歐元 – 政經風險頻頻惡化，歐元深陷四面楚歌

美元在周一稍呈回落，特朗普提名知名投資人貝森特(Scott Bessent)擔任美國財長，貝森特是華爾街資深人士和財政保守派，似乎讓債市對財政紀律感到放心，拉低了美債收益率，從而削弱美元的部分利差優勢。不過，貝森特也曾公開支持強勢美元並支持徵收關稅，因此也要慎防美元的回落可能是短暫的。接下來本周將會關注美國在周三公佈10月PCE物價指數，這是美聯儲偏好的通脹指標，目前市場對美聯儲12月是否降息的看法不一；而本周二深夜公佈的FOMC的11月會議紀錄可能提供更多線索。周五則會公佈的歐元區11月HICP初值數據。另外，紐西蘭央行則會在周三早上公佈議息決議，預料將會再次減息50個基點，市場也在矚目會否有可能進行更大幅度的75個基點降息。

歐元上周五受到衝擊，因歐洲採購經理人指數(PMI)調查顯示製造業普遍表現疲軟，而美國製造業PMI數據卻意外偏高。這導致歐洲債券收益率大幅下跌，拉大了與美國公債收益率的差距，利好美元。市場還預期歐洲央行將採取更激進的寬鬆政策，預計12月降息50個基點的可能性上升至 59%。與此同時，期貨市場定價顯示，美聯儲12月降息25基點的可能性從一個月前的75%降至56%。目前市場定價顯示歐洲央行將在明年年底前降息約150個基點，而美聯儲預計僅降息約70個基點。本周還將公佈美國和歐盟的通脹數據，這將進一步釐清利率前景。

歐元兌美元走勢，技術走勢而言，歐元上周跌破去年10月3日低位1.0447，這是個接近兩年區間橫盤的底部位置，此段期間歐元最高於2023年7月觸及1.1275，到今年下半年則多次在1.12水準附近遇阻，下方則大致於1.05附近獲見支撐，故這七百多點的橫盤區間若明確失守底部，或見延伸較為急劇的下滑。預計歐元兌美元其後支撐將會看至1.03水準，進一步參考1.0220及1.01水準，中期關鍵直指1.00關口。阻力位回看1.0530，較大阻力料為1.06及1.0650水準。

預估波幅：
阻力 1.0530 - 1.0600 – 1.0650
支持 1.0300 – 1.0220 – 1.0100 – 1.0000*

新聞簡要
11月25日
德國央行總裁：德國陷入經濟疲軟期，但降息應循序漸進

關注焦點：
周三：德國12月Gfk消費者信心指數 (17：30)
周四：歐元區11月企業景氣指數 (18：00)
周五：歐元區11月HICP (18：00)