MARKET WATCH 7月25日 星期五 關注焦點： 周五 (7月25日) 美國 6月耐用品訂單 (20：30) 今日重要經濟數據： 14：00 英國6月零售銷售月率‧預測+1.2%‧前值-2.7% 14：00 英國6月扣除能源的零售銷售月率‧預測+1.2%‧前值-2.8% 14：00 英國6月零售銷售年率‧預測+1.8%‧前值-1.3% 14：00 英國6月扣除能源的零售銷售年率‧預測+2.0%‧前值-1.3% 16：00 歐元區6月M3貨供額年率‧預測+3.7%‧前值+3.9% 16：00 歐元區6月對家庭貸款年率‧前值+2.0% 16：00 歐元區6月對非金融企業貸款年率‧前值+2.5% 16：30 德國7月IFO企業景氣判斷指數‧預測89.0‧前值88.4 16：30 德國7月IFO企業現況指數‧預測86.7‧前值86.2 16：30 德國7月IFO企業預期指數‧預測91.1‧前值90.7 20：30 美國6 月耐用品訂單月率‧預測-10.8%‧前值+16.4% 20：30 美國6 月扣除運輸耐用品訂單月率‧預測+0.1%‧前值+0.5% 20：30 美國6 月扣除國防耐用品訂單月率‧前值+15.5% 20：30 美國6月扣除飛機的非國防資本財訂單月率‧預測+0.2%‧前值+1.7% 新聞簡要： 21 / 7 美財長貝森特稱不會趕在8月最後期限前倉促達成貿易協議，將很快與中國會談 美國財長稱需對美聯儲作為一個機構進行審查 美國6月領先指標下降0.3% 22 / 7 消息人士稱，習近平和特朗普的助手討論今年秋天可能舉行的會晤 美國財長貝森特稱鮑威爾無需立刻下台 美聯儲副主席鮑曼：美聯儲制定貨幣政策的獨立性非常重要 23 / 7 美國和日本達成貿易協議，對日徵收15%的關稅 美國6月成屋銷售環比下降2.7%，年率為393萬戶 24 / 7 特朗普視察美聯儲華盛頓總部，表示仍希望降息但不會解雇鮑威爾 美國7月綜合PMI初值為54.6 美國7月服務業PMI初值為55.2 美國7月製造業PMI初值為49.5 美國6月新屋銷售較前月上升0.6%，年率為62.7萬戶 美國一周初請失業金人數為21.7萬 美國一周續請失業金人數為195.5萬 美國一周初請失業金人數四周均值為22.5萬 XAU 倫敦黃金–黃金力守趨向線支撐，下周迎來美國議息及關稅期限 美國總統特朗普將於周四視察美聯儲，這一意外舉動加劇了美國政府與美聯儲之間的緊張關係，但市場基本擺脫了該消息的影響。特朗普一直直言不諱地批評美聯儲主席鮑威爾。 周四公佈數據顯示，上周美國初請失業金人數意外下降，暗示儘管招聘疲軟導致失業者更難找到工作，但勞動力市場仍持穩。市場普遍預計美聯儲將在下周的會議上維持利率不變，但市場仍在消化 9 月可能降息的預期。 倫敦黃金周四連續第二個交易日下跌，全球貿易緊張局勢緩解的跡象抑制了對避險資產的需求。在8月1日關稅最後期限到來之前，貿易談判的前景好於預期。特朗普本周宣佈與日本達成貿易協議，將汽車進口關稅降至 15%，並免除東京對其他商品可能面臨的懲罰性新關稅。與此同時，歐盟執委會周四表示，與美國通過談判達成貿易解決方案指日可待。貿易協議的進展也提升了市場對與中國貿易談判的希望。美國財政部長貝森特本周表示，美中兩國官員將於下周在斯德哥爾摩會面，討論延長貿易協議談判期限的問題。 倫敦黃金周三高位觸及3438，到周四一度低見至3351美元，險守著25天平均線位置，同時亦為年內形成的上升趨向線位置，由於近月金價已連番緊貼著這上升趨向線而緩步走高，故若後市失守此技術支撐，則恐防會引發較顯著回吐。其後支持看至3320及3300，進一步料為3282及100天平均線3251美元。反之，倘若今趟回跌仍可守住趨向線支撐，則尚可期待金價延續年初以來的上升趨勢。向上回看3378及3400關口及，下一級參考3420及3438美元；此外，金價6月16日高位在3451美元，這亦將為一重要阻力；進一步預估在3469以至市場矚目的3500美元關口。 倫敦黃金7月25日 預測早段波幅：3358 – 3369 阻力 3379 – 3388 – 3400/3412 支持 3346 – 3338 – 3328/3318 SPDR Gold Trust黃金持有量： 7月14日–947.64噸 7月15日–947.64噸 7月16日–950.79噸 7月17日–948.50噸 7月18日–943.63噸 7月21日–947.06噸 7月22日–954.80噸 7月23日–954.80噸 7月24日–957.09噸 7月24日上午定盤價：3361.55 7月24日下午定盤價：3365.85 XAG倫敦白銀–白銀高位區間整固待變 倫敦白銀方面，上周銀價連日企住37.50上方，估計白銀可望在這段整固後再復回升，7月14日高位39.15美元，來到本周已見初步破位，預料仍將繼續上探走勢，較近先看至39.30及39.55美元，再以將指向39.75及40關口，下一級料為40.40。至於較近支撐料為39.00及38.68，下一級依據看至38.50及38.20美元。在中期而言，關鍵料為25天平均線37.37美元；目前趨向線亦是位於相若水準，因此，要慎防若然失守，或會迎來較大的回調走勢。 倫敦白銀7月25日 預測早段波幅：38.90 – 39.20 阻力 39.40 – 39.65/40.05 – 40.35 支持 38.75 – 38.55/38.40 – 38.05 iShares Silver Trust白銀持有量： 7月14日–14,966.24噸 7月15日–14,856.02噸 7月16日–14,819.29噸 7月17日–14,694.95噸 7月18日–14,658.21噸 7月21日–15,005.79噸 7月22日–15,158.37噸 7月23日–15,207.82噸 7月24日–15,207.82噸 EUR 歐元–樂觀預期美歐貿易協議，歐元窄幅走穩 歐盟執委會周四表示，與美國通過談判達成貿易解決方案指日可待；與此同時，歐盟成員國投票已批準了對930億歐元的美國商品徵收反制關稅清單，以預防談判破裂。歐盟執委會周三表示，其主要重點是與華盛頓達成談判結果，以避免美國總統特朗普威脅的將從8月1日起實施的30%對歐關稅。據歐盟外交官稱，歐盟和美國目前似乎正朝著達成貿易協議的方向邁進，該協議可能包括美國對歐盟商品徵收 15% 的基準關稅，這與華盛頓與日本達成的框架協議類似。特朗普仍需做出最終決定。 歐元周四橫盤整理，此前歐洲央行維持利率不變。歐洲央行周四一如預期維持利率在 2% 不變，在過去一年多次放鬆政策之後暫停行動，等待歐洲與美國未來貿易關係更加明朗。外交官表示，歐盟即將與美國達成一項協議，對進入美國的歐盟商品廣泛徵收15%的關稅。這一稅率也可能擴展至汽車，將效仿美國與日本達成的框架協議。另外，採購經理人指數(PMI)數據顯示，法國在預算削減提案公佈後表現脆弱，但德國和歐元區其他地區則表現出韌性。數據顯示，德國7月企業活動繼續小幅增加。 下周，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將召開會議，預計將維持利率不變，決策者正在等待關稅對通脹和增長的預期影響顯現。此外，下周將公佈一系列美國數據，周五將公佈重要的6月非農就業報告，而7月個人消費支出(PCE)物價指數和第二季度國內生產總值(GDP)數據也可能對市場產生影響。 歐元兌美元方面，技術走勢而言，目前RSI及隨機指數自超賣區域呈初步回升，匯價亦剛在周初踏破25天平均線，可望歐元正在重組升勢。當前阻力先看1.1830，亦即接近本月初觸及的高位，下一級看至1.1910，之後將重點指向1.20關口，既為一個心理關口，也是200個月平均線位置；破位後延伸會看至1.2150。支持位先會回看25天平均線目前位置1.1690，之後就要數到上周守穩住的1.1550；較大支撐預估在1.15及1.1440水準。 預估波幅： 阻力 1.1830 – 1.1910 - 1.2000 – 1.2150 支持 1.1690 - 1.1550 – 1.1500 – 1.1440 新聞簡要 23 / 7 歐元區7月消費者信心指數初值為負14.7 24 / 7 歐洲央行宣佈維持主要再融資利率在2.15%不變 歐洲央行宣佈維持存款工具利率在2.00%不變 歐盟批準一攬子反制關稅計劃 歐元區7月服務業PMI初值為51.2 歐元區7月製造業PMI初值為49.8 歐元區7月綜合PMI初值為51.0 德國7月綜合PMI初值為50.3 德國7月製造業PMI初值為49.2 德國7月服務業PMI初值為50.1 法國7月製造業PMI初值為48.4 法國7月服務業PMI初值為49.7 法國7月綜合PMI初值為49.6 關注焦點： 周五： 歐元區 6月 對企業及對家庭貸款、M3貨幣供應 (16：00) 德國 7月IFO企業景氣判斷指數 (16：00) JPY 日圓–政治不確定性阻撓日圓反彈 日本央行副總裁內田真一表示，與華盛頓達成的貿易協議減少了經濟的不確定性，此番發言帶動了市場對日本可能重啟加息的預期。不過，周日參議院選舉後國內政治的不確定性，反對陣營正在考慮提出不信任動議，這可能令日圓面臨阻力。 美元兌日圓走勢，技術圖表所見，匯價上周多日在149關口附近遇阻，來到本周終出現較顯著回吐，周一跌向至147關口，周四早盤更一度跌破146關口。由於匯價已初步失守了上行趨向線，短期可能仍見有延伸跌幅。以本月的累計漲幅計算，50%的調整幅度在145.90，擴展至61.8%會在145.10水平。較大支撐參考月初低位142.66，下一級預料為141.40及140關口。較近阻力回看146.50，再而看250天平均線148.80及149.20，隨後關注150關口。 預估波幅： 阻力 146.50 - 148.80 – 149.20 - 150.00 支持 145.90 – 145.10 – 142.66 – 141.40 – 140.00 本週要聞： 23 / 7 日本將向美國投資 5,500 億美元，關稅降至 15% 日本首相石破茂否認將辭職的報導 關注焦點： 周四： 日本7月PMI初值 (08：30) 周五： 日本 7月 東京CPI (07：30) GBP 英鎊–英鎊上破50MA，延續走強態勢 英鎊兌美元周四回跌，受對英國經濟和可能增稅的擔憂打壓。美國與主要貿易夥伴的貿易談判取得進展，緩解了投資者對全球貿易戰的擔憂，引發風險資產上漲，並在本周早些時候提振了英鎊。然而，英國採購經理人指數(PMI)數據顯示，7月份企業活動增長乏力，雇主裁員速度為五個月來最快。這些數據可能會增加人們對英倫銀行下月降息的猜測。市場目前認為，英倫銀行在8月份降息的可能性為80%，並在年底前採取兩次寬鬆舉措。 技術圖表所見，匯價已初步上破近期一直受制的50天平均線，若繼續可持於此區之上，才可望本月的跌勢有緩止的跡象。延伸阻力看至1.3650，下一級看至1.3790以至1.3840，關鍵指向1.40關口。支持位先回看50天平均線目前位置1.3520，之後支撐預料為1.3360及100天平均線1.3310，再而則是5月低位1.3137。 預估波幅： 阻力 1.3650 - 1.3790 - 1.3840 – 1.4000 支持 1.3520 - 1.3360 – 1.3310 – 1.3137 本週要聞： 22 / 7 英國6月扣除國有銀行的公共部門淨借款為206.84億 英國6月公共部門收支盈餘為161.08億 英國6月公共部門淨借款為206.84億 24 / 7 英國7月製造業PMI初值為48.2 英國7月綜合PMI初值為51.0 25 / 7 英國7月GFK消費者信心指數為負19 關注焦點： 周五 英國6月 零售銷售 (14：00) CHF 瑞郎–瑞郎衝破0.80關口延續強勢 美元兌瑞郎持續下行，此前在4月及5月初也已曾分別下探著0.80關口，到近期終告破位，並見匯價持續承壓，加上MACD指標正下破訊號線，可望正開展新一波跌勢，延伸支撐料為0.7860，再而預估為0.78及0.7670水準，關鍵指向0.75關口。阻力位回看25天平均線0.7990，下一級看至50天平均線0.8105以至0.8350水準。 預估波幅： 阻力 0.7990 - 0.8105 - 0.8350 支持 0.7860 – 0.7800 – 0.7670 – 0.7500 AUD 澳元–美日貿易協議提振市場情緒，澳元升見八個月高位 澳元周四觸及0.66上方的八個月高位，主要得益於澳洲央行的鴿派言論有所收斂，以及全球股市受貿易協議樂觀情緒推動上漲。澳洲央行總裁布洛克周四表示，由於勞動市場僅略有放鬆，央行採取有節制、循序漸進的貨幣政策放鬆步伐是適當的，對近期失業率上升的疑慮處之泰然。市場預期的澳洲央行8月降息機率從一天前的95%降至85%。市場對整個2025年降息幅度的預期為60個基點。 澳元兌美元進一步升上至0.66關口，此前在六月份匯價已曾多次受限0.6550，故此，若然澳元可進一步企穩此區之上，則是一個突破橫盤區間的格局，而區間幅度約200點計算，延伸指標目標為0.6750，同時亦為50個月平均線位置。其他阻力參考料為0.6687及去年9月高位0.6942，進一步指向0.70關口。支持位回看250天平均線0.6460，下一級看至100天平均線0.6410，再而看至0.6270。 預估波幅： 阻力 0.6687 - 0.6750 – 0.6942 – 0.7000 支持 0.6550 - 0.6460 - 0.6410 – 0.6270 本週要聞： 22 / 7 會議記錄：澳洲央行警惕過快降息，謹慎等待更多數據 NZD 紐元–紐元守住250MA，短線稍呈走穩傾向 紐西蘭央行首席經濟學家康韋(Paul Conway)周四表示，儘管美國關稅的全面影響仍不確定，但這可能會緩解紐西蘭的中期通脹壓力，不過關稅可能會抑制企業投資和家庭支出。 紐元兌美元走勢，當前阻力先看0.61水準，較大阻力看至0.6150以至0.62水準；中線目標將參考去年9月高位0.6378。支持位預估在250天平均線0.59，較大支持料為0.5820及0.5750水準。由於匯價近一周多時間保持可守著250天平均線，加上RSI及隨機指數有些微回升跡象，現階段預料紐元較為傾向先作上試。 預估波幅： 阻力 0.6100 - 0.6150 – 0.6200 – 0.6378 支持 0.5900 - 0.5820 - 0.5750 本週要聞： 22 / 7 紐西蘭截至6月的年度貿易收支為-43.70億紐元 紐西蘭6月貿易收支為順差1.42億紐元 紐西蘭6月進口為64.9億紐元 紐西蘭6月出口為66.3億紐元 CAD 加元–受貿易協議的樂觀情緒提振，加元探試6月高位 美元兌加元走勢，技術圖表見RSI及隨機指數仍處回落，有機會正回探6月低位1.3537，下一級參考1.35，之後關注去年9月低位1.3418。較大支撐指向1.32水準。阻力位回看50天平均線1.37。若以自5月起的累計跌幅計算， 50%的反彈幅度可看至1.3775，擴展至61.8%則為1.3835。另外，250天平均線1.3960以至1.40關口仍是一個重要依據。 預估波幅： 阻力 1.3700 – 1.3775 - 1.3835 – 1.3960 – 1.4000 支持 1.3537 – 1.3500 – 1.3418 – 1.3200 CL 紐約期油–油價稍緩弱勢，市場樂觀看待美國貿易談判 周四美國原油期貨結算價上漲0.78美元，報每桶 66.03美元，漲幅1.20%。原油期貨早盤上漲，受前一天有關美國原油庫存下降的報告以及美國和歐盟有望達成降低關稅的貿易協議的影響。此外，有消息稱俄羅斯計劃停止向除少數盟友和與其有供應協議的國家以外的國家出口汽油。 技術圖表所見，油價近期陷於窄幅盤整，向上明顯受制於250天平均線，而本周跌破了上升趨向線，當前油價有機會延伸較大幅度的調整；下一級看至64.50及62.80，之後預估為60及57.70美元。阻力位料為25天平均線67美元，較大阻力仍會放眼於250天平均線，目前位於69.20，其後支撐則看70以至72.50美元。 預估波幅： 阻力 67.00 – 69.20 – 70.00 - 72.50 支持 65.42 – 64.50 – 62.80 – 60.00 – 57.70 本週要聞： EIA：美國一周原油庫存減少316.9萬桶 美國一周汽油庫存減少173.8萬桶 美國一周餾分油庫存增加293.1萬桶 美國一周煉廠產能利用率上升1.6個百分點 美國一周原油每日進口量減少74.0萬桶 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)