12月Challenger企業計劃裁員崗位 (20：30) 美國一周初領失業金人數 (21：30) 美國第三季單位勞工成本 (21：30) 2026年1月9日 (星期五) 中國12月CPI‧PPI (09：30) 美國12月非農就業數據 (21：30) 美國10月新屋動工 (21：30) 美國1月密歇根大學消費者信心指數 (23：00) 今日重要經濟數據： 08：30日本12月製造業PMI‧預測49.7‧前值49.7 09：45 中國RatingDog 12月服務業PMI‧預測52.0‧前值52.1 15：30瑞士12月製造業PMI‧預測49.9‧前值49.7 17：00英國11月M4貨幣供應‧預測-0.1%‧前值-0.2% 23：00 美國ISM12月製造業PMI‧預測48.3‧前值48.2 23：00 美國ISM12月製造業就業指數‧前值44.0 23：00 美國ISM12月製造業物價指數‧預測59.0‧前值58.5 23：00 美國ISM12月製造業新訂單指數‧前值47.4 XAU 倫敦黃金–黃金處於三角整理格局，建議關鍵位置作好風險管理 美國對委內瑞拉淩晨發動直接軍事打擊，首都卡拉卡斯等多地遭遇空襲，軍用及民用設施受損。美國總統特朗普宣佈行動成功，生擒總統馬杜羅夫婦，並稱將接管該國事務。此舉標誌著西半球發生冷戰結束以來最重大的地緣政治危機。委內瑞拉全國進入緊急狀態並號召抵抗，俄羅斯、中國、古巴等國齊聲譴責美國違反國際法。鄰國哥倫比亞關閉邊境，全球局勢驟然緊張。此事件為市場注入了前所未有的不確定性，其發展將直接主導全球資產的短期風險情緒。國防部披薩指數在行動前出現異常訂單增加，暗示行動早有預兆。 美元指數在2025年全年累計下跌逾9%，創下自2017年以來最大年度跌幅。2026年初，美元指數暫持穩於98關口上方。此輪跌勢的核心驅動力在於貨幣政策差異：當多數主要央行緊縮週期臨近尾聲時，美聯儲仍處於降息進程之中，利差前景令美元持續承壓。未來走勢將取決於市場對美聯儲政策的預期，本周公佈的關鍵就業資料尤為重要，尤其是週五的12月非農就業報告。此外，全球主要經濟體的PMI資料亦需關注。這些資料將共同影響市場對美聯儲利率路徑的研判，並決定美元指數的短期方向。 儘管面臨重大地緣風險，金價技術面正經歷關鍵調整。倫敦黃金市場上周開局即呈現顯著拋壓，周一開市後形成一根明顯的大陰燭，當日波幅約246美元，顯示市場情緒轉趨謹慎。其後價格持續震盪，於12月31日低見4274美元，雖在1月2日反彈至4402美元，但未能穩守於9天均線之上，反映短期動能仍然偏弱。從月度格局觀察，金價在12月創出新高後，於最後一周未能進一步上行，反而回落並失守9天均線，目前價格暫靠穩於25天均線附近，中期結構進入關鍵抉擇階段。 從技術形態來看，金價目前處於三角形整理格局，上下邊界分別位於4580及4300美元。消息面上，委內瑞拉相關局勢對黃金有一定避險支撐，但若價格持續無法突破4400美元關口，短期內仍將面臨沽售壓力。下方首要支撐為4300美元，若明確失守，預計將進一步下探4179美元，甚至回試4000美元心理關口。若後市確認形成雙頂形態，則下行目標可能延伸至3840及3505美元附近。 中長期角度觀察，金價仍處於過去兩年多的上升平行通道內，目前通道下軌與25周均線重合於3864美元附近，該位置將是重要的趨勢防守區。值得留意的是，倘若市場出現深度調整，預計3445美元水平將提供強勁支撐，此處為前期歷時半年的整理突破向上的阻力變關鍵支持位置。目前上升通道上下軌分別位於4738及3829美元，定義了本輪長期趨勢的波動框架。 就本月走勢而言4340美元為多空關鍵分界線。若金價能收市企穩於4400美元上方，則短期趨勢有望再度轉強，並向上測試4469、4515及4555美元等阻力。反之，若4300美元水平確認失守，則可能進一步下探4234、4179乃至4129美元。本周黃金市場預計將在4194至4372美元區間內震盪。 投資者需緊密關注委內瑞拉局勢的即時進展，同時觀察全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）的持倉變化，以判斷機構資金的真實情緒。在技術形態明確突破前，建議以關鍵價位為風控，進行區間操作。 倫敦黃金1月5日至9日預測波幅： 阻力 4371 – 4420 – 4469 – 4555 支持 4284 – 4194 – 4145 – 4098 倫敦黃金1月5日 預測早段波幅：4315 – 4344 阻力 4361 – 4378 – 4405 支持 4285 – 4268 – 4252 SPDR Gold Trust黃金持有量： 12月22日–1,064.56噸 12月23日–1,064.56噸 12月24日–1,068.27噸 12月26日–1,071.13噸 12月29日–1,071.99噸 12月30日–1,071.99噸 12月31日–1,070.56噸 1月2日–1,065.13噸 1月2日上午定盤價：4386.85 1月2日下午定盤價：4352.95 XAG倫敦白銀–白銀續呈反覆整理，宜謹慎靈活作出應對 倫敦白銀市場於上週呈現衝高回落的顯著波動格局。12月最後一個交易週，歷史的日子12月29日銀價創歷史高位每盎司84美元，但其後遭遇急速且猛烈的回調跌幅高達16%，最低下探至70.5美元水平，最終收報於72.88美元。此次劇烈調整的背後，是多重技術與市場機制因素的結果，主要包括期貨市場保證金上調引發的強制平倉壓力、大型商品指數於年末進行的年度權重再平衡所帶來的被動賣盤，以及價格創出階段新高後觸發的大量獲利了結盤。 銀價在急速下跌後，目前正於關鍵均線位置尋求平衡。周線層面，價格再次觸及四周移動平均線；日線圖上，則正同時測試4及9天短期均線的支撐力度。當前上方首個關鍵阻力位於73.2美元，進一步的密集阻力區間在74.2美元。中期支撐25天均線目前位於64.8美元。 波浪與比例計算以大型波段進行延伸計算3.618倍目標位為84.5美元，而2.618倍為66美元為調整之後的支持位置。若本輪為針對前期上漲的調整浪，其0.214回撤位在69.16美元，0.382回撤位在59.32美元。保力加通道上下軌目前分別位於77.2及69.8美元，定義了近期波動邊界。短週期圖表上，價格正形成一個小型三角形態，上下邊界分別為73.6和70美元。該形態一旦有效突破，預計將引發約5.4美元的順向波幅。 本月多空關鍵分水嶺為70.80美元，若銀價收市價能穩定於此區上方，則整理後有望向上測試74.5及78.20美元。反之，若收市明確跌破此支撐，則意味調整加深，下行目標將看向67.5及64.2美元。如果後市再次接近歷史高位策略應該把握機會做空白銀。本週白銀預計將在70.4至74.95美元的區間內震盪運行。更廣泛的阻力參考位於76.1及77.4美元，下方重要支撐參考在68.1美元。 黃金與白銀在本周初有望同步迎來反彈，但相對來看，黃金的反彈力度可能不及白銀強勁，但如果能夠升穿67水準，黃金才可以跑嬴白銀。市場的整體方向性突破，其有效性將取決於連續三日的收市價位能否確認脫離當前整理區間。在明確信號出現前，走勢傾向於橫盤整理，並以收市價作為判斷趨勢強弱的關鍵依據。總結而言，貴金屬市場正處在歷史性風險事件與內在技術調整的複雜博弈中。黃金的走勢將直接取決於地緣危機激發的避險買盤，能否壓倒技術性調整的壓力；而白銀在經歷暴風驟雨般的回調後，則進入了需要重新積累動能的關鍵整理階段。投資者應秉持謹慎，以關鍵價位為指引，靈活應對。 倫敦白銀1月5日至9日預測波幅： 阻力 73.80 – 74.90 – 76.10 – 77.35 – 78.55 支持 72.65 – 71.50 – 70.40 – 68.10 – 65.85 倫敦白銀1月5日 預測早段波幅：72.05 – 72.90 阻力 73.65 – 74.35 – 75.20 支持 71.25 – 70.50 – 69.75 iShares Silver Trust白銀持有量：   12月22日–16,599.25噸 12月23日–16,503.37噸 12月24日–16,446.97噸 12月26日–16,390.56噸 12月29日–16,305.96噸 12月30日–16,455.42噸 12月31日–16,444.14噸 1月2日–16,444.14噸 EUR 歐元–美元暫為喘穩，利率前景限制升幅 近日歐元兌美元波動收窄在1.17區間，回顧12月的走勢都是逐級緩步上揚，故近日在此區整固後，若可上破近兩周未能闖過的1.18水準，料見歐元可延續緩步上行的走勢。另外，匯價近月亦見持穩在25天平均線上方，目前處於1.1710，視為短線支撐依據。較大支持看至1.1610及1.1550，關鍵參考11月5日低位1.1468。阻力預料為1.1800及1.1860，下一級指向9月17日高位1.1918以至1.20關口。 預估波幅： 阻力 1.1800 - 1.1860 – 1.1918 - 1.2000* 支持 1.1710 - 1.1610 – 1.1550 – 1.1468 關注焦點： 周二 歐元區PMI 德國12月CPI‧HICP (21：00) 周三 德國11月零售銷售(15：00) 德國12月就業數據 (16：55) 周四 德國11月工廠訂單 (15：00) JPY 日圓–警剔干預風險，日圓爭持待變 美元兌日圓12月中旬在154.30附近獲見支撐，同時亦持於50天平均線之上，或見美元兌日圓此浪回調將稍呈緩止。較近阻力先看157.10，阻力關鍵料為過去兩個月未能突破的158水準；預計其後將會矚目於160關口，延伸可看至160.60以至162水準。較近支持料為156及50天平均線155.40，下一級關注155及153水準。 預估波幅： 阻力 157.10 - 158.00* - 160.00** - 160.60 – 162.00 支持 156.00 – 155.40 – 155.00 – 153.00 關注焦點： 周一 日本12月製造業PMI (08：30) 周三 日本12月PMI (08：30) GBP 英鎊–英鎊破位區間頂部，繼續探高行情 英鎊兌美元走勢，技術圖表所見，英鎊兌美元在突破近期頂部後，短期或可望脫離過去兩周的整固行情。當前阻位預料為1.3550及1.36，之後關鍵指向9月17日高位1.3726以至1.38關口。支持位回看1.3440及25天平均線1.34，下一級參考1.33以至1.32水準。 預估波幅： 阻力 1.3550 - 1.3600 – 1.3726 – 1.3800 支持 1.3440 – 1.3400 – 1.3300 – 1.3200 關注焦點： 周一 英國11月M4貨幣供應 (17：30) 英國12月PMI (17：30) CHF 瑞郎–美元/瑞郎橫盤整理，醞釀反撲 美元兌瑞郎近日於0.7850稍見走穩，再而圖表見RSI及隨機指數亦已見超賣區域上揚，可望美元正醞釀反撲動能。除了0.7850，下個支持將會關注0.77及0.76水準，進一步參考0.75關口。至於阻力位參考0.80及11月5日高位0.8124，較大阻力料為0.8250。 預估波幅： 阻力 0.8000 - 0.8124 – 0.8250 支持 0.7850 – 0.7700 – 0.7600 – 0.7500* 關注焦點： 周一 瑞士12月PMI (15：30) 瑞士11月零售銷售(15：30) 周四 瑞士12月CPI (15：30) 周五 瑞士12月失業率 (16：00) AUD 澳元–澳元上探0.67關口，料維持探高傾向 澳元兌美元於12月大致上落於0.66至0.67，但目前已初步突破區間頂部，預延較大阻力估計在0.6750及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口；較近支持料為0.66及25天平均線0.6570，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。 預估波幅： 阻力 0.6750 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000* 支持 0.6600 - 0.6570 - 0.6460 - 0.6400* 關注焦點： 周二 澳洲12月PMI (06：00) 周三 澳洲11月CPI (08：30) 周四 澳洲11月貿易收支 (08：30) NZD 紐元–紐元持於0.58水準，維持上升趨向 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，由去年10月至今，紐元走勢形成一頭肩底型態，頸線位置在0.5860附近，若可明確衝破，將會視為一個重要的走強訊號。支持位估計為100天平均線0.5780及0.5710，下一級關鍵指向0.5610及0.5570水準。而自今年5月以來，0.58及200天平均線是紐元的重要分界線，故將會繼續留意0.58以及目前200天平均線0.5860，其後關鍵預估為0.59及0.60關口，再而看至0.6050水準。 預估波幅： 阻力 0.5860 - 0.5900 - 0.6000* - 0.6050 支持 0.5780 - 0.5710 - 0.5610 - 0.5570 CAD 加元–美元/加元呈初步回穩 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數開始呈現回升，MACD指標亦正趨向上破訊號線，而匯價近日似乎亦在1.36區間獲見支撐，預計若後市可重返1.3730水準之上，將可更為鞏固其反彈行情。延伸阻力看至在1.38及1.39，下一級料為1.40及1.4140水準。至於支撐回看1.3640，關鍵看至1.3550水準附近，在去年六月至七月，匯價三度於此水準附近獲見支撐；較大支持料為1.35及1.3440。 預估波幅： 阻力 1.3730* - 1.3800 - 1.3900 - 1.4000 – 1.4140 支持 1.3640 – 1.3550* – 1.3500 – 1.3440 關注焦點： 周三 加拿大12月Ivey PMI (23：00) 周五 加拿大12月就業數據 (21：30) CL 紐約期油–委內瑞內局勢生變，油價低位待變 美國介入委內瑞拉、加上伊朗原油出口回升的可能性，這加深市場對 2026 年供應過剩的擔憂。油價近月曾多番受制於50天平均線之下，而12月26日高位58.88美元，未能上闖位於58.90的50天平均線之上，隨後則告回跌，故此區仍將是重要阻力參考，若然後市終可出現破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。較大阻力估計為60美元關口，延伸參考100天平均線60.75及62.60美元。至於短線較近支撐將參考56.60及55美元，再而將關注54.50及53美元。 預估波幅： 阻力 58.90* – 60.00 – 60.75 – 62.60 支持 56.60 - 55.00 – 54.50 – 53.00 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)