MARKET WATCH 12月4日 星期四 關注焦點： 12月4日 (星期四) 美國11月Challenger企業計劃裁員總數 (20：30) 美國最新一周初領失業金人數 (21：30) 12月5日 (星期五) 美國12月密西根大學消費者信心指數初值 (23：00) 美國9月個人所得和支出、個人消費支出(PCE)物價指數、耐用品訂單修正值、工廠訂單 (23：00) 今日重要經濟數據： 16：00 瑞士11月未經季調失業率‧前值2.9% 16：00 瑞士11月經季調後失業率‧預測3.0%‧前值3.0% 16：30 瑞士11月製造業採購經理人指數‧預測48.5‧前值48.2 17：30 英國標普全球11月建築業PMI‧預測44.1‧前值44.1 18：00 歐元區10月零售銷售月率‧預測+0.0%‧前值-0.1% 18：00 歐元區10月零售銷售年率‧預測+1.3%‧前值+1.0% 20：30 美國11月Challenger企業計劃裁員崗位‧前值153,047 21：30 加拿大9月貿易收支‧前值逆差63.2億 21：30 美國一周初請失業金人數 (11月24日當周)‧預測22.0萬‧前值21.6萬 21：30 美國一周初請失業金人數四周均值 (11月24日當周)‧前值22.375萬 21：30 美國續請失業金人數 (11月17日當周)‧預測196.1萬‧前值196.0萬 23：00 美國9月耐用品訂單月率修正值‧前值+0.5% 23：00 美國9月扣除國防的耐用品訂單月率修正值‧前值+0.1% 23：00 美國9月扣除運輸的耐用品訂單月率修正值‧前值+0.6% 23：00 美國9月扣除飛機的非國防資本品訂單月率修正值‧前值+0.9% 23：00 美國9月工廠訂單月率‧預測+0.5%‧前值+1.4% 23：00 美國9月扣除運輸的工廠訂單月率‧前值+0.1% 新聞簡要： 1 / 12 中國11月 RATINGDOG製造業PMI為49.9 美國銀行預期美聯儲將在12月降息 ISM美國11月製造業指數為48.2 2 / 12 世界黃金協會：各國央行在 10 月購買 53 噸黃金 普京：俄不想與歐洲開戰，但已做好戰鬥準備 經合組織(OECD)：關稅、AI熱潮可能考驗全球經濟增長的韌性 聯合國警告：AI可能加深富國與窮國之間的鴻溝 特朗普稱將於明年初公布鮑威爾繼任者 特朗普在介紹哈西特時稱潛在美聯儲主席在場 特朗普稱任何向美國販運毒品國家都可能受到攻擊 財長貝森特預計明年美國經濟將呈現低通脹增長 3 / 12 中國RatingDog 11月服務業PMI為52.1，創五個月低點 中國RatingDog 11月綜合PMI為51.2 ADP稱11月民間就業崗位減少了3.2萬 美國9月製造業產出較前月持平 美國9月工業生產較前月增長0.1% 美國9月產能利用率為75.9% 美國供應管理協會(ISM)11月非製造業指數為52.6 ISM美國11月非製造業企業活動分項指數為54.5 ISM美國11月非製造業投入物價分項指數為65.4 ISM美國11月非製造業就業分項指數為48.9 ISM美國11月非製造業新訂單分項指數為52.9 美國標普全球11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為54.2 美國標普全球11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為54.1 美國9月進口物價較前月持平 美國9月出口物價較前月持平 銀價、銅價創歷史新高 XAU 倫敦黃金–數據鞏固美國下周減息，黃金維持區間整固 一系列經濟數據使市場對美聯儲下周降息的預期持續升溫，而微軟股價的下跌則限制了漲幅。創紀錄的43天美國政府停擺曾讓投資者無法獲得官方數據，難以判斷美聯儲的利率路徑，但目前積壓的數據正在逐步清理，同時也有來自非政府渠道的數據。美國供應管理協會(ISM)表示，11月美國服務業活動基本持平，指數為52.6，略高於10月的52.4；支付價格分項有所回落但仍處高位。這一數據發佈在推遲的個人消費支出(PCE)報告之前，該報告是美聯儲偏好的通脹指標，將於周五公佈。另外，ADP全國就業報告顯示，11月份美國民間就業崗位意外下降。由於10月和11月的官方就業報告要在央行公佈政策之後才會發佈，市場參與者比往常更加看重私營部門的數據。根據CME FedWatch工具，數據公佈後，交易商對下周美聯儲會議減息 25 個基點的預期從當天早些時候的 87% 左右上升到約 89%。有報導稱，特朗普政府突然取消了對美聯儲主席最終人選的面試，投資者對此進行了權衡。這助長了哈西特將於明年 5 月接替鮑威爾的預期--哈西特被認為可能傾向於積極降息。 倫敦黃金周三持穩，受疲軟的民間就業數據提振，該數據增強了美國下周降息的預期。周三公布的ADP就業報告顯示，11月份美國私營企業就業崗位減少3.2萬個，低於經濟學家預期的增加1萬個。市場仍在等待美聯儲首選的通脹指標--推遲至周五公佈的 9 月份個人消費支出數據。技術圖表所見，金價在本周一升見4264美元後，則處於爭持局面，縱管白銀再創新高，但反而卻顯得黃金乏力走高，到周三高位亦僅可觸及4241美元；再者，RSI及隨機指數正有初步回調跡象，故需要防範短線或要先作一段調整。支撐位預估在4198及4182，下一級看至4174，較大支持預期在4164以至4152美元。阻力位料為4219及4229，之後看至4244，較大阻力估計為4259及4269美元。從中長線而言，倘若金價後市有效突破歷史高位4381美元，可望金價將傾向開展新一波漲勢。 倫敦黃金12月4日 預測早段波幅：4198 – 4219 阻力 4229 – 4244 – 4259 – 4269 支持 4182 – 4174 – 4164 – 4152 SPDR Gold Trust黃金持有量： 11月24日–1,040.86噸 11月25日–1,040.86噸 11月26日–1,045.43噸 11月27日–1,045.43噸 11月28日–1,045.43噸 12月1日–1,045.43噸 12月2日–1,050.01噸 12月3日–1,046.58噸 12月3日上午定盤價：4200.9 12月3日下午定盤價：4210.3 XAG倫敦白銀–60關口前步履維艱，白銀醞釀調整風險 倫敦白銀周三觸及58.98美元的紀錄高位，延續著近兩周的強勁升勢，而在突破三角型態後，量度本輪上行波段可挑戰60美元關口，由於此區同時亦為一個重要心理關口，而由11月21日低位48.60，截至周三共九個交易日，累計漲幅超過10美元，亦即漲約20%，以至RSI及隨機指數均正處於嚴重超買區域，示意著回調風險。故此，價位越為接近此關口，則需越加提防走勢出現逆轉，並且做好適切的風險管理。另外，亦要留意，在攻向60美元關口前，本周已三度在59美元前遇阻回落，換句話說，若果再而無力上破此區，也已見醞釀著回吐壓力。較近支撐預料在58.35及58.05，下一級看至57.75美元；之後較大支持料為57.25及56.90。當前較近阻力位估計為58.80及59.20，下一級料為59.50美元，其後看至59.80及60.20美元。 倫敦白銀12月4日 預測早段波幅：58.35 – 58.80 阻力 59.20 – 59.50 – 59.80 – 60.20 支持 58.05 – 57.75 – 57.25 – 56.90 iShares Silver Trust白銀持有量：   11月24日–15,511.81噸 11月25日–15,582.33噸 11月26日–15,582.33噸 11月28日–15,610.54噸 12月1日–15,802.36噸 12月2日–15,863.15噸 12月3日–15,998.55噸 EUR 歐元–經濟數據鞏固美聯儲降息押注，美元續告承壓 美元周三繼嬻承壓，美元指數日低98.82，為10月29日以來最低。在ADP就業報告顯示美國11月民間就業崗位意外下降後，民間就業崗位上月減少32,000個，路透調查的經濟學家此前預計增加10,000個。近期美元走軟，因市場猜測白宮經濟顧問哈西特將在鮑威爾任期明年5月結束後接任美聯儲主席，並推動更多降息。《華爾街日報》周二報導稱，特朗普政府取消了原定本周進行的美聯儲主席最終後選人面試，暗示特朗普已選定鮑威爾繼任者。而英國《金融時報》周三報導稱，債券投資者已向美國財政部表達擔憂，認為哈西特可能會激進降息，以迎合特朗普的偏好。美國財長貝森特周三表示，對明年經濟前景持樂觀態度，但稱鑒於住房等領域疲軟，仍需降息。CME FedWatch工具顯示，聯邦基金利率期貨交易員預計下周美聯儲會議降息概率為89%。 歐洲央行總裁拉加德周三表示，未來幾個月歐元區通脹率將繼續徘徊在歐洲央行2%的目標附近，而家庭支出將提振經濟增長。 歐元兌美元周三觸及近七周高位，數據顯示歐元區企業活動擴張，而美國就業數據弱於預期及美聯儲進一步降息預期打壓美元。歐元區11月企業活動擴張速度創兩年半最快，服務業強勁表現抵消製造業疲軟。歐元兌美元觸及1.1677，為10月17日以來最高；此前於9月17日曾觸及四年高位1.1918。 歐元兌美元繼續緩步走高，技術圖表見，當前趨向線阻力見於1.1650，100天平均線見於1.1645；而11月13日高位1.1655，剛在周三已為一一突破，後市若然可持穩此區之上，可望歐元重新啟動升勢。向上較大阻力料為1.1720及1.1800，下一級指向1.20關口。下方支撐先參考1.16及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水準，若然進一步下破此區，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310。 預估波幅： 阻力 1.1645 - 1.1720 – 1.1800 – 1.2000* 支持 1.1600 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310 新聞簡要 1 / 12 歐元區11月製造業PMI終值為49.6 德國11月製造業PMI終值為48.2 法國11月製造業PMI終值為47.8 意大利製造業11月重返擴張，PMI升至50.6創逾兩年新高 2 / 12 歐洲央行管委納格爾：歐元區通脹率實際已達到目標 歐元區10月失業率為6.4% 歐元區11月扣除食品和能源的HICP初值較上年同期上升2.4% 歐元區11月HICP初值較上年同期上升2.2% 3 / 12 普京與特朗普特使長談五小時後，俄宣布未能就烏克蘭問題達成妥協 歐洲央行總裁拉加德稱歐元區通脹率未來幾個月將徘徊在2%目標附近 歐元區10月PPI較上年同期下降0.5% 歐元區10月PPI較前月上升0.1% 歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為52.8 歐元區11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為53.6 關注焦點： 周四 歐元區10月零售銷售 (18：00) 周五 德國10月工業訂單 (15：00) 歐元區第三季GDP修正值、就業人口變動 (18：00) JPY 日圓–加息預期推動日圓走穩 美元兌日圓周三掙扎於155區間。自日本央行總裁植田和男周一表示央行將在下次政策會議上考慮加息的利弊以來，日圓持續走強，這是迄今最強烈的加息信號，暗示本月稍晚可能加息。 美元兌日圓走勢，技術圖表見，暫見匯價已初步跌破自10月起始的上行趨向線，加之5天平均線下破10天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數亦告回跌，估計美元兌日圓短線尚有回調空間，較近支持先看154.70。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在153.55及152.20，61.8%則為150.85。關鍵支持亦當以150關口為依據。至於短線阻力位料為156.20及156.80，下一級料為157.60及158。 預估波幅： 阻力 156.20 – 156.80 – 157.60 - 158.00* 支持 154.70 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00* 本週要聞： 1 / 12 日本第三季資本支出同比增長放緩至2.9% 日本11月製造業PMI終值為48.7 日本央行總裁表示將考慮在12月加息 2 / 12 日本30年期公債收益率升至紀錄新高 3 / 12 日本標普全球11月服務業採購經理人指數(PMI)終值從10月的53.1上升至11月的53.2 關注焦點： 周五 日本10月所有家庭支出 (07：30) GBP 英鎊–英鎊完成築底，開展上行走勢 英鎊兌美元在11月大致上落於1.30至1.32區間，當前已見明確破位，可望正以雙底形態續作上行。黃金比率計算，50%的反彈水準在1.3370，這亦正是100天平均線位置所在；進一步擴展至61.8%的反彈幅度為1.3465。較大阻力可留意1.35關口，之後關鍵指向9月17日高位1.3726。支持位回看50天平均線1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理關口則視為關鍵，上月初曾險守住此區。 預估波幅： 阻力 1.3370 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726 支持 1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000* 本週要聞： 1 / 12 英倫銀行官員格林：需見就業和消費進一步走弱才考慮降息 英國10月抵押貸款發放金額增加42.73億英鎊 英國10月抵押貸款批准件數為65,018件 英國10月消費者信貸增加11.19億英鎊 英國10月M4货供额较前月減少0.2% 英國11月製造業PMI終值為50.2 2 / 12 經合組織(OECD)：英國2026年經濟增長將加快，通脹將放緩 英倫銀行金融穩定報告：前七大金融機構已通過壓力測試 英倫銀行總裁貝利稱，“非常密切”關注美元融資問題 NATIONWIDE：英國11月房價較前月上漲0.3% NATIONWIDE：英國11月房價較上年同期上漲1.8% 3 / 12 英國11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為51.2 英國11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為51.3 CHF 瑞郎–美元/瑞郎維持區間上落 預計瑞士央行料將在下周(12月11日)維持政策利率於零。在5 月份瑞士通脹率四年多來首次轉為負值後，瑞士央行在6月份將其政策利率降至零。 美元兌瑞郎走勢，當前要留意之前的兩個底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，暫見匯價可守住此區域。至於阻力位參考11月5日高位0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8210及0.8250。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。較近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準。 預估波幅： 阻力 0.8124 – 0.8210 – 0.8250 支持 0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800 本週要聞： 24 / 11 瑞士央行總裁：美國關稅降低構成利好，但不會從根本上改變經濟 AUD 澳元–國內增長數據支撐澳元上行 澳元兌美元周三繼續走高，數據顯示澳洲經濟第三季實現兩年來最快的年增長率，市場押注澳洲的下一步利率調整可能是上調而非下調。澳洲統計局的數據顯示，第三季度實質GDP同比增長2.1%，為2023年中期以來最快，高於澳洲央行預期的趨勢增長率2%。第三季度GDP環比增長0.4%，低於預期的0.7%，與前一季度的0.7%相比有所放緩。澳洲央行下周二將召開會議，外界預期央行肯定會將利率維持在3.60%不變，並可能對進一步寬鬆政策的前景變得更加鷹派。 澳元本周早段已上破延伸自9月以來的下降趨向線，如今則正測探著近月的頂部，即10月29日高位0.6617，以及10月初連日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料將延伸較大的上行動力。其後阻力估計在0.67及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。較近支持料為0.6550及25天平均線0.6510，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。 預估波幅： 阻力 0.6550* - 0.6580 - 0.6700 – 0.6800 支持 0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400* 本週要聞： 2 / 12 澳洲央行總裁布洛克：通脹預期仍穩定 澳洲第三季經季節調整經常帳收支為-166.0億澳元 澳洲第三季凈出口對國內生產總值(GDP)貢獻為-0.1個百分點 3 / 12 澳洲央行總裁稱，經濟可能已經達到潛在增長上限 澳洲第三季經季節調整後固定資本總支出增加3.0% 澳洲第三季經季節調整後實質GDP較上年同期成長2.1% 澳洲第三季經季節調整後實質GDP較前季成長0.4% 澳洲第三季經季節調整後最終消費支出較前季增加0.6% NZD 紐元 紐元擺脫下行趨勢，開展反彈行情 自紐西蘭央行表明降息可能已經完成以來，紐元一直在上漲，導致投資者押注下一步將是加息，儘管要等到2026年底。紐西蘭央行新任總裁布雷曼(Anna Breman)周二對國會委員會表示，她的首要任務是保持通脹低而穩定，同時支持經濟增長。 技術圖表所見，11月14日高位0.5691，在一段回調後，至今又重探此區，若匯價可進一步突破，預計紐元兌美元傾向重新走穩，短期延伸目標先會看至0.5750及0.58，其後關鍵將留意200天平均線0.5855，下一直指0.60關口。支持位估計為0.5610，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。 預估波幅： 阻力 0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000* 支持 0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400* CAD 加元–元/加元呈雙頂回跌 周三公佈數據顯示 11 月私營部門就業崗位意外減少，加劇了對勞動力市場疲軟的擔憂，並鞏固了美聯儲下周降息的預期。數據顯示，美國私人就業崗位在 10 月份上修至增加 4.7 萬個之後，上個月減少了 3.2 萬個。接受路透調查的經濟學家預計，10 月份私人就業崗位將增加 1 萬個，而此前的報告顯示 10 月份私人就業崗位增加了 4.2 萬個。CME FedWatch顯示，數據公佈後，美國利率期貨定價下周降息25個基點的概率約為89%，高於一周前的83%。另外，周三的一項調查顯示，11月份美國服務業活動保持穩定，就業仍然低迷，投入品價格上漲。該報告並未削弱美聯儲下周放寬政策的預期。美國供應管理協會(ISM)稱，上月非製造業採購經理人指數為52.6，與10月份的52.4相比變化不大，但仍是2月份以來的最高值。接受路透調查的經濟學家預計，服務業採購經理人指數將下滑至52.1。 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數為回跌，而匯價上周初再次在1.41水準附近遇阻，11月初已曾同樣受制此區；上周三見自此區回落，有著雙頂的初始型態，頸線參考11月18日低位1.3969，亦即為一關鍵支持，破位料見下延幅度加劇。之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位預料在1.40，下一級料為1.4140及1.42水準，進而參考4月1日高位1.4415以至1.45。 預估波幅： 阻力 1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723 本週要聞： 28 / 11 加拿大三季GDP年率增2.6%超預期 關注焦點： 周五 加拿大11月就業崗位變動 (21：30) CL 紐約期油–美俄會談未取得突破，油價續作整固 油價周三收盤上漲，因美國和俄羅斯未能達成結束烏克蘭戰爭的協議，該協議本可緩解對莫斯科石油行業的制裁，但供應過剩擔憂限制了漲幅。美國原油期貨上漲0.31美元，或0.5%，報58.95美元。美國能源信息署(EIA)周三表示，上周美國原油、汽油和餾分油庫存增加，加劇供應過剩擔憂。EIA稱，截至11月28日當周，原油庫存增加57.4萬桶，路透調查的分析師此前預測減少82.1萬桶。汽油庫存增加452萬桶，遠超分析師預測的增加150萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存增加210萬桶，也高於預測的增加70萬桶。該數據因技術問題延遲發佈。 俄羅斯政府周三表示，在俄總統普京與美國總統特朗普高級特使進行五小時會談後，俄美未能達成妥協。油市正等待會談結果，以判斷協議是否可能促使取消對俄羅斯企業的制裁，包括主要石油公司俄油和盧克石油，這將釋放受限的石油供應。普京周二表示，歐洲國家通過提出莫斯科“絕對無法接受”的方案，阻礙美國結束戰爭的努力。 紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，隨著油價近日回升，有機會正上試這技術阻力，若然破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。至於短線支撐將參考58.20及57.10，下一級預估在 10月低位56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60.10的50天平均線；較大阻力估計為62.60以至250天平均線65.60美元。 預估波幅： 阻力 60.10* – 62.60 – 65.60 支持 58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30 本週要聞： 3 / 12 EIA：美國一周原油庫存增加57.4萬桶 EIA：美國一周汽油庫存增加451.8萬桶 EIA：美國一周餾分油庫存增加205.9萬桶 EIA：美國一周原油每日進口量減少47.0萬桶 EIA：美國一周煉廠產能利用率上升1.8個百分點 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)