倫敦黃金–黃金再次刷新高位，但上延動力正為受制

倫敦黃金周一再度刷新紀錄高位，市場人士將此歸因於美國總統特朗普的關稅計劃引發的避險需求，以及全球最大黃金支持的交易所交易基金(ETF)的持金量增加。美國總統特朗普上周警告即將徵收新關稅。這些計劃被普遍認為會刺激通脹，並可能引發貿易戰。另外，全球最大黃金ETF，SPDR Gold Trust上周五表示，其黃金持有量升至904.38噸，為2023年8月以來最高。

本周投資者將關注周五出爐的美國個人消費支出(PCE)物價指數，這是美聯儲首選的通脹指標，這可能有助於市場判斷聯儲今年首次降息的時機。根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，今年首次降息最有可能的時間段是 6 月至 7 月，同時，市場估計 10 月至 12 月第二次降息的可能性較高。

金價周一在紐約時段一度升見至2956美元上方，但隨後迅即見顯著回挫，觸近2930美元，再而又重新企穩，緩步回升至周二早盤見於2950水準附近。值得留意的是，倫敦黃金此段升勢仍然穩守著10天平均線以及上升趨向線，而在本周一及上周五更是見低位剛好居於10天線上方，故此，目前10天位置2925可視為升勢會否受到破壞的初步依據。中長線而言，由短期平均線(MA)到長期MA正由上到下順序排列，以至短期MA亦正擴大與中期、長期MA之間的差距，這視為對中長線走勢極為利好的技術訊號。當前阻力預料在2960及2975，關鍵則仍會矚目於3000心理關口。另外，以上周回調幅度近65.50美元計算，若此趟為技術後抽，再延伸的漲幅可看至3008.20美元。支持位方面，除了10天平均線，另一關鍵則是上升趨向線位置，當前位於2876美元，需慎防要若後市破位或會觸發一波回調走勢。黃金比率計算，23.6%及38.2%的調整幅度為2868及2813，擴展至50%及61.8%為2769及2725美元。

倫敦黃金2月25日
預測早段波幅：2944 – 2956
阻力 2969 – 2980 – 2998
支持 2933 – 2921 – 2909
    
SPDR Gold Trust黃金持有量：
2月17日–863.06噸
2月18日–869.94噸
2月19日–877.98噸
2月20日–883.72噸
2月21日–904.38噸
2月22日–907.38噸

2月22日上午定盤價：2940.6
2月22日下午定盤價：2931.9