MARKET WATCH 9月2日 星期三 關注焦點： 9月2日 (星期三) 美國8月ADP就業人數 (20：15) 加拿大央行利率決議 (21：45) 美國7月工廠訂單 (22：00) 9月3日 (星期四) 中國RatingDog 8月服務業PMI (09：45) 美國Challenger 8月企業裁員人數 (17：30) 美國第二季非農單位勞動力成本 (20：30) 美國7月貿易平衡 (20：30) 一周首次申領失業金人數 (20：30) 美國8月服務業‧綜合PMI (21：45) 美國ISM 8月非製造業PMI (22：00) 9月4日 (星期五) 9月 CME外匯期權最後交易日 美國8月非農就業報告 (20：30) 重要經濟數據： 9月2日 (星期三) 20：15 美國ADP 8月就業人數變化‧預測+47,000‧前值+44,000 20：30 加拿大第二季勞動生產率季率‧前值-0.5% 21：45 加拿大央行利率決議‧預測2.25%‧前值2.25% 22：00 美國7月工廠訂單月率‧預測+0.6%‧前值-0.3% 9月3日 (星期四) 02：00 美聯儲褐皮書報告 06：45 紐西蘭第二季貿易條件指數‧預測-2.2%‧前值-2% 07：00 澳洲8月服務業採購經理指數(PMI)‧預測52.9‧前值52.9 07：00 澳洲8月綜合PMI‧預測52.5‧前值52.5 08：30 日本8月服務業PMI‧預測52.3‧前值52.3 09：00 紐西蘭ANZ 8月商品價格指數月率‧前值-3.9% 09：30 澳洲7月出口月率‧前值+9.6% 09：30 澳洲7月進口月率‧前值-0.2% 09：30 澳洲7月貿易平衡‧預測順差13.90億‧前值順差19.29億 09：45 中國 RatingDog 8月服務業PMI‧預測50.6‧前值50.4 14：30 瑞士8月消費者物價指數(CPI)年率‧預測+0.5%‧前值+0.4% 14：30 瑞士8月消費者物價指數(CPI)月率‧預測+0.0%‧前值-0.1% 15：00 瑞士第二季國內生產總值(GDP)季率‧預測+1.6%‧前值+0.7% 15：00 瑞士第二季國內生產總值(GDP)年率‧前值+0.5% 15：45 意大利8月服務業PMI‧預測53.3‧前值52.5 15：50 法國8月服務業PMI‧預測48.4‧前值48.4 15：50 法國8月綜合PMI‧預測48.8‧前值48.8 15：55 德國8月服務業PMI‧預測48.5‧前值48.5 15：55 德國8月綜合PMI‧預測51.0‧前值51.0 16：00 歐元區8月服務業PMI‧預測51.7‧前值51.7 16：00 歐元區8月綜合PMI‧預測52.1‧前值52.1 16：30 英國8月服務業PMI‧預測52.8‧前值52.8 16：30 英國8月綜合PMI‧預測52.5‧前值52.5 17：00 歐元區7月生產者物價指數(PPI)年率‧前值+4.6% 17：00 歐元區7月生產者物價指數(PPI)月率‧預測+1.3%‧前值-0.3% 17：30 美國 Challenger 8月裁員人數‧前值33,429 20：30 美國第二季非農單位勞動力成本‧預測+1.3%‧前值+1.3% 20：30 美國第二季非農生產力‧預測+1.4%‧前值+1.4% 20：30 美國一周初領失業金人數‧預測20.5萬‧前值20.3萬 20：30 美國初領失業金人數四週均值‧前值20.55萬 20：30 美國續領失業金人數‧前值177.8萬 20：30 美國7月貿易平衡‧預測逆差900億‧前值逆差733億 20：30 美國7月商品貿易平衡‧前值逆差1188億 20：30 加拿大7月出口‧前值774.9億 20：30 加拿大7月進口‧前值736.3億 20：30 加拿大7月貿易平衡‧預測順差36億‧前值順差38.6億 21：45 美國8月服務業PMI‧預測56.8‧前值56.8 21：45 美國8月綜合PMI‧預測56.0‧前值56.0 22：00 美國ISM 8月非製造業PMI‧預測54.3‧前值54.1 22：00 美國ISM 8月非製造業價格支付指數‧前值70.3 22：00 美國ISM 8月非製造業就業指數‧前值47.4 22：00 美國ISM 8月非製造業新訂單指數‧前值57.2 9月4日 (星期五) 07：30 日本7月家庭支出年率‧預測-1.6%‧前值-3.3% 14：00 德國7月工廠訂單年率‧前值+6.5% 14：00 德國7月工廠訂單月率‧預測+0.5%‧前值+3.1% 14：45 法國7月工業產出月率‧前值+0.1% 16：00 瑞士8月經季節調整的失業率‧前值3.1% 17：00 歐元區7月零售銷售年率‧前值+0.7% 17：00 歐元區7月零售銷售月率‧預測+0.3%‧前值-0.3% 20：30 美國8月非農就業人數‧預測+58,000‧前值-23,000 20：30 美國8月失業率‧預測4.1%‧前值4.1% 20：30 美國8月平均時薪月率‧預測+0.3%‧前值+0.1% 20：30 美國8月平均時薪年率‧預測+3.0%‧前值+3.2% 20：30 美國8月勞動參與率‧前值61.4% 20：30 美國8月平均每週工時‧預測34.3小時‧前值34.3小時 20：30 加拿大8月净就業人數變化‧預測+15,000‧前值+75,100 20：30 加拿大8月就業參與率‧前值65.1% 20：30 加拿大8月失業率‧預測6.4%‧前值6.4% 20：30 加拿大8月平均時薪年率‧前值+3.0% 22：00 加拿大8月採購經理指數(PMI)‧前值54.1 22：00 加拿大8月季調後採購經理指數(PMI)‧預測56.2‧前值55.1 新聞簡要： 31 / 8 中國官方8月製造業PMI報49.8 中國官方8月非製造業PMI報49.0 中國官方8月綜合PMI報49.5 1 / 9 美軍對伊朗新一輪打擊6個半小時 全球債市拋售潮加劇，多國長債收益率升至數十年高位 中國RatingDog 8月製造業PMI報51.5 美國8月製造業PMI報53.9 美國ISM 8月製造業PMI報54.6 美國ISM 8月製造業物價支付指數71.1 美國ISM 8月製造業新訂單指數53.7 美國ISM 8月製造業就業指數51.2 美國IBD/TIPP 9月經濟樂觀指數報45.6 美國JOLTS 7月職位空缺報727.10萬 美國7月營建支出月率 -0.5% 2 / 9 紐西蘭央行將官方現金利率上調 25 個基點至 2.75% XAU 倫敦黃金–多國長債收益率高企，黃金維持承壓 周日，美軍對伊朗拉拉克島上的發射裝置實施打擊，這是自7月下旬以來已知的首次直接軍事行動。伊朗隨後向約旦境內的美軍基地發射導彈予以回應。特朗普總統公開表態“將狠狠打擊他們”，並承諾進一步行動。這場已持續六個月的衝突，一度演變為經濟對峙和航運封鎖，如今又有重新燃起公開交火的風險。 美國、德國和日本等主要經濟體的政府借貸成本正處於或接近數十年來最高水準。日本10年期國債收益率週二觸及3%，為1996年以來首次；英國30年期國債收益率升至30年高位；德國和法國10年期收益率分別觸及2011年和2008年以來最高；美國30年期國債收益率在8月早些時候升至2007年以來高點。多重因素共同推動此輪收益率飆升。美伊緊張局勢推高油價，加劇通脹擔憂；交易員押注各國央行將進一步加息。與此同時，市場對債務規模的憂慮持續升溫，美國公共債務總額已突破40萬億美元，七國集團中除德國外，其餘經濟體的債務與GDP之比均達到或超過100%。美聯儲主席沃什上周在傑克遜霍爾研討會上的鷹派講話也增強了市場加息預期。 倫敦黃金周二大幅走弱，到週三早盤跌見4300美元關口下方，為8月7日以來最低點。美元走強和美國國債收益率攀升，共同壓制了無息資產黃金的表現。中東衝突升級推高全球能源價格，加劇通脹擔憂，推動美債收益率走高。此外，美聯儲理事巴爾表示，若通脹不能迅速降溫，央行應加息。美聯儲主席沃什上周鷹派講話後，市場對9月加息的預期持續升溫。市場正等待周三ADP就業報告及週五的非農就業資料以尋找利率前景線索。此前7月就業資料意外疲軟，曾一度壓低加息預期。 技術圖表所見，隨著金價近日反覆回落，MACD指標跌破訊號線，而RSI亦見掉頭向下，並且對應8月中旬時期形成雙頂，故要留意金價短線可能續見調整空間。倘若以近兩個月的累計漲幅計算， 50%的調整幅度在4327美元，若進一步擴展至61.8%為4240美元。此外，25週均線4405美元及25天均線4377美元為重要參考，而4321美元作為此前多重阻力突破後轉化的支撐亦值得關注。另一方面，後市黃金需在收盤時站上通道頂部4571美元以上，才具備重新走穩的動力，其後可測試1倍擴展位4734美元。此前亦已提及，要留意倘若調整幅度越深，預料後續反彈空間亦越大。 短線阻力位預估在4321及4334美元，其後料為4361，進一步阻力看至4379及4398美元。短線支持預估在4288及4259，下一級料為4241美元，續後將留意4221及4151美元。 倫敦黃金9月2日：   預測早段波幅：4288 – 4321 阻力 4334 – 4361 – 4379 –4398 支持 4259 – 4241 – 4221 –4151        SPDR Gold Trust黃金持有量： 8月24日–1,049.49噸 8月25日–1,048.35噸 8月26日–1,045.50噸 8月27日–1,046.64噸 8月28日–1,042.36噸 8月31日–1,042.36噸 9月1日–1,046.64噸 9月1日上午定盤價：4367.25 9月1日下午定盤價：4353.15 XAG倫敦白銀–白銀續陷弱勢傾向 倫敦白銀在周二亦見顯著下滑，至周三早盤跌見63.30下方，為8月19日以來最低水準，並遠離上周五高位71.12美元。技術圖表同樣見MACD剛下破訊號線，而RSI亦見維持向下，故短線估計白銀仍有下跌空間。不過，亦要留意由上周五高位71.12，到本周三早盤低位，不足四日，已錄得超過7.8美元或約11%跌幅，故再而出現大幅度的延伸下跌或為有限；尤其當前價位已接近於8月19日低位62.16。下方支撐另一參考在50天均線61.5美元，上方則以250天平均線67.7美元為重要依據。現階段重點在於收盤價能否守穩63.8美元，以確認後續反彈格局。 預期白銀短線支持位在63.1及62.7，之後將關注62.1以至61.8美元。上方阻力可觀測64.3及64.8，較大阻力預估在65.1及65.7美元。 倫敦白銀9月2日： 預測早段波幅：63.1 –64.3 阻力 64.8 – 65.1 – 65.7 支持 62.7 – 62.1 – 61.8 iShares Silver Trust白銀持有量： 8月24日–15,399.26噸 8月25日–15,362.73噸 8月26日–15,362.73噸 8月27日–15,345.86噸 8月28日–15,359.92噸 8月31日–15,359.92噸 9月1日–15,359.92噸 EUR 歐元–歐元100MA勉力獲見支撐 據歐盟統計局週二發佈的初值資料，作為能源淨進口地區的歐元區，整體通脹率從7月的2.9%升至3.3%，為2024年9月以來的最高水準，其中能源通脹從10.3%加速至14.3%。不過，剔除能源、食品、酒精和煙草等波動較大成分的核心通脹，則從2.5%小幅回落至2.4%。整體數據反映出當前通脹壓力的來源，伊朗戰爭與霍爾木茲海峽的封鎖，大幅推高了原油和成品油成本，而歐洲尤其受到天然氣市場中斷的衝擊。交易員已提前鎖定了歐洲央行下周四(9月10日)會議加息的預期。據倫敦證交所集團(LSEG)資料，週二早間市場定價顯示，加息25個基點至2.5%的概率高達近99%。 周二美國經濟數據好壞參半。美國7 月 JOLTS 職位空缺升至 727 萬，但低於市場預期。與此同時，ISM 製造業 PMI 在 8 月從 55.6 回落至 54.6。儘管這一數據不及預期，但仍穩穩處於擴張區間，並繼續表明製造業狀況健康。 美伊衝突再度升級推高油價及全球公債收益率攀升，美國10年期收益率觸及2025年1月以來最高、日本30年期國債收益率30年來首次突破3%，共同加劇通脹擔憂。市場對美聯儲9月加息預期概率升至68%，高於一周前的35%，避險買盤提振美元，主要非美貨幣則普遍回落。 歐元兌美元此前上破100天平均線，而在上周的回撒後，目前處於1.1570的100天線成為反制支撐，倘若續可持穩此區之上，預料歐元仍處偏穩。上望阻力先看1.17，後續目標將看至1.18及1.1850，下一級料為1.1920，關鍵將指向1.20關口以至1月高位1.2081。下方較大支持關注1.15，這為八月初以來的最低位置附近，下一級支撐預料為1.1430以至1.1350。 預估波幅： 阻力 1.1700 - 1.1800 – 1.1850 – 1.1920 - 1.2000* - 1.2081 支持 1.1570* - 1.1500** - 1.1430 – 1.1350 新聞簡要 31 / 8 德國8月CPI月率初值+0.2% 德國8月CPI年率初值+2.9% 德國8月HICP月率初值+0.2% 德國8月HICP年率初值+2.9% 1 / 9 德國7月實際零售銷售月率-3.4%，年率-2.5% 意大利8月製造業PMI報49.6 法國8月製造業PMI報51.1 德國8月製造業PMI報54.3 歐元區8月製造業PMI報52.7 意大利7月失業率5.8% 意大利第二季GDP季率+0.2%，年率+1.0% 歐元區8月核心HICP年率初值+2.4%，月率+0.2% 歐元區8月HICP年率初值+3.3%，月率+0.4% 歐元區7月失業率報6.4% JPY 日圓–日圓於160關口爭持 日本央行行長植田和男表示，將在決定貨幣政策時充分考慮物價上漲風險，並強調近期經濟資料與央行此前展望一致，這一關鍵表述被市場解讀為日本央行正按計劃推進進一步加息。植田和男拒絕對市場普遍預期的9月加息作出直接評論，但其表態進一步強化了緊縮預期；隔夜指數掉期顯示，目前市場認為日本央行9月加息的概率已高達約99%。 美元兌日圓升上160關口，儘管美國財長貝森特敦促日本穩定通脹預期並避免日圓過度波動，但美日巨大的利差仍壓制日圓；美聯儲理事巴爾表示若通脹未迅速降溫則應加息，而貝森特稱公債收益率反映經濟增長加速且通脹預期持穩。 美元兌日圓走勢，當前較支撐料為159.50及159，較大支持看至158.50及157.50。下一級看至156.20，關鍵支持位需留意155關口。由於匯價初步上破了此前一直受制的100天平均線，預料美元兌日圓短期可能仍見上行空間；延伸將看至50天平均線160.80及162.30水平，關鍵仍在164以至165水平。 預估波幅： 阻力 160.80 – 162.30 – 164.00 – 165.00 支持 159.50 – 159.00 - 158.50 – 157.50 – 156.20 本週要聞： 日本財政大臣：與美方確認有序匯率重要性，但對當前日圓水準不予置評 1 / 9 日本第二季企業資本支出年率+1.6% 日本8月製造業PMI報54.9 日本8月家庭消費者信心指數報35.5 2 / 9 日本財務大臣片山皋月：不會對具體的外匯水準發表評論 GBP 英鎊–英鎊雙底頸線遇阻回撒 英鎊兌美元在6月24日於1.3139觸底上揚，於7月15日觸高至1.3557後展開一段回調，累計漲幅約418點；7月28日低位1.3273開展另一波升勢，一路走高到8月21日的1.3675，累計漲幅約402點。倘若出現回調，則將會以前期頂部1.3557為反制支撐的依據，亦即是只要英鎊可守住此區上方，則仍會保存著上行態勢。另外，匯價年內走勢形成一組大型雙底，分別為3月31日的1.3159及6月24日的1.3139，眼前更為關鍵的就是頸線位置1.3650/60，一旦可再作突破，技術上應可延伸較強力上揚；續後將看至1.38以至1月高位1.3867，關鍵指向1.40關口。支持位除了1.3557，則會留意1.35關口，此區亦接近於25天平均線目前位置；下一級預料為1.34以及1.3330水準。 預估波幅： 阻力 1.3650/60** - 1.3800 – 1.3867 - 1.4000* 支持 1.3557* – 1.3500 - 1.3400 – 1.3330 本週要聞： 1 / 9 英國BRC 8月商店物價指數年率+1.5% 英國Nationwide 8月房價指數月率+0.2%，年率+1.6% 英國8月製造業PMI報51.7 英國7月抵押貸款許可報56,053 英國7月消費者信貸報63億 英國7月消費者信用淨貸款報20.06億 英國7月M4貨幣供應年率+4.5%，月率-0.3% CHF 瑞郎–美元/瑞郎持續上試傾向 美元兌瑞郎在8月20日於250天平均線獲見支撐後則維持上揚，至本周三早盤升見0.8130上方。8月中旬匯價曾於0.8150附近遇阻，這將視為當前重要阻力，再而將挑戰7月29日高位0.8206，其後看至0.8250及0.8350。支持位回看0.8060及100天平均線0.7990，下一級料為0.7950及0.79水準。 預估波幅： 阻力 0.8150* - 0.8206 – 0.8250 – 0.8350 支持 0.8060 – 0.7990 – 0.7950 – 0.7900 本週要聞： 1 / 9 瑞士7月實際零售銷售年率+2.3% 瑞士8月PMI報57.1 關注焦點： 周五 瑞士KOF 7月領先指標 (15：00) AUD 澳元–澳元高處不勝寒，回試趨向線支撐 周三公佈數據顯示，2026 年第二季 GDP 季率增長 0.4%，較第一季度錄得的 0.3% 增幅有所加快，並且高於市場預期的 0.3%；第二季GDP 年率增長 2.1%。雖然這較第一季度 2.5% 的增速有所放緩，但結果仍明顯高於市場一致預期的 1.8%。 澳元兌美元在近兩個月來維持強勢上揚，但或許即將要面臨重大考驗。從6月30日低位0.6864，到上周五高見0.7207，累計漲幅340餘點。向上將觀望上一次高位，亦即5月6日的0.7277，可預料在此區附近會遇到一定阻力；此外，澳元上周五亦是自高位回落，相應RSI亦告回跌，反映短期上行動力或有所減弱。至於下方關鍵就是近期匯價上揚所形成較為急陡的上升趨向線，目前形成支撐在0.7140水準，因此本周要小心若然匯價明確跌破此區，則可能正是調整的開端。黃金比率計算，38.2%及50%的調整幅度為0.7075及0.7035，擴展至61.8%的幅度為0.6995。其後較大支持預料為0.6940以至250天平均線0.6885。至於阻力依據除了0.72及0.7277，下一級關鍵料為0.74以至0.75關口。澳元繼續處於上升通道之中，通道上下沿分別為0.724及0.713，短線核心波動區間料在0.7100至0.7210，若向上突破，下一目標有望挑戰0.737水平，下方最重要支撐位於0.707。 預估波幅： 阻力 0.7200 – 0.7277 – 0.7400 – 0.7500 支持 0.7140* - 0.7075 - 0.7035 - 0.6995 - 0.6940 – 0.6885 本週要聞： 31 / 8 澳洲TD-MI 8月通脹年率+4.8% 澳洲TD-MI 8月通脹月率+0.5% 澳洲第二季企業經營利潤季率+1.8% 澳洲7月私營企業貸款年率+8.4% 澳洲7月私營企業貸款月率+0.6% 1 / 9 澳洲7月營建許可年率+9.0% 澳洲7月營建許可月率-3.6% 澳洲第二季經常帳報逆差272.2億 澳洲8月製造業PMI報‧預測52.0‧前值52.0 2 / 9 澳洲第二季國內生產總值(GDP)年率+2.1%，季率+0.4% 關注焦點： 周四 澳洲8月服務業‧綜合PMI (07：00) NZD 紐元–紐西蘭一如預期加息0.25%，紐元續呈調整 紐西蘭央行周三將官方現金利率上調 25 個基點至 2.75%。委員會認為，逐步取消貨幣刺激措施是使通脹率回歸2%目標中點，同時支援經濟增長和就業的適當方式。這項決定降低了未來需要進一步提高官方現金利率的風險。未來的政策決定將取決於委員會對中期通脹風險平衡的判斷。紐西蘭經濟復蘇很可能已經恢復，但仍不均衡。委員會保持警惕，並將根據需要採取應對措施，以確保中期內通脹率可持續地回歸2%的目標中點。央行預計2026年12月官方現金利率為2.81%，預計2027年9月官方現金利率為3.12%，預計2027年12月官方現金利率為3.15%，預計2029年9月官方現金利率將為3.28% 紐元兌美元上周於0.60的心理關口明顯受制，於5月6日的高位0.5990及5月29日高位0.5993，到最近8月21日高位僅見至0.5987，之後在上周只見反覆回落，到目前下見至0.59下方。自七月中旬至今，RSI已形成三個頂部逐為向下，正好對應匯價形成三級背馳；此外，周三早段更初步跌破上升趨向線，示意著紐元回調壓力加劇。支持位回看100天平均線0.5840，延伸支持料為0.58、0.5760以至0.5670水準。阻力為估計在0.5960，關鍵仍是要觀測0.60關口，其後較大阻力看至0.6090及0.6120水平。 預估波幅： 阻力 0.5960 - 0.6000** – 0.6090 – 0.6120 支持 0.5840 – 0.5800 – 0.5760 – 0.5670 本週要聞： 31 / 8 紐西蘭ANZ 8月商業前景指數48.2 紐西蘭ANZ 8月商業信心指數53.7 2 / 9 紐西蘭央行將官方現金利率上調 25 個基點至 2.75% CAD 加元–美/加100MA暫為遇阻，關注今晚加拿大議息 加拿大央行將於今晚公佈議息結果，市場預計央行將會維持基準利率在2.25%不變。 美元兌加元自上周出現一輪反彈，但近日見似乎在100天平均線遇到阻撓，目前位於1.3920水平。RSI已呈回落，需留意美元兌加元短期續有回吐壓力，延伸目標看至1.3750及1.3640，下一級料為1.3550及1.35水準。反之，若然可上破並企穩在100天平均線之上，則見匯價保持反彈勢頭，其後阻力料為1.3960及50天平均線1.4030，較大阻力位預料在1.4080水準。 預估波幅： 阻力 1.3920* – 1.3960 – 1.4030 – 1.4080 支持 1.3750 – 1.3640 – 1.3550 – 1.3500 本週要聞： 加拿大8月製造業PMI報53.0 關注焦點： 周三 加拿大第二季勞動生產率季率 (20：30) 加拿大央行利率決議 (21：45) 周五 加拿大8月就業數據 (20：30) CL 紐約期油–美伊互相空襲，油價攻破三角頂部延展升勢 油價週二大幅上漲，其中主因美伊衝突再度升級。美國對伊朗目標發動新一輪空襲，且有兩艘油輪在霍爾木茲海峽附近遇襲，同時伊朗警告將阻止海灣石油出口，而美國財長威脅實施更嚴厲制裁，加劇了市場對中東供應中斷的擔憂。衝突重燃引發對霍爾木茲海峽能源流動長期受阻的憂慮，此外全球煉油廠的生產中斷也推高了成品油價格， 紐約期油剛在周三已上破大型三角頂部以及100天平均線位，若繼續可持穩其上，預料油價可再展另一輪升勢，進而指向92及上月高位93.50美元，下一級看至95以至97。支持位回看90及100天平均線86.20美元，較大支持預估在84.10及82美元。 預估波幅： 阻力 92.00 – 93.50 – 95.00 – 97.00 支持 90.00 – 86.20 – 84.10 – 82.00 英皇金融 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險) 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)