倫敦黃金–黃金延續區間整理，守候本周美國議息

上週美元走勢持續承壓，市場普遍預期美聯儲將於本週舉行的年內最後一次政策會議上啟動降息。儘管通脹數據顯示PCE物價指數年增2.8%、環比上漲0.3%，均符合預期，但經濟動能放緩及政治層面因素共同強化了市場的寬鬆預期。目前利率期貨市場反映本週降息25個基點的機率已升至約87%，較兩週前不到30%的機率大幅上升。

值得關注的是，白宮經濟顧問哈西特被視為接替鮑威爾擔任美聯儲主席的熱門人選，市場預期其可能推行更寬鬆的貨幣政策，以呼應川普的執政導向，此舉亦對美元構成潛在壓力。此外隨著美國政府停擺結束，延遲發布的經濟數據陸續公佈，投資者正透過包括消費者支出在內的多項指標重新評估經濟實況。
本週除美聯儲決議外，澳洲、加拿大及瑞士央行也將陸續公佈政策決定，全球貨幣政策動向交織，可能進一步影響美元走勢。投資人應密切注意鮑威爾在會後的發言，以及政策聲明中關於未來利率路徑的陳述，以判斷美元是否延續當前弱勢格局。

黃金上週初開盤後迅速測試高點4,264美元，隨後回落至低點4,161美元，全週呈現橫盤震盪格局，最終收報4,196美元。目前走勢持續沿九週均線上行，該均線為4,105美元附近。 2025年以來，金價收盤價未有效跌破此均線支撐，整體趨勢仍穩固。若後續超過連續三週收低於該均線，則可能表示調整訊號的出現，且回檔幅度或進一步加深，下方關鍵支撐可參考25週均線3,698美元。

從形態結構分析，金價在十月創下歷史高點時，曾於4,250美元附近形成頸線區域。若要再度打開上行空間，金價需有效突破並企穩於4,250美元上方，方可視為關鍵突破，進而挑戰4,381美元歷史高點。另一方面，自八月底以來的上升趨勢線提供支撐位為4152美元附近，而近期高點在4265/4272美元一帶形成壓制。十月至今的價格走勢已構築出一個小型三角形整理形態，阻力約為4262美元，下方支撐則指向25天均線所在4111/4108美元。

值得注意的是，自八月底啟動本輪升勢以來，金價尚未回踩測試50天均線，目前均線移至4075美元，將成為中長期走勢的重要支撐參考。綜合來看，本週黃金預計將延續區間整理，主要波動區間看4145至4275美元。若出現調整，下方支撐關注4102及4050美元；若向上突破，則阻力可看4305及4358美元。整體而言，黃金短期內仍需蓄力突破關鍵頸線壓制，方能重啟趨勢上漲行情。

美元指數近兩周自高點100.29回落走低至98.76水準。此輪調整緩解了非美貨幣及大宗商品的估值壓力，為商品期貨價格維持高點運行提供了支撐環境。技術層面觀察，目前指數下方關鍵支撐區間位於98.4至98.6，該區域若失守，可能進一步打開下行空間。上方阻力參考99.32及99.61，突破後或可重拾上行動能。整體走勢顯示，美元指數短期處於橫向整固階段，市場正等待關鍵利率會議結果提供明確方向指引。在政策訊號明朗前，預計指數將維持區間震盪格局，投資者宜關注基本面訊息與技術位之間的互動演變。

倫敦黃金12月8日至12日預測波動：
阻力4204 – 4225 – 4245 – 4275 – 4305
支援4175 – 4145 – 4124 – 4102 – 4078

倫敦黃金12月8日 
預測早期波幅：4188 – 4211
阻力4221 – 4231 – 4242 – 4254
支援4174 – 4164 – 4152 – 4144

SPDR Gold Trust黃金持有量：
11月24日–1,040.86噸
11月25日–1,040.86噸
11月26日–1,045.43噸
11月27日–1,045.43噸
11月28日–1,045. 43噸
12月1日–1,045.43噸
12月2日–1,050.01噸
12月3日–1,046.58噸
12月4日–1,050.58噸
12月5日–1,050.25噸

12月5日上午定盤價：4224.05
12月5日下午定盤價：4243

有問題?  聯絡我們專業分析團隊