MARKET WATCH 9月3日 星期四 關注焦點： 9月3日 (星期四) 中國RatingDog 8月服務業PMI (09：45) 美國Challenger 8月企業裁員人數 (17：30) 美國第二季非農單位勞動力成本 (20：30) 美國7月貿易平衡 (20：30) 一周首次申領失業金人數 (20：30) 美國8月服務業‧綜合PMI (21：45) 美國ISM 8月非製造業PMI (22：00) 9月4日 (星期五) 9月 CME外匯期權最後交易日 美國8月非農就業報告 (20：30) 重要經濟數據： 9月3日 (星期四) 14：30 瑞士8月消費者物價指數(CPI)年率‧預測+0.5%‧前值+0.4% 14：30 瑞士8月消費者物價指數(CPI)月率‧預測+0.0%‧前值-0.1% 15：00 瑞士第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測+1.6%‧前值+0.7% 15：00 瑞士第二季國內生產總值(GDP)年率‧前值+0.5% 15：45 意大利8月服務業PMI‧預測53.3‧前值52.5 15：50 法國8月服務業PMI‧預測48.4‧前值48.4 15：50 法國8月綜合PMI‧預測48.8‧前值48.8 15：55 德國8月服務業PMI‧預測48.5‧前值48.5 15：55 德國8月綜合PMI‧預測51.0‧前值51.0 16：00 歐元區8月服務業PMI‧預測51.7‧前值51.7 16：00 歐元區8月綜合PMI‧預測52.1‧前值52.1 16：30 英國8月服務業PMI‧預測52.8‧前值52.8 16：30 英國8月綜合PMI‧預測52.5‧前值52.5 17：00 歐元區7月生產者物價指數(PPI)年率‧前值+4.6% 17：00 歐元區7月生產者物價指數(PPI)月率‧預測+1.3%‧前值-0.3% 17：30 美國 Challenger 8月裁員人數‧前值33,429 20：30 美國第二季非農單位勞動力成本‧預測+1.3%‧前值+1.3% 20：30 美國第二季非農生產力‧預測+1.4%‧前值+1.4% 20：30 美國一周初領失業金人數‧預測20.5萬‧前值20.3萬 20：30 美國初領失業金人數四週均值‧前值20.55萬 20：30 美國續領失業金人數‧前值177.8萬 20：30 美國7月貿易平衡‧預測逆差900億‧前值逆差733億 20：30 美國7月商品貿易平衡‧前值逆差1188億 20：30 加拿大7月出口‧前值774.9億 20：30 加拿大7月進口‧前值736.3億 20：30 加拿大7月貿易平衡‧預測順差36億‧前值順差38.6億 21：45 美國8月服務業PMI‧預測56.8‧前值56.8 21：45 美國8月綜合PMI‧預測56.0‧前值56.0 22：00 美國ISM 8月非製造業PMI‧預測54.3‧前值54.1 22：00 美國ISM 8月非製造業價格支付指數‧前值70.3 22：00 美國ISM 8月非製造業就業指數‧前值47.4 22：00 美國ISM 8月非製造業新訂單指數‧前值57.2 9月4日 (星期五) 07：30 日本7月家庭支出年率‧預測-1.6%‧前值-3.3% 14：00 德國7月工廠訂單年率‧前值+6.5% 14：00 德國7月工廠訂單月率‧預測+0.5%‧前值+3.1% 14：45 法國7月工業產出月率‧前值+0.1% 16：00 瑞士8月經季節調整的失業率‧前值3.1% 17：00 歐元區7月零售銷售年率‧前值+0.7% 17：00 歐元區7月零售銷售月率‧預測+0.3%‧前值-0.3% 20：30 美國8月非農就業人數‧預測+58,000‧前值-23,000 20：30 美國8月失業率‧預測4.1%‧前值4.1% 20：30 美國8月平均時薪月率‧預測+0.3%‧前值+0.1% 20：30 美國8月平均時薪年率‧預測+3.0%‧前值+3.2% 20：30 美國8月勞動參與率‧前值61.4% 20：30 美國8月平均每週工時‧預測34.3小時‧前值34.3小時 20：30 加拿大8月净就業人數變化‧預測+15,000‧前值+75,100 20：30 加拿大8月就業參與率‧前值65.1% 20：30 加拿大8月失業率‧預測6.4%‧前值6.4% 20：30 加拿大8月平均時薪年率‧前值+3.0% 22：00 加拿大8月採購經理指數(PMI)‧前值54.1 22：00 加拿大8月季調後採購經理指數(PMI)‧預測56.2‧前值55.1 新聞簡要： 31 / 8 中國官方8月製造業PMI報49.8 中國官方8月非製造業PMI報49.0 中國官方8月綜合PMI報49.5 1 / 9 美軍對伊朗新一輪打擊6個半小時 全球債市拋售潮加劇，多國長債收益率升至數十年高位 中國RatingDog 8月製造業PMI報51.5 美國8月製造業PMI報53.9 美國ISM 8月製造業PMI報54.6 美國ISM 8月製造業物價支付指數71.1 美國ISM 8月製造業新訂單指數53.7 美國ISM 8月製造業就業指數51.2 美國IBD/TIPP 9月經濟樂觀指數報45.6 美國JOLTS 7月職位空缺報727.10萬 美國7月營建支出月率 -0.5% 2 / 9 荷蘭央行：今年3月至8月間，將86噸黃金從美國轉移至倫敦 紐西蘭央行將官方現金利率上調 25 個基點至 2.75% 加拿大央行維持利率在2.25%不變 美國ADP 8月就業人數+38,000 美國7月工廠訂單月率+0.9%‧預測+0.6%‧前值-0.3%修正為-0.2% 3 / 9 中國RatingDog 8月服務業PMI升至51.4 XAU 倫敦黃金–〝小非農〞數據遜色，黃金重新回穩 今年3月至8月間，荷蘭央行將約86噸黃金從紐約和渥太華轉移至倫敦，理由是對全球地緣政治動盪加劇的擔憂；倫敦現持有荷蘭近三分之一的黃金儲備，成為其最大存放地。荷蘭央行行長表示，此舉旨在提高黃金儲備的可交易性與危機應對能力。轉移通過出售紐約黃金並同步在倫敦購入、以及實物運輸兩種方式完成；近年多國央行重新評估存放地點（如法國出售美國黃金並替換為巴黎儲備，德國國內亦出現將海外黃金運回的呼聲），荷蘭曾在2014年削減在美黃金存放比例，此次轉移因涉及重大公共利益，準備工作完成後才對外披露。 周三美軍為回應伊朗對商船的襲擊，對伊朗南部海岸的防空設施、雷達系統、海上資產和通信網站實施了打擊。伊朗隨即向美國在巴林、約旦、科威特和伊拉克的設施發動襲擊。這是自7月以來雙方爆發的最大規模交火。衝突升級引發了市場對霍爾木茲海峽通行安全的擔憂。 由於美元與美國國債收益率從近期高位回落，倫敦黃金週三在觸及8月7日以來最低位4282美元後，終見重新走穩反彈，至周四早盤已返回至4400關口上方。在油價回落且投資者評估最新一輪經濟資料之際，美債收益率從多年高點回落。ADP全國就業報告顯示，8月私營部門就業崗位僅增加3.8萬個，低於預期的4.8萬個，這一定程度上緩解了市場對勞動力市場過熱將迫使美聯儲激進加息的擔憂，從而帶動收益率從高位回落。美元指數也隨之從近三周高點滑落。 地緣衝突升級通過推高能源價格強化了加息預期，美聯儲9月加息的概率已攀升至64%，對無息資產黃金構成壓制；而即將公佈的美國非農就業報告，則可能對金價短期走向造成重大衝擊。如果非農數據大幅低於預期，可能會進一步削弱美聯儲9月加息的緊迫性，從而為黃金提供更大的反彈空間。反之，如果非農數據強勁，則可能強化加息預期，令金價再度承壓。 技術圖表所見，RSI已見自超賣區域重新上行，金價短線稍呈回穩傾向。以近兩個月的累計漲幅計算， 50%的調整幅度在4327美元，若進一步擴展至61.8%為4240美元；金價暫且可守住此區。另外，25週均線4411美元及25天均線4394美元為重要參考，而4321美元作為此前多重阻力突破後轉化的支撐亦值得關注。另一方面，後市黃金需在收盤時站上通道頂部4571美元以上，才具備重新走穩的動力，其後可測試1倍擴展位4734美元。此前亦已提及，要留意倘若調整幅度越深，預料後續反彈空間亦越大。 短線阻力位預估在4424及4444美元，其後料為4463，進一步阻力看至4479及4537美元。短線支持預估在4384及4364，下一級料為4347美元，續後將留意4331及4289美元。 倫敦黃金9月1日：   預測早段波幅：4384 – 4424 阻力 4444 – 4463 – 4479 – 4537 支持 4364 – 4347 – 4331 – 4289 SPDR Gold Trust黃金持有量： 8月24日–1,049.49噸 8月25日–1,048.35噸 8月26日–1,045.50噸 8月27日–1,046.64噸 8月28日–1,042.36噸 8月31日–1,042.36噸 9月1日–1,046.64噸 9月2日–1,056.62噸 9月2日上午定盤價：4308.7 9月2日下午定盤價：4382.25 XAG倫敦白銀–白銀觸底反彈，觀望美國就業數據 倫敦白銀周三低見63.28美元，為8月19日以來最低水準，其後見明顯反彈至65美元關口上方，延至周四早盤攻上66關口。由上周五高位71.12，到本周三低位，不足四日，已錄得超過7.8美元或約11%跌幅，故可預料再而出現大幅度的延伸下跌或為有限；尤其周三低位已接近於8月19日低位62.16。而RSI自低位上揚，亦示意銀價短期的回升傾向。下方支撐另一參考在50天均線61.7美元，上方則以250天平均線67.7美元為重要依據。現階段重點在於收盤價能否守穩63.8美元，以確認後續反彈格局。 預期白銀短線支持位在65.3及64.9，之後將關注64.1以至63.4美元。上方阻力可觀測66.4及66.8，較大阻力預估在67.1及68.3美元。 倫敦白銀9月3日： 預測早段波幅：65.3 –66.4 阻力 66.8 – 67.1 – 68.3 支持 64.9 – 64.1 – 63.4 iShares Silver Trust白銀持有量： 8月24日–15,399.26噸 8月25日–15,362.73噸 8月26日–15,362.73噸 8月27日–15,345.86噸 8月28日–15,359.92噸 8月31日–15,359.92噸 9月1日–15,359.92噸 9月2日–15,319.69噸 EUR 歐元–歐元100MA勉力獲見支撐，預期下周歐洲加息 歐洲央行下周將官方存款利率上調25個基點已基本成為市場共識。總體通脹持續走高，且市場普遍預期年內將維持在3%以上水準，這使得多數決策者難以公開反對再次加息。此次加息被普遍視為“保險性加息”，其核心目的在於進一步強化央行抗通脹信譽，有效防止能源價格衝擊通過工資談判與定價行為轉化為間接或第二輪效應。此外，市場已開始定價年底前至少再加息一次的可能性，但歐洲央行內部的政策分歧明顯加劇。 歐元兌美元此前上破100天平均線，而在上周的回撒後，目前處於1.1570的100天線成為反制支撐，倘若續可持穩此區之上，預料歐元仍處偏穩。上望阻力先看1.17，後續目標將看至1.18及1.1850，下一級料為1.1920，關鍵將指向1.20關口以至1月高位1.2081。下方較大支持關注1.15，這為八月初以來的最低位置附近，下一級支撐預料為1.1430以至1.1350。 預估波幅： 阻力 1.1700 - 1.1800 – 1.1850 – 1.1920 - 1.2000* - 1.2081 支持 1.1570* - 1.1500** - 1.1430 – 1.1350 新聞簡要 31 / 8 德國8月CPI月率初值+0.2%，年率初值+2.9% 德國8月HICP月率初值+0.2%，年率初值+2.9% 1 / 9 德國7月實際零售銷售月率-3.4%，年率-2.5% 意大利8月製造業PMI報49.6 法國8月製造業PMI報51.1 德國8月製造業PMI報54.3 歐元區8月製造業PMI報52.7 意大利7月失業率5.8% 意大利第二季GDP季率+0.2%，年率+1.0% 歐元區8月核心HICP年率初值+2.4%，月率+0.2% 歐元區8月HICP年率初值+3.3%，月率+0.4% 歐元區7月失業率報6.4% JPY 日圓–日圓呈雙頂回跌 日本公債收益率週四全面回落，受多重因素驅動：美國ADP就業報告顯示8月民間就業增幅低於預期，美債收益率從多年高位回落；此外，紐約聯儲總裁威廉姆斯淡化本月加息預期，稱長債收益率上升反映經濟穩健而非通脹擔憂，並表示仍在收集資訊以制定下一步決策。 市場目光正轉向週五公佈的美國8月非農就業報告。分析師預計新增就業5.6萬人，失業率維持在4.1%，以衡量勞動力市場健康狀況。該數據料將直接影響美聯儲9月會議的加息預期，目前市場定價顯示加息概率約為62%。美聯儲主席沃什近期在傑克遜霍爾的鷹派表態已重新強化市場對短期緊縮的預期。中東衝突持續推高油價並壓制風險情緒，也為美元提供了一定的避險支撐 美元兌日圓踏上160關口後顯得步履蹣跚，剛在周三僅高見至160.38，同時也是一個月高位，但之後顯著回落，至周四早盤已回見158關口。若以近月走勢看，正形成了一組小型雙頂，頸線正是158關口，若明確下破，料引伸又一浪下跌，以雙頂延伸潛在幅度計算可至156.20及155.60。關鍵支持位需留意155關口；進而看至154。阻力位預估在159及160.40，下一級預料為161及162.30水平，關鍵仍在164水準。 預估波幅： 阻力 159.00 – 160.40 – 161.00 – 162.30 – 164.00** 支持 158.00 – 156.20 – 155.60 – 155.00** – 154.00 本週要聞： 日本財政大臣：與美方確認有序匯率重要性，但對當前日圓水準不予置評 1 / 9 日本第二季企業資本支出年率+1.6% 日本8月製造業PMI報54.9 日本8月家庭消費者信心指數報35.5 2 / 9 日本財務大臣片山皋月：不會對具體的外匯水準發表評論 3 / 9 日本8月綜合PMI終值53.5 日本8月服務業PMI終值52.5 GBP 英鎊–英國長債收益率高企，拖累英鎊表現 英國30年期國債收益率周三攀升至5.92%以上，為1998年以來最高水準；10年期國債收益率升至5.29%以上，創下2008年以來新高。全球投資者對通脹前景和債務水準的擔憂持續發酵，疊加中東衝突引發的能源價格飆升，成為推動此輪拋售的直接導火線。國債收益率的上漲將直接推高政府的償債成本，可能迫使財政大臣在下月預算案中面臨更大的增稅壓力。同時，由於抵押貸款利率與互換利率緊密掛鉤，市場波動可能很快傳導至實體經濟，推高家庭購房成本。 英鎊兌美元在6月24日於1.3139觸底上揚，於7月15日觸高至1.3557後展開一段回調，累計漲幅約418點；7月28日低位1.3273開展另一波升勢，一路走高到8月21日的1.3675，累計漲幅約402點。倘若出現回調，則將會以前期頂部1.3557為反制支撐的依據，亦即是只要英鎊可守住此區上方，則仍會保存著上行態勢。另外，匯價年內走勢形成一組大型雙底，分別為3月31日的1.3159及6月24日的1.3139，眼前更為關鍵的就是頸線位置1.3650/60，一旦可再作突破，技術上應可延伸較強力上揚；續後將看至1.38以至1月高位1.3867，關鍵指向1.40關口。支持位除了1.3557，則會留意1.35關口，此區亦接近於25天平均線目前位置；下延支持預料為1.34以及1.3330水準；再而參考7月28日低位1.3273。 預估波幅： 阻力 1.3650/60** - 1.3800 – 1.3867 - 1.4000* 支持 1.3500 - 1.3400 – 1.3330 – 1.3273 本週要聞： 1 / 9 英國BRC 8月商店物價指數年率+1.5% 英國Nationwide 8月房價指數月率+0.2%，年率+1.6% 英國8月製造業PMI報51.7 英國7月抵押貸款許可報56,053 英國7月消費者信貸報63億 英國7月消費者信用淨貸款報20.06億 英國7月M4貨幣供應年率+4.5%，月率-0.3% CHF 瑞郎–美元/瑞郎持續上試傾向 美元兌瑞郎在8月20日於250天平均線獲見支撐後則維持上揚，至本周三升見0.8156。8月中旬匯價曾於0.8150附近遇阻，這將視為當前重要阻力，再而將挑戰7月29日高位0.8206，其後看至0.8250及0.8350。支持位回看0.8060及100天平均線0.7990，下一級料為0.7950及0.79水準。 預估波幅： 阻力 0.8150* - 0.8206 – 0.8250 – 0.8350 支持 0.8060 – 0.7990 – 0.7950 – 0.7900 本週要聞： 1 / 9 瑞士7月實際零售銷售年率+2.3% 瑞士8月PMI報57.1 關注焦點： 周五 瑞士KOF 7月領先指標 (15：00) AUD 澳元–澳元探試趨向線支撐 澳元兌美元在近兩個月來維持強勢上揚，但或許即將要面臨重大考驗。從6月30日低位0.6864，到上周五高見0.7207，累計漲幅340餘點。向上將觀望上一次高位，亦即5月6日的0.7277，可預料在此區附近會遇到一定阻力；此外，澳元上周五亦是自高位回落，相應RSI亦告回跌，反映短期上行動力或有所減弱。至於下方關鍵就是近期匯價上揚所形成較為急陡的上升趨向線，目前形成支撐在0.7140水準，因此本周要小心若然匯價明確跌破此區，則可能正是調整的開端。黃金比率計算，38.2%及50%的調整幅度為0.7075及0.7035，擴展至61.8%的幅度為0.6995。其後較大支持預料為0.6940以至250天平均線0.6885。至於阻力依據除了0.72及0.7277，下一級關鍵料為0.74以至0.75關口。 預估波幅： 阻力 0.7200 – 0.7277 – 0.7400 – 0.7500 支持 0.7140* - 0.7075 - 0.7035 - 0.6995 - 0.6940 – 0.6885 本週要聞： 31 / 8 澳洲TD-MI 8月通脹年率+4.8% 澳洲TD-MI 8月通脹月率+0.5% 澳洲第二季企業經營利潤季率+1.8% 澳洲7月私營企業貸款年率+8.4% 澳洲7月私營企業貸款月率+0.6% 1 / 9 澳洲7月營建許可年率+9.0% 澳洲7月營建許可月率-3.6% 澳洲第二季經常帳報逆差272.2億 澳洲8月製造業PMI報‧預測52.0‧前值52.0 2 / 9 澳洲第二季GDP年率+2.1%，季率+0.4% 3 / 9 澳洲8月服務業PMI報53.2 澳洲8月綜合PMI報52.7 關注焦點： 周四 澳洲8月服務業‧綜合PMI (07：00) NZD 紐元–紐元跌破趨向線支撐，續見保持弱勢 紐西蘭央行周三一如市場預期加息25個基點至2.75%，但由於央行利率路徑令市場失望，紐元兌美元在議息會後挫跌，日低見至0.5801，其後縮減跌幅至0.5850附近。最新預測顯示，年底前僅可能再加息一次，累計緊縮幅度遠低於市場此前定價的至2027年中約95個基點的預期。央行總裁雷曼在新聞發佈會上明確表示，連續兩次加息後“可以花時間評估經濟資料”，這被市場解讀為暫停加息已正式進入議程。 紐元兌美元上周至今反覆回落，到目前下見至0.59下方。自七月中旬至今，RSI已形成三個頂部逐為向下，正好對應匯價形成三級背馳；此外，周三早段更初步跌破上升趨向線，示意著紐元回調壓力加劇。支持位回看100天平均線0.58，延伸支持料為0.5760以至0.5670水準，關鍵指向0.56水準。阻力為估計在0.59及0.5960，關鍵仍是要觀測0.60關口，其後較大阻力看至0.6090及0.6120水平。 預估波幅： 阻力 0.5900 - 0.5960 - 0.6000** – 0.6090 – 0.6120 支持 0.5800 – 0.5760 – 0.5670 – 0.5600* 本週要聞： 31 / 8 紐西蘭ANZ 8月商業前景指數48.2 紐西蘭ANZ 8月商業信心指數53.7 2 / 9 紐西蘭央行將官方現金利率上調 25 個基點至 2.75% 3 / 9 紐西蘭第二季貿易條件指數-9.0% CAD 加元–央行警示通脹風險，加元回穩 加拿大央行周三宣佈將基準利率維持在2.25%不變，符合市場普遍預期。央行聲明指出，中東持續衝突令能源價格居高不下，同時加美貿易談判破裂後，美國新關稅與加拿大反制措施已相繼公佈，兩件事態仍在演變中。央行認為中東衝突及霍爾木茲海峽重啟進展有限，油價高企和煉油利潤率上升對通脹預測構成上行風險，持續時間越長，向其他商品和服務價格擴散的風險越大。新美國關稅與加拿大反制關稅將提高部分企業成本，並可能隨時間傳導至消費價格。加拿大央行行長麥克勒姆稱準備根據需要調整貨幣政策。 在當前美加貿易衝突升級及能源價格高企可能向其他商品傳導的背景下，決策層採取觀望態度。兩國經濟與外交關係的惡化正為加拿大經濟增添新的逆風。此前資料顯示該國在經歷貿易不確定性導致的增長停滯期後，似有企穩跡象，但外部衝擊的再度襲來令復蘇前景蒙塵。 加拿大央行維持利率不變，但警示通脹風險，促使美元兌加元下跌。技術圖表可見，匯價近日見似乎在100天平均線遇到阻撓，目前位於1.3920水平。RSI已呈回落，需留意美元兌加元短期續有回吐壓力，延伸目標看至1.3750及1.3640，下一級料為1.3550及1.35水準。反之，若然可上破並企穩在100天平均線之上，則見匯價保持反彈勢頭，其後阻力料為1.3960及50天平均線1.4030，較大阻力位預料在1.4080水準。 預估波幅： 阻力 1.3920* – 1.3960 – 1.4030 – 1.4080 支持 1.3750 – 1.3640 – 1.3550 – 1.3500 本週要聞： 1 / 9 加拿大8月製造業PMI報53.0 2 / 9 加拿大央行維持利率在2.25%不變 關注焦點： 周五 加拿大8月就業數據 (20：30) CL 紐約期油–油價攻破三角頂部延展升勢 美伊衝突已進入第七個月且最新一輪襲擊為7月以來規模最大，直接威脅到霍爾木茲海峽的石油運輸，初步資料顯示當天僅有4艘商品運輸船通過海峽，遠低於過去10天約13艘的平均水準，伊朗方面稱兩艘油輪觸雷受損並擴大了對違規船隻的處罰清單。不過美國能源部長表示週一曾有1700萬桶原油通過該水道，且伊拉克8月出口增加、9月料進一步上升，同時OPEC+可能在周日會議上維持10月產量政策不變，而美國能源資訊署公佈的上周原油庫存減少450萬桶，遠超預期的110萬桶，也為油價提供支撐，最終抵消了盤中一度下跌的壓力。 紐約期油剛在周三已上破大型三角頂部以及100天平均線位，若繼續可持穩其上，預料油價可再展另一輪升勢，進而指向92.30及上月高位93.50美元，下一級看至95以至97。支持位回看89及100天平均線86.20美元，較大支持預估在84.10及82美元。 預估波幅： 阻力 92.30 – 93.50 – 95.00 – 97.00 支持 89.00 – 86.20 – 84.10 – 82.00 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)