MARKET WATCH 3月23日 星期一

關注焦點：
3月24日 (星期二)
美國第四季非農單位勞動力成本 (20：30)
美國3月PMI (21：45)

3月25日 (星期三)
美國2月進口‧出口物價 (20：30)

3月26日 (星期四)
美國一周初領失業金人數 (20：30)

3月27日 (星期五)
美國密歇根大學3月消費者信心指數 (22：00)


今日重要經濟數據：
20：30 美國2月芝加哥聯儲全國活動指數‧前值0.18
22：00 美國1月營建支出月率‧預測+0.1%‧前值+0.3%
23：00 歐元區3月消費者信心指數初值‧預測-15‧前值-12.2	

3月24日 (星期二)
06：00 澳洲3月服務業PMI初值‧前值52.8
06：00 澳洲3月綜合PMI初值‧前值52.4
06：00 澳洲3月製造業PMI初值‧前值51.0
07：30 日本2月全國消費者物價指數(CPI)年率‧前值+1.5%
07：30 日本2月扣除新鮮食品後CPI年率‧預測+1.7%‧前值+2.0%
07：30 日本2月全國核心CPI年率‧前值+2.6%
08：30 日本3月服務業PMI初值‧前值53.8
08：30 日本3月製造業PMI初值‧前值53.0
16：15 法國3月製造業PMI初值‧前值50.1
16：15 法國3月服務業PMI初值‧前值49.6
16：15 法國3月綜合PMI初值‧前值49.9
16：30 德國3月製造業PMI初值‧前值50.9
16：30 德國3月服務業PMI初值‧前值53.5
16：30 德國3月綜合PMI初值‧前值53.2
17：00 歐元區3月製造業PMI初值‧預測49.5‧前值50.8
17：00 歐元區3月服務業PMI初值‧預測51.0‧前值51.9
17：00 歐元區3月綜合PMI初值‧預測51.1‧前值51.9
17：30 英國3月製造業PMI初值‧前值51.7
17：30 英國3月服務業PMI初值‧前值5.9
17：30 英國3月綜合PMI初值‧前值53.7
20：30 美國第四季非農生產力‧預測+2.8%‧前值+2.8%
20：30 美國第四季非農單位勞動力成本‧預測+2.8%‧前值+2.8%
21：45 美國3月標普全球製造業PMI初值‧前值51.6
21：45 美國3月標普全球服務業PMI初值‧前值51.7
21：45 美國3月標普全球綜合PMI初值‧前值51.9
22：00 美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數‧預測-5‧前值-10


XAU 倫敦黃金–黃金跌破三角，技術面明顯轉弱

上周貴金屬市場顯著下滑，主要受通脹反彈及美聯儲維持高利率政策影響。伊朗對霍爾木茲海峽的長期幹擾導致全球約20%石油供應受阻，國際油價持續高位運行，進一步加劇市場對通脹壓力的擔憂。美聯儲上週三公佈利率決議，維持聯邦基金利率於3.50%-3.75%區間不變，同時上調通脹預期。主席鮑威爾強調，受中東戰事影響，貨幣政策路徑的不確定性處於異常高位，目前評估戰爭對經濟的長期影響仍為時過早。

儘管主流預期偏向按兵不動，但加息概率正逐步上升，市場原先預計的今年兩次減息目前已幾乎定價為零，帶動美元上週初段一度走穩。另一方面，歐洲央行、英倫銀行、瑞士央行及加拿大央行等多家央行集體轉鷹，緩解了由油價驅動的美元升勢，卻也進一步加劇黃金的回調壓力。黃金雖具避險屬性，但在地緣風險升級下不漲反跌，主因高利率環境對無收益資產構成打壓，加上美債收益率上行，資金持續從貴金屬市場流出。

目前市場正定價以聯儲將無視短期供應衝擊式通脹，但若油價突破90美元並維持兩個月以上，則可能觸發第二輪通脹預期錨定鬆動，此為黃金中期能否重獲避險買盤的關鍵變量。截至上週二議息會議前，黃金期貨非商業淨多頭頭寸已連續三週減少，大型投機資金在利率決議前已提前減倉避險，並非單純在議息後被動止損，顯示專業資金對高利率環境的定價領先於價格調整。

倫敦黃金走勢方面，上週初先下試4968美元支持後反彈至5044.5美元的全周高位，隨後於週一及週二形成橫盤整理，收市價接近，呈現待變格局。週三失守50天均線後金價拾級而下，並跌穿超過半年的上升趨向線及敏感三角形態明確轉弱。週五測試0.786回調位低見4477.8美元，同時考驗25周均線，最終收於該均線附近。若非月初地緣消息帶動短暫抽升，金價實際上處於反覆向下調整的節奏，需消化前期急升後方可再試更高水準。目前市場普遍預期金價繼續於6000美元以上，惟當市場情緒轉向悲觀時，金價才可以有望重新向上。

技術上以敏感三角目標計算，下方可看4420美元，接近二月份低位4403美元；按上升通道波幅計算，則可延伸至4321美元。此外，雙頂回落後上週已測試0.786倍位置，若進一步下試1倍跌幅，目標為4218美元，相當於九個月均線4200美元水準。下方較遠支持參考200天線4086美元、250天線3924美元，以及大型三角形量度目標3880美元。按以往經驗，首次觸及關鍵支持位一般會出現反彈或回吐後再試，如上週突破後第三日的走勢。預期金價不會於4000美元以下停留太久，但應該是急且快，一旦出現恐慌性拋售，市場將迅速吸納。本週最大調整幅度或首關注九個月均線4200美元附近。即市阻力方面，黃金阻力位為4677及4692美元，4830美元屬較重要阻力；阻力趨向線位於4585至4602美元。以近期低位計算，若反彈未能突破0.382倍為4838美元，以0.5倍反彈阻力參考為4949美元。

由於本週為金銀期權到期日，易引致期權賣方壓制或引導價格至特定行權價附近，本週初段或出現人為波動後再回歸技術走勢。預計早段走勢先跌後整固，整體維持大型反覆上落格局，預估波幅介乎4410至4629美元，阻力及支援參考4704／4781及4214／4061美元。

展望本週，市場焦點將繼續關注中東局勢發展，數據方面則有歐美多國公佈3月份PMI，初步反映能源危機對製造業的影響，而日本、英國及澳洲的CPI數據亦將左右各自央行加息的迫切性。
	
倫敦黃金3月23日至27日預測波幅：
阻力 4629 – 4704 – 4781 – 4988 – 5194
支持 4421 – 4214 – 4138 – 4061 – 3778

倫敦黃金3月23日：	
預測早段波幅：4461 – 4551
阻力 4589 – 4624 – 4718
支持 4368 – 4331 – 4294

SPDR Gold Trust黃金持有量：
3月9日–1,070.71噸
3月10日–1,073.57噸
3月11日–1,077.28噸
3月12日–1,075.85噸
3月13日–1,071.57噸
3月16日–1,070.79噸
3月17日–1,069.56噸
3月17日–1,069.56噸
3月18日–1,066.99噸
3月19日–1,062.14噸
3月20日–1,056.99噸

3月20日上午定盤價：4650.7
3月20日下午定盤價：4562.55


XAG倫敦白銀–白銀維持弱勢，反撲空間有限

倫敦白銀方面上週二反彈至高見82.5美元，測試25天均線不果，成為全周高位，其後沿四天均線持續下行，週四低見65.5美元，收報67.9美元。從歷史高位延伸的三角形態，目前上下軌參考80.8及65.4美元。上週三失守小型三角形態支持後，該區轉為阻力，短線難望重返80.8美元，即使反彈亦屬後抽再落格局，下方目標可進一步看61.8及50美元水準。即市阻力為70.4及72.4美元，較大阻力在76.4美元；上週失守的100天線73.4美元同樣成為阻力位。本週最大反彈機會或出現在週二，其後走勢料維持偏弱。本周預估波幅範圍在65.1至69.4美元，阻力參考70.9及73.4美元，支持參考62.4及59.4美元。

黃金與白銀的交叉盤上週收高於下降趨向線，並突破100天線之上，若能持續上升，將為白銀帶來進一步下跌壓力。目前交叉盤處於66.2，上方阻力位於67.7及75.9，下方支持則在63.4及61.4水準。
	
倫敦白銀3月23日至27日預測波幅：
阻力 69.4 – 70.9 – 73.4 – 76.4
支持 65.1 – 62.4 – 59.4 – 56.8

倫敦白銀3月23日：
預測早段波幅：66.9 – 68.4
阻力 69.4 – 70.4 – 71.3
支持 64.4 – 63.7 – 62.8

iShares Silver Trust白銀持有量：
3月9日–15,710.91噸
3月10日–15,654.57噸
3月11日–15,539.06噸
3月12日–15,539.06噸
3月13日–15,460.18噸
3月16日–15,355.95噸
3月17日–15,389.75噸
3月18日–15,264.40噸						
3月19日–15,186.94噸
3月20日–15,248.91噸	


EUR 歐元–歐元呈築底回穩

上周歐洲央行、日本央行、英倫銀行及美聯儲均在議息會後維持利率不變，但普遍強調正密切關注中東衝突推高油價所帶來的通脹風險。近期油價飆升加劇通脹擔憂，疊加美國經濟資料持續強勁，推動市場對美聯儲政策路徑的重新定價。儘管主流預期仍偏向按兵不動，但加息的概率正在上升。據CME FedWatch tool，市場預計美聯儲在4月會議上維持利率不變的概率約為93%，而加息25個基點的概率罕見地升至約7%。這是自本輪加息週期結束後，市場首次出現對加息的小幅定價。對於6月會議，累計加息25個基點的概率約為9%，維持利率不變的概率為90 %，顯示市場對年內加息的預期正在悄然形成。市場將繼續關注後續通脹資料及中東局勢對政策的潛在影響

自一月下旬，歐元兌美元反覆走低，並受制於下降趨向線，目前位於1.1670水準，亦即倘若後市歐元回破此區，將可望緩止這一個多月的下跌態勢。延伸向上將看至100天平均線1.1690，較大阻力料為1.18及1.1840水準。至於向下重要支撐則指向1.14關口，在去年7月歐元已曾下探此關口，其時三日守穩後則見逐步走穩，而上周初亦正好暫為守住此區，因此也要留意若今趟終為失守，歐元跌勢也進一步隨之加劇。其後將會看至1.1340及1.12水準，下個關鍵為1.1080及1.10關口。
	
預估波幅：
阻力 1.1670 - 1.1690 - 1.1800 – 1.1840
支持 1.1400* - 1.1340 – 1.1200 – 1.1080

關注焦點：
周一
歐元區3月消費者信心指數 (23：00)

周二
歐元區3月PMI (17：00)

周三
德國IFO 3月商業景氣指數 (17：00)

周四
德國GFK 4月消費者信心指數 (15：00)


JPY 日圓–日圓力守160支撐，終見顯著回升

美元兌日圓走勢，技術圖表所見， RSI及隨指指數已自超買區域回落，故若短期仍未見匯價向上出現明確破位，預料美元兌日圓仍傾向於再為回落。較近支持先看157.50及25天平均線157水平。黃金比率計算， 38.2%的調整幅度為156.90，擴展至50%及61.8%則為156及155.10水平。至於較近阻力先會留意159.40及160，之後將看至161.50及162水準。

預估波幅：
阻力 159.40 - 160.00* – 161.50 - 162.00
支持 157.50 – 156.90 – 156.00 – 155.10

關注焦點：
周二
日本2月CPI (07：30)
日本3月PMI (08：30)

周三
日本1月領先指標 (13：00)

周四
日本2月企業服務價格指數 (07：50)


GBP 英鎊–英倫銀行轉向偏鷹，英鎊重新走穩

英倫銀行上周四維持利率於3.75%不變，符合預期，今次以9票對零票，是4年半以來首次在利率決定上未有出現分歧。議息聲明指出，中東戰事導致能源價格飆升，最少短期內通脹將高於預期，而中東戰事及戰爭對全球能源供應的影響，持續時間愈長影響愈大，而能源成本上漲亦可能導致經濟增長放緩，英倫銀行正密切關注局勢，隨時準備採取必要行動，以確保通脹處於2%的目標水平。央行總裁行長貝利警告，市場不要因為全球能源價格飆升，因而妄下判斷央行將會加息。

英鎊兌美元上周大致於1.32區間企穩，而自二月以來匯價持續受壓於下降趨向線，剛在上周四出現初步突破，料可望英鎊兌美元重新走穩，其後延伸阻力看至25天平均線1.3430及1.35，其後看至1.36及1.3720水平。下方支持位在1.33及1.3250，進一步看至1.32及1.3150水準，關鍵指向1.30關口。
	
預估波幅：
阻力 1.3430 - 1.3500 – 1.3600 – 1.3720
支持 1.3300 - 1.3250 - 1.3200 – 1.3150 – 1.3000*

關注焦點：
周二
英國3月PMI (17：30)

周三
英國2月CPI‧PPI‧RPI (15：00)

周五
英國GFK 3月消費者信心指數 (08：01)
英國2月零售銷售 (15：00)


CHF 瑞郎–美元兌瑞郎下試趨向線支撐

美元兌瑞郎走勢，技術圖表見RSI及隨機指數正掉頭回落，示意美元呈回調壓力。支持位回看短期上升趨向線0.7860及25天平均線0.7790，下一級料為0.77；而今年一直穩守著的0.76關口則仍是關鍵！ 阻力位預估為100天平均線0.79，較大阻力參考0.80關口及0.8050，下個關鍵料為0.8130。
	
預估波幅：
阻力 0.7900 – 0.8000 – 0.8050 – 0.8130
支持 0.7860* - 0.7790 – 0.7700* - 0.7600**

關注焦點：
周三
瑞士ZEW 3月經濟預期指數 (17：00)


AUD 澳元–澳元續呈爭持，醞釀回調壓力

澳元兌美元走勢，技術圖表所見，近月以來匯價多番在0.71區間遇阻，要留意一旦跌破近日區間底部，這將是出現大幅回吐的警號。再者，RSI及隨機指數已自超買區域回跌，預料澳元兌美元正醞釀著回吐壓力，當前會先留意50天平均線0.6980及0.6950，失守料見澳元跌勢加劇。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在0.6895及0.6805，擴展至61.8%及78.6%則為0.6715及0.6585。至於阻力參考0.7120及0.72，較大阻力預估在0.7280及0.74水準。
	
預估波幅：
阻力 0.7120 - 0.7200 – 0.7280 – 0.7400 – 0.7500
支持 0.6950 – 0.6895 – 0.6805 – 0.6715 – 0.6585

關注焦點：
周二
06：00 澳洲3月PMI (06：00)

周三
08：30 澳洲2月CPI (08：30)


NZD 紐元–風險偏好低迷，紐元持續承壓

紐元兌美元走勢，技術圖表所見，自一月底以來，匯價正逐級走低，更下破0.60關口，雖然剛在上周二曾告回升，但剛好受制於0.60下方。再者，RSI及隨機指數正在回落下行，10天平均線下破25天平均線，預示紐元兌美元仍有機會作進一步下試。當前支撐預料在0.5770及0.57，其後則看0.5630及0.5580，以至參考0.5610水準。阻力位料為0.5900及25天平均線0.5940，下一級參考0.6080以至去年7月1日高位0.6122。	

預估波幅：
阻力 0.5900 – 0.5940 – 0.6080 – 0.6122
支持 0.5770 – 0.5700 – 0.5630 – 0.5580


CAD 加元–加元維持區間爭持，短期或碰頂回落

美元兌加元上周整體延續近一個多月以來的區間上落態勢，而至今迫近頂部1.3750水準附近後，若然未能出現破位，以至圖表見RSI出現初步回落，匯價或見又會再為走低。較近支持先看1.3650及1.35關口，下一級可望重探1月底低位1.3481，再而參考1.3410及100個月平均線1.3310。當前阻力估計為1.3760及1.38，下一級看至1.39，匯價上月早段曾在1.39水準附近連日遇阻；其後關鍵會指向1.40關口。

預估波幅：
阻力 1.3760* – 1.3800 – 1.3900* – 1.4000*
支持 1.3650 – 1.3500 - 1.3410 – 1.3310

關注焦點：
周五
加拿大1月零售銷售 (20：30)
加拿大2月PPI (20：30)


CL 紐約期油–油價高位震蕩，繼續關注中東局勢

上周原油價格維持高位震蕩，繼續中東局勢持續升級影響，尤其霍爾木茲海峽的通航權與伊拉克原油供應的不可抗力，仍對油價形成支撐。即使美國財政部通過“臨時授權”釋放已裝船伊朗原油以緩解供應壓力，但伊朗方面對此表現出強硬的否定態度，稱其僅為心理安撫。伊拉克上周正式宣佈所有由外國石油公司開發的油田遭遇不可抗力。由於基礎設施在衝突中受損，疊加美國向中東增派數千名海軍陸戰隊員，市場對“短期解決衝突”的預期徹底破滅。

技術圖表所見，短期至長期平均線順序向上排列，油價則保持在平均線上走高，預料油價中短期仍可延續上行。支持先看96.90及10天平均線92.80美元，較大支撐預估為90及88.60美元。至於阻力預估在98.80及100.50美元，下一級看至101.50及102.50美元。	

預估波幅：
阻力 98.80 – 100.50 – 101.50 – 102.50
支持 96.90 – 92.00 – 90.00 – 88.60

					
英皇金融 縱橫匯海分析部   
縱橫匯海財經網站 www.MW801.com   
手機網站 www.92621888.com   
香港 2574 2229  
WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888   
APP：MW801  http://www.mw801.com/platform/MW801_app   
WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m   
EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心   
香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室   

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)