歐元 ─ 歐元探試1.05關口，料成止跌回穩關鍵

歐元區9月工業生產降幅超過預期，其中德國降幅在核心國家之中居前，顯示經濟復甦可能會進一步推遲。歐盟統計局周四公佈的數據顯示，歐元區9月工業生產環比下降2.0%，降幅超過路透調查預測的1.4%，而8月的1.8%增幅也被下修至1.5%。9月工業生產同比下降2.8%，遠大於經濟學家預測的下降2.0%，顯示長達一年多的工業衰退仍在加深。德國工業生產環比下降 2.7%，但法國和意大利也出現了下降。新冠疫情之後，工業生產穩步上升直到 2022 年底，此後由於中國需求疲軟、汽車行業表現不佳以及能源成本激增導致成本飆升，工業生產一直呈下降趨勢。最新數據料將強化歐元區經濟悲觀論點，認為由於歐元區經濟結構性缺陷，經濟復甦正被進一步推遲，即使反彈，幅度也將不大。

特朗普政府上台後的美國關稅威脅加劇了人們對歐元區脆弱經濟復甦的擔憂，增添了歐洲央行更多降息的理據。德國政府上周垮台後出現的政治混亂更是雪上加霜。由於德國將於二月舉行大選，市場已經開始預測政府可能會增加支出，以幫助這個剛剛躲過經濟衰退的歐洲最大經濟體。市場定價迅速轉向美國聯邦儲備理事會(FED)減少降息次數和歐洲央行增加降息次數。市場目前的定價是，從現在到2025年底，歐洲央行將降息約150個基點，而美聯儲僅降息約75個基點。自大選以來，歐元兌美元已下跌近4%。

自美國大選以來，美元一直佔據主導地位，目前正在挑戰 2024 年高位。不過，隨著主要貨幣對在測試關鍵水平時出現技術性背離，美元走勢或將開始顯得疲憊。美國10月消費者物價指數(CPI)符合預期，這料使美聯儲在 12 月會議上繼續進一步降息。歐元兌美元跌至 2024 年新低，挑戰 1.05 關口的關鍵支撐位。

技術走勢而言，由9月25日才觸及年內高位1.1213，到目前才不夠兩個月於周三又刷新年內低位至1.0496，但隨後1.05關口亦暫且失而復得。圖表見RSI及隨機指數也有著初步的回升跡象，因此1.05以及去年10月低位1.0447，將視為緩衝區域，若短期可守住此區，料見歐元醞釀著反撲行情。阻力位回看1.06及1.0650，較大阻力料1.0730及1.08水準。反觀，下方較大支撐則會看至1.0390及1.03水準。    

預估波幅：
阻力 1.0600 – 1.0650 - 1.0730 - 1.0800
支持 1.0500 – 1.0447 – 1.0390 – 1.0300

新聞簡要
11月12日
歐洲央行管委雷恩：歐洲央行將進一步降息，但寬鬆步伐尚不明朗
消息指德國預定2月23日舉行大選

德國11月ZEW經濟現況指數為負91.4
德國11月ZEW經濟景氣指數為正7.4
德國10月CPI終值較上年同期上升2.0%
德國10月CPI終值較前月上升0.4%
德國10月HICP終值較上年同期上升2.4%
德國10月HICP終值較前月上升0.4%

11月14日
歐元區9月工業生產較前月下降2.0%，較上年同期下降2.8%
歐元區第三季GDP第二次估值為較前季成長0.4%，較上年同期成長0.9%

會議記錄：歐洲央行決策者對通脹過低的風險看法不一

ECB德金多斯：若通脹向目標靠攏，貨幣政策將依此做出反應