MARKET WATCH 11月18日 星期二 關注焦點： 11月18日 (星期二) 美國11月 NAHB房屋市場指數 (23：00) 美國8月工廠訂單 (23：00) 美國8月耐用品訂單修正值 (23：00) 11月19日 (星期三) 美國8月國際貿易收支 (21：30) 11月20日 (星期四) FOMC 10月28-29日政策會議記錄(02：00) 美國一周初領失業金人數 (21：30) 美國9月就業報告 (21：30) 美國費城聯儲 11月 製造業指數 (21：30) 美國10月成屋銷售 (23：00) 11月21日 (星期五) 美國 11月標普全球PMI初值 (22：45) 美國 11月密西根大學消費者信心指數 (23：00) **美國其他經濟數據的公佈時程待定 今日重要經濟數據： 23：00 美國8月工廠訂單月率‧預測+1.4%‧前值-1.3% 23：00 美國8月耐用品訂單月率修正值‧前值+2.9% 23：00 美國8月扣除運輸的耐用品訂單月率修正值.前值+0.4% 23：00 美國8月扣除國防的耐用品訂單月率修正值.前值+1.9% 23：00 美國8月扣除飛機的非國防資本財訂單月率修正值‧前值+0.6% 23：00 美國11月NAHB房屋市場指數‧預測37‧前值37 11月19日 （星期三） 05：00 美國9月外資購買美國公債 05：00 美國9月整體凈資本流動 新聞簡要： 17 / 11 美聯儲杰斐遜：美聯儲接近中性利率，未來降息需謹慎推進 美聯儲沃勒：就業市場接近停滯，支持美聯儲12月再降息 美聯儲沃勒：若美聯儲投票結果過於接近，或損害對未來政策行動的信心 美國紐約聯邦儲備銀行11月製造業指數為+18.70 美國8月建築支出上升0.2% XAU 倫敦黃金–黃金繼續調整，關注美國數據及利率前景 高盛周一表示，各國央行在11月可能大量購入黃金，這一趨勢已持續多年，旨在通過儲備多元化來對沖地緣政治和金融風險。該投行估算，9月央行購金規模達64噸，高於8月的21噸。高盛在報告中重申，黃金價格預計將在2026年底升至每盎司4,900美元；若私人投資者繼續進行資產多元化，金價可能進一步上漲。 倫敦黃金周一下跌，受累於美元走強和對美國下月降息的預期下降，投資者等待本周將發佈的延遲經濟數據，這可能為美聯儲政策路徑提供線索。上周多位地區聯儲官員發表偏鷹派言論，令投資者降低了對12月降息的預期，目前聯邦基金期貨市場僅消化了約40%的降息概率。市場對美聯儲進一步降息的預期較低，這削弱了金市的樂觀情緒。投資者關注周四的美國9 月就業數據和周三的美聯儲上次會議記錄。越來越多的美聯儲決策者對12月降息保持鷹派立場。 技術走勢而言，金價上周掉頭回落，更於周五下破較為關鍵的25天平均線，目前25天線處於4084美元，若果金價本周仍居於此區下方，或見金價短期尚有進一步下調壓力，尤其圖表見RSI及隨機指數均在走低，亦示意著金價的下調傾向。當前較近支撐預估在4000關口及3970，下一級參考100天平均線3936；而更為關鍵則會參考10月28日低位3886，這位置是金價在10月創出紀錄高位後曾觸及的最低水準，故要慎防若此區一旦失守，或將迎來更大幅度調整，黃金比率計算，38.2%及50%的回吐水準在3974及3848美元，61.8%在3722美元。阻力位料為4070及4100美元，下一級參4150及4180美元。 SPDR Gold Trust黃金持有量： 11月3日–1,041.78噸 11月4日–1,038.63噸 11月5日–1,038.63噸 11月6日–1,040.35噸 11月7日–1,042.06噸 11月10日–1,042.06噸 11月11日–1,046.36噸 11月12日–1,046.64噸 11月13日–1,048.93噸 11月14日–1,044.00噸 11月17日–1,041.43噸 11月17日上午定盤價：4083.2 11月17日下午定盤價：4072.5 XAG倫敦白銀–白銀承壓走低，回探25MA支撐 倫敦白銀上周四衝試紀錄高位，之前10月17日的紀錄高位在54.47，但周四僅高見54.38，在未能破位下引發較明顯的獲利回吐，延至本周一沽壓持續，更下破50關口。技術圖表可見，銀價自10月至今以來的走勢正形成一組雙頂型態，兩個頂部正是10月17日的54.47及11月13日54.38美元，如今10月28日低位45.51美元將視為頸線位置，因此中短期此區將甚為關鍵。目前25天平均線在49.70，若然明確下破，預料銀價仍會傾向繼續下試。其後支撐預料在49.35及48.90，下一級看至48.20美元。阻力位估計為50.26及50.70，下一級料為51.30及52美元。 iShares Silver Trust白銀持有量： 11月3日–15,189.82噸 11月4日–15,167.64噸         11月5日–15,150.71噸         11月6日–15,114.03噸 11月7日–15,088.63噸         11月10日–15,088.63噸  11月11日–15,088.63噸  11月12日–15,088.63噸  11月13日–15,173.28噸  11月14日–15,218.42噸  11月17日–15,218.42噸  EUR 歐元–美元稍告喘穩，關注本周美國數據 美元周一稍為走穩，受惠於市場謹慎情緒，市場人士在美國經濟數據回歸之前調整倉位。本周市場焦點將為延遲發佈的美國經濟數據；上周多位美聯儲官員集中釋放鷹派信號，強調通脹上行風險，淡化勞動力市場惡化的擔憂，導致市場對12月降息的預期大幅降溫。CME FedWatch顯示，12月降息概率已從一個月前的90%以上、上周的60%驟降至當前的約42%。另外，投資者則對美國總統特朗普就200多種食品徵收關稅舉措出現大轉彎的反應平淡。另一邊廂，歐洲央行的政策表態與歐元區經濟基本面分化，則使歐元走勢增添了不確定性。 歐盟執委會預測，歐元區經濟在2025年的增長速度將快於此前的預期，這主要得益於今年上半年出口在預期的關稅上調之前出現激增。該執委會稱，歐元區今年的區內生產總值(GDP)將增長1.3%，快於4月預測的0.9%，且高於2024年的GDP增幅0.9%。 歐元兌美元上周持續走高，周四升見1.1655，為10月29日以來最高水準。技術圖表可見，匯價上周兩日受制100天平均線，至本周一出現回落，令至RSI及隨機指數亦見掉頭走低，目前位於1.1590的25天平均線將更呈重要，需慎防若為下破，將見歐元延展較顯著的下調壓力。其後支持位會回看1.15及1.1460，下一級支撐指向200天平均線1.1380。阻力位料為1.1630及100天平均線1.1660，較大阻力參考10月17日高位1.1728。 預估波幅： 阻力 1.1630 - 1.1660 – 1.1728 – 1.1800 支持 1.1500* - 1.1460 - 1.1380 新聞簡要 17 / 11 歐洲央行管委斯萊彭：通脹前景的相關風險保持平衡，當前政策適當 歐洲央行管委馬赫盧夫對央行目前的利率立場感到非常滿意 歐盟執委會：2025年歐元區經濟增速將高於預期 關注焦點： 周三 歐元區9月經常帳 (17：00) 歐元區10月HICP終值 (18：00) 周四 德國 10月 PPI (15：00) 歐元區11月 消費者信心指數 (23：00) 周五 法國、德國、歐元區11月PMI初值 JPY 日圓–美元/日圓衝上155關口，誘發干預疑慮 日本首相府發佈公告稱，首相高市早苗將於周二會見日本央行總裁植田和男。這將是高市早苗上月就任日本首相以來，與日本央行總裁的首次正式會面。 周一公佈的數據顯示，由於美國關稅對出口的打擊，日本第三季國內生產總值(GDP)環比年率為下滑1.8%，這是六個季度以來的首次下降。但日圓對此反應不大。美元兌日圓升見九個月高位，這讓市場警惕日本當局可能會採取干預措施來阻止日圓下跌。 技術圖表見，RSI及隨機指數正為走高，倘若可明確持穩於155關口之上，估計美元兌日圓仍續見上行發展。較近支持預料在154水準，較大支撐將參考153.60及25天平均線152.80，下一級看至1517.70。阻力位回看155及156，之後參考156.80以至158水準。 預估波幅： 阻力 155.00 – 156.00 – 156.80 – 158.00 支持 154.60 – 154.00 – 153.60 – 152.80 本週要聞： 15 / 11 日經：日本考慮推出規模約17萬億日圓的經濟刺激計劃 17 / 11日本財務大臣：對日圓波動感到"警惕"，密切關注匯市走勢 日本9月工業生產修正為較前月上升2.6% 關注焦點： 周三 日本 9月 核心機械訂單 (07：50) 日本10月進出口暨貿易收支 (07：50) 周五 日本 10月 全國CPI (07：30) 日本11月標普全球PMI (08：30) GBP 英鎊–英國政府預算公佈前英鎊承壓 英鎊兌美元周一小幅承壓，圍繞英國政府備受期待的 11 月 26 日預算案的猜測不斷，而這種猜測可能會繼續下去，本周英鎊還將受到英國經濟數據的影響，其中最主要的是周三公布的消費者通脹數據。上周五，有報導稱英國財相李韻晴不打算在預算中提高所得稅稅率，這一消息令投資者擔憂，他們原本預計加稅以彌補預期的財政缺口，導致英國市場走勢震盪。 技術走勢而言，英鎊兌美元上月先後失守200天及250天平均線，縱然短線可持穩整固，但延伸發展預料仍會以下行為主，尤其當前1.30的心理關口若然也是守不住，則或見跌幅亦將加劇。其後支持料為1.2800以至1.2710。阻力位則參考1.32及25天平均線1.3250，較大阻力看至50天平均線1.3370水準。 預估波幅： 阻力 1.3200 – 1.3250 – 1.3370 支持 1.3000* – 1.2800 – 1.2710 本週要聞： 14 / 11 政府消息人士：英國財相李韻晴不打算提高所得稅 關注焦點： 周三 英國10月CPI及PPI (15：00) 周五 英國11月GfK消費者信心指數 (08：01) 英國10月 公共部門收支及政府淨借款 (15：00) 英國10月零售銷售 (15：00) 英國 11月 PMI初值 CHF 瑞郎–技術面初步轉好，美元/瑞郎料呈回穩 瑞士政府公佈，第三季度瑞士經濟與前三個月相比萎縮了0.5%，原因是化工和製藥行業疲軟。政府補充表示，工業整體下滑，而服務業的增長率低於平均水平。 美元兌瑞郎上周延續此前跌勢，到周五一度跌至一個月低低0.7876，因投資者買入避險瑞郎；但隨著周五晚避險情緒有所緩和，美元兌瑞郎轉跌為升。技術圖表所見，RSI及隨機指數均自超賣區域回升，可望匯價正有著觸底反彈的傾向；亦可留意之前的兩個底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，暫見匯價目前尚可勉力守在其上。阻力位預估在100天平均線0.80關口，下一級看至0.8070及0.8130，較大阻力料為0.82。由於近月美元兌瑞郎大致處於區間橫盤，向上波幅曾多番受限於0.81附近水準，很大機會今趟仍會在此區遭遇較大阻撓。反觀下方支持，除了0.7870，進一步則會關注0.78水準，隨後預估支撐為0.7760及0.77水平。 預估波幅： 阻力 0.8000 - 0.8070 – 0.8130 – 0.8200 支持 0.7870 – 0.7800 – 0.7760 – 0.7700 本週要聞： 14 / 11 美瑞達成框架貿易協議：關稅降至15%，瑞士承諾對美投資2,000億美元 AUD 澳元–市場情緒謹慎，澳元走勢受抑 澳元周一下滑，此前一周表現強勁。隨著美國政府結束史上最長停擺，市場正等待一份可能決定下月美國聯邦儲備理事會(FED)是否降息的美國就業報告。本周將有更多的美國經濟數據公布，波動性可能上升。美國勞工統計局將於本周四公布關鍵的9月月度就業報告，但由於此前長達43天的政府關門，其他經濟數據的完整發佈時間表尚未公佈。再者，決定美聯儲政策走向的關鍵數據，如消費者價格指數，將在 12 月份公佈。 澳元兌美元仍有機會探試著過去三個月形成的趨向線支撐，目前位於0.6460水準。圖表見MACD指標正下破著訊號線，預料短線澳元尚有進一步下調壓力。下一級關鍵料為0.64關口，過去三個月澳元亦可力守此區上方，因而亦要慎防若後市失守，或將會迎來較大型的下跌浪。其後較大支撐料為0.6370及0.6180。阻力估計在0.6580及0.6630，下一級看至0.67及0.68關口。 預估波幅： 阻力 0.6580 - 0.6630 – 0.6700 – 0.6800 支持 0.6460* - 0.6400* – 0.6370 – 0.6180 關注焦點： 周三 澳洲第三季經季節調整薪資價格指數 (08：30) NZD 紐元–紐元下試關鍵支撐，隱含下試壓力 紐元兌美元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數正在走低，MACD指標下破訊號線，或見紐元仍見承壓探低。支持位估計為0.5640及0.5580，下一級關鍵指向0.55及0.5460水準。至於較近阻力將看0.57及0.5750，向上仍然估計在0.58水準仍會面臨較大阻力，上月底觸及的高位就在0.5801；進一步預估在 0.60關口。 預估波幅： 阻力 0.5680 - 0.5750 - 0.5800* - 0.6000* 支持 0.5580 – 0.5500* - 0.5460 – 0.5400* 關注焦點： 周三 紐西蘭第三季生産者物價指數(PPI) (05：45) 周五 紐西蘭 10月 進出口及貿易收支 (05：45) CAD 加元–加拿大通脹數據放緩，鞏固央行利率不變預期 周一的數據顯示，加拿大10月年通脹率降至2.2%，主要受汽油價格下跌、食品價格放緩及房貸利率跌破3%影響。由於今年取消了汽油碳稅，過去幾個月的同比物價漲幅持續受到壓制。加拿大統計局表示，若不計碳稅影響，10月消費者物價指數(CPI)同比上漲2.7%，低於9月的2.9%。加拿大央行此前已將通脹穩定列為暫停降息的主要理由之一。10月通脹進一步回落，可能增強其維持當前2.25%政策利率的信心。此外，由於物價的波動和政府的稅收減免政策，加拿大央行和經濟學家們一直在追蹤核心通脹指標，以衡量加拿大的物價趨勢。 美元兌加元走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數已見重新回升，匯價重登 200天平均線上方，可望美元兌加元有機會將再踏升軌，而從七月至今，整體美元兌加元運行於一上升通道內。阻力位預料在1.4140及1.42水準，下一級預料為4月1日高位1.4415以至1.45。至於較支持預估在1.40，之後看1.3920及1.3860，下一級料為1.38水平。 預估波幅： 阻力 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500 支持 1.4000 - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 本週要聞： 17 / 11 加拿大10 月消費價格指數環比上升 0.2% CL 紐約期油–俄羅斯重要出口樞紐港恢復原油裝載，油價小幅回跌 油價周一下跌，俄羅斯黑海重要出口樞紐新羅西斯克港在遭受烏克蘭襲擊停止出口兩天後，已恢復裝貨。美國原油期貨收低18美分，或0.3%，結算價報59.91美元。上周五上漲2%以上，周線也小幅上漲，因新羅西斯克港和鄰近的碼頭暫停出口，影響了相當於全球供應量2%的原油。另外，投資者也在關注西方制裁對俄羅斯供應和貿易流動的影響。美國在 11 月 21 日之後實施制裁，禁止與俄羅斯盧克石油和俄油進行交易 ，以推動莫斯科就烏克蘭問題進行和平談判。 技術圖表所見，RSI及隨機指數正重新走高，並正重新上探50天平均線，在歷經近月屢次不破後，倘若這趟終可破位目前位於61.10的50天平均線，料見油價將可再為開展升勢。延伸阻力估計為為62.90及100天平均線63.40美元，下一級看至65美元。較近支撐先回看58.70美元，下一級參考58及56.30關鍵指向5月5日低位55.30美元。 預估波幅： 阻力 61.10* – 62.90 – 63.40 – 65.00 支持 58.70 – 58.00 – 56.30 - 55.30 本週要聞： OPEC轉變預期，預計2026年油市將出現小幅過剩 英皇證券 縱橫匯海分析部 縱橫匯海財經網站 www.MW801.com 手機網站 www.92621888.com 香港 2574 2229 WhatsApp ： 9462 2838 微信： +852 9262 1888 APP：MW801 http://www.mw801.com/platform/MW801_app WhatsApp 上追蹤「MW801市埸參考」頻道：https://whatsapp.com/channel/0029VaUI4VlInlqGb4RQMG2m EMPEROR VIP 英皇尊貴理財中心 香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心8樓801室 (以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)