歐元 : 美元處於守勢，關注利率政策前景

週一公布的修正值數據顯示，歐元區11月整體通脹率符合歐洲央行目標，但攸關貨幣政策決定的核心通脹率繼10月 上升後，11月再度回落。歐盟統計局公布，歐元區11月消費者物價調和指數(HICP)較上年同期上漲1.9%，由初值的2.0%下修；與前月相較為下跌0.2%。歐洲央行的中期整體通脹率目標為低於、但接近2%。

美元週二承壓，因市場揣測美國聯邦儲備理事會(FED)鑒於全球經濟增長風險上升而暗示暫停緊縮政策循環。在全球公布一連串疲弱數據之後，美股隔夜大跌，亞股也受到重創，各界因而進一步押注美聯儲週三實施普遍預期的升息後，三年來的升息步伐將放緩甚至停止。包括美聯儲主席鮑威爾在內，美聯儲高官最近對政策前景的看法變得更加謹慎，突顯出受全球經濟降溫跡象增多影響，市場情緒與幾個月前相比的轉變。儘管美聯儲9月公布的最新點陣圖預期中值顯示2019年升息三次，但利率期貨市場僅預計2019年再升息一次。這種預期差異主要是因為市場認為，美國借貸成本上升可能會打擊美國增長，並最終迫使美聯儲停止其收緊貨幣政策的步伐。今年一直強勁增長的美國經濟已開始顯露疲態，而歐洲和中國等地動能減弱的跡象也日漸增多。美國總統特朗普週一晚在推特上說，“令人難以置信的是”，在全球經濟和政治存在不確定性之際，美聯儲甚至還考慮再次加息。但市場並未理會這些言論。

圖表見中短期平均線與價位已交疊橫行十多天，示意著近期的整理待變局面，而且自十一月上旬以來波幅正逐步收窄，正醞釀即將突破行情。上方阻力將直指1.15，為11月7日高位；此外，由九月至今歐元兌美元累計約600點跌幅，反彈50%為1.1515，故若後市可上破1.1500/15區域，則有望觸發較強的上升動力，擴展至61.8%的幅度則為1.1585。至於9月高位1.1815參考為關鍵阻力。下方較近支持則在1.13，由上月底至今都一直險守著，但一旦失守，將呈轉弱的初步跡象，之後則會矚目於十一月低位1.1213，倘若進一步失守此區，將有機會又會開展近一浪跌勢，其後目標料直指1.11以至1.10關口。

關注焦點：
12月17日(一)：意大利10月對歐盟貿易平衡•對全球貿易平衡•歐元區10月貿易平衡•歐元區11月HICP終值•扣除食品和能源的HICP終值
12月18日(二)：德國12月Ifo商業景氣指數•Ifo商業現況指數•Ifo商業預期指數
12月19日(三)：德國11月PPI
12月20日(四)：意大利11月PPI•歐元區10月流動帳平衡•
12月21日(五)：德國1月GfK消費者信心指數•法國12月製造業企業景氣指數•法國11月消費者支出月率•PPI月率•意大利12月製造業信心指數•消費者信心指數•意大利11月對非歐盟地區貿易平衡初值•歐元區12月消費者信心指數初值

預估波幅：
阻力 1.1500/1.1515 – 1.1585 – 1.1815
支持 1.1300 – 1.1260 – 1.1100 – 1.1000