歐元 : 美元受各央行轉持鴿派立場提振

歐盟執委會數據顯示，歐元區3月經濟景氣下降幅度大於預期，主要是因為製造業與服務業的展望更加黯淡。這預示第一季經濟增長可能慢於先前的預估。月度調查結果顯示，歐元區3月經濟景氣指數降至105.5，低於2月時的106.2以及路透調查預估的105.9。兩大支柱產業--工業和服務業3月景氣指數均遜於預期，工業景氣指數從2月的負0.4降至負1.7，服務業景氣指數從2月的12.1降至11.3。此外，歐元區3月企業景氣指數從2月的0.69跌至0.53，分析師預估為0.66。分析師認為，這表明企業信心繼續受損，目前為止增速尚未真正開始回升，因此第一季GDP勢必再次令人失望。

上週末美國債市收益率曲線倒掛，引發經濟衰退的恐慌情緒延續至本週初段，美元反映收益率走低而下跌，然而隨著其他地區的債市收益率補跌、多國央行立場轉趨鴿派、以及美國公債收益率反彈回升，美元也從本週中段起一路走高。美元指數上漲，主要因為指數中權重較高的貨幣歐元及英鎊重挫，其中歐元下跌是因為歐洲央行總裁德拉吉重申必要時可以進一步推遲升息，並警告指出經濟成長的風險升高，延續本月稍早歐洲央行政策會議後的論調。在歐洲央行高官釋出不急於升息的訊號之後，歐元區貨幣市場大幅下調對歐洲央行2020年升息的預期，歐元銀行間拆放利率(Euribor)期貨反映出2020年底前只會升息六個基點，而在兩週之前，市場還預計2020年底前將升息近20個基點。

技術走勢而言，歐元兌美元仍處於區間上落局面，在過去五個月僅錄得不足四百點的波動幅度，需慎防或正醞釀出現破並延伸一浪較大幅度的單邊行情。圖表見相對強弱指標及隨機指數續處下行，短線歐元傾向再探區間底部，即3月7日低位1.1174，若後市下破此區，或可望歐元將開展一浪下跌走勢。從2017年1月低位1.0339至2018年2月高位1.2555的累計漲幅計算，61.8%的調整幅度為1.1185。預計其後支持將看至1.10及1.08水準。至於上方阻力預估在25天平均線1.1310及200天平均線1.1470水平。

關注焦點：
3月29日(五)：法國2月消費者支出•法國3月HICP初值•德國3月失業人口變動•總失業人口•失業率•失業人口•意大利3月HICP
4月1日(一)：意大利3月Markit/IHS製造業PMI•法國3月Markit製造業PMI•德國3月Markit/BME製造業PMI•歐元區3月Markit製造業PMI•意大利2月失業率•歐元區3月HICP年率初值•扣除食品和能源的HICP年率初值
4月2日(二)：歐元區2月PPI•失業率
4月3日(三)：意大利3月Markit/IHS服務業PMI•法國3月Markit服務業PMI終值•Markit綜合PMI終值•德國3月Markit服務業PMI終值•Markit綜合PMI終值•歐元區3月Markit服務業PMI終值•Markit綜合PMI終值•歐元區2月零售銷售
4月4日(四)：德國2月工業訂單月率
4月5日(五)：德國2月工業生產月率•法國2月流動帳•貿易平衡•進口•出口

本週要聞：
德國4月GFK消費者信心指數降至10.4
德國2月實質零售銷售按月增加0.9%，按年增加4.7%
德國2月進口物價較前月上漲0.3%，較上年同期上漲1.6%
德國3月消費者物價調和指數(HICP)初值較前月上升0.6%，較上年同期上升1.5%
德國3月CPI初值為較前月上升0.4%較上年同期上升1.3%
歐元區3月經濟景氣指數降至105.5，企業景氣指數降至0.53

預估波幅：
阻力 1.1310 – 1.1470
支持 1.1185 – 1.1000 – 1.0800