MARKET WATCH 9月1日 星期二


關注焦點：
9月1日 (星期二)
中國RatingDog 8月製造業PMI (09：45)
美國8月製造業PMI (21：45)
美國ISM 8月製造業PMI (22：00)

9月2日 (星期三)
紐西蘭央行利率決議 (10：00)
美國8月ADP就業人數 (20：15)
加拿大央行利率決議 (21：45)
美國7月工廠訂單 (22：00)

9月3日 (星期四)
中國RatingDog 8月服務業PMI (09：45)
美國Challenger 8月企業裁員人數 (17：30)
美國第二季非農單位勞動力成本 (20：30)
美國7月貿易平衡 (20：30)
一周首次申領失業金人數 (20：30)
美國8月服務業‧綜合PMI (21：45)
美國ISM 8月非製造業PMI (22：00)

9月4日 (星期五)
9月  CME外匯期權最後交易日

美國8月非農就業報告 (20：30)

重要經濟數據：
9月1日 (星期二)
13：00 日本8月家庭消費者信心指數‧前值34.9
14：00 德國7月實際零售銷售月率‧預測+0.4%‧前值-1.1%
14：00 德國7月實際零售銷售年率‧前值-0.2%
14：00 英國Nationwide 8月房價指數月率‧預測+0.1%‧前值+0.1%
14：00 英國Nationwide 8月房價指數年率‧預測+2.0%‧前值+1.8%
14：30 瑞士7月實際零售銷售年率‧預測+1.3%‧前值+1.5%
15：30 瑞士8月採購經理指數(PMI)‧預測53.5‧前值53.2
15：45 意大利8月製造業PMI‧前值51.3
15：50 法國8月製造業PMI‧前值51.5
15：55 德國8月製造業PMI‧前值54.1
16：00 歐元區8月製造業PMI‧前值52.8
16：00 意大利7月失業率‧預測5.8%‧前值5.7%
16：00 意大利第二季GDP季率‧預測+0.2%‧前值+0.2%
16：00 意大利第二季GDP年率‧預測+1.0%‧前值+1.0%
16：30 英國8月製造業PMI‧前值51.5
16：30 英國7月抵押貸款許可‧預測60,000‧前值58,200
16：30 英國7月消費者信貸‧預測92億‧前值95億
16：30 英國7月消費者信用淨貸款‧前值18.07億16：30 英國7月M4貨幣供應年率‧前值+5.0%
16：30 英國7月M4貨幣供應月率‧前值+0.8%
17：00 歐元區8月核心調和消費者物價指數(HICP)年率初值‧預測+2.5%‧前值+2.5%
17：00 歐元區8月核心調和消費者物價指數(HICP)月率初值‧前值+0.0%
17：00 歐元區8月HICP年率初值‧預測+3.2%‧前值+2.9%
17：00 歐元區8月HICP月率初值‧前值+0.2%
17：00 歐元區7月失業率‧預測6.3%‧前值6.3%
21：30 加拿大8月製造業PMI‧前值53.5
21：45 美國8月製造業PMI‧預測53.2‧前值53.2
22：00 美國ISM 8月製造業採購經理指數‧預測55.3‧前值55.6
22：00	美國ISM 8月製造業物價支付指數‧預測72.0‧前值71.1
22：00 美國ISM 8月製造業新訂單指數‧前值56.7
22：00 美國ISM 8月製造業就業指數‧前值52.8	
22：00 美國IBD/TIPP 9月經濟樂觀指數‧預測46.2‧前值45.1
22：00 美國JOLTS 7月職位空缺數據‧預測739萬‧前值735.9萬
22：00美國7月營建支出月率‧預測+0.2%‧前值-0.1%

9月2日 (星期三)
09：30 澳洲第二季國內生產總值(GDP)年率‧預測+1.8%‧前值+2.5%
09：30 澳洲第二季GDP季率‧預測+0.3%‧前值+0.3%
10：00 紐西蘭央行利率決議‧預測2.75%‧前值2.50%
20：15 美國ADP 8月就業人數變化‧預測+47,000‧前值+44,000
20：30 加拿大第二季勞動生產率季率‧前值-0.5%
21：45 加拿大央行利率決議‧預測2.25%‧前值2.25%
22：00 美國7月工廠訂單月率‧預測+0.6%‧前值-0.3%

9月3日 (星期四)
02：00 美聯儲褐皮書報告

06：45 紐西蘭第二季貿易條件指數‧預測-2.2%‧前值-2%
07：00 澳洲8月服務業採購經理指數(PMI)‧預測52.9‧前值52.9
07：00 澳洲8月綜合PMI‧預測52.5‧前值52.5


新聞簡要：
31 / 8
中國官方8月製造業PMI報49.8
中國官方8月非製造業PMI報49.0
中國官方8月綜合PMI報49.5

1 / 9
中國RatingDog 8月製造業PMI報51.5


XAU 倫敦黃金–黃金料續處承壓整固，觀望本周美國數據

周日，美軍對伊朗拉拉克島上的發射裝置實施打擊，這是自7月下旬以來已知的首次直接軍事行動。伊朗隨後向約旦境內的美軍基地發射導彈予以回應。特朗普總統公開表態“將狠狠打擊他們”，並承諾進一步行動。這場已持續六個月的衝突，一度演變為經濟對峙和航運封鎖，如今又有重新燃起公開交火的風險。

倫敦黃金週一仍見在低位掙扎，一度觸及4396美元，創下8月19日以來的最低水準。美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾研討會上的鷹派表態，疊加美伊衝突再起帶來的油價飆升，改變了市場情緒，投資者重新評估利率路徑，促使金價顯著承壓。據CME FedWatch Tool顯示，交易員對9月加息的概率迅速從沃什講話前的約36%躍升至64%左右。這直接推高了美債收益率，10年期美債收益率一度升至4.768%，創2025年1月中旬以來新高；30年期收益率也觸及近期高點。

本周焦點在於周五公佈的美國就業報告，此前7月就業資料意外疲軟，曾一度壓低加息預期。經濟學家目前預測8月新增就業崗位約5.5萬個。如果資料繼續走弱，美聯儲加息的理由將明顯減弱；反之，若就業保持韌性，9月15日至16日的議息會議將更有可能釋放緊縮信號。

技術圖表所見，隨著金價上周反覆回落，RSI亦見掉頭向下，並且對應8月中旬時期形成雙頂，故要留意金價短線可能續見調整空間。倘若以近兩個月的累計漲幅計算， 38.2%及50%的調整幅度在4414及4327美元，若進一步擴展至61.8%為4240美元。此外，25週均線4410美元及25天均線4372美元為重要參考，而4321美元作為此前多重阻力突破後轉化的支撐亦值得關注。另一方面，後市黃金需在收盤時站上通道頂部4571美元以上，才具備進一步上行動力，其後可測試1倍擴展位4734美元，企穩後方有望挑戰1.618倍擴展位5224美元。長線而言金價仍傾向偏強，但需先經歷小幅回調整理，調整幅度越深，後續反彈空間亦越大。

短線阻力位預估在4464及4474美元，進一步阻力看至4511及4549美元。短線支持預估在4434及4418，下一級料為4399及4361美元。
	
倫敦黃金9月份預測波幅
阻力 4491 – 4587 – 4777 – 4924
支持 4398 – 4248 – 4173 – 4098 

倫敦黃金9月1日：  
預測早段波幅：4434 – 4464
阻力 4474 – 4511 – 4549
支持 4418 – 4399 – 4361
	
SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月24日–1,049.49噸
8月25日–1,048.35噸
8月26日–1,045.50噸
8月27日–1,046.64噸
8月28日–1,042.36噸
8月31日–1,042.36噸

8月31日上午定盤價：N/A
8月31日下午定盤價：N/A


XAG倫敦白銀–白銀處於後抽走勢

倫敦白銀上週未能守穩70美元整數關口，週五急升後急速回調，目前價格低於9天均線，短線阻力位於67.7及68.1美元。下方支撐可參考25天均線64.4美元及50天均線61.5美元，上方則以250天平均線67.60美元為重要依據。技術面出現明顯背馳，自七月中旬以來形成的短期上升通道仍具參考價值。通道下方支撐已於上週觸及，上方阻力則在72.4美元及通道頂部74.4美元。此前白銀曾突破下降通道，但對70美元關口的挑戰未果後回落，可視為延續後抽走勢，重點在於收盤價能否守穩63.8美元，以確認後續反彈格局。其後市走勢可出現反彈，並在橫盤整固後再上行。

預期白銀短線支持位在66.4及66.1，之後將關注65.7以至64.7美元。上方阻力可觀測67.0及67.4，較大阻力預估在68.4及69.4美元。

倫敦白銀9月份預測波幅
阻力 67.4 – 69.4 – 73.8 – 79.8
支持 65.3 – 62.3 – 59.3 – 54.9
	
倫敦白銀9月1日：
預測早段波幅：66.4 –67
阻力 67.4 – 68.4 – 69.4
支持 66.1 – 65.7 – 64.7

iShares Silver Trust白銀持有量：
8月24日–15,399.26噸
8月25日–15,362.73噸
8月26日–15,362.73噸
8月27日–15,345.86噸
8月28日–15,359.92噸
8月31日–15,359.92噸


EUR 歐元–歐元在100MA獲見支撐

德國統計局週一公佈數據顯示，德國8月消費者物價指數(CPI)年率從7月的2.8%升至2.9%，數據符合市場預期，並連續第三個月上升。按月計算，8月CPI上漲0.2%，低於前值0.8%，也弱於預期的0.3%。 市場人士預計在下周四(9月10日_舉行的政策會議上將再次加息。

歐元兌美元此前上破100天平均線，而在上周的回撒後，目前處於1.1570的100天線成為反制支撐，倘若續可持穩此區之上，預料歐元仍處偏穩。上望阻力先看1.17，後續目標將看至1.18及1.1850，下一級料為1.1920，關鍵將指向1.20關口以至1月高位1.2081。下方較大支持關注1.15，這為八月初以來的最低位置附近，下一級支撐預料為1.1430以至1.1350。

預估波幅：
阻力 1.1700 - 1.1800 – 1.1850 – 1.1920 - 1.2000* - 1.2081
支持 1.1570* - 1.1500** - 1.1430 – 1.1350

新聞簡要
31 / 8
德國8月CPI月率初值+0.2%
德國8月CPI年率初值+2.9%
德國8月HICP月率初值+0.2%
德國8月HICP年率初值+2.9%


JPY 日圓–日圓於160關口爭持

美元兌日圓周一小幅走低至159.70附近，上周五曾高見於160.20。美聯儲主席沃什偏鷹講話將9月加息概率推升至約60%上方，週末美伊軍事衝突升級亦為美元提供避險買盤。特朗普威脅若伊朗繼續攻擊將採取更多打擊行動，推動油價上行並間接支撐美元。然而，東京與華盛頓可能再次聯合干預的擔憂，限制了美元兌日圓進一步上行空間。G20期間美日財長會晤重申有序匯率對全球穩定至關重要，並確認聯合干預的意義。

美元兌日圓走勢，在過去兩周以來匯價一直受制著100天平均線，雖然其中有出現調整，但也要留意匯價下跌空間亦為有限。較大支持看至158.50及157.50。下一級看至156.20，關鍵支持位需留意155關口，預料若此關口一旦明確失守，美元兌日圓或將開拓新一波下滑。下延支撐看至154以至152.50水準，關鍵指向150關口。阻力位回看50天平均線160.80及162.30水平，關鍵仍在164以至165水平。
	
預估波幅：
阻力 160.20 – 160.80 – 162.30 – 164.00 – 165.00
支持 159.29 - 158.50 – 157.50 – 156.20 - 155.00**

本週要聞：
日本財政大臣：與美方確認有序匯率重要性，但對當前日圓水準不予置評

1 / 9
日本第二季企業資本支出年率+1.6%
日本8月製造業PMI報54.9


GBP 英鎊–英鎊雙底頸線遇阻回撒

美國總統特朗普週一威脅稱，在美國和伊朗一個月來首次交火後，將對伊朗實施強力打擊。與此同時，伊朗革命衛隊表示，作為對美國數週來首次襲擊伊朗的回應，其目標是位於這兩個中東國家的美國軍事基地。據路透社報導，週一晚些時候，英國海事貿易行動局表示，一艘油輪在駛出霍爾木茲海峽時報告稱遭到三枚投射物擊中。中東緊張局勢升級可能推動避險資金流入，支撐美元。

在數據方面，今晚將迎來美國8月製造業PMI，周三則為美國ADP 8月就業報告，整周焦點為周五發佈的美國8月份就業報告。

英鎊兌美元在6月24日於1.3139觸底上揚，於7月15日觸高至1.3557後展開一段回調，累計漲幅約418點；7月28日低位1.3273開展另一波升勢，一路走高到8月21日的1.3675，累計漲幅約402點。倘若出現回調，則將會以前期頂部1.3557為反制支撐的依據，亦即是只要英鎊可守住此區上方，則仍會保存著上行態勢。另外，匯價年內走勢形成一組大型雙底，分別為3月31日的1.3159及6月24日的1.3139，眼前更為關鍵的就是頸線位置1.3650/60，一旦可再作突破，技術上應可延伸較強力上揚；續後將看至1.38以至1月高位1.3867，關鍵指向1.40關口。支持位除了1.3557，則會留意1.35關口，此區亦接近於25天平均線目前位置；下一級預料為1.34水準。
	
預估波幅：
阻力 1.3650/60** - 1.3800 – 1.3867 - 1.4000*
支持 1.3557* – 1.3500 - 1.3400

本週要聞：
1 / 9
英國BRC 8月商店物價指數年率+1.5%


CHF 瑞郎–頭肩頂頸線破位，美元/瑞郎續呈下行

美元兌瑞郎圖表上似乎亦已築起了一組頭肩頂型態，頸線位置為0.8030，未有回返此區之上，則可望以此型態向下發展，以左肩幅度120點子計算，潛在延伸目標為0.7910，以頭部計算則為0.7855。進一步較大支撐預估在0.78以至0.7760水平。阻力回看0.8030及50天平均線0.8085，下一級料為0.8150及0.82水準。
	
預估波幅：
阻力 0.8030 – 0.8085 – 0.8150 – 0.8200*
支持 0.7910 – 0.7855 – 0.7800 – 0.7760

關注焦點：
周五
瑞士KOF 7月領先指標 (15：00)


AUD 澳元–慎防澳元高處不勝寒

澳元兌美元在近兩個月來維持強勢上揚，但或許即將要面臨重大考驗。從6月30日低位0.6864，到上周五高見0.7207，累計漲幅340餘點。向上將觀望上一次高位，亦即5月6日的0.7277，可預料在此區附近會遇到一定阻力；此外，澳元周五亦是自高位回落，尾盤見至0.7160水準，相應RSI亦告回跌，反映短期上行動力或有所減弱。至於下方關鍵就是近期匯價上揚所形成較為急陡的上升趨向線，目前形成支撐在0.7140水準，因此本周要小心若然匯價明確跌破此區，則可能正是調整的開端。黃金比率計算，38.2%及50%的調整幅度為0.7075及0.7035，擴展至61.8%的幅度為0.6995。其後較大支持預料為0.6940以至250天平均線0.6885。至於阻力依據除了0.72及0.7277，下一級關鍵料為0.74以至0.75關口。澳元繼續處於上升通道之中，通道上下沿分別為0.724及0.713，短線核心波動區間料在0.7100至0.7210，若向上突破，下一目標有望挑戰0.737水平，下方最重要支撐位於0.707。

預估波幅：
阻力 0.7200 – 0.7277 – 0.7400 – 0.7500
支持 0.7140* - 0.7075 - 0.7035 - 0.6995 - 0.6940 – 0.6885

本週要聞：
31 / 8
澳洲TD-MI 8月通脹年率+4.8%
澳洲TD-MI 8月通脹月率+0.5%
澳洲第二季企業經營利潤季率+1.8%
澳洲7月私營企業貸款年率+8.4%
澳洲7月私營企業貸款月率+0.6%

1 / 9
澳洲7月營建許可年率+9.0%
澳洲7月營建許可月率-3.6%
澳洲第二季經常帳報逆差272.2億
澳洲8月製造業PMI報‧預測52.0‧前值52.0


NZD 紐元–美聯儲加息預期升溫，紐元0.60關口遇阻回落

紐西蘭央行在本周三加息預期已接近完全定價，市場正在等待政策聲明中的路徑指引。紐西蘭在上次於7月8日的會議上，決議自2023年以來首次上調利率，該決定是在對通膨可能比此前預期更具黏性的擔憂不斷加劇之際作出的，央行明確表示，後續還會有更多加息。此後公佈的第二季CPI數據顯示通膨高於預期，年率從3.1%躍升至4.1%，進一步遠離央行目標區間3%的上限。這讓投資者相信，紐西蘭央行將會在本週再加息25個基點；而會後聲明亦需留意央行會否進一步釋放鷹派加息信號。

紐元兌美元上周於0.60的心理關口明顯受制，於5月6日的高位0.5990及5月29日高位0.5993，到最近8月21日高位僅見至0.5987，之後在上周只見反覆回落，到周五下見至0.59關口附近。自七月中旬至今，RSI已形成三個頂部逐為向下，正好對應匯價形成三級背馳，示意著紐元回調壓力加劇。支持位回看25天平均線0.5890，附近相若位置的0.5880則為上升趨向線，失守此區料可更為確立調整傾向，延伸支持料為0.58、0.5760以至0.5670水準。阻力為估計在0.5960，關鍵仍是要觀測0.60關口，其後較大阻力看至0.6090及0.6120水平。	

預估波幅：
阻力 0.5960 - 0.6000** – 0.6090 – 0.6120
支持 0.5880* – 0.5800 – 0.5760 – 0.5670

本週要聞：
31 / 8
紐西蘭ANZ 8月商業前景指數48.2
紐西蘭ANZ 8月商業信心指數53.7


CAD 加元–美/加100MA遇阻回落

美國部隊週日襲擊了兩輛正準備在霍爾木茲海峽布設水雷的伊朗火箭發射器，隨後伊朗對美國在約旦的空軍基地發動了反擊。美國總統特朗普在一個月來首次直接交火後威脅將對伊朗發動更多打擊。

美國與伊朗之間緊張局勢進一步升級，為原油價格提供支撐，這亦對與大宗商品掛鉤的加元形成支撐。然而，美聯儲9 月加息押注升溫，則又減緩了美元的下跌壓力。在傑克森霍爾舉行的年度研討會上，美聯儲主席沃什承認通膨仍然高企，並暗示，如果在緩解物價壓力方面沒有取得更多進展，利率可能需要進一步上調。交易員迅速作出反應，目前預計美聯儲在 9 月 15-16 日的政策會議上加借貸成本的概率約為 65%。

美元兌加元上周出現一輪反彈，周五最高觸及1.3909，但到本周一掉頭回落，似乎在100天平均線遇到阻撓，目前位於1.3915。RSI已呈回落，需留意美元兌加元短期續有回吐壓力，延伸目標看至1.3750及1.3640，下一級料為1.3550及1.35水準。反之，若然可上破並企穩在100天平均線之上，則見匯價保持反彈勢頭，其後阻力料為1.3960及50天平均線1.4030，較大阻力位預料在1.4080水準。
	
預估波幅：
阻力 1.3915* – 1.3960 – 1.4030 – 1.4080
支持 1.3750 – 1.3640 – 1.3550 – 1.3500

關注焦點：
周五
加拿大8月就業數據 (20：30)


CL 紐約期油–美伊再次發生事衡突，油價上攻三角頂部

在經歷約一個月相對平靜後，美伊之間再次發生軍事衝突，市場對於地區原油生產、出口以及海上運輸安全的擔憂迅速升溫。與此同時，俄羅斯煉廠遭遇無人機和導彈襲擊，也在另一條供應鏈上形成壓力。中東原油運輸風險與俄羅斯煉化能力下降形成疊加效應，使當前能源市場的緊張程度不僅體現在原油端，也開始向成品油市場傳導。

紐約期油近日正在上探三角頂部位置，目前三角頂部位於85.75美元，附近亦見100天平均線位於86.15美元，暫見周二早盤初步突破，若繼續可持穩其上，預料油價可再展另一輪升勢，進而指向87.50及90美元關口，下一級看至上月高位93.50，其後關鍵指向95。支持位回看86及84.10美元，較大支持預估在82.20及80.60美元。 

預估波幅：
阻力 87.50 - 90.00 – 93.50 – 95.00
支持 86.00 – 84.10 – 82.20 – 80.60



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(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)