MARKET WATCH 12月5日 星期五 關注焦點： 12月5日 (星期五) 美國12月密西根大學消費者信心指數初值 (23：00) 美國9月個人所得和支出、個人消費支出(PCE)物價指數、耐用品訂單修正值、工廠訂單 (23：00) 今日重要經濟數據： 07：30 日本10月所有家庭支出年率‧預測+1.0%‧前值+1.8% 07：30 日本10月所有家庭支出月率‧預測+0.7%‧前值-0.7% 15：00 德國10月工業訂單月率‧預測+0.4%‧前值+1.1% 15：00 英國Halifax 10月房價月率‧前值+0.6% 15：00 英國Halifax 10月房價年率‧前值+1.9% 15：45 法國10月經季節性調整貿易收支‧前值逆差65.80億 18：00 歐元區第三季就業人口年率終值‧預測+0.5%‧前值+0.5% 18：00 歐元區第三季就業人口季率終值‧預測+0.1%‧前值+0.1% 18：00 歐元區第三季GDP季率修正值‧預測+0.2%‧前值+0.2% 18：00 歐元區第三季GDP年率修正值‧預測+1.4%‧前值+1.4% 21：30 加拿大11月就業崗位變動‧預測-5000‧前值+6.66萬 20：30 加拿大11月失業率‧預測7.0%‧前值6.9% 23：00 美國9月個人所得月率‧預測+0.3%‧前值+0.4% 23：00 美國9月個人支出月率‧預測+0.3%‧前值+0.6% 23：00 美國9月核心PCE物價指數月率‧預測+0.2%‧前值+0.2% 23：00 美國9月核心PCE物價指數年率‧預測+2.9%‧前值+2.9% 23：00 美國9月個人消費支出(PCE)物價指數月率‧預測+0.3%‧前值+0.3% 23：00 美國9月個人消費支出(PCE)物價指數年率‧預測+2.8%‧前值+2.7% 23：00 美國12月密西根大學消費者信心指數初值‧預測52.0‧前值51.0 23：00 美國12月密西根大學消費者現況指數初值‧預測51.3‧前值51.1 23：00 美國12月密西根大學消費者預期指數初值‧預測52.0‧前值51.0 23：00 美國12月密西根大學消費者一年通脹預期初值‧前值+4.5% 23：00 美國12月密西根大學消費者五年通脹預期初值‧前值+3.4% 12月6日 (星期六) 04：00 美國10月消費者信貸‧預測增加105.0億‧前值增加130.9億 新聞簡要： 1 / 12 中國11月 RATINGDOG製造業PMI為49.9 美國銀行預期美聯儲將在12月降息 ISM美國11月製造業指數為48.2 2 / 12 世界黃金協會：各國央行在 10 月購買 53 噸黃金 普京：俄不想與歐洲開戰，但已做好戰鬥準備 經合組織(OECD)：關稅、AI熱潮可能考驗全球經濟增長的韌性 聯合國警告：AI可能加深富國與窮國之間的鴻溝 特朗普稱將於明年初公布鮑威爾繼任者 特朗普在介紹哈西特時稱潛在美聯儲主席在場 特朗普稱任何向美國販運毒品國家都可能受到攻擊 財長貝森特預計明年美國經濟將呈現低通脹增長 3 / 12 中國RatingDog 11月服務業PMI為52.1，創五個月低點 中國RatingDog 11月綜合PMI為51.2 ADP稱11月民間就業崗位減少了3.2萬 美國9月製造業產出較前月持平 美國9月工業生產較前月增長0.1% 美國9月產能利用率為75.9% 美國供應管理協會(ISM)11月非製造業指數為52.6 美國標普全球11月綜合PMI終值為54.2 美國標普全球11月服務業PMI終值為54.1 美國9月進口物價較前月持平 美國9月出口物價較前月持平 銀價、銅價創歷史新高 4 / 12 美國9月工廠訂單增加0.2% 美國9月扣除運輸的工廠訂單為較前月增長0.2% 美國9月耐用品訂單修正後為較前月增長0.5% 美國9月扣除飛機的非國防資本財訂單修正後較前月增加0.9% 美國9月扣除國防的耐用品訂單修正後為較前月增長0.1% 美國9月扣除運輸的耐用品訂單修正後為較前月增長0.6% 美國一周續請失業金人數為193.9萬 美國一周初請失業金人數為19.1萬 美國一周初請失業金人數四周均值為21.5萬 Challenger, Gray & Christmas11月計劃裁員人數較10月減少53%，降至71,321人 XAU 倫敦黃金–黃金橫盤待變，守候下周美國議息 美國周四公佈數據顯示勞動力市場相當具有韌性，強化了人們對經濟並未急劇惡化的看法，並略微降低了下周美聯儲會議降息的可能性。由於政府長期停擺，11月就業報告的發布時間被推遲到美聯儲12月會議之後。隨著積壓的政府數據逐步消化，市場參與者轉而關注一些次級指標，而這些指標對勞動力市場的表現呈現出喜憂參半的信號。全球再就業公司Challenger, Gray & Christmas表示，11月計劃裁員人數較10月下降53%，至7.1321萬人。不過，與去年同期相比，這一數字仍高出24%，且為2022年以來的最高11月讀數。勞工部的一份報告顯示，首次申請失業救濟人數降至三年多來的最低水平。截至11月29日當周，經季節性調整後，初請州政府失業金的人數減少2.7萬人，至19.1萬人，為2022年9月以來的最低水平。芝加哥聯儲的另一份報告估計，11月份的失業率維持在4.4%附近。根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲本月降息25個基點的概率約為87%，低於周三的90%。另外，美國商務部延遲發布的報告顯示，工廠訂單增長了0.2%，低於預期的0.5%，而8月份的增幅被向下修正為 1.3%，原因是關稅阻礙了製造商的發展。 倫敦黃金在周四保持窄幅橫盤走勢，投資者目前正密切關注將於周五公佈的9月個人消費支出(PCE)物價指數報告，這是美聯儲青睞的通脹指標。 技術走勢而言，金價在本周一升見4264美元後，則處於窄幅爭持，縱管白銀再創新高，但反而卻顯得黃金乏力走高，到周三高位亦僅可觸及4241美元；再者，RSI及隨機指數正有初步回調跡象，故需要防範短線或要先作一段調整。支撐位預估在4202及4194，下一級看至4185，較大支持預期在4171以至4158美元。阻力位料為4215及4229，之後看至4238，較大阻力估計為4245及4258美元。 倫敦黃金12月5日 預測早段波幅：4202 – 4215 阻力 4229 – 4238 – 4245 – 4258 支持 4194 – 4185 – 4171 – 4158 SPDR Gold Trust黃金持有量： 11月24日–1,040.86噸 11月25日–1,040.86噸 11月26日–1,045.43噸 11月27日–1,045.43噸 11月28日–1,045.43噸 12月1日–1,045.43噸 12月2日–1,050.01噸 12月3日–1,046.58噸 12月4日–1,050.58噸 12月4日上午定盤價：4199.5 12月4日下午定盤價：4200.6 XAG倫敦白銀–白銀自高位回落，短線料呈區間整理 倫敦白銀周三觸及58.98美元的紀錄高位，延續著近兩周的強勁升勢，而在突破三角型態後，量度本輪上行波段可挑戰60美元關口，由於此區同時亦為一個重要心理關口，而由11月21日低位48.60，截至周三共九個交易日，累計漲幅超過10美元，亦即上升約20%，以至RSI及隨機指數均正處於嚴重超買區域，甚至隨著銀銀周四出現回挫，兩指標已有初步回落跡象，故預料白銀短線仍可能會續作承壓整固。此外，亦要格外留意倘若價位越為接近60關口，則需越加提防走勢出現逆轉，並且做好適切的風險管理。另外，在攻向60美元關口前，本周已三度在59美元前遇阻回落，換句話說，若果再而無力上破此區，也已見醞釀著回吐壓力。較近支撐預料在56.65及55.95，下一級看至55.05美元；之後較大支持料為54.50及53.90。當前較近阻力位估計為57.35及57.80，下一級料為58.25美元，其後看至58.95及59.65美元。 倫敦白銀12月5日 預測早段波幅：56.65 – 57.35 阻力 57.80 – 58.25 – 58.95 – 59.65 支持 55.95 – 55.05 – 54.50 – 53.90 iShares Silver Trust白銀持有量：   11月24日–15,511.81噸 11月25日–15,582.33噸 11月26日–15,582.33噸 11月28日–15,610.54噸 12月1日–15,802.36噸 12月2日–15,863.15噸 12月3日–15,998.55噸 12月4日–16,094.45噸 EUR 歐元–美國數據鞏固美聯儲下周降息預期 美元周四稍呈喘穩，美元指數日內一度觸及五周低點98.76，市場人士為美聯儲下周降息做準備。投資者普遍預計美聯儲下周會議將降息，並將關注未來政策路徑的信號。美國周四公佈的數據顯示，上周初請失業金人數降至三年多來最低，緩解了勞動力市場狀況急劇惡化的擔憂，但未能改變市場對美聯儲下周降息的預期。近幾日重壓美元的另一個因素是，投資者權衡白宮經濟顧問哈西特在鮑威爾任期在明年5月結束後接任美聯儲主席的可能性。預計哈西特將推動進一步降息。倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，交易員押注美聯儲下周降息25個基點的概率接近90%。 歐元兌美元自近日升勢中回落，周四高位1.1681，倘若短線仍可維持在1.1610的100天平均線之上，則未有破壞歐元此輪持穩走勢，但鑑於過去兩個月均在1.17水準遇阻，故再而可進一步突破此區，才可望歐元重新啟動上升走勢。上望阻力料為1.1760及1.1800，下一級指向1.20關口。下方支撐先參考1.1610及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水準，若然進一步下破此區，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後較大支持位看至1.1310。 預估波幅： 阻力 1.1700* - 1.1760 – 1.1800 – 1.2000* 支持 1.1610 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310 新聞簡要 1 / 12 歐元區11月製造業PMI終值為49.6 德國11月製造業PMI終值為48.2 法國11月製造業PMI終值為47.8 意大利製造業11月重返擴張，PMI升至50.6創逾兩年新高 2 / 12 歐洲央行管委納格爾：歐元區通脹率實際已達到目標 歐元區10月失業率為6.4% 歐元區11月扣除食品和能源的HICP初值較上年同期上升2.4% 歐元區11月HICP初值較上年同期上升2.2% 3 / 12 普京與特朗普特使長談五小時後，俄宣布未能就烏克蘭問題達成妥協 歐洲央行總裁拉加德稱歐元區通脹率未來幾個月將徘徊在2%目標附近 歐元區10月PPI較上年同期下降0.5% 歐元區10月PPI較前月上升0.1% 歐元區11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為52.8 歐元區11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為53.6 4 / 12 歐元區10月零售銷售較上年同期增長1.5% 歐元區10月零售銷售較前月持平 關注焦點： 周五 德國10月工業訂單 (15：00) 歐元區第三季GDP修正值、就業人口變動 (18：00) JPY 日圓–加息預期推動日圓走穩 周四公佈的數據顯示，上周美國初請失業金人數降至 19.1 萬人的逾三年來最低水平，遠低於經濟學家預期的 22 萬人。周三公布的ADP報告顯示，11月美國就業崗位減少3.2萬個，這是逾兩年半以來的最大降幅。市場等待周五的美國通脹數據，以在12月會議前尋找美聯儲政策前景的線索。 市場預期日本央行將在本月會議上加息，日圓繼續受到支撐。日本央行總裁植田和男在本周一的講話中基本上預告了12月加息，稱日本央行將考慮本月加息的 "利弊"。這一言論導致市場認為12月加息的可能性為 80%，而且幾乎沒有遭到一貫主張寬鬆貨幣政策的高市政府的反駁。相反，日本財務大臣片山皋月周二表示，她認為植田的言論沒有問題，這表明政府不會阻礙本月加息。 美元兌日圓走勢，技術圖表見，暫見匯價已初步跌破自10月起始的上行趨向線，加之5天平均線下破10天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數亦告回跌，估計美元兌日圓短線尚有回調空間，較近支持先看154.50。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在153.55及152.20，61.8%則為150.85。關鍵支持亦當以150關口為依據。至於短線阻力位料為155.50及156.20，下一級料為156.80及158。 預估波幅： 阻力 155.50 - 156.20 – 156.80 - 158.00* 支持 154.50 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00* 本週要聞： 1 / 12 日本第三季資本支出同比增長放緩至2.9% 日本11月製造業PMI終值為48.7 日本央行總裁表示將考慮在12月加息 2 / 12 日本30年期公債收益率升至紀錄新高 3 / 12 日本標普全球11月服務業採購經理人指數(PMI)終值從10月的53.1上升至11月的53.2 5 / 12 日本10月所有家庭支出較上年同期下降3.0% 日本10月所有家庭支出較前月下降3.5% GBP 英鎊–英鎊完成築底，開展上行走勢 英鎊兌美元周四稍呈回落，上日上漲超過1%，創下4月以來最大單日漲幅，因商業活動數據的向上修正為經濟描繪出一片光明前景。周三，包含服務業和製造業的11月標普全球英國綜合採購經理人指數(PMI)向上修正，為英鎊提供支撐。此外，在英國財相李韻晴(Rachel Reeves)公佈各界期待已久的預算案順利通過債券市場的考驗後，英鎊自上周見顯著上揚。 英鎊兌美元在11月大致上落於1.30至1.32區間，當前已見上破區間，可望正以雙底形態續作上行。黃金比率計算，50%的反彈水準在1.3380，這亦正是100天平均線位置所在；進一步擴展至61.8%的反彈幅度為1.3465。較大阻力可留意1.35關口，之後關鍵指向9月17日高位1.3726。支持位回看50天平均線1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理關口則視為關鍵，上月初曾險守住此區。 預估波幅： 阻力 1.3380 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726 支持 1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000* 本週要聞： 1 / 12 英倫銀行官員格林：需見就業和消費進一步走弱才考慮降息 英國10月抵押貸款發放金額增加42.73億英鎊 英國10月抵押貸款批准件數為65,018件 英國10月消費者信貸增加11.19億英鎊 英國10月M4货供额较前月減少0.2% 英國11月製造業PMI終值為50.2 2 / 12 經合組織(OECD)：英國2026年經濟增長將加快，通脹將放緩 英倫銀行金融穩定報告：前七大金融機構已通過壓力測試 英倫銀行總裁貝利稱，“非常密切”關注美元融資問題 NATIONWIDE：英國11月房價較前月上漲0.3% NATIONWIDE：英國11月房價較上年同期上漲1.8% 3 / 12 英國11月綜合採購經理人指數(PMI)終值為51.2 英國11月服務業採購經理人指數(PMI)終值為51.3 4 / 12 英國11月建築業採購經理人指數(PMI)為39.4 CHF 瑞郎–美元/瑞郎維持區間上落 美元兌瑞郎走勢，當前要留意之前的兩個底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，暫見匯價可守住此區域。至於阻力位參考11月5日高位0.8124，較大阻力料為200天平均線0.8210及0.8250。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。較近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準。 預估波幅： 阻力 0.8124 – 0.8210 – 0.8250 支持 0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800 本週要聞： 24 / 11 瑞士央行總裁：美國關稅降低構成利好，但不會從根本上改變經濟 AUD 澳元–澳元延續漲勢，市場預期澳洲加息可能性升高 澳元周四漲至五周高點，因澳洲家庭支出數據意外強勁，推動債券收益率走高，而疲軟的美國就業數據則抑制了美元走勢。澳洲最新數據顯示，10月家庭支出激增1.3%，創下自2024年初以來的最大增幅，為當前季度開了個好頭。目前市場定價顯示，澳洲最快在5月上調利率的可能性為50%。此外，澳洲央行將於下周召開會議，在今年迄今已三次降息25個基點之後，市場認為該央行肯定會將利率維持在3.60%不變。澳洲央行總裁布洛克(Michele Bullock)周三表示，澳洲經濟可能已經達到潛在增長上限，如果通脹比預期更持久，將對利率產生影響。 澳洲央行下周二公佈議息決議，估計將會維持指標利率在3.60%不變。從4.35%的12年高位開始，澳洲央行今年已累計降息75個基點，但最新月度數據顯示通脹率升至 3.2%，高於央行2%-3%的目標區間，暗示政策的緊縮程度並不像人們認為的那樣高，這讓進一步降息的預期消退。 澳元本周早段已上破延伸自9月以來的下降趨向線，如今則正測探著近月的頂部，即10月29日高位0.6617，以及10月初連日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料將延伸較大的上行動力。其後阻力估計在0.67及0.68關口，下一級預估在0.6950及0.70關口。較近支持料為0.6550及25天平均線0.6510，下一級看0.6460，關鍵預估在0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方。 預估波幅： 阻力 0.6630 - 0.6700 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000* 支持 0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400* 本週要聞： 2 / 12 澳洲央行總裁布洛克：通脹預期仍穩定 澳洲第三季經季節調整經常帳收支為-166.0億澳元 澳洲第三季凈出口對國內生產總值(GDP)貢獻為-0.1個百分點 3 / 12 澳洲央行總裁稱，經濟可能已經達到潛在增長上限 澳洲第三季經季節調整後固定資本總支出增加3.0% 澳洲第三季經季節調整後實質GDP較上年同期成長2.1% 澳洲第三季經季節調整後實質GDP較前季成長0.4% 澳洲第三季經季節調整後最終消費支出較前季增加0.6% 4 / 12 澳洲10月經季節調整商品貿易收支為順差43.85億 澳洲10月經季節調整的商品出口較前上升3.4%，進口上升2% NZD 紐元 - 紐元擺脫下行趨勢，開展反彈行情 紐元兌美元走勢，圖表見RSI及隨機指數繼續走高，而隨著匯價已突破11月14日高位0.5691，預計紐元傾向繼續走穩，短期延伸目標先會看至0.5750及0.58，其後關鍵將留意200天平均線0.5855，下一直指0.60關口。支持位估計為0.5610，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。 預估波幅： 阻力 0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000* 支持 0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400* CAD 加元–美元/加元呈雙頂回跌 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數均呈回跌，而匯價上周初再次在1.41水準附近遇阻，11月初已曾同樣受制此區；上周三見自此區回落，有著雙頂的初始型態，頸線參考11月18日低位1.3969，亦即為一關鍵支持，破位料見下延幅度加劇。之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位預料在1.40，下一級料為1.4140及1.42水準，進而參考4月1日高位1.4415以至1.45。 預估波幅： 阻力 1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723 本週要聞： 28 / 11 加拿大三季GDP年率增2.6%超預期 關注焦點： 周五 加拿大11月就業崗位變動 (21：30) CL 紐約期油–烏克蘭和談陷入僵局，油價續作整固 油價周四收漲，因投資者預期美聯儲將降息，而烏克蘭和談陷入僵局，削弱了達成協議恢復俄羅斯石油出口的預期。美國原油結算價上漲 72 美分，或 1.22%，至 59.67 美元。隨著全球股市上漲，美國原油期貨盤初一度每桶上漲超過 1 美元，因在數據顯示就業放緩之後，市場預期美國降息將支持全球最大經濟體和石油需求。美國和委內瑞拉之間的緊張局勢升級也支撐著油價，因為人們擔心這個南美國家的原油供應會減少。烏克蘭和平計劃進展停滯不前的看法也支撐了價格，此前，特朗普的代表結束了與克里姆林宮的和談，但在結束戰爭方面沒有取得突破性進展。 紐約期油近月維持著窄幅向下行趨勢，並且多番受制於50天平均線之下，隨著油價近日回升，有機會正上試這技術阻力，若然破位，或會扭轉近月以來的下破趨勢。至於短線支撐將參考58.20及57.10，下一級預估在 10月低位56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60美元的50天平均線；較大阻力估計為62.60以至250天平均線65.60美元。 預估波幅： 阻力 60.00* – 62.60 – 65.60 支持 58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30 本週要聞： 3 / 12 EIA：美國一周原油庫存增加57.4萬桶 EIA：美國一周汽油庫存增加451.8萬桶 EIA：美國一周餾分油庫存增加205.9萬桶 EIA：美國一周原油每日進口量減少47.0萬桶 EIA：美國一周煉廠產能利用率上升1.8個百分點 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)