MARKET WATCH 11月26日 星期三 關注焦點： 11月26日 (星期三) 美國9月耐用品訂單 (21：30) 美國一周初領失業金人數 (21：30) 美國9月新屋銷售 (23：00) 美聯儲發佈褐皮書 (深夜03：00) 11月27日 (星期四) 美國感恩節假期 今日重要經濟數據： 21：30 美國第三季企業稅後利潤初值‧前值+0.2% 21：30 美國9月耐用品訂單月率‧預測+0.3%‧前值+2.9% 21：30 美國9月扣除運輸的耐用品訂單月率‧預測+0.2%‧前值+0.3% 21：30 美國9月扣除國防的耐用品訂單月率‧前值+1.9% 21：30 美國9月扣除飛機的非國防資本財訂單月率‧預測+0.2%‧前值+0.4% 21：30 美國初領失業金人數 (11月22日當周)‧預測22.5萬‧前值22.0萬 21：30 美國初領失業金人數四周均值 (11月22日當周)‧前值22.425萬 21：30 美國續領失業金人數 (11月15日當周)‧預測196.9萬‧前值197.4萬 23：00 美國9月新屋銷售年化總數‧預測70.9萬戶‧前值80萬戶 23：00 美國9月新屋銷售月率‧前值+20.5% 新聞簡要： 24 / 11 美聯儲理事沃勒稱12月降息合適，但1月行動更加不確定 美聯儲戴利支持12月降息，稱勞動力市場狀況正在惡化 美國經濟分析局取消發布第三季度GDP初估數據 25 / 11 美國財長貝森特：特朗普很可能在聖誕節前宣佈下一任美聯儲主席人選 特朗普稱非常接近達成烏克蘭戰爭和平協議 美國9月份零售銷售較前月增加0.2% 美國9月扣除汽車的零售銷售較前月增加0.3% 美國10月預算赤字升至 2,840 億美元 美國8月企業庫存較上月持平 美國11月消費者信心指數為88.7 NAR：美國10月成屋待完成銷售指數為76.3 NAR：美國10月成屋待完成銷售指數較前月上升1.9% 美國9月最終需求PPI較前月上升0.3% 美國9月最終需求PPI較上年同期上升2.7% 美國9月扣除食品和能源的最終需求PPI較前月上升0.1% 美國9月扣除食品和能源的最終需求PPI較上年同期上升2.6% FHFA：美國9月房價指數為435.4 FHFA：美國9月房價較前月持平，較上年同期上漲1.7% 美國9月扣除食品、能源和貿易的最終需求PPI較前月上升0.1% 美國9月扣除食品、能源和貿易的最終需求PPI較上年同期上升2.9% 26 / 11 紐西蘭聯儲降息25個基點至2.25% XAU 倫敦黃金–數據強化美聯儲減息預期，黃金上探三角頂部 周二公佈的經濟數據強化了美聯儲將在下月降息的預期，而在一則報導稱白宮經濟顧問哈西特已成為下一任美聯儲主席的熱門人選後，美元進一步走弱。包括9月零售銷售和生產者物價的部分經濟數據因長達43天的政府停擺而推遲發佈，這讓一些投資者對其反映美國經濟狀況的可靠性持懷疑態度。另一些人則認為，這些數據確認了經濟動能整體放緩、價格壓力依然頑固的趨勢。美國商務部周二表示，9月美國零售銷售增長0.2%，經濟學家預期為增長0.4%，8月讀數確認為增長0.6%。另外，美國勞工部報告稱，9月最終需求生產者物價指數(PPI)環比增長0.3%，符合預期，8月讀數確認為下降0.1%；9月PPI同比增長2.7%，與8月增幅持平。彭博新聞報導稱，哈西特可能在鮑威爾的任期於明年5月結束時接替他出任主席，這提振了市場對美聯儲向鴿派傾斜的預期，但白宮表示，在最終決定宣佈之前，任何有關新主席人選的討論都是臆測。美國財政部長貝森特周二表示，他將在當日晚些時候結束第二輪美聯儲新一任主席的面試，特朗普總統很有可能在聖誕節前宣佈他的人選。另外，美聯儲理事米蘭周二表示，就業市場惡化需要進一步降息，這與美聯儲理事沃勒周一發表的鴿派言論相呼應。據CME數據顯示，利率期貨交易員認為美聯儲下月降息的可能性約為85%，高於一周前的50%。 倫敦黃金周二持穩，弱於預期的美國零售銷售數據強化了交易員對美聯儲將在12月降息的預期。金價一度升上4159美元，尾盤稍為回調至4130附近；周一上漲近2%，此前一些美聯儲政策制定者暗示，他們支持在12月9日至10日的會議上進行今年的第三次降息。技術走勢而言，金價上周守住了4000美元關口，並延展較有力的反彈，到本周一更突破25天平均線，可望金價將進一步整固上行，但現階段仍然處於三角型態之內，頂部位置在4184美元，底部見於4037美元。圖表見4天平均線上破9天平均線形成黃金交叉，RSI及隨機指數維持上揚，目前金價有機會正在上測三角頂部，破位可望金價或會開展新一波漲勢。短線阻力位預估在4154及4168美元，下一級參考4182以至4194美元。較近支撐預估在4131及4118，下一級預料在4105，較大支持看至4094以至4082美元。 倫敦黃金11月26日 預測早段波幅：4131 – 4144 阻力 4154 – 4168 – 4182 – 4194 支持 4118 – 4105 – 4094 – 4082 SPDR Gold Trust黃金持有量： 11月17日–1,041.43噸 11月18日–1,041.43噸 11月19日–1,043.72噸 11月20日–1,039.43噸 11月21日–1,040.57噸 11月24日–1,040.86噸 11月25日–1,040.86噸 11月25日上午定盤價：4130.15 11月25日下午定盤價：4126.45 XAG倫敦白銀–白銀靠穩整固，醞釀上升動能 倫敦白銀在上周兩日下跌後，本周一大舉反撲，隨後亦見維持走高，至周三早盤升近52關口。整體上銀價可持穩於25天平均線上方，若可再進一步企穩在52關口之上，料見銀價或可完成整固，並續作上行發展。銀價自10月至今以來的走勢正形成一組雙頂型態，兩個頂部正是10月17日的54.47及11月13日54.38美元，中短線將成要重要阻力參考。即市阻力位估計為51.95及52.15，下一級料為52.40及52.88美元。至於較近支撐預料在51.10及50.85，下一級看至50.55美元；之後較大支持料為50.25及 49.68。 倫敦白銀11月26日 預測早段波幅：51.10 – 51.62 阻力 51.95 – 52.15 – 52.40 – 52.88 支持 50.85 – 50.55 – 50.25 – 49.68 iShares Silver Trust白銀持有量：   11月17日–15,218.42噸  11月18日–15,218.42噸  11月19日–15,226.88噸 11月19日–15,226.88噸 11月20日–15,246.63噸 11月21日–15,257.92噸 11月24日–15,511.81噸 11月25日–15,582.33噸 EUR 歐元–數據支持美聯儲降息預期拖累，美元走低 美元周二下跌，日內公佈的一系列好壞參半的經濟數據強化了市場對美聯儲下個月將降息的預期；但其中部分數據因延遲發佈而顯得滯後。數據顯示，美國9月零售銷售上漲0.2%，低於經濟學家預測的0.4%。美國9月生產者物價指數(PPI)上漲0.3%，符合預期，此前8月未修正為下降0.1%；核心PPI僅上漲0.1%，低於市場預期的0.2%。此外，美國消費者信心指數11月降至88.7，低於10月上修後的95.5，這進一步打壓美元信心。周二的經濟數據緊隨過去幾天美聯儲官員的鴿派言論之後，這些言論進一步鞏固了市場對降息的預期。美聯儲理事沃勒周一表示，就業市場疲弱到足以支持12月再降息25個基點，但之後的行動將取決於因政府停擺而延遲的大量數據。沃勒的言論與紐約聯儲總裁威廉姆斯上周五的類似表態相呼應。據CME FedWatch 顯示，交易員目前預計下個月降息的概率約為85%，高於一周前的50%。這一巨大波動突顯了在缺乏經濟數據的情況下市場對短期利率定價的挑戰，而這源於美國史上最長的政府停擺，該停擺於11月14日結束。 歐元兌美元周二出現較明顯反彈，只是匯價尚未有明確突破25天平均線位置，並且仍然是居於10月以來的下降趨向線下方，亦即現階段仍是一浪低於一浪的下跌走勢中。趨向線阻力見於1.1630，11月13日高位1.1655，後市若跨過此才可望歐元重新啟動升勢，否則仍傾向維持反覆下行格局。下方支撐先參考11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水準，若然進一步下破此區，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310及1.12。至於向上較大阻力料為1.1720及1.1800。 預估波幅： 阻力 1.1630/55 - 1.1720 – 1.1800 支持 1.1468 - 1.1400* – 1.1310 – 1.1200 新聞簡要 24 / 11 德國11月IFO企業景氣判斷指數為88.1 德國11月IFO企業現況指數為85.6 德國11月IFO企業預期指數為90.6 歐洲央行管委納格爾警告稱食品和服務價格繼續快速頑固上漲 25 / 11 德國第三季GDP確認為較前季持平 德國第三季GDP確認為較上年同期成長0.3% 關注焦點： 周四 德國12月GfK消費者信心指數 (15：00) 歐元區11月經濟景氣指數 (18：00) 周五 德國10月實質零售銷售、10月進口物價 (15：00) 法國第三季GDP終值、11月HICP初值 (15：45) 德國11月失業人口變動和失業率 (16：55) 德國11月HICP初值 (21：00) JPY 日圓–市場警愓干預風險，日圓續告反彈 一系列經濟數據似乎支持美聯儲在 12 月份實施今年第三次也是最後一次降息。不過，由於最近政府長期停擺造成的延遲，官方報告顯得過時。商務部和勞工部分別發佈的 9 月份零售銷售和生產者價格報告顯示，消費疲軟，通脹繼續降溫。此外，,世企研最近的數據顯示，消費者信心惡化程度超出預期。另外，美國財政部長貝森特表示，美國總統特朗普很有可能在聖誕節前提名鮑威爾的繼任人選，白宮經濟顧問哈西特被廣泛視為可能的領跑者。 美元兌日圓周二下跌，低見155.78，自上周觸及10個月低點以來，日圓呈反覆回調。市場正在摸索日本政府干預以支撐日圓的跡象。感恩節期間流動性偏低，可能為日本央行干預美元兌日圓創造良好條件。 技術圖表所見，由於匯價上周已見明確突破155關口，縱然近日出現回挫，但仍為持於此區之上，並且亦未守住上升趨向線，估計美元兌日圓仍續見上行發展。至於趨向線目前位置在155.40，倘若失守才見美元兌日圓有較大的調整壓力。黃金比率計算，38.2%的回調幅度在153.50，50%及61.8%的幅度則在152.20及150.85。阻力位料為157.20及158，下一級料為158.90，之後將矚目於160關口。 預估波幅： 阻力 157.20 - 158.00* – 158.90 – 160.00* 支持 155.40* - 153.50 – 152.20 – 150.85 關注焦點： 周五 日本11月東京地區CPI (07：30) 日本10月失業率和求才求職比 (07：30) 日本10月工業生產初值、10月零售銷 (07：50) GBP 英鎊–英鎊維持走穩，觀望周三預算案公佈 英鎊兌美元連日走高，周二升見至1.3214。英國財相李韻晴(Rachel Reeves)將於周三公佈備受期待的預算案，預計需籌集數百億英鎊以兌現選前承諾並實現財政目標。技術走勢而言，英鎊兌美元本月大致上落於1.30至1.32區間，11月13日高位1.3215，而剛在周二高位則是1.3214，再次於此區遇阻力，換言之，當前匯價正在試探著區間頂部，若然在短線未可作出突破，估計將續為區間上落發展。較近支持預料在1.3090，隨後1.30的心理關口更為關鍵，月初曾險守住此區，若然今趟守不住，則或見跌幅亦將加劇。其後支持料為1.2800以至1.2710。阻力位則參考1.3220及50天平均線1.3290，較大阻力看至100天平均線1.3380水準。 預估波幅： 阻力 1.3200 – 1.3290 – 1.3380 – 1.3500 支持 1.3090 - 1.3000* – 1.2800 – 1.2710 關注焦點： 周三 英國財相李韻晴公佈預算案 (20：30) CHF 瑞郎–技術面初步轉好，美元/瑞郎料呈回穩 美元兌瑞郎繼續穩步走高，當前要留意之前的兩個底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，暫見匯價可守住此區域。至於阻力位參考11月5日高位0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8210及0.8250。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。較近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準。 預估波幅： 阻力 0.8124 – 0.8210 – 0.8250 支持 0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800 本週要聞： 24 / 11 瑞士央行總裁：美國關稅降低構成利好，但不會從根本上改變經濟 AUD 澳元–通漲數據澆滅減息預期，澳元乘勢反撲 澳元兌美元周三早盤上揚，最新公佈數據顯示，澳洲通脹壓力持續，削弱了澳洲央行降息的預期。10月份消費者物價持平的表現與市場預期的溫和下跌相悖，核心通脹指標也顯示出普遍回升的態勢。 技術走勢而言，澳元兌美元仍有機會探試著過去三個月形成的趨向線支撐，目前位於0.6460水準，上周曾輕微破位，但隨後喘穩，只是仍見居於0.65關口之下。圖表見MACD指標正下破著訊號線，預料短線澳元尚有進一步下調壓力。下一級關鍵料為0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方，因而亦要慎防若後市失守，或將會迎來較大型的下跌浪。其後較大支撐料為0.6370及0.6180。阻力估計在25天平均線0.6510及0.6580，下一級看至0.67及0.68關口。 預估波幅： 阻力 0.6510 - 0.6580 - 0.6700 – 0.6800 支持 0.6460* - 0.6400* – 0.6370 – 0.6180 關注焦點： 周四 澳洲第三季資本支出 (08：30) NZD 紐元–紐西蘭一如預期減息25基點，紐元暫告回穩 紐西蘭央行週三宣佈將基準官方現金利率下調25個基點，從2.5%降至2.25%，達到自2022年年中以來的最低水準。這一決定符合市場普遍預期。自2024年8月開啟寬鬆週期以來，央行已累計降息325個基點。議息決議公佈後，紐元走高，衝向0.57關口。 技術圖表所見，11月14日高位0.5691，在一段回調後，至今又重探此區，若匯價可進一步突破，預計紐元兌美元傾向重新走穩，短期延伸目標先會看至0.5750及0.58，其後關鍵將留意200天平均線0.5855，下一直指0.60關口。支持位估計為0.5610，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。 預估波幅： 阻力 0.5690 - 0.5750 - 0.5800* - 0.6000* 支持 0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400* 本週要聞： 21 / 11 紐西蘭10月出口為65.0億紐元 紐西蘭10月進口為80.4億紐元 紐西蘭截至10月的年度貿易收支為-22.80億紐元 紐西蘭10月貿易收支為-15.42億紐元 26 / 11 紐西蘭央行降息25個基點至2.25% 關注焦點： 周四 紐西蘭第三季零售銷售 (05：45) 紐西蘭11月ANZ企業展望指數 (08：00) CAD 加元–風險偏好受制，美元/加元重新回穩 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數已見重新回升，匯價重登 200天平均線上方，可望美元兌加元有機會將再踏升軌，而從七月至今，整體美元兌加元運行於一上升通道內。阻力位預料在1.4140及1.42水準，下一級預料為4月1日高位1.4415以至1.45。至於較支持預估在1.40，之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38水平。 預估波幅： 阻力 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.4000 - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 本週要聞： 17 / 11 加拿大10 月消費價格指數環比上升 0.2% 關注焦點： 周五 加拿大第三季GDP (21：30) CL 紐約期油–油價延續低位區間爭持 紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，油價至今再度回探58關口，或見短線有進一步回挫風險，其後支撐將參考57.10及10月低位56.35，下一級預估在5月5日低位55.30美元。阻力位回看59.10及60關口，關鍵則仍是目前位於60.55的50天平均線；較大阻力估計為62.60美元。 預估波幅： 阻力 59.10 - 60.00 – 60.55* – 62.60 支持 57.10 – 56.35 - 55.00/30 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)