MARKET WATCH 8月25日 星期二 關注焦點： 8月25日 (星期二) 美國7月新屋銷售 (22：00) 美國8月消費者信心指數 (22：00) 8月26日 (星期三) 9月 COMEX黃金期權最後交易日 9月 COMEX白銀期權最後交易日 美國第二季GDP (20：30) 美國7月PCE物價指數 (20：30) 美國7月個人所得 (20：30) 美國7月耐用品訂單 (20：30) 8月27日 (星期四) 一周初領失業金人數 (20：30) 8月28日 (星期五) 8月 香港期指最後交易日 8月 香港股票期權最後交易日 美聯儲主席沃什講話 (22：00) 8月芝加哥採購經理指數 (21：45) 8月密歇根大學消者者信心指數 (22：00) 重要經濟數據： 8月25日 (星期二) 13：00 日本6月領先指標‧預測116.4‧前值116.4 13：00 日本6月同步指標‧前值118.2 14：00 德國第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.2%‧前值+0.2% 14：00 德國第二季國內生產總值(GDP)年率‧預測+0.9%‧前值+0.9% 14：00 德國第二季GDP年率(工作日調整後)‧前值+0.9% 14：45 法國8月消費者信心指數‧預測87‧前值86 16：00 德國IFO 8月商業景氣指數‧預測87.2‧前值86.6 16：00 德國IFO 8月商業現況指數‧預測87.0‧前值86.5 16：00 德國IFO 8月商業預期指數‧預測87.5‧前值86.7 21：00 美國6月房價指數月率‧預測+0.2%‧前值+0.3% 21：00 美國S&P/CS 6月 20座大城市房價指數年率‧預測+1.7%‧前值+1.6% 22：00 烈治文聯儲 8月製造業指數‧預測7‧前值5 22：00 美國7月新屋銷售‧預測62萬戶‧前值62.8萬戶 22：00 美國7月新屋銷售月率‧前值+1.6% 22：00 美國8月消費者信心指數 8月26日 (星期三) 07：50 日本7月企業服務價格指數年率‧前值+3.2% 09：30 澳洲7月核心消費者物價指數(CPI)月率‧前值+0.3% 09：30 澳洲7月截尾均值CPI年率‧前值+3.6% 09：30 澳洲7月CPI年率‧預測+3.2%‧前值+3.8% 09：30 澳洲7月CPI月率‧前值-0.1% 16：00 瑞士ZEW 8月經濟預期指數‧前值10 20：30 美國第二季國內生產總值(GDP)年率初值‧預測+1.5%‧前值+1.5% 20：30 美國第二季國內生產總值(GDP)價格指數初值.前值+6.3% 20：30 美國第二季個人消費支出(PCE)物價指數季率初值‧預測+5.1%‧前值+5.1% 20：30 美國第二季核心個人消費支出(PCE)物價指數季率初值‧預測+3.4%‧前值+3.4% 20：30 美國7月個人收入月率‧預測+0.3%‧前值+0.2% 20：30 美國7月個人消費支出月率‧預測+0.2%‧前值+0.3% 20：30 美國7月個人消費支出(PCE)物價指數年率‧前值+3.7% 20：30 美國7月個人消費支出(PCE)物價指數月率‧預測+0.1%‧前值-0.1% 20：30 美國7月核心個人消費支出(PCE)物價指數年率‧預測+3.3%‧前值+3.3% 20：30 美國7月核心個人消費支出(PCE)物價指數月率‧預測+0.2%‧前值+0.1% 20：30 美國7月耐用品訂單月率‧預測+0.7%‧前值+0.5% 20：30 美國7月核心耐用品訂單月率‧預測+0.5%‧前值+0.7% 20：30 美國7月不包括飛機的非國防耐用品訂單‧前值+1.2% 20：30 美國7月不包括國防部門的耐用品訂單‧前值+0.5% 新聞簡要： 24 / 8 據報美國財政部或將動用規模接近 1 萬億美元的財政部一般賬戶資金，爲近期公佈的擴大美債回購計劃提供資金支持 貝森特啟動對伊朗“經濟登陸日”，擴大次級制裁欲切斷經濟命脈 伊朗警告稱配合美國對伊侵略將面臨後果 XAU 倫敦黃金–黃金維持走穩，等候回位買入機會 美國財政部近期擴大長期國債回購規模，原本一度緩解了債券市場壓力。美國財政部此前宣佈，從9月開始將長期國債回購操作規模提高，市場初期將其理解為改善長端債券流動性、降低期限溢價的一項措施。長端收益率隨後短暫下降，但這種緩解很快消退，10年期和30年期美債收益率重新回到甚至超過相關消息公佈前的水準。儘管美國長期收益率重新上行，但美元仍受到市場降低短期加息預期的影響。7月美國通脹資料相對溫和，市場對9月美聯儲會議立即收緊政策的預期有所下降，從而減輕了美元對黃金的壓制。 倫敦黃金周一維持上行，而到周二早盤於4700關口前遇到阻力。市場目前仍然認為今年年底前美國利率存在進一步上調的可能性，尤其是能源價格上漲可能重新推高通脹預期。如果原油價格持續走強，並通過能源、運輸和生產成本向其他商品及服務價格傳導，美聯儲未來的政策空間可能再次受到限制。 技術走勢而言，倫敦黃金上周突破了近一周多的整理區間，先是守住底部4300關口，再而向上衝破頂部阻力4450，繼而一再攻破4500的心理關口，可望金價中短期仍兵向靠穩走高。整體趨勢偏向小幅回調後再度大幅上行，上方首要挑戰4718.9美元關鍵阻力。不過目前金價仍處於自歷史高位以來的下降通道之內，該通道頂部上週已被測試，本週通道阻力約在4608美元；若能有效上破並企穩，則有望進一步挑戰4668美元、4764美元及4801美元，中線目標可延伸至大型橫行通道頂部約5011美元水準。長線而言，若升勢延續，金價有望向5224美元甚至5499美元邁進。倘若以年初以來的累計跌幅計算，38.2%的回升目標可至4576美元，擴展至50%及61.8%則為4771及4966美元。 下方則會可先關注4544美元、4463美元及4343美元支撐。由於前兩週及上週初金價橫盤整理後於週三形成明顯突破，4411至4391美元區域成為新的支撐帶；同時近期兩個低位形成的上升趨勢線支撐在4399美元附近。若價格回吐但守穩該區域，可視為再次介入的機會；若跌破4234美元或4173美元，則建議及時止損控制風險。 即市阻力位預估在4644及4694美元，進一步阻力指向4713及4731美元。短線支持預估在4608及4583，下一級料為4558及4518美元。 倫敦黃金8月25日：   預測早段波幅：4608 – 4644 阻力 4694 – 4713 – 4731 支持 4583 – 4558 – 4518 SPDR Gold Trust黃金持有量： 8月17日–1,030.66噸 8月18日–1,025.24噸 8月19日–1,034.65噸 8月20日–1,038.93噸 8月21日–1,047.21噸 8月24日–1,049.49噸 8月24日上午定盤價：4634.2 8月24日下午定盤價：4663.7 XAG倫敦白銀–白銀70關口連日遇阻 倫敦白銀周一在70關口下方爭持上落，至周二早盤，又再次上探70關口，但始終未能突破，之後更出現顯著回挫至67.50美元附近。由於250天平均線是前期阻力依據，故現在反過去則為短期參考，目前250天線處於67.05美元，在未有跌破此區，可望銀價仍處偏穩發展。不過，相應亦要留意，銀價已三日在70關口遇阻，換言之，後市亦要看白銀可跨過此關口，才有望啟動新一波升勢；可望進一步測試70.7美元和72.8美元；下方支撐在68美元及66.3美元。後市目標可看向85.8美元。短線而言，68.9美元為兩個底部反彈50%的測算阻力，若能守穩該位，下一目標為0.618回撤位72.3美元及0.786回撤位77美元。以波段比例測算，當前價格應在1.618至2.618擴展區間內運行，對應約67.3至75.1美元。 預期白銀短線支持位在67.4及66.7，之後將關注65.8以至65.1美元。上方阻力可觀測68.4及69，較大阻力預估在69.8及70.7美元。 倫敦白銀8月25日： 預測早段波幅：67.4 – 68.4 阻力 69 – 69.8 – 70.7 支持 66.7 – 65.8 – 65.1 iShares Silver Trust白銀持有量： 8月17日–15,272.78噸 8月18日–15,343.05噸 8月19日–15,275.59噸 8月20日–15,275.59噸 8月21日–15,295.27噸 8月24日–15,399.26噸 EUR 歐元–歐元上破100MA，維持上行動力 美元週一走高，主因特朗普政府宣佈擴大對伊朗次級制裁；但CNBC報導貝森特可能動用財政部一般帳戶近1萬億美元資金為債券回購提供資金後，美元短暫回吐部分漲幅，長期美債收益率隨之回落。市場本周聚焦美國PCE物價指數、消費者信心及二季度GDP修正值，以及美聯儲主席沃什在傑克森霍爾的首次講話。 技術走勢而言，由於歐元兌美元已上破100天平均線，可望歐元正迎來新一波上揚。後續將看至1.18及1.1850，下一級料為1.920，關鍵將指向1.20關口以至1月高位1.2081。即市支持參考1.1660及250天平均線1.1635。此外，目前100天平均線處於1.1570水準，視為反制支撐。其後支持可關注1.15，這為月初以來的最低位置附近，下一級支撐預料為1.1430。 預估波幅： 阻力 1.1800 – 1.1850 – 1.1920 - 1.2000* - 1.2081 支持 1.1660 - 1.1635 - 1.1570* - 1.1500** - 1.1430 關注焦點： 周二 德國第二季GDP (14：00) 德國IFO 8月商業景氣指數 (16：00) 周四 德國GFK 9月消費者信心指數 (14：00) 周五 德國7月就業數據 (15：55) 歐元區8月商業景氣指數 (17：00) JPY 日圓–地緣局勢推動避險美元買盤 美元兌日圓周一小幅上升，美國財長貝森特週一宣佈啟動切斷伊朗與全球經濟聯繫的“經濟放逐行動”，明確警告任何與伊朗開展業務的國家都將面臨美國制裁風險，此舉迅速抬升地緣政治緊張情緒，並且為美元提供避險買盤支撐。然而，美聯儲加息預期的持續降溫，限制了美元的上行空間。市場正聚焦週三美國PCE數據及週五美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾的講話。 美元兌日圓自月初以來緩步走高，但卻一直受制著100天平均線，至上周三隨著美元下滑，美元兌日圓亦終見掉頭顯著回挫，但也要留意匯價下跌空間或為有限。較近支持先看158及157.50。下一級看至156.20，關鍵支持位需留意155關口，預料若此關口一旦明確失守，美元兌日圓或將開拓新一波下滑。下延支撐看至154以至152.50水準，關鍵指向150關口。阻力位回看159.50及100天平均線160，較大阻力估計為50天平均線161及162水平，關鍵仍在164。 預估波幅： 阻力 159.50 - 160.00 – 161.00 – 162.00 – 164.00 支持 158.00 - 157.50 – 156.20 - 155.00** - 154.00 關注焦點： 周二 日本6月領先指標 (13：00) 周五 東京8月CPI (07：30) 日本7月失業率 (07：30) GBP 英鎊–英鎊持續強勢，當前上探大型雙底頸線 英鎊兌美元已突破延伸自1月27日高位1.3867的下降趨向線，而匯價年內走勢形成一組大型雙底，分別為3月31日的1.3159及6月24日的1.3139，眼前更為關鍵的就是頸線位置1.3650/60，一旦可再作突破，技術上應可延伸較強力上揚；續後將看至1.38以至1月高位1.3867，關鍵指向1.40關口。支持位回看1.3570及1.3520，下一級預料為25天平均線1.3450及1.33水準。 預估波幅： 阻力 1.3650/60** - 1.3800 – 1.3867 - 1.4000* 支持 1.3570 – 1.3520 - 1.3450 – 1.3300 CHF 瑞郎–頭肩頂頸線破位，美元/瑞郎續呈下行 美元兌瑞郎上周跌破50天平均線以至0.80關口，短線或見美元仍見下行壓力。而且圖表上似乎亦已築起了一組頭肩頂型態，頸線位置為0.8030，未有回返此區之上，則可望以此型態向下發展，以左肩幅度120點子計算，潛在延伸目標為0.7910，以頭部計算則為0.7855。進一步較大支撐預估在0.78以至0.7760水平。阻力回看0.8030及50天平均線0.8085，下一級料為0.8150及0.82水準。 預估波幅： 阻力 0.8030 – 0.8085 – 0.8150 – 0.8200* 支持 0.7910 – 0.7855 – 0.7800 – 0.7760 關注焦點： 周三 瑞士ZEW 8月經濟預期指數 (16：00) 周五 瑞士KOF 7月領先指標 (15：00) AUD 澳元–澳元持穩上試，關注周三澳洲CPI 澳洲央行九名政策委員會成員在8月會議上就是否加息存在分歧。數名委員認為，鑒於通脹上行風險，進一步加息可能是必要的；而其他成員則認為，目前4.35%的現金利率正在發揮作用，可以“留出一些時間”觀察經濟走勢。會議紀要警告稱，未來資料需顯示通脹將在合理時間內進一步回落至2%-3%的目標區間。委員會將中東衝突、全球AI與資料中心投資熱潮以及生產率低迷列為主要風險。不過，一些委員認為這些風險仍存不確定性，近期經濟資料意味著有更多時間維持政策不變。 市場定價顯示，澳洲央行9月28日至29日會議加息至4.6%的概率僅為13%，而到明年2月前加息的概率約為67%。本周焦點是周三公佈的澳洲7月消費者物價指數(CPI)。 澳元兌美元走勢，經過近日的上揚，匯價已見脫離100天平均線，而此前在6月份跌破此指標後亦曾嘗試扳回此指標不果，故目前繼續持穩料可確立澳元的進一步升勢。預計延伸目標將會看至0.72水準，5月6日高位0.7277為又一參考，下一級關鍵料為0.74以至0.75。支持位回看0.71水準，此區為上升趨向線支撐，必須慎防若此區失守，則這輪升勢將可能被破壞，下方較大支撐料為0.7060及50天平均線0.70，較大支持看至0.6940以至250天平均線0.6870水準。 預估波幅： 阻力 0.7200 – 0.7277 – 0.7400 – 0.7500 支持 0.7100* - 0.7060 - 0.7000 - 0.6940 - 0.6870 本週要聞： 25 / 8 澳洲央行8月會議紀要揭示內部加息分歧，數名委員認為或需進一步收緊 關注焦點： 周三 澳洲7月CPI (09：30) NZD 紐元–紐元上探0.60關口 紐元兌美元過去兩周向上明顯於0.59水準附近受制，但至今終見出現較明顯突破，0.60仍是一道的重要心理關口，於5月6日的高位0.5990及5月29日高位0.5993也是未能衝破此關口，故這次若可破位，料將為新一浪升勢的初步啟示，延伸目標暫會看至0.6090及0.6120，再而目標指向0.62。支持位回看0.5920及0.5860，下一級料為0.58及0.5760水準。 預估波幅： 阻力 0.6000** – 0.6090 – 0.6120 – 0.6200 支持 0.5920 – 0.5860 – 0.5800 – 0.5760 關注焦點： 周五 紐西蘭7月貿易平衡 (06：45) CAD 加元–美/加失守技術支撐，續告下滑探低 美元兌加元周初上揚，市場正在消化美加互相加徵關稅對兩國經濟的潛在衝擊。美加貿易談判破裂後，美國對約200億美元加拿大進口商品加徵的50%新關稅已於上週六生效，涵蓋葡萄酒、冰球杆、水泥、紙張、紡織品及電子產品等廣泛品類。特朗普還宣稱，將從1月1日起對加拿大鋼鐵、汽車及零部件加徵50%關稅。加拿大總理卡尼宣佈將於9月8日起實施對等報復性關稅，目標集中在鋼鐵、乳製品、家用電器及農業設備等領域。談判破裂源於美國在最後階段提出新條款，涉及汽車分類、加拿大與他國貿易協定許可權及文化與主權問題，卡尼稱這些條款“不具經濟效益、不公平”。 美加關稅戰的升級正在推動美元兌加元走強，然而，匯價的進一步上行空間正受到美元自身基本面疲軟的限制；美國財政部擴大長期國債回購引發市場對財政紀律的擔憂。 美元兌加元過去一個多月來維持下試，並且進一步下破100天及250天平均線，匯價弱勢有望持續，並處於下降通道內運行，延伸目標看至1.3750及1.3640，下一級料為1.3550及1.35水準。阻力回看1.3820及1.3960，較大阻力位預料在1.4030及1.4080水準。 預估波幅： 阻力 1.3820 – 1.3960 – 1.4030 – 1.4080 支持 1.3750 – 1.3640 – 1.3550 – 1.3500 本週要聞： 加拿大將於週二公佈對美報復性關稅清單 關注焦點： 周四 加拿大第二季經常帳 (20：30) 周五 加拿大第二季GDP (20：30) CL 紐約期油–油價反覆探試三角頂部 美國財政部長貝森特周一宣佈擴大針對伊朗經濟網路的制裁行動，並明確表示相關措施不會止步於當日公佈的內容。貝森特還表示，美國預計在本周結束前宣佈對一家大型金融機構實施制裁，但暫未公佈具體機構名稱。市場因此開始重新評估制裁對伊朗原油出口、金融結算以及區域能源運輸產生的潛在影響。 週一油價出現回落，主要與投資者獲利了結以及市場等待新一輪制裁細節有關。另外，美國個人消費支出價格指數(PCE)即將於周三公佈，市場將通過通脹資料判斷能源價格上漲是否正在向核心價格體系擴散。還有，美聯儲主席沃什將在傑克遜霍爾年會上發表講話，市場將重點尋找有關通脹目標、利率政策和金融穩定的信號。 技術圖表見，紐約期油近日正在上探三角頂部位置，但在上周五仍未可突破後，出現獲利了結，油價周一一度跌破85美元關口；目前三角頂部位於87美元，後市可明確破位料油價可再展另一輪升勢，進而關鍵指向90美元關口以至上月高位93.50，其後關鍵指向95。初步支持預估在25天平均線83.20及80關口，其後則會留意77.70及76.50，下一級留意250天平均線74.50美元。 預估波幅： 阻力 87.00* – 90.00 – 93.50 – 95.00 支持 83.20 - 80.00 – 77.70 – 76.50 – 74.50 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)