MARKET WATCH 1月20日 星期二 關注焦點： 2026年1月21日 (星期三) 特朗普在達沃斯論壇發表演講 2026年1月22日 (星期四) 美國第三季GDP (21：30) 美國第三季PCE物價指數 (21：30) 美國一周初領失業金人數 (21：30) 美國月度PCE物價指數(23：00) 2026年1月23日 (星期五) 日本央行議息決議 (約11：00) 美國1月PMI (22：45) 1月密歇根大學消費者信心指數 (23：00) 今日重要經濟數據： 15：00 德國 12月生產者物價指數(PPI)月率‧前值+0.0% 15：00 德國 12月生產者物價指數(PPI)年率‧預測-2.4%‧前值-2.3% 15：00 英國截至11月三個月ILO標準失業率‧預測5.0%‧前值5.1% 15：00 英國截至11月三個月就業崗位變動‧前值減少1.7萬 15：00 英國截至11月三個月平均每周薪資所得年率‧預測+4.6%‧前值+4.7% 15：00 英國截至11月三個月不包括獎金平均每周薪資所得年率‧前值+4.6% 15：00 英國12月請領失業金人數‧前值增加2.01萬 15：30 瑞士12月生產者/進口物價指數月率‧預測+0.2%‧前值-0.5% 15：30 瑞士12月生產者/進口物價指數年率‧前值-1.6% 17：00 歐元區11月未經季節調整經常帳收支‧前值盈餘320億 17：00 歐元區11月經季節調整經常帳收支‧預測盈餘203億‧前值盈餘257億 18：00 德國1月ZEW經濟景氣指數‧預測正49‧前值正45.8 18：00 歐元區1月ZWE經濟景氣指數‧預測35.2‧前值33.7 新聞簡要： 16 / 1 特朗普：可能會對不配合格陵蘭島事務的國家加徵關稅。美國為維護國家安全，必須獲取格陵蘭島 美國12月工業生產月率+0.4% 美國1月NAHB房價指數報37 XAU 倫敦黃金–格陵蘭局勢持續發酵，避險需求支撐黃金 美國總統上週末在社交平臺Truth Social上公開宣稱，將從2月1日起對丹麥、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭、英國和挪威等歐洲國家徵收額外10%的進口關稅，直至美國成功收購格陵蘭島。歐盟外交官們緊急磋商，不僅達成共識加強勸阻努力，還準備了報復措施，包括對930億歐元美國進口商品加徵關稅，或啟用從未動用的“反脅迫工具”，限制美國企業在歐洲的公共招標、投資和銀行業務。 面對地緣政治不確定性，黃金作為避險資產，周一顯著上揚至4690美元的紀錄高位，尾盤稍為收窄漲幅至4670水準。白銀同樣表現亮麗，創下94.68美元的新高，今年以來累計漲幅已超過32%。此外，現貨鉑金和鈀金也小幅上揚，顯示貴金屬板塊整體受益於避險買盤。估計中短期黃金前景取決於貿易戰演變、美聯儲政策和達沃斯峰會結果。如果達沃斯能促成美歐對話，黃金的避險需求或將緩和；反之，若爭端升級，金價可能繼續攀升。 倫敦黃金近月來維持上行，目前尚未有明確的技術信號顯示趨勢即將反轉，不過需要注意的是，在價格逼近關鍵心理關口後，黃金可能會進入盤整階段甚或出現技術性回調。至於重要的中期支撐則位於25天均線4474美元及50天均線4326美元。另外，近期波幅形成的上升平行通道，頂部為4704美元，底部為4395美元，其中4547美元為中間重要支持區。以自10月底的累計漲幅計算，23.6%及38.2%的調整幅度在4502及4384，50%及61.8%的幅度在4289及4195美元。短線較近支撐位預估在4669及4658，再而看至4647，較大支持預估在4637及4624美元。阻力位則會先看4681及4693，下一級看至4703、4714及4734美元。 倫敦黃金1月20日： 預測早段波幅：4669 – 4681 阻力 4693 – 4703 – 4714 – 4734 支持 4658 – 4647 – 4637 – 4624 SPDR Gold Trust黃金持有量： 1月12日–1,070.80噸 1月13日–1,074.23噸 1月14日–1,074.23噸 1月15日–1,074.80噸 1月16日–1,085.67噸 1月19日–假期 1月19日上午定盤價：假期 1月19日下午定盤價：假期 XAG倫敦白銀–白銀反覆動蕩持續，作好風險管控 倫敦白銀周一表現凌厲，在上周兩日休整後，銀價周一早間踏上94關口，隨後創出94.68美元的新高。近期常見調整幅度約3%至8%，隨後往往伴隨6%至9%的反彈，顯示市場在消化超買壓力後仍保持上升動能。當前阻力焦點轉向95.40美元。當前走勢呈現沿9天均線小回大漲，目前處於88.06美元，至於更重要的中長期支撐，則需關注25天均線77.60美元及50天均線66.27美元位置。另外，銀價上周二日內曾多番於86關口遇阻，到紐約時段破位後快速衝向89關口之上，故此，86關口當前亦可為一個重要的支撐依據。短線較近支撐預料在93.75及93.30，下一級料為92.85，較大支撐看至91.80及91.30美元。較近阻力位估計為94.80及95.80，再而為96.25，進一步預估在96.70及97.4美元，100美元關口續視為中短期的重要里程碑！ 倫敦白銀1月20日： 預測早段波幅：93.75 – 94.80 阻力 95.80 – 96.25 – 96.70 – 97.40 支持 93.30 – 92.85 – 91.80 – 91.30 iShares Silver Trust白銀持有量：   1月12日–16,347.95噸 1月13日–16,321.16噸 1月14日–16,242.22噸 1月15日–16,061.78噸 1月16日–16,073.06噸 1月19日–假期 EUR 歐元–歐元超跌反彈，關注格陵蘭爭端 美國政府表態考慮重啟對歐關稅，以及圍繞格陵蘭島未來歸屬的分歧持續發酵，雙重因素共同推升了地緣政治不確定性。美國總統特朗普宣佈擬對來自八個歐洲國家的進口商品徵收10%的關稅，該措施定於2月1日正式生效。特朗普總統表示，此項決定的緣由是多個歐洲國家反對其收購或掌控格陵蘭島的計畫。他認為，從地緣政治與地緣戰略角度而言，格陵蘭島對美國具有至關重要的戰略意義。美方同時發出警告，若未能與歐盟達成相關協定，上述關稅稅率將從6月起上調至25%。歐洲方面迅速作出回應，不僅斷然拒絕美方的關稅威脅，直言此類措施不可接受，還重申格陵蘭島絕非可交易的商品。此外，歐洲官員警告稱，美方舉措不僅會招致貿易報復，還可能損害這兩個保持著緊密貿易與軍事聯繫的經濟體之間的外交關係。歐洲已呼籲召開特別會議。 市場普遍評估認為，歐洲若採取強硬反制措施，可能會對美國的出口表現造成負面影響，進而在短期內對美元形成壓力。週一美元走軟，歐元兌美元則重新返回至1.16區間。即將於瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇，成為下一個焦點。特朗普預計週三抵達並發表特別講話，還將邀請全球商界領袖參加招待會，包括金融和諮詢行業的CEO。美國財長貝森特隨行，並警告歐洲勿採取報復行動，強調“所有人都應相信總統的話”。與此同時，中國副總理何立峰也將出席並發表講話，會見企業高管，俄羅斯特使和多國國家安全顧問將在論壇間隙討論格陵蘭問題。這場全球精英聚會，本應聚焦新興經濟體和發展議題，現時卻被特朗普的政策動作主導。 歐元兌美元走勢，技術圖表所見，匯價過去兩周累計跌近200點子，而RSI及隨機指數已開始自超賣區域稍呈反彈，估計匯價短期可守穩200天平均線，並可暫為步入喘穩階段。至於向上會以25天平均線1.1720為依據，若後市匯價可重返此區之上，則可望歐元有重新上揚的傾向，其後阻力回看1.1770及去年12月24日高位1.1809，再而將會矚目於9月17日高位1.1918以至1.20關口。支持位方面， 200天平均線目前在1.1580，若此區未能守住，則要慎防歐元又將開展新一波下跌，延伸目標指向1.15關口以至1.1460，下一級看至1.14。 預估波幅： 阻力 1.1720* – 1.1770 - 1.1809 – 1.1918 - 1.2000* 支持 1.1580* – 1.1500* - 1.1460 - 1.1400 關注焦點： 周二 德國 12月PPI (15：00) 歐元區11月經常帳收支 (17：00) 歐元區‧德國1月ZEW經濟景氣指數 (18：00) 周五 歐元區1月PMI JPY 日圓–日圓弱勢整理，受制160干預警戒線 日圓周一爭持於158水準附近，距離被視為關鍵心理防線的160關口不遠，2024年日本當局曾多次在此水準買入日圓。消息人士透露，日本央行正密切關注匯率對通脹的影響，因日圓進一步貶值可能迫使央行提前加息。預計日本央行本週五將維持基準利率不變， 美元兌日圓在過去兩個多月的走勢已呈現了一組雙底型態，故可預料若美元兌日圓或可望將迎來又一波上升走勢。當前將矚目於160關口，延伸可看至160.60以至162水準。當前先可留意157.40及25天平均線157，較大支撐料在155.60及155水準。 預估波幅： 阻力 160.00** - 160.60 – 162.00 支持 157.40 – 157.00 – 155.60 – 155.00 關注焦點： 周五 日本央行議息決議 (約11：00) 日本12月CPI (07：30) GBP 英鎊–英鎊失守上升通道，技術面轉弱 本周英國將迎來一系列關鍵數據，先是週二公佈11月就業數據，週三發佈CPI與PPI，週五還有12月零售銷售和1月PMI。 英鎊兌美元走勢，技術圖表所見，匯價自去年11月以來處於上升通道內走高，至目前底部在1.3440，附近亦見1.3420為200天平均線位置所在，暫見匯價出現初步失守，再者，10天平均線亦跌破了25天平均線形成利淡交叉，或見英鎊短期有加大調整力度的傾向。以去年11月20日低位1.3037到今年1月6日高位1.3569累計530多點的升幅計算，50%及61.8%的調整幅度可看至1.33及1.3240。其後較大支持料會看至1.31及1.3030。阻力位回看200天平均線1.3410及25天平均線1.3450，較大阻力料為1.35及1.3570，進一步將參考去年9月17日高位1.3726。 預估波幅： 阻力 1.3410 – 1.3450 – 1.3500 – 1.3570 – 1.3726 支持 1.3300 – 1.3240 – 1.3100 – 1.3030 關注焦點： 周二 英國11月就業數據 (15：00) 周五 英國12月零售銷售 (15：00) 英國1月PMI (17：30) CHF 瑞郎–美元/瑞郎衝擊0.80關口 美元兌瑞郎去年底在0.7850稍見走穩，再而圖表見RSI及隨機指數亦已見超賣區域上揚，可望美元仍有機會維持上升動能。除了0.7850，下個支持將會關注0.77及0.76水準，進一步參考0.75關口。至於阻力位參考0.80及11月5日高位0.8124，較大阻力料為0.8250。 預估波幅： 阻力 0.8000 - 0.8124 – 0.8250 支持 0.7850 – 0.7700 – 0.7600 – 0.7500* 關注焦點： 周二 瑞士12月生產者/進口物價指數 (15：30) AUD 澳元–澳元窄幅橫盤，醞釀回調壓力 貨幣市場目前定價顯示，澳洲央行在下月初的會議上加息的可能性為30%。澳洲央行此前已明確表示不會進一步降息，並警示通脹率已偏離其目標水準且呈上升趨勢。 澳元兌美元近日陷於窄幅橫盤。由於圖表見RSI及隨機指數開始回落，加上5天平均線亦已下破10天平均線形成利淡交叉，或見澳元有進一步調整壓力。當前支持位先會留意0.6660，若然下破此區則會脫離近期的爭持底部，延伸目標料會看至50天平均線0.6620。黃金比率計算，38.2%及50%的調整幅度在0.6635及0.6595，擴展至61.8%為0.6555。關鍵參考去年11月低位0.6421。至於上方阻力估計在1月7日高位0.6768及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。 預估波幅： 阻力 0.6768 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000* 支持 0.6660* – 0.6610 - 0.6595 – 0.6555 – 0.6421 關注焦點： 周四 澳洲12月就業數據 (08：30) 周五 澳洲1月PMI (06：00) NZD 紐元–紐元傾向承壓走軟 紐元兌美元自去年底以來呈反覆下行，並且跌破了中短期平均線，而10天平均線亦下破25天平均線形成利淡交叉，示意著紐元或即將迎來較明顯的調整壓力。當前支撐先看0.57及0.5610，之後參考去年11月低位0.5580以至0.55關口。阻力位則預估在25天平均線0.5780，再而向上將會繼續留意0.58以及目前200天平均線位置0.5870，其後關鍵預估為0.60關口。 預估波幅： 阻力 0.5785 - 0.5800 – 0.5870 - 0.6000* 支持 0.5700 - 0.5610 - 0.5580 – 0.5500 關注焦點： 周五 紐西蘭第四季CPI (05：45) CAD 加元–美元/加元續呈走高 週一公佈數據顯示，加拿大12月年通脹率升至2.4%，連續第四個月略高於央行2%的目標。市場此前預期通脹率將連續第三個月持穩於2.2%。按月計算，物價下降0.2%，市場共識預期為下降0.4%。經季節調整後，CPI環比上漲0.3%。核心通脹指標顯示放緩跡象，CPI中值年率從2.8%降至2.5%，CPI截尾均值年率從2.9%降至2.7%。加拿大央行核心CPI年率為2.8%，低於11月的2.9%，環比下降0.4%。剔除食品和能源的CPI年率為2.5%，高於11月的2.4%。儘管總體通脹因基數效應小幅反彈，但核心指標趨於緩和；數據可能使加拿大央行在考慮政策轉向時更加謹慎，需更多證據確認通脹趨勢。 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數呈現回升，MACD指標亦正上破訊號線，而匯價近日似乎亦在1.36區間獲見支撐，並且重返1.3730水準之上，可望更為鞏固其反彈行情。延伸阻力看至1.3920及1.40關口，下一級料為1.4140及1.42水準。至於支撐回看1.38及1.3640，關鍵看至1.3550水準附近，在去年六月至七月，匯價三度於此水準附近獲見支撐；較大支持料為1.35關口。 預估波幅： 阻力 1.3920 - 1.4000 – 1.4140 – 1.4200 支持 1.3800 - 1.3640 – 1.3550* – 1.3500 關注焦點： 周五 加拿大11月零售銷售 (21：30) CL 紐約期油–油價守住50MA，短線料呈橫盤爭持 紐約期油周一窄幅波動，市場缺乏明確方向，美國在伊朗問題上的表態較此前有所降溫，被市場解讀為干預風險下降。供應端的不確定性因此減弱，令原油風險溢價出現回落。另外，歐美之間的貿易擔憂情緒明顯升溫。美國計畫對部分歐洲國家商品加徵關稅，引發歐盟方面強烈反彈，並準備採取反制措施。市場擔心貿易摩擦可能削弱經濟活動和能源消費預期。圍繞格陵蘭問題的外交博弈以及中東局勢的任何新變化，料將繼續左右油價走勢。 技術走勢而言，油價在本月初上破自八月以來形成的下降趨向線以及50天平均線，雖然上周四見明顯回調，但尚可站在50天線上方。 而目前RSI位於50水準附近，處於中性區間，反映市場情緒仍以謹慎為主。上方阻力估計為100天平均線60.10及61，下一級看至200天平均線62.30，之後將關注65及去年9月高位66.42美元。短線較近支撐料為50天線58.50及57.60，下一級將參考56.70及55.70美元。 預估波幅： 阻力 60.10 - 61.00 - 62.30 – 65.00 – 66.42 支持 58.50 – 57.60 - 56.70 - 55.70 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)