MARKET WATCH 3月20日 星期五 今日重要經濟數據： 14：00 英國2月公共部門凈借款 ‧預測-85億‧前值-303.66億 15：00 德國2月生產者物價指數(PPI)月率‧預測+0.3%‧前值-0.6% 15：00 德國2月生產者物價指數(PPI)年率‧預測-2.7%‧前值-3.0% 17：00 歐元區1月未季調經常帳‧前值順差346億 17：00 歐元區1月季調後經常帳‧預測順差172億‧前值順差146億 18：00 歐元區1月未季調貿易平衡‧預測順差128億‧前值順差126億 18：00 歐元區1月季調後貿易平衡‧前值順差116億 20：30 加拿大2月工業品價格指數月率‧預測+1.1%‧前值+2.7% 20：30 加拿大2月原材料價格指數月率‧預測+0.8%‧前值+7.7% 20：30 加拿大1月零售銷售月率‧預測+1.5%‧前值-0.4% 20：30 加拿大1月核心零售銷售月率‧預測+1.2%‧前值+0.1% 20：30 加拿大2月新屋價格指數月率‧預測-0.3%‧前值-0.4% 20：30 加拿大2月新屋價格指數年率‧前值-2.3% 新聞簡要： 17 / 3 澳洲央行將官方現金利率從3.85%上調至4.10% 特朗普稱應考慮美國退出北約的可能性 19 / 3 加拿大央行維持利率在2.25厘不變 美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75% 美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲認為目前的政策立場是合適的；在司法部調查結束之前，無意離開美聯儲 美聯儲點陣圖顯示今年僅剩一次減息 以色列打擊伊朗氣田，伊朗打擊卡塔爾和沙特能源設施予以報復 19 / 3 日本央行維持利率0.75%不變 英倫銀行維持基準利率在 3.75% 不變 瑞士央行維持利率在零不變 歐洲央行維持主要再融資利率在2.15%不變，存款機制利率在2.00%不變，邊際貸款利率在2.40%不變 伊朗外長：若基礎設施再遭襲 伊朗將不再克制 美國批准對阿聯酋、科威特和約旦總價值約165億美元的軍售計畫 法國、英國、德國、意大利、荷蘭和日本六國發表聯合聲明：準備採取措施保障霍爾木茲海峽安全 20 / 3 伊朗議會官員：否認談判計畫，警告協力廠商勿參與衝突 XAU 倫敦黃金–主要央行面臨加息壓力，黃金續呈走低傾向 歐洲央行、日本央行、英倫銀行及美聯儲均維持利率不變，但普遍強調正密切關注中東衝突推高油價所帶來的通脹風險，不過各國央行在通脹與經濟增長風險的權衡上存在細微差異，例如市場認為英國的通脹風險高於美國。近期油價飆升加劇通脹擔憂，疊加美國經濟資料持續強勁，推動市場對美聯儲政策路徑的重新定價。儘管主流預期仍偏向按兵不動，但加息的概率正在上升。據CME FedWatch tool，市場預計美聯儲在4月會議上維持利率不變的概率約為93%，而加息25個基點的概率罕見地升至約7%。這是自本輪加息週期結束後，市場首次出現對加息的小幅定價。對於6月會議，累計加息25個基點的概率約為9%，維持利率不變的概率為90 %，顯示市場對年內加息的預期正在悄然形成。市場將繼續關注後續通脹資料及中東局勢對政策的潛在影響 倫敦黃金周四遭遇重挫，下探至4500關口，並且錄得七日連挫，投資者重新評估伊朗戰爭可能引發的深層經濟衝擊，導致全球範圍資產遭廣泛拋售。黃金過往是通脹和地緣政治動盪的避風港，但這次戰事及高油價不僅沒有刺激黃金，反而讓市場擔心通脹將長期居高不下。從政府債券到股票再到黃金，市場恐慌情緒升溫。持續上漲的油價推升全球通脹預期，可能會強化美聯儲維持利率不變的立場，壓制了貴金屬走勢。而本周先後還有多間央行都召開了會議，普遍均在警剔油價上漲所帶來的通脹風險，並適時作出相應的貨幣政策轉變。 技術走勢而言，金價自歷史高位5602美元調整至4402美元後反彈，於3月初高見5419美元水平，形成雙頂形態。按此計算回落波幅，極端情況下0.786回調目標為4485美元。圖表亦見9天平均線下破25天平均線形成利淡交叉，示意著中短期走勢偏軟。另外，一趨向線支撐位於4750美元，為重要參考，暫且在周四已為跌破，故需防範若未可回返此區，則金價仍見進一步下行壓力。預計金價短線阻力在4749及4834，下一級料為4931及5031美元。下方支持先看4668及4567，下一級為4468及4388美元。 倫敦黃金3月20日： 預測早段波幅：4668 – 4749 阻力 4834 – 4931 – 5031 支持 4567 – 4468 – 4388 SPDR Gold Trust黃金持有量： 3月9日–1,070.71噸 3月10日–1,073.57噸 3月11日–1,077.28噸 3月12日–1,075.85噸 3月13日–1,071.57噸 3月16日–1,070.79噸 3月17日–1,069.56噸 3月17日–1,069.56噸 3月18日–1,066.99噸 3月19日–1,062.14噸 3月19日上午定盤價：4682.85 3月19日下午定盤價：4600.35 XAG倫敦白銀–白銀跌破三角底部，延續下試走勢 倫敦白銀延續近期跌勢，周四一度失守70美元關口。自上月至今白銀形成頭肩頂雛形，暫見已下破關鍵支持位。下方更進一步支持則看向三角形形態目標68.1美元，以及頭肩頂形態量度跌幅目標65.8美元；若出現急速深度調整，則需留意200天均線57.3美元水平。短線阻力參考75.1及76.8，較大阻力看至78.4及80.8。支持位預估在73.4及71.8，下一級預估為69.4及67.1美元 倫敦白銀3月20日： 預測早段波幅：73.4 – 75.1 阻力 76.8 – 78.4 – 80.8 支持 71.8 – 69.4 – 67.1 iShares Silver Trust白銀持有量： 3月9日–15,710.91噸 3月10日–15,654.57噸 3月11日–15,539.06噸 3月12日–15,539.06噸 3月13日–15,460.18噸 3月16日–15,355.95噸 3月17日–15,389.75噸 3月18日–15,264.40噸 3月19日–15,186.94噸 EUR 歐元–歐洲央行議息不變，加息預期支撐歐元回穩 歐洲央行在週四連續第六次會議維持存款機制利率爲2%不變，符合市場預期。政策制定者們再次未對未來政策路徑提供指引，重申將根據最新數據逐次會議作出決策。不過，歐洲央行對歐元區面臨的風險採取了更爲強硬的措辭。歐洲央行在聲明中表示，中東戰爭使前景變得更加不確定，帶來了通脹上行風險和經濟增長下行風險。該衝突將通過更高的能源價格對短期通脹產生實質性影響。其中期影響將取決於衝突的強度和持續時間，以及能源價格如何傳導至消費者價格和整體經濟。此外，歐洲央行最新的季度展望顯示通脹加快、增長放緩。 投資者目前預計歐洲央行今年將有超過兩次、每次25個點子的加息。但經濟學家對此存在分歧，普遍預計到2027年都不會有變化。 自一月下旬，歐元兌美元反覆走低，並受制於下降趨向線，目前位於1.1670水準，亦即倘若後市歐元回破此區，將可望緩止這一個多月的下跌態勢。延申向上將看至100天平均線1.17，較大阻力料為1.18及1.1840水準。至於向下重要支撐則指向1.14關口，在去年7月歐元已曾下探此關口，其時三日守穩後則見逐步走穩，而剛在本周初亦正好暫為守住此區，因此也要留意若今趟終為失守，歐元跌勢也進一步隨之加劇。其後將會看至1.1340及1.12水準，下個關鍵為1.1080及1.10關口。 預估波幅： 阻力 1.1670* - 1.1700 - 1.1800 – 1.1840 支持 1.1400* - 1.1340 – 1.1200 – 1.1080 新聞簡要 17 / 3 德國ZEW 3月經濟景氣指數報-0.5 歐元區ZEW3月經濟景氣指數報-8.5% 19 / 3 歐洲央行維持主要再融資利率在2.15%不變，存款機制利率在2.00%不變，邊際貸款利率在2.40%不變 關注焦點： 周五 德國2月PPI (15：00) 歐元區1月貿易平衡 (18：00) JPY 日圓–日圓力守160支撐，終見顯著回升 日本央行周四決定維持利率0.75厘不變，符合預期。央行指，日本經濟溫和復甦，但仍存在部分疲弱跡象，亦關注原油價格上漲對通脹前景的影響。日本央行重申，將因應經濟活動、物價以及金融環境的發展，從可持續、穩定實現2%通脹目標出發，適當實施貨幣政策。 技術圖表所見， RSI及隨指指數已自超買區域回落，故若短期仍未見匯價向上出現明確破位，預料美元兌日圓仍傾向於再為回落。較近支持先看157.50及25天平均線157水平。黃金比率計算， 38.2%的調整幅度為156.90，擴展至50%及61.8%則為156及155.10水平。至於較近阻力先會留意158.60及160，之後將看至161.50及162水準。 預估波幅： 阻力 158.60 - 160.00* – 161.50 - 162.00 支持 157.50 – 156.90 – 156.00 – 155.10 本週要聞： 18 / 3 日本 2月未季調商品貿易平衡報573億 日本 2月季調後商品貿易平衡報逆差3742.43億 日本 2月商品出口年率+4.2%，進口年率+10.2% 19 / 3 日本央行維持利率0.75%不變 關注焦點： 周五 日本假期 GBP 英鎊–英倫銀行轉向偏鷹，英鎊大舉反撲 英倫銀行周四宣佈維持基準利率在 3.75% 不變，但同時釋出明顯偏鷹訊號，表示若中東戰事推升能源價格並帶動通膨升溫，央行已準備好採取行動。交易員目前預期今年可能出現三次升息，每次25 個基點，首次升息甚至可能最快於下月出現。市場原本普遍預期央行將在本次會議開始降息，但中東衝突推升能源價格後，政策前景迅速出現轉變。今次政策委員會 (MPC)9 名成員一致支持維持利率不變，為四年半來首次未出現任何反對票。英倫銀行總裁貝利表示，若能源衝擊對通膨造成更持久影響，貨幣政策必須做出回應，無論局勢如何，其職責都是確保通膨回到 2% 的目標。英國央行亦大幅上修短期通膨預測，預估 3 月通膨率將升至 3.5%，比戰事爆發前的預測高出約 0.5 個百分點。 英鎊兌美元本周大致於1.32區間企穩，而自二月以來匯價持續受壓於下降趨向線，剛在周四出現初步突破，料可望英鎊兌美元重新走穩，其後延伸阻力看至25天平均線1.3430及1.35，其後看至1.36及1.3720水平。下方支持位在1.3380及1.3250，進一步看至1.32及1.3150水準，關鍵指向1.30關口。 預估波幅： 阻力 1.3430 - 1.3500 – 1.3600 – 1.3720 支持 1.3380 - 1.3250 - 1.3200 – 1.3150 – 1.3000* 本週要聞： 19 / 3 英倫銀行維持基準利率在 3.75% 不變 CHF 瑞郎–瑞士央行稱中東衝突增強干預匯市意願 瑞士央行周四一如預期，將關鍵利率維持在零。瑞士央行在聲明表示，鑑於中東衝突，瑞士央行干預外匯市場的意願已增強。瑞士央行總裁施萊格爾表示，央行委員會希望抑制瑞郎過度或快速升值，以確保瑞士物價穩定。 美元兌瑞郎走勢，技術圖表見RSI及隨機指數正掉頭回落，示意美元呈回調壓力。支持位回看短期上升趨向線0.7860及25天平均線0.7790，下一級料為0.77；而今年一直穩守著的0.76關口則仍是關鍵！ 阻力位預估為100天平均線0.79，較大阻力參考0.80關口及0.8050，下個關鍵料為0.8130。 預估波幅： 阻力 0.7900 – 0.8000 – 0.8050 – 0.8130 支持 0.7860 - 0.7790 – 0.7700* - 0.7600** 本週要聞： 17 / 3 瑞士2月生產者/進口物價指數月率-0.3%，年率-2.7% 19 / 3 瑞士央行維持利率在零不變 關注焦點： 周四 瑞士2月貿易平衡 (15：00) 瑞士央行利率決議 (16：30) AUD 澳元–澳元續呈爭持，醞釀回調壓力 技術圖表所見，近月以來匯價多番在0.71區間遇阻，要留意一旦跌破近日區間底部，這將是出現大幅回吐的警號。再者，RSI及隨機指數已自超買區域回跌，預料澳元兌美元正醞釀著回吐壓力，當前會先留意50天平均線0.6980及0.6950，失守料見澳元跌勢加劇。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在0.6895及0.6805，擴展至61.8%及78.6%則為0.6715及0.6585。至於阻力參考0.7120及0.72，較大阻力預估在0.7280及0.74水準。 預估波幅： 阻力 0.7120 - 0.7200 – 0.7280 – 0.7400 – 0.7500 支持 0.6950 – 0.6895 – 0.6805 – 0.6715 – 0.6585 本週要聞： 17 / 3 澳洲央行將官方現金利率從3.85%上調至4.10% 19 / 3 澳洲2月失業率上升至4.3% 澳洲2月就業變化為增加4.89萬 澳洲2月就業參與率上升至 66.9% NZD 紐元–風險偏好低迷，紐元持續承壓 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，自一月底以來，匯價正逐級走低，更下破0.60關口，雖然剛在上周二曾告回升，但剛好受制於0.60下方。再者，RSI及隨機指數正在回落下行，10天平均線下破25天平均線，預示紐元兌美元仍有機會作進一步下試。當前支撐預料在0.5770及0.57，其後則看0.5630及0.5580，以至參考0.5610水準。阻力位料為0.5900及25天平均線0.5940，下一級參考0.6080以至去年7月1日高位0.6122。 預估波幅： 阻力 0.5900 – 0.5940 – 0.6080 – 0.6122 支持 0.5770 – 0.5700 – 0.5630 – 0.5580 本週要聞： 19 / 3 紐西蘭第四季GDP季率升0.2%，年率升1.3% 20 / 3 紐西蘭2月進口總額68.9億，出口總額66.3億 紐西蘭2月貿易平衡報逆差2.57億 CAD 加元–加元維持區間上落 美元兌加元上周先跌後回升，來到本周整體尚見延續近一個多月以來的區間上落態勢。較近支持先看1.3650及1.35關口，下一級可望重探1月底低位1.3481，再而參考1.3410及100個月平均線1.3310。當前阻力估計為1.3760及1.38，下一級看至1.39，匯價上月早段曾在1.39水準附近連日遇阻；其後關鍵會指向1.40關口。 預估波幅： 阻力 1.3760* – 1.3800 – 1.3900* – 1.4000* 支持 1.3650 – 1.3500 - 1.3410 – 1.3310 本週要聞： 17 / 3 加拿大2月全年通脹率按年升1.8%，按月升0.5%。 18 / 3 加拿大央行維持利率在2.25厘不變 關注焦點： 周五 加拿大1月零售銷售 (20：30) 加拿大2月PPI (20：30) CL 紐約期油–美國政府採取措施試圖平抑能源價格漲勢 油價週四回落，儘管伊朗夜間對中東能源目標的襲擊，一度引發供應中斷擔憂並推高油價，但隨後美國政府迅速採取措施試圖平抑漲勢，包括考慮解除對部分伊朗原油的制裁以及可能再次釋放戰略石油儲備，同時美國總統特朗普急於在11月中期選舉前遏制燃料成本。此外，卡塔爾的拉斯拉凡能源樞紐在襲擊中遭嚴重破壞，導致歐洲天然氣價格飆升，但美方表態稱除非伊朗襲擊卡塔爾，否則以色列不會再次打擊伊朗設施，這在一定程度上緩解了市場的極端恐慌情緒。 技術圖表所見，短期至長期平均線順序向上排列，油價則保持在平均線上走高，預料油價中短期仍可延續上行。支持先看10天平均線93.70及92美元，較大支撐預估為90及88.60美元。至於阻力預估在96及98.50美元，下一級看至100及101.50美元，進一步參考102.50美元。 預估波幅： 阻力 96.00 – 98.50 – 100.00 – 101.50 – 102.50 支持 93.70 – 92.00 – 90.00 – 88.60 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)