歐元 : 德拉吉對通脹形勢和保護主義提出警告

在歐洲方面，德國達成聯合政府協議以及意大利選舉產生懸峙議會，歐元先是在德國利好消息推動下走高，之後又因意大利政局的不確定性而限制了漲幅。德國周日達成組建執政聯盟的協議，經過數月的不確定後，建立新政府的障礙得以掃除。默克爾最快可能在月中宣誓就職，開始第四個總理任期。然而周末意大利大選產生懸峙議會，疑歐和反建制黨派異軍突起。這無疑對歐元不利。歐洲央行周四摒棄了必要時增加購債的承諾，朝著退出刺激計劃又向前邁進一小步。歐洲央行保持整體政策不變，稱如果必要，將在9月到期後，進一步延長規模達2.55萬億歐元的購債計劃。但央行放棄了必要時增加購債的措辭，暗示其仍計劃在年底前結束長達三年的刺激計劃。歐洲央行放棄所謂的寬鬆傾向基本上是象徵性的，因鮮有人預計央行會增加購債，德拉吉甚至稱之為“保守舉措”。但管委會一致同意做出這樣的調整，仍被看做是央行將大幅調整政策指引的先兆。歐洲央行決定公布之初，歐元兌美元上漲，德拉吉新聞發布會後轉跌。德拉吉在記者會上承認歐洲經濟增長加快的同時，也表示該地區通脹依然疲弱，且不斷抬頭的貿易保護主義構成風險。市場認為他的基調較偏溫和，這番談話的影響力更甚於歐洲央行摒棄長期堅持的必要時增加購債的承諾，歐元受到打擊，延至周五低見至1.2290水平。歐洲央行將今年歐元區經濟增長預估從之前的2.3%小幅上調至2.4%，預計2019年和2020年分別增長1.9%和1.7%。

技術走勢而言，向上阻力先留意25天平均線1.2330，關鍵則料為1.2540至1.2560區域，年內至今曾兩度受限於此區。由於10天平均線已跌破25天平均線構成利淡交叉，中短期歐元走勢料仍見偏軟。倘若以去年10月至今的累計漲幅計算，38.2%及50%的調整水平為1.2175及1.2055，擴展至61.8%則為1.1940水平。

關注焦點：
3月13日(二)：法國第四季非農就業季率修訂
3月14日(三)：德國2月CPI終值•HICP終值•意大利1月零售銷售月率•歐元區1月工業生產
3月15日(四)：法國2月HICP
3月16日(五)：德國2月批發物價•意大利2月CPI終值•HICP終值•歐元區2月HICP終值•扣除食品和能源的HICP終值•歐元區第四季勞動力成本年率•薪資年率

預估波幅：
阻力 1.2540/60 – 1.2650
支持 1.2175 – 1.2055 – 1.1940