倫敦黃金 : 風險偏好升溫抵消美聯儲暫停升息預期的影響

俄羅斯央行週五公布的數據顯示，該國已取代中國，成為全球第五大黃金官方持有者，因西方對俄羅斯實施制裁，促使該央行2018年的黃金購買量創下紀錄新高。在俄羅斯總統普京的支持下，該國央行大舉押注黃金，並在過去10年中積極採購。黃金經常被視為避險資產或針對美元匯率波動的天然對沖。在2018年，俄羅斯的黃金購買量進一步跳增，同時減持美國公債，此前美國政府於4月向俄羅斯實體實施制裁，且嚴厲程度為2014年俄羅斯吞併克里米亞以來最高。俄羅斯央行週五公布，去年買入880萬金衡盎司黃金，超過2017年創下的前紀錄720萬盎司。截至今年1月1日，俄羅斯央行持有6,790萬盎司黃金，高於2018年初的5,910萬盎司，成為位列美國、德國、法國和意大利之後的全球第五大黃金持有者。中國的排名降至第六，因其在兩年多的時間里只公布過一次黃金儲備增加。截至2018年12月，中國的黃金持有量從2016年10月的5,920萬盎司增至5,960萬盎司。行業消息人士稱，俄羅斯央行以押注黃金的方式應對美國制裁的原因之一，就是因為黃金資產不能被凍結或列入黑名單。

投資者風險胃納回升令金價升勢受限。美國總統特朗普週六表示，美國同中國的貿易協議談判正在取得進展，但否認他正在考慮解除對中國產品加徵的關稅。另外，還有不到兩週時間，美聯儲將召開新一年首次政策會議。美聯儲官員們比較明確地表達了想暫停加息的想法，至少在一段時間之內是這樣。全球經濟增長放緩、上季度股市崩盤以及美國政府部分關閉威脅消費者信心和消費，令美聯儲很多官員擔憂。自8月中旬觸及一年半低點以來，金價上漲超過10%，主要是由於股市動盪和美元疲軟。投資者也觀望英國首相文翠珊預定週一稍晚將向議會提出的退歐“B計劃”。

技術走勢而言，金價在近兩週時間於高位盤整，但就是一直未能衝破1300美元關口，終在上週四再試不果後開始出現回吐，並在週五加劇下跌幅度至迫近1280關口，圖表亦見RSI及隨機指數已隨之下滑，MACD亦告跌破訊號線，預料本週很大機會金價將繼續擴展跌幅。支持位回看今年初低位1276.40美元，需慎防若此區失守，將見金價再陷弱勢，延伸跌幅看至250天平均線1263。此外，以自去年十一月的累計漲幅計算，38.2%的回吐水準為1259，擴展至50%及61.8%將分別看至1247及1235美元。至於上方較近阻力看回看1288，關鍵仍然是1300美元關口，若其後金價終可作突破，將可望又會展開新一輪上漲行情，後續目標看至去年6月高位1309水準。

倫敦黃金2019年1月21 – 25日預測波幅：
阻力位：1285 – 1290 – 1301 – 1316
支持位：1273 – 1267 – 1252 – 1234

倫敦黃金2019年1月21日
預測早段波幅：1274 – 1284
阻力位：1289 – 1296 – 1309
支持位：1270 – 1264 – 1258

SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月2日–795.31 噸
1月3日–795.31 噸
1月4日–798.25 噸
1月7日–796.78 噸
1月8日–796.53 噸
1月9日–799.18 噸
1月10日–797.71 噸
1月11日–797.71 噸
1月14日–797.71 噸
1月15日–797.71 噸
1月16日–797.71 噸
1月17日–797.71 噸
1月18日–809.76 噸