MARKET WATCH 10月26日 星期一

關注焦點：
10月25日 (星期日)
歐洲冬令時間開始

10月27日 (星期二)
11月 COMEX黃金期權最後交易日
11月 COMEX白銀期權最後交易日

美國9月耐用品訂單 (20：30)
美國9月新屋銷售 (22：00)
美國10月消費者信心指數 (22：00)

10月28日 (星期三)
紐西蘭央行利率決議 (09：00)
美國9月商品貿易平衡 (20：30)
加拿大央行利率決議 (21：45)


10月29日 (星期四)
10月 香港期指最後交易日
10月 香港股票期權最後交易日

美聯儲利率決議 (02：00)

美國第三季GDP初值 (20：30)
美國第三季/ 9月PCE物價指數 (20：30)
一周申領失業金人數 (20：30)
歐洲央行利率決議 (21：15)

10月30日 (星期五)
日本央行利率決議 (約11：00)
10月芝加哥採購經理指數 (21：45)

10月31日 (星期六)
中國官方10月PMI (09：30)


重要經濟數據：
10月26日 (星期一)
13：00 日本8月領先指標‧預測118.0‧前值118.0
13：00 日本8月同步指標‧前值118.7
17：00 德國10月IFO商業景氣指數‧預測89.8‧前值89.9
17：00 德國10月IFO商業現況指數‧前值89.5
17：00 德國10月IFO商業預期指數‧前值90.4
20：30 美國芝加哥聯儲9月全國活動指數‧前值-0.04

10月27日 (星期二)

07：50 日本9月企業服務價格指數年率‧前值+3.7%
08：01 英國BRC 10月商店物價指數年率‧預測+1.6%‧前值+1.4%
15：45 法國10月消費者信心指數‧前值86
17：00 歐元區9月三個月M3貨幣供應年率‧前值+3.4%
17：00 歐元區9月私營企業貸款年率‧預測+3.1%‧前值+3.1%
17：00 歐元區9月M3貨幣供應年率‧預測+3.6%‧前值+3.5%
20：30 美國9月不包括飛機的非國防耐用品訂單‧前值+1.6%
20：30 美國9月不包括國防部門的耐用品訂單‧前值+0.1%
20：30 美國9月核心耐用品訂單月率‧預測+0.6%‧前值+0.3%
20：30 美國9月耐用品訂單月率‧預測+0.6%‧前值+0.0%
21：00 美國8月房價指數月率‧前值+0.3%
21：00 美國8月S&P/CS20座大城市房價指數年率‧預測+2.6%‧前值+2.5%
22：00 美國烈治文聯儲10月製造業指數‧前值-2
22：00 美國9月新屋銷售年化總數‧預測66萬戶‧前值68.4萬戶

22：00 美國9月新屋銷售月率‧前值+6.4%
22：00 美國10月消費者信心指數‧預測80.5‧前值81.9
22：30 美國達拉斯聯儲10月製造業活動指數‧前值9.8	

10月28日 (星期三)
08：30 澳洲第三季消費者物價指數(CPI)季率‧預測+1.3%‧前值+0.6%
08：30 澳洲第三季消費者物價指數(CPI)年率‧預測+3.9%‧前值+3.9%
08：30 澳洲第三季央行CPI截尾均季率‧前值+0.8%
08：30	澳洲第三季央行CPI截尾均值年率‧前值+3.6%
08：30 澳洲第三季央行CPI加權中值年率‧前值+3.6%
08：30 澳洲第三季央行CPI加權中值季率‧前值+0.7%
08：30 澳洲9月消費者物價指數(CPI)年率‧預測+4.2%‧前值+4.0%
08：30 澳洲9月消費者物價指數(CPI)月率‧預測+0.7%‧前值+0.4%
10：00 紐西蘭央行利率決議 – 官方現金利率‧預測3.00%‧前值2.75%
15：00 德國GFK 11月消費者信心指數‧預測-29.1‧前值-30.6
17：00 瑞士ZEW 10月經濟預期指數‧前值2.6	
20：30 美國9月批發庫存月率初值‧前值+0.5%
20：30 美國9月商品貿易平衡初值‧預測逆差1287億‧前值逆差1366億
21：45 加拿大央行利率決議 – 隔夜利率目標‧預測2.50%‧前值2.25%

10月29日 (星期四)
02：00 美聯儲利率決議 - 聯邦基金利率目標區間‧預測3.75% - 4.00%‧前值3.75% - 4.00%

08：30 澳洲第三季出口物價指數季率‧前值+1.1%
08：30 澳洲第三季進口物價指數季率‧前值+5.7%
13：00 日本10月家庭消費者信心指數‧預測35.1‧前值35.4

	
新聞簡要：
23 / 10
美國10月服務業PMI初值57.9
美國10月製造業PMI初值56.0
美國10月綜合PMI初值57.6

美國密歇根大學10月消費者信心指數48.0
美國密歇根大學10月消費者預期指數48.8
美國密歇根大學10月消費者現況指數46.7
美國密歇根大學10月一年期消費者通脹預期4.7%
美國密歇根大學10月五年消費者通脹預期3.5%


XAU 倫敦黃金–黃金創三個月低位，與恒指同步調整
超級央行周登場，宜先作審慎觀察

本周進入央行超級周，美國、歐洲、日本等主要經濟體均將召開議息會議。市場關注焦點也從單一的貴金屬走勢，轉向更全面地評估宏觀政策、風險偏好與保證金壓力。中東地緣局勢可能進一步加大通脹擔憂，令主要央行維持偏緊縮的貨幣政策，這對黃金和白銀整體不利；同時科技股遭拋售使部分投資者面臨追加保證金要求，並促使他們出售黃金和白銀持倉，標普500指數和納斯達克指數上周五均觸及五周低位。
上周油價維持高企，亦增加美聯儲需要進一步調整貨幣政策以遏制物價壓力的可能性。按資料口徑，美聯儲上月已決定加息，為2023年以來首次動作，市場普遍預期今年晚些時候還將進一步收緊；美聯儲主席沃什此前回避了本月政策會議結果的信號，但強調高於預期的通脹並未改變其對美國經濟的評估。據CME FedWatch Tool顯示，10月會議維持利率不變的概率目前約為90%。儘管本周按兵不動已被廣泛預期，但年末繼續收緊的路徑未被證偽，政策前景依然偏向緊縮。

本周三晚美聯儲議息會議距美國中期選舉不到一周，市場焦點將轉向沃什的新聞發布會，以尋找利率前景的明確指引；會後美國周四還將公佈9月PCE通脹數據和第三季GDP初值。此外，紐西蘭及加拿大央行周三公佈議息結果，預期加息25個基點；歐洲央行及日本央行分別於周四及周五公佈議息結果，預期均維持利率不變。

倫敦黃金上周初高位見每盎司4190.33美元，周四跌破4100美元關口後，周五一度下探至3996.10美元，回落至7月份低位，周末收報3975.75美元，走勢凌厲，跌幅節奏與恒指的大幅調整同步。

金價目前傾向測試0.786回撤位3951美元及3907美元，100周均線支持位為3857美元；若以8月高位及10月低位計算調整延伸浪，首個支持位可參考0.382倍延伸位3977美元，其後為0.5倍的3901美元、0.618倍的3828美元，以及0.786倍的3721美元。若以大型三角形或頭肩頂右肩形態推算，首個目標位置為3873美元，較大型形態則可能下試3803美元；從歷史高位延伸至今，金價仍處於一個橫向且向下傾斜的通道內，通道支持位為3744美元。

上周金價由盤整格局向下行，目前9天均線阻力4114美元，關鍵阻力位為25天均線4171美元，金價須升穿此區方可扭轉近期弱勢；4077美元為10月初及10月中兩個低位形成的趨勢線支持位，現已轉為阻力位，與4天均線4071美元接近，形成短線4071至4077美元的阻力帶。

本周早段預計波幅為3964至4071美元，阻力位可參考4103美元及4141美元，若月底走勢轉強，金價或可進一步上試4178美元；支持位可參考3888美元及3857美元，較重要支持位為3824美元，即市阻力位請留意4029美元及4089美元。當市場普遍認為黃金已失去投資價值、前景不堪之際，金價或有機會出現技術反彈，但目前仍宜順勢觀察，先看短均線及4077美元阻力能否收復。
	
倫敦黃金10月26日至30日預測波幅：
阻力 4039 – 4071 – 4103 – 4178
支持 3964 – 3888 – 3857 – 3824	
	
倫敦黃金10月26日：
預測早段波幅：3984 – 4001
阻力 4013 – 4024 – 4041 – 4058
支持 3967 – 3954 – 3943 – 3914 

SPDR Gold Trust黃金持有量：
10月12日–1,054.41噸
10月13日–1,054.2噸
10月14日–1,054.2噸
10月15日–1,053.91噸
10月16日–1,059.04噸
10月19日–1,058.47噸
10月20日–1,060.18噸
10月21日–1,057.62噸
10月22日–1,045.64噸
10月23日–1,041.65噸

10月23日上午定盤價：4026.7
10月23日下午定盤價：4013.3


XAG倫敦白銀–白銀本周關鍵53美元，警剔金銀絕地反擊

倫敦白銀上周二最高升至每盎司58.60美元，周五最低跌至53.03美元，周末收報53.88美元。上周有讀者詢問，黃金在目前價位是否適合吸納，然而由於白銀走勢未能配合，現階段仍建議繼續觀望。

白銀自年初1月創下新高後，價格於10月下旬終於回落至100周均線所在的53美元水平。首次觸及該水平，預計或出現小幅反彈；若後市再次失守，則可能進一步下試50.4美元及44.7美元。目前價格仍在下降通道內運行，因此53美元是本週最關鍵的支持位。上周二價格曾一度抽高，但未能突破9日均線；同時保力加通道於上周三突然收窄，因此周三及周四跌幅有所擴大。

若以5月高位形成的敏感三角形態計算，中期目標或可下試47.8美元及45.1美元；以本年高低波幅計算，目前價格正處於下降通道內運行，上下方位置分別為63.1美元及43美元；進一步聚焦9月至今形成的下降通道，其通道底部位於50.9美元，上方則為56美元。

短線而言，價格需企穩在54.9美元，才有望扭轉近期弱勢，上方阻力位分別為56.8美元及59.3美元。本周初段預計波幅為52.9至54.9美元，阻力位參考55.7美元、56.7美元及60.4美元；支持位參考52.1美元、51.1美元及50.4美元。綜合而言，金銀短線仍受制於央行偏緊預期、地緣通脹風險及風險資產去槓桿的交叉壓力。並留意在極端悲觀情緒下，金銀出現技術反彈的可能性。

倫敦白銀10月26日至30日預測波幅：
阻力 54.4 – 54.8 – 55.7 – 56.1 – 56.7
支持 53.4 – 52.9 – 52.1 – 51.1 – 50.4

倫敦白銀10月26日：
預測早段波幅：53.4 – 54.3
阻力 54.7 – 55.1 – 55.7
支持 53 – 52.7 – 52.1
	
iShares Silver Trust白銀持有量：
10月12日–15,346.67噸
10月13日–15,346.67噸
10月14日–15,371.95噸
10月15日–15,508.16噸
10月16日–15,478.67噸
10月19日–15,478.67噸
10月20日–15,505.35噸
10月21日–15,485.69噸
10月22日–15,485.69噸
10月23日–15,499.73噸	


EUR 歐元–法國政局限制歐元升勢

上周美元維持承壓，美元指數周四創近一個月低點至101.44，沙特遭胡塞武裝襲擊推升油價，打壓市場對美聯儲加息的預期。投資者還擔心AI熱潮能持續多久，市場認為AI熱潮持續吸引資金流入美國並推升經濟增長和通脹預期，從而為美元提供支撐，因此，近期相關股票的挫跌，則反過來令美元出現調整。據CME FedWatch Tool顯示，本周美聯儲會議維持利率不變的概率目前約為90%。儘管按兵不動已被廣泛預期，但市場對12月加息的概率仍有約75%。

歐元兌美元維持承壓，受制於法國的預算辯論與法國各城市最新一波暴力抗議。本週四歐洲央行將公佈議息決議，市場普遍預計央行將維持政策不變。不過，若有暗示 12 月可能加息的言論，則可能在一定程度上提振歐元。數據方面，本週五將公布的第三季度 GDP 增長初值以及法國和德國 10 月初步 CPI 數據。

歐元兌美元走勢，技術圖表見5天平均線上破10天平均線，RSI及隨機指數維持走高，可望歐元短線仍有上行動力，眼前阻力先會留意25天平均線1.1270水準，破位可望歐元將正式開展較明顯的反撲；若以黃金比率計算，38.2%的反彈水準在1.1370，擴展至50%及61.8%則會看至1.1435及1.1500關口。而50天平均線位於1.1440水準亦值得留意。至於向下支撐料為1.1180，1.11及1.10關口，再而關鍵則指向1.08水準。

預估波幅：
阻力 1.1270* – 1.1370 – 1.1440 – 1.1500**
支持 1.1180 – 1.1100 - 1.1000* - 1.0800

新聞簡要
23 / 10
德國10月服務業PMI初值51.7
德國10月製造業PMI初值54.2
德國10月綜合PMI初值52.8
歐元區10月服務業PMI初值51.7
歐元區10月製造業PMI初值52.4
歐元區10月綜合PMI初值51.9

關注焦點：
周四
歐洲央行利率決議 (21：15)

周四
歐元區10月消費者信心指數 (18：00)

周五
德國第三季GDP (15：00)
歐元區10月第三季GDP (18：00)
歐元區9月失業率(18：00)


JPY 日圓–日圓整固後重拾升勢，關注本周美日議息

在日本方面，上周五公佈數據顯示，日本9月剔除生鮮食品的CPI同比上漲2.1%，高於8月的1.7%，符合預期，為九個月來首次超過2%目標。剔除生鮮食品和能源後，9月CPI同比漲幅從1.9%升至2.4%。數據強化市場對日本央行12月加息25個基點至1.5%的預期，目前概率接近80%；而市場普遍預計日本央行本周會議維持利率不變，並評估此前加息影響、發佈季度展望。 12 月加息則有可能。不過，25 個基點的加息要到 1 月才會被完全計入。近期日本央行的評論偏向鷹派，而周二將公佈服務業 PPI、周五將公佈東京 CPI 等新的通脹數據，可能會進一步強化緊縮預期。

美元兌日圓走勢，隨著科技股拋售潮加劇，投資者轉向日圓、日本國債及美國國債等傳統避險資產，推動日圓走強，美元兌日圓上周五跌見至一個多月最低水準156.07。技術圖表可見，RSI及隨機指數續呈下行，估計美元兌日圓短線仍傾向作進一步走低，支持預料在156水準，關鍵指向155關口以至154.20水準，之後參考9月8日低位152.89。至於阻力預料為157.20及25天平均線157.90，較大阻力料為159以至160關口。

預估波幅：
阻力 157.20 – 157.90 - 159.00* – 160.00*
支持 156.00 – 155.00 - 154.20 – 152.89*

本週要聞：
23 / 10
日本9月扣除食品和能源的全國CPI年率+2.4%
日本9月扣除新鮮食品CPI年率+2.2%
日本9月消費者物價指數(CPI)年率+2.1%
日本10月服務業PMI初值52.0
日本10月製造業PMI初值53.3

關注焦點：
周五
日本9月失業率 (07：50)
日本9月零售銷售 (07：50)
日本央行利率決議 (約11：00)


GBP 英鎊–英鎊250MA連日受阻，防範調整風險

本周英國的焦點將是周三公佈秋季預算案，這是財相賀理安(John Healey)在首相貝安德(Andy Bunhram)於 7 月上任後任命他以來的首份預算案。不過，儘管近期債券市場的波動提高了貝安德的壓力，但英國國債面臨的風險更多來自歐洲大陸的傳染效應，而非預算本身。

英鎊兌美元在脫離低位盤整區間後，維持著上揚態勢，當前關鍵為250天平均線1.3410，較大阻力留意1.35以至1.3530，下一級參考8月高位1.3675。然而，亦要留意上周多日力試亦尚未可攻破250天平均線，加上RSI及隨機指數均出現回調的初步跡象，故要提防若匯價仍未可作上破，則有機會要先出現一段調整。較近支撐預料為1.3330，之後仍會繼續留意前期區間底部1.3180，還有下一關鍵在6月低位1.3139，進一步看至1.30關口。

預估波幅：
阻力 1.3410 – 1.3500 - 1.3530 – 1.3675
支持 1.3330 - 1.3180 – 1.3139 - 1.3000

本週要聞：
23 / 10
英國GFK 10月消費者信心指數 -24
英國9月核心零售銷售年率+0.8%
英國9月核心零售銷售月率 -0.7%
英國9月零售銷售年率+0.8%
英國9月零售銷售月率 -0.4%
英國10月服務業PMI初值53.1
英國10月綜合PMI初值53.1
英國10月製造業PMI初值52.8

關注焦點：
周三
英國10月28日公佈秋季預算案

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英倫銀行11月5日議息


CHF 瑞郎–美元/瑞郎呈現技術回調訊號

美元兌瑞郎走勢，當前阻力看至0.84，剛於上周三高位在0.8394，而上一次高位是10月1日的0.8381，均是未能上破0.84。較大阻預料在0.85關口，其後看至0.8580及0.8670。由於匯價已跌破近一個多月形成的上升趨向線以及25天平均線支撐，正示意著歷時接近兩個月的升勢或遭破壞，並大有機會延伸較大幅度調整，其後支撐可看至50天平均線0.8190及100天平均線0.8130，下一級料為0.80及0.7950水準。	

預估波幅：
阻力 0.8400** – 0.8500 – 0.8580 – 0.8670
支持 0.8190 - 0.8130 - 0.8000 - 0.7950

關注焦點：
周五
瑞士KOF 10月領先指標 (16：00)


AUD 澳元–澳元續為走穩，衝擊0.70關口

澳元兌美元走勢，倘若澳元後市可明確跨過0.70關口，則可望短期續有反彈空間。下個關鍵在50天平均線0.7080水準，再而攀上此區可望顯現澳元初步回穩訊號，其後進一步阻力看至0.7170及0.7230。至於當下關鍵為0.69，亦要慎防若然下破此區，則估計澳元再復延續著承壓走勢，下個參考在6月30日低位0.6864，及3月30日低位0.6832，此兩區視為今年以來三頂型態的頸線位置，若然破位則需警剔或將延伸較大幅度的延伸下跌；之後支持預估可看至0.6760及0.6660水準。
	
預估波幅：
阻力 0.7000 - 0.7080 – 0.7100  – 0.7170 - 0.7230
支持 0.6900 – 0.6864* – 0.6832* - 0.6760 – 0.6660

本週要聞：
23 / 10
澳洲10月服務業PMI初值47.8
澳洲10月綜合PMI初值47.7
澳洲10月製造業PMI初值49.7

關注焦點：
周三
澳洲第三季/ 9月CPI (08：30)

周五
澳洲第三季PPI (08：30)

澳洲央行11月3日議息


NZD 紐元–本周加息幾成定局，紐元續呈上行

紐西蘭央行副總裁豪澤(Andrew Hauser)上周強化了鷹派言論，他表示通脹前景已變得"明顯更糟"。之後，周四公佈紐西蘭三季度通脹資料雖然略低於預期，但未有撼動市場對紐西蘭央行即將於本周加息的預期。數據顯示，紐西蘭第三季年度通脹放緩至3.7%，低於經濟學家預期的3.8%，也低於紐西蘭聯儲自身3.9%的預測，但仍高於央行1%至3%目標區間的上限。季度CPI環比上漲0.7%，低於預期的0.8%。紐西蘭央行今年已經兩次加息，投資者已計入到 2027 年底前進一步加息 100 個基點。另外，可留意通脹正成為11月7日紐西蘭大選前的核心議題，通脹資料不僅影響貨幣政策，也可能影響選舉結果。若通脹持續高於目標區間，執政黨可能面臨壓力，而反對黨可能利用這一問題爭取選民支持。

紐元兌美元走勢，原先多日爭持的區間阻力在0.5630水準附近，突破後有機會正將迎來一段反撲行情。黃金比率計算， 38.2%的反彈水準看至0.5690，50%及61.8%的反彈水準為0.5730及0.5765。其後阻力關鍵參考0.59及0.60關口。另一邊廂，較近支持料為0.5650及0.56，下一級為0.5560，續後關注會否進一步跌破0.55關口，倘若後市明確失守，估計將會引發新一浪下跌，其後關鍵指向0.5470以至0.54水平。
	
預估波幅：
阻力 0.5690 – 0.5730 – 0.5765 – 0.5900 – 0.6000*
支持 0.5650 - 0.5600 – 0.5560 - 0.5500* – 0.5470** 

關注焦點：
周三
紐西蘭央行利率決議 (09：00)
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紐西蘭11月7日大選


CAD 加元–市場押注加拿大加息， 加元延續反撲

美元兌加元上周五一度跌破1.40關口，低見1.3967，創近一個月低位。鑑於匯價已跌破較為急徒的上升趨向線以及1.42關口，再者，RSI及隨機指維持下行，預料美元兌加元將持續出現較明顯的下跌行情；當前先會矚目於1.40關口，下一級參考1.39水平以至1.3750水平。至於向上阻力位預估為100天平均線1.4050及1.4130，其後看至1.42，較大阻力預料為1.43及1.4350水準。	

預估波幅：
阻力 1.4050 - 1.4130 - 1.4200 - 1.4300 – 1.4350
支持 1.4000 – 1.3900 – 1.3750

本週要聞：
23 / 10
加拿大8月核心零售銷售月率+1.2%
加拿大8月零售銷售月率+1.2%

關注焦點：
周三
加拿大央行利率決議 (21：45)

周五
加拿大8月GDP (20：30)


CL 紐約期油–油價反覆動盪，關注中東局勢

胡塞武裝周日宣佈將繼續打擊沙特首都利雅德的哈立德國王機場，這一表態距離沙特官員稱航班已恢復僅數小時；週末期間，該組織宣稱週六襲擊了沙特機場與石油設施，沙特方面周日則報告攔截了更多無人機。這類襲擊的意義已從單一設施受損，升級為對“全球最大原油出口國核心樞紐持續性”的挑戰，當攻擊目標從港口、油田擴散到首都機場與能源基礎設施時，市場對中斷風險的定價便不再局限於某條航線的通行費，而是擴展至整個區域的物流與保險成本重估。

紐約期油上周五升見最高103.92，尾盤收報103.44美元，來到本周一跳空於102.60附近開盤。估計油價短期仍見反覆動蕩，支持位先看100美元及9天平均線98.90，下一級看至95及50天平均線93，關鍵料為上升趨向線處於91.80美元，要留意若此區亦為失守，油價將展開較具規模的調整。至於阻力預估在102.80及104美元，預期延伸漲幅可達至105美元，下一級參考上月中旬高位106.75以至108美元。

預估波幅：
阻力 102.80 – 104.00 – 105.00 – 106.75 – 108.00
支持 100.00 – 98.90 – 95.00 – 93.00 – 91.80**


	
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