倫敦黃金–黃金小型三角整理，延續小回大漲格局

上周美國公佈了此前因聯邦政府停擺而延遲發佈的經濟數據。周二公佈美國11月就業崗位回升，但失業率仍高達4.6%，創四年多來新高。周四公佈的另一份延遲發佈的報告顯示，美國11月消費者物價指數(CPI)較去年同期漲幅低於預期。儘管通脹數據有所回落，但一些扭曲因素可能會抑制樂觀情緒，包括數據收集工作延遲至11月下旬，而當時零售商正值假日促銷季。美聯儲已連續三次降息，投資者現在需要分析數據，以了解央行何時可能在2026年再次放鬆貨幣政策。另外，上周多間央行公佈利率決議，當中日本央行周五將利率上調至30年高位0.75%，突顯了央行的信念，即在工資增長的支持下，日本有望穩定地實現2%的通脹目標，並為貨幣政策的持續正常化做好準備。日本央行加息決議公佈後，日圓下跌；市場已基本消化了這一決定，除了美元兌日圓，歐元兌日圓以及英鎊兌日圓亦見顯著上揚。英倫銀行決策者上周四以微弱多數通過降息決議，但同時暗示未來已十分漸進的降息步伐可能進一步放緩。英倫銀行此次降息後，金融市場推遲了對進一步放寬政策的預期，市場對下一次降息的預期時點從決議公佈前的4月推遲至6月。至於歐洲央行上周四維持政策利率在2%不變，並對歐元區經濟持更積極看法。來到本周將公佈的重要經濟數據包括美國第三季國內生產總值(GDP)、耐用品訂單和消費者信心指數。

受美聯儲降息預期增強的提振，所有貴金屬均現漲幅，倫敦黃金接近歷史高位，白銀創下 67.45 美元/盎司的歷史新高，鉑金交易周四創下的17年高點，鈀金創下近三年新高。

倫敦黃金價格上週持續獲得支撐，承接前週反彈走勢後，整體處於上落波幅之中。週二金價一度低見每盎司4270美元，隨後持穩回升，至週四高見4374美元，最終收報4337.9美元。目前走勢呈現小回大漲格局，並沿9天均線逐步上移，但收市價始終未突破4355美元水平，顯示價格仍處於4120至4355美元的主要區間內運行。

由於收市未能企穩於4356美元之上，當前主要阻力仍位於4356美元及歷史高位4381美元。因此金價短期內預計將繼續在4120至4355美元區間內震盪。後市若能夠以收市價突破並站穩4381美元以上，則有望開啟進一步上升空間，下一目標或可挑戰5085美元水平。

從技術形態觀察，近期金價在高低位之間持續波動，逐漸形成一個小型三角形整理態勢，短期區間預計落在4320至4381美元，延伸阻力可看4395美元，突破後或將出現新一波方向性走勢。此外，自10月底以來，金價亦構成一上升通道，支持位於4201美元，上軌阻力則在4475美元。

本週預估波幅，早段主要於4331至4359美元之間。上方阻力關注4389及4434美元，下方支持則位於4308及4288美元。若收市價跌穿4300美元支持區，調整幅度可能加深至4260及4220美元水平，但預期較難跌破50天均線所在的4146美元關鍵支持。

短線操作上，金價或繼續在4324至4361美元區間內運行。阻力區間上移至4382及4405美元，支持位留意4314及4288美元。整體而言，金價仍需突破現行整理區間，方能確立更明確的中短期趨勢。
    
倫敦黃金12月22日至26日預測波幅：
阻力 4359 – 4389 – 4411 – 4434 – 4485
支持 4331 – 4308 – 4288 – 4258 – 4228
    
倫敦黃金12月22日
預測早段波幅：4335 – 4348
阻力 4361 – 4372 – 4382 – 4405
支持 4324 – 4314 – 4301 – 4288

SPDR Gold Trust黃金持有量：
12月8日–1,050.25噸
12月9日–1,049.11噸
12月10日–1,046.82噸
12月11日–1,050.83噸
12月12日–1,053.12噸
12月15日–1,051.69噸
12月16日–1,051.69噸
12月17日–1,052.54噸
12月18日–1,052.54噸
12月19日–1,052.54噸

12月19日上午定盤價：4327.55
12月19日下午定盤價：4337.6

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