MARKET WATCH 3月30日 星期一

關注焦點：
歐洲夏令時間開始

3月30日 (星期一)
3月股票期權最後交易日
3月期指最後交易日

3月31日 (星期二)
4月COMEX期金第一通知日

中國3月官方PMI (09：30)
芝加哥3月PMI (21：45)
美國3月消費者信心指數 (22：00)

4月1日 (星期三)
中國Rating Dog 2月製造業PMI (09：45)
美國ADP 3月就業人數變化 (20：15)
美國2月零售銷售 (20：30)
美國3月製造業PMI (21：45)
美國ISM 3月製造業PMI (22：00)

4月2日 (星期四)
一周初領失業金人數 (20：30)
美國2月貿易平衡 (20：30)

4月3日 (星期五)
耶穌受難日(Good Friday)假期

4月外匯期權最後交易日

中國Rating Dog 2月服務業PMI (09：45)
美國3月非農就業數據 (20：30)
美國3月服務業‧綜合PMI (21：45)
美國ISM 3月服務業PMI (22：00)


今日重要經濟數據：
15：00 瑞士KOF2月領先指標‧前值104.2
16：30 英國2月M4貨幣供應月率‧預測+0.1%‧前值-0.1%
16：30 英國2月M4貨幣供應年率‧前值+3.0%
16：30 英國2月抵押貸款許可‧預測61,000‧前值59,999
16：30 英國2月消費者信用淨貸款‧前值18.12億
16：30 英國2月消費者信貸‧預測56億‧前值59億
17：00 歐元區3月工業信心指數‧預測-9‧前值-7.1
17：00 歐元區3月服務業信心指數‧預測4‧前值5
17：00 歐元區3月消費者信心指數‧預測-16.3‧前值-16.3
17：00 歐元區3月商業景氣指數‧前值-0.36
17：00 歐元區3月經濟信心指數‧預測96.5‧前值98.3
20：00 德國3月消費者物價調和指數(HICP)年率初值‧前值+2.0%
20：00 德國3月消費者物價調和指數(HICP)月率初值‧前值+0.4%
20：00 德國3月消費者物價指數(CPI)月率初值‧預測+0.9%‧前值+0.2%
20：00 德國3月消費者物價指數(CPI)年率初值‧前值+1.9%
22：30 美國達拉斯聯儲3月製造業活動指數‧前值0.2

3月31日 (星期二)
07：30 日本東京3月消費者物價指數(CPI)年率‧預測+1.6%‧前值+1.6%
07：30 日本東京3月不含生鮮食品消費者物價指數(CPI)年率‧預測+1.8%‧前值+1.8%
07：30 日本東京3月不含食品和能源消費者物價指數(CPI)年率‧前值+1.5%
07：30 日本2月失業率‧預測2.7%‧前值2.7%
07：30 日本2月求才/求職比‧預測1.18‧前值1.18
07：50 日本2月大型零售商銷售年率‧前值+3.0%
07：50 日本2月工業生產月率初值‧預測-2.1%‧前值+4.3%
07：50 日本2月工業生產年率初值‧預測+0.2%‧前值+0.7%
07：50 日本2月零售銷售年率‧預測+0.8%‧前值+1.8%
07：50 日本2月零售銷售月率‧預測-1.2%‧前值+4.1%
09：30 中國3月官方製造業採購經理人指數(PMI)‧預測50‧前值49
09：30 中國3月官方非製造業採購經理人指數(PMI)‧預測49.9‧前值49.5
14：00 德國2月進口物價指數月率‧預測+0.2%‧前值+1.1%
14：00 德國2月進口物價指數年率‧前值-2.3%
14：00 德國2月實際零售銷售月率‧前值-0.9%
14：00 德國2月實際零售銷售年率‧前值+1.2%
14：00 英國第四季國內生產總值(GDP)年率‧預測+1.0%‧前值+1.0%
14：00 英國第四季國內生產總值(GDP)季率‧預測+0.1%‧前值+0.1%
14：00 英國Nationwide3月季調後房價指數月率‧預測+0.6%‧前值+0.3%
14：00 英國Nationwide3月未季調房價指數年率‧預測前值+1.0%
14：00 英國第四季商業投資總額年率‧預測+2.0%‧前值+2.0%
14：00 英國第四季商業投資總額季率‧預測-2.7%‧前值-2.7%
14：00 英國第四季經常帳‧預測赤字233億‧前值赤字120.67億
15:：55 德國2月失業人數變化‧預測+4000‧前值+1000
15：55 德國2月失業率‧前值6.3%
17：00 歐元區3月核心消費者物價調和指數(HICP)月率初值‧前值+0.8%
17：00 歐元區3月核心消費者物價調和指數(HICP)年率初值‧前值+2.4%
17：00 歐元區3月消費者物價调和指數(HICP)年率初值‧預測+2.8%‧前值+1.9%
17：00 歐元區3月消費者物價调和指數(HICP)月率初值‧前值+0.6%
20：30 加拿大1月國內生產總值(GDP)月率‧預測+0%‧前值+0.2%
20：30 加拿大1月國內生產總值(GDP)年率‧預測前值+1.0%
21：00 美國S&P/CS 1月20座大城市房價指數年率‧預測+1.5%‧前值+1.4%
21：00 美國1月房價指數月率‧預測+0.1%‧前值+0.1%
21：00 美國1月房價指數年率‧前值+1.8%
21：45 芝加哥3月採購經理人指數(PMI)‧預測55.6‧前值57.7
22：00 美國JOLTS 2月職位空缺‧預測685萬‧前值694.6萬
22：00 美國3月消費者信心指數‧前值91.2


新聞簡要：
27 / 3
特朗普在Truth Social發文指出，應伊朗政府請求，他決定暫停摧毀能源設施的行動10日，至2026年4月6日美東時間晚上8時。



XAU 倫敦黃金–油價高企削弱黃金避險角色，100MA成重要分水嶺

美伊衝突持續升級，霍爾木茲海峽被宣佈關閉，能源市場緊張情緒急劇升溫，按常理應強化黃金的避險價值。然而自3月以來，黃金價格累計跌幅已超過15%，傳統避險邏輯暫時失效。核心原因在於油價飆升大幅推升了市場通脹預期，資金轉而押注美聯儲及歐洲、英國等主要央行將維持高利率甚至進一步加息。目前市場對美聯儲在10月底前加息的概率已升至50%，甚至存在12月再度加息的可能，這與年初的降息預期形成明顯反轉。

與此同時，土耳其央行在伊朗戰爭爆發後的兩周內，通過直接拋售及互換協定的方式出售並置換了約60噸黃金，創下自2018年8月以來最大周度降幅。具體資料顯示3月13日當周減少6噸，3月20日當周驟減52.4噸。作為全球第三大黃金買家，僅次於中國和波蘭，土耳其的拋售行為顯著加劇了金價的下行壓力。更早之前，3月初波蘭國家銀行亦表示願意將黃金貨幣化以支持國防建設，計畫出售黃金儲備籌集高達130億美元。美國銀行財富管理也警告，近期存在各國央行將黃金貨幣化以滿足緊急流動性需求的風險。後市關鍵看點在於中國央行是否停止購入黃金。過去幾年央行持續購買黃金是重要支撐，但最近這一趨勢已由買入轉向賣出，將從根本上改變供需格局，對金價構成持續壓力。

上週五，美國總統特朗普在社交媒體表示，應德黑蘭請求，華盛頓將暫停對伊朗能源部門的攻擊延長至4月6日，以爭取更多談判時間。這一消息一度令美元承壓，因有助於緩和緊張氣氛；但同時引發另一層憂慮：戰事拖長反而會加劇石油供應風險，對全球經濟造成持續衝擊。油價的急劇波動還觸發了部分機構的保證金斬倉，直接拖累黃金走勢。

展望本周，經濟資料方面需重點關注美國JOLTS職位空缺、消費者信心、ADP就業資料、零售銷售、ISM製造業PMI、初請失業金人數，以及備受矚目的美國3月非農就業報告。值得注意的是，4月3日耶穌受難日美股及香港交易所休市，黃金市場流動性將大幅下降，需要留意會容易出現開盤跳空或點差放大。

上周倫敦黃金開盤走低，最低觸及4099.1美元，測試200天均線支撐後止跌；晚間明顯反彈至週三最高觸及4602.3美元，成為全周高位，隨後橫盤整理週末收於4494美元。本週二為4月份期金第一通知日，同時也是3月底季末收市，走勢甚為關鍵。

目前上方阻力位於100天均線4624美元，後市須上破100天均線才能扭轉近期弱勢，但需警惕在觸碰該均線後出現後抽再落的走勢，後抽阻力線位於4673美元。更大阻力在25天均線4945美元，估計短期內難以突破。儘管市場看空聲音增多，但多數機構長期目標仍然向上，因此短期金價預計維持橫盤走勢。值得注意的是，近年黃金、白銀走勢與港股同向同步，後市唯有黃金與白銀出現分歧，港股才可能擺脫同步局面。

周初低點4099美元恰與上升通道被突破後的量度跌幅一致，上升通道跌破之目標已基本完成。上周反彈曾高見4602美元，但收市仍被壓在25周均線4520美元之下，因此本周關鍵收市價需站穩4521美元上方；若未能企穩，金價可能傾向下探50周均線支持3966美元。下方較近支持位為200天均線4113美元。

從年初以來的三角形形態看，雖然已經明確跌破，但延伸波幅可低至3939或3868美元。雙頂形態計算下跌波幅仍在4217至4678美元區間，較遠的支撐位在3478美元。

短線阻力位於4511美元，下方支撐在4479及4469美元。短線有偏穩嘗試上攻4854及4921美元的可能，但之後支持位下移至4472及4459美元。由於週一出現急跌後快速反彈，短期低位或已出現，若再試新低可能需一周之後，可留待四月份再作研究。本週早段波幅預計在4224至4745美元，阻力支持參考分別為4924美元及3919美元。

倫敦黃金3月30日至4月3日預測波幅：
阻力 4584 – 4744 – 4834 – 4924
支持 4421 – 4333 – 4243 – 4081

倫敦黃金3月30日：  
預測早段波幅：4479 – 4531
阻力 4584 – 4621 – 4658
支持 4441 – 4404 – 4353

SPDR Gold Trust黃金持有量：
3月16日–1,070.79噸
3月17日–1,069.56噸
3月17日–1,069.56噸
3月18日–1,066.99噸
3月19日–1,062.14噸
3月20日–1,056.99噸
3月23日–1,052.71噸
3月24日–1,052.99噸
3月25日–1,052.42噸
3月26日–1,052.71噸
3月27日–1,052.71噸

3月27日上午定盤價：4429.85
3月27日下午定盤價：4504.15


XAG倫敦白銀–捕足白銀巨大波幅，宜作短線或期權交易

上週一倫敦白銀同樣出現急跌，觸及61美元後獲得支撐，週三最高升至74.55美元，週末收於69.7美元。目前白銀仍受壓於100天均線與黃金圖形類似，下方200天均線支持在58.1美元，250天均線在53.3美元，距離較遠。短期阻力集中在9天均線71.6美元及100天均線74.4美元，25天均線阻力80.7美元，50天均線84.5美元。

白銀走勢較黃金持穩，預計傾向整固，上方阻力80.1美元，下方支撐61.2及53.5美元。雙頂形態的原下降趨勢線阻力位77.4美元。整體運行區間預計在0.618至0.382回撤位之間，即61至74美元；若進一步延伸，0.786位置對應51.4美元。短期上破50天均線84.4的可能性不大，短線阻力位於71.8及77.8美元。本周預估早段波幅在65.8至72.8美元間運行。

上周黃金/白銀交叉盤最高觸及68.8水準，支撐位守穩61.4，目前正運行於25周均線與4周均線之間。後市若持穩25天均線61.4水準，上方50天均線仍在爭奪，預計有機會上試75及79水準。需要等待市場給出明確方向，技術支撐才會真正確立。

在地緣衝突持續的背景下，市場單日波幅極大，白銀一個月的波幅已超過過去一年的30多美元。這種40年一遇的大行情更適合短線交易或期權交易，當前環境不宜做長線佈局。建議投資者利用日內波動，嚴格設置止損，避免持倉過週末。短線交易亦可獲取可觀利潤，觸及時止損亦是安全過渡。後市可關注黃金能否有效突破100天均線以扭轉弱勢，同時留意非農資料對加息預期的進一步指引。
	
倫敦白銀3月30日至4月3日預測波幅：
阻力 70.7 – 72.4 – 74.4 – 76.4
支持 68.8 – 67.4 – 65.8 – 64.4

倫敦白銀3月30日：
預測早段波幅：69.4 – 70.7
阻力 71.8 – 72.8 – 73.8
支持 68.8 – 67.8 – 66.8

iShares Silver Trust白銀持有量：
3月16日–15,355.95噸
3月17日–15,389.75噸
3月18日–15,264.40噸						
3月19日–15,186.94噸
3月20日–15,248.91噸	
3月23日–15,513.67噸
3月24日–15,513.67噸
3月25日–15,513.67噸					
3月26日–15,409.46噸
3月27日–15,409.46噸


EUR 歐元–歐元呈築底回穩，上探25MA及趨向線阻力

歐元兌美元暫且未有破壞近日的回升態勢。技術圖表所見，5天平均線上破10天平均線形成利好交叉，短期預料歐元續作走穩的機率較高。而自一月下旬，歐元兌美元反覆走低，近月一方面受制25天平均線，至今位於1.1620，這同時亦是下降趨向線位置，亦即倘若後市歐元回破此區，將可望緩止這一個多月的下跌態勢。延伸向上將看至100天平均線1.17，較大阻力料為1.18及1.1840水準。較近支撐料為1.15及1.1450，重要支撐則指向1.14關口，在去年7月歐元已曾下探此關口，其時三日守穩後則見逐步走穩，而上周初亦正好暫為守住此區；其後將會看至1.1340水準。
	
預估波幅：
阻力 1.1620* - 1.1700 - 1.1800 – 1.1840
支持 1.1500 - 1.1450 - 1.1400* - 1.1340
								
關注焦點：
周一
歐元區3月經濟信心指數 (17：00)
德國3月CPI‧HICP (20：00)

周二
德國2月就業數據 (15:：55)
歐元區3月HICP (17：00)

周三
歐元區3月製造業PMI (16：00)
歐元區2月失業率 (17：00)


JPY 日圓–日圓160破防，關注日本官方回應

美元兌日圓上周五突破160關口。圖表見 RSI及隨機指數處於超買區域，故若短期仍未見匯價向上出現明確破位，預料美元兌日圓仍傾向於再為回落。較近支持先看158及25天平均線157.65水平。黃金比率計算， 38.2%的調整幅度為156.90，擴展至50%及61.8%則為156及155.10水平。至於較近阻力先會留意159.40及160，之後將看至161.50及162水準。

預估波幅：
阻力 160.00* – 161.50 - 162.00 – 163.50
支持 158.00 - 157.65 – 156.90 – 156.00 – 155.10
									
關注焦點：
周二
日本東京3月CPI (07：30)
日本2月失業率 (07：30)
日本2月工業生產 (07：50)
日本2月零售銷售 (07：50)

周三
日本第一季短觀報告 (07：50)
日本3月製造業PMI (08：30)

周五
日本3月服務業PMI (08：30)


GBP 英鎊–英鎊維持區間上落，觀望美伊對峙

伊朗戰事前景仍然充斥變數，尤其是上周中東衝突升溫，投資者還是轉向美元尋求避險。此外，能源價格上升也加劇通膨壓力，使市場預期利率將維持更長時間在高水平，這進一步提升美元吸引力。市場幾乎已排除美聯儲今年降息的可能，甚至開始押注未來幾個月可能升息。美國總統特朗普在社交媒體發文稱，因應德黑蘭請求，華盛頓將暫停對伊朗能源部門的攻擊10日延長至4月6日，以爭取更多談判時間，此舉一度令美元承壓，因這有助緩和局勢緊張氣氛；然而，這亦令市場產生另一重憂慮，即戰事相應地拖長會加劇石油供應風險，並對全球經濟造成衝擊。此外，《華爾街日報》報導稱調解者稱伊朗否認提出此類請求，隨後美元亦見再為回穩。

英鎊兌美元在上周初大升後，其後四日持續走軟，周五尾盤回跌至1.3260水準。倘若海灣地區石油和天然氣供應持續中斷，英鎊兌美元走勢料將繼續受制。英鎊兌美元在此前一周大致於1.32區間企穩，而在上周初卻又向上受限1.35關口。鑑於RSI及隨機指數正處中位區間橫行，估計英鎊兌美元仍將延續在區間溫和上落。下方支持位在1.33及1.3250，進一步看至1.32及1.3150水準，關鍵指向1.30關口。阻力位則料為25天平均線1.34及50天平均線1.3510，其後阻力預估在1.36以至1.3720水平。
	
預估波幅：
阻力 1.3400 - 1.3510 – 1.3600 – 1.3720 – 1.3800
支持 1.3300 - 1.3250 - 1.3200 – 1.3150 – 1.3000*

關注焦點：
周一
英國2月M4貨幣供應 (16：30)
英國2月消費者信貸 (16：30)

周二
英國第四季GDP (14：00)


CHF 瑞郎–美元兌瑞郎下試趨向線支撐

美元兌瑞郎走勢，技術圖表見RSI及隨機指數正掉頭回落，示意美元呈回調壓力。支持位回看短期上升趨向線0.7860及25天平均線0.7810，下一級料為0.77；而今年一直穩守著的0.76關口則仍是關鍵！ 阻力位預估為100天平均線0.79，較大阻力參考0.80關口及0.8050，下個關鍵料為0.8130。
	
預估波幅：
阻力 0.7900 – 0.8000 – 0.8050 – 0.8130
支持 0.7860* - 0.7810 – 0.7700* - 0.7600**

關注焦點：
周一
瑞士KOF2月領先指標 (15：00)

周三
瑞士2月零售銷售 (14：30)
瑞士3月PMI (15：30)

周四
瑞士3月CPI (14：30)


AUD 澳元–澳元初步下破區間底部，技術面偏軟

澳元兌美元此前多番在0.71區間遇阻，要留意一旦跌破近日區間底部，這將是出現大幅回吐的警號。再者，RSI及隨機指數已自超買區域回跌，預料澳元兌美元正醞釀著回吐壓力，當前會先留意0.6950，失守料見澳元跌勢加劇。黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在0.6895及0.6805，擴展至61.8%及78.6%則為0.6715及0.6585。至於阻力參考25天平均線0.7070及0.7120，較大阻力預估在0.72及0.7280水準，下個關鍵料為0.74。
	
預估波幅：
阻力 0.7070 - 0.7120 - 0.7200 – 0.7280 – 0.7400
支持 0.6950 – 0.6895 – 0.6805 – 0.6715 – 0.6585

關注焦點：
周四
澳洲貿易數據 (08：30)


NZD 紐元–紐元延續拾級下行格局

紐元兌美元走勢，技術圖表所見，自一月底以來，匯價正逐級走低，更下破0.60關口。再者，RSI及隨機指數正在回落下行，10天平均線下破25天平均線，預示紐元兌美元仍有機會作進一步下試。當前支撐預料在0.5760及0.57，其後則看0.5630及0.5580，以至參考0.5610水準。阻力位料為0.5900及25天平均線0.5940，下一級參考0.6080以至去年7月1日高位0.6122。	

預估波幅：
阻力 0.5900 – 0.5940 – 0.6080 – 0.6122
支持 0.5760 – 0.5700 – 0.5630 – 0.5580


CAD 加元–美元/加元呈超買壓力

美元兌加元延續近一個多月以來的區間上落態勢，而至今迫近頂部1.3750水準附近後，若然未能出現破位，以至圖表見RSI處於超買區域，匯價或見又會再為走低。較近支持先看1.3650及1.35關口，下一級可望重探1月底低位1.3481，再而參考1.3410及100個月平均線1.3310。當前阻力估計為1.3760及1.38，下一級看至1.39，匯價上月早段曾在1.39水準附近連日遇阻；其後關鍵會指向1.40關口。

預估波幅：
阻力 1.3760* – 1.3800 – 1.3900* – 1.4000*
支持 1.3650 – 1.3500 - 1.3410 – 1.3310

關注焦點：
周一
加拿大1月GDP (20：30)

周三
加拿大3月製造業PMI (21：30)

周四
加拿大2月貿易數據 (20：30)


CL 紐約期油–油價續見探試100關口

技術圖表所見，紐約原油期貨仍處於上行通道中，但自上周以來則受限於100美元關口，多日尚未能破位後，此外，MACD指標下破訊號線，或見油價尚見回調空間。黃金比率計算，38.2%的回調幅度為89.15，50%及61.8%的幅度則為85.25及81.40美元。關鍵支持參考25天平均線80.70。至於阻力預估在100關口，下一級看至100.50及101.70美元，其後料為103及105美元。	

預估波幅：
阻力 100.00** - 100.50 – 101.70 – 103.00 – 105.00
支持 89.15 – 85.25 – 81.40 – 80.70 – 80.00


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(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)