日圓 : 觸及五個月高位，美伊緊張情勢升級

日本5月核心消費者物價指數(CPI)增速放緩，6月製造業活動萎縮，突顯日本經濟面臨的壓力越來越大，也令日本央行繼續承受擴大刺激計劃的壓力，或酗U月初就有所行動。一系列疲軟數據彰顯日本央行在刺激通脹率升向2%目標所面臨的挑戰，而與此同時，貿易摩擦和全球經濟減緩有可能破壞日本的經濟復甦。政府周五公布數據顯示，5月包括油品但扣除生鮮食品的核心CPI較上年同期上升0.8%，符合市場預估中值，但低於4月的增長0.9%。日本5月剔除了波動較大的食品和能源價格影響的核心-核心CPI較上年同期上升0.5%。周五公布的另一項民間調查顯示，日本製造業活動6月再次萎縮，新訂單以三年來最快速度下滑，表明中國需求放緩正在對日本依賴出口的經濟造成影響。日本央行周四維持貨幣政策穩定，但暗示準備加碼刺激，加入全球央行的寬鬆行列。由於中美貿易戰升級引發全球經濟衰退擔憂，主要國家央行轉向進一步寬鬆的立場。日本央行總裁黑田東彥周四暗示，如果經濟喪失動能，他將“毫不猶豫”地加大刺激。這引燃市場對該央行最早下個月就採取行動的預期。

在美國聯邦儲備理事會(FED)立場呈鴿派轉向後，美元兌日圓觸及五個月低點。美聯儲加入歐洲央行陣營，為降息及擴大刺激措施的前景開啟大門，受此影響，美元創下2019年以來的最大兩日跌幅。目前的焦點轉向美國和中國能否在下周G20大阪峰會上解決兩國的貿易爭端，中國國家主席習近平和美國總統特朗普將在下周末G20會議場外進行會面。另外，一架美國軍用無人偵察機遭伊朗擊落後，美國和伊朗局勢升級，也帶動了日圓的避險買盤。貨幣市場目前預期美聯儲年底前將會降息三次，從7月會議開始，到2020年中期預期可能降息多達五次。

美元兌日圓走勢近兩周來呈顯著收窄，下方於107.80獲見初步支撐，向上則受制108.80。預計較近阻力先看109水準。以自四月下旬的累計跌幅計算，38.2%的反彈幅度為109.55，擴展至50%及61.8%則分別為110.10及110.65。亦需留意此輪下跌走勢亦一直受壓著25天平均線，目前25天線處於109.10。至於向下較大支撐料為105.50以至105水準。

本週要聞：
日本5月出口同比下降7.8%，進口下降1.5%

日本央行維持利率目標不變
央行警告稱風險對家庭和企業信心有潛在影響

日本5月核心CPI同比增加0.8%
日本5月核心-核心CPI上升0.5%
日本6月製造業採購經理人指數(PMI)初值降至49.5

關注焦點：
6月27日(四)：日本前週投資海外債券•前週外資投資日本股票•日本5月零售銷售年率
6月28日(五)：日本6月東京地區整體CPI•日本5月求才求職比•失業率•工業生產初值•日本6月一個月預估值•日本7月兩個月預估值•日本5月建築訂單年率•房屋開工年率

預估波幅：
阻力 109.00 – 109.60* – 110.10 – 110.65
支持 107.80 – 105.50 – 105.00