XAU 倫敦黃金–倫敦黃金維持小回大漲

美聯儲主席鮑威爾上周保持了謹慎的基調，表示美聯儲在未來的利率決策中仍需在高通脹與疲軟就業市場之間權衡風險，舊金山聯儲總裁戴利則呼應其他美聯儲官員的說法，稱雖然需要進一步降息，但時機仍不明朗。由於未來降息路徑仍不明朗且缺乏共識，交易商已不再完全定價下個月將降息。自美聯儲上周降息以來，美元已呈現走高。上周公佈的美國經濟增長、初請失業金人數、耐用品訂單數據均好於預期，抑制了對美聯儲今年將進一步放鬆貨幣政策的預期。美國商務部報告稱，美國4月至6月國內生產總值（GDP）環比年率增幅上修至3.8%，高於3.3%的初值。周五美國商務部數據顯示，美聯儲青睞的通脹指標--個人消費支出（PCE）物價指數8月環比上漲0.3%，同比增長2.7%，符合預期。月度 PCE 數據符合預期，儘管個人收入和支出增幅比預期高出0.1個百分點。這一數據不會阻止美聯儲在10月會議上繼續謹慎降息。正當人們對美國關稅影響的擔憂開始緩解時，特朗普上周又宣佈了一系列新的進口關稅，包括對品牌藥品徵收100%的關稅。來到本周，重點將會關注美國非農就業數據。

根據世界黃金協會的數據顯示，截至9月19日，全球黃金ETF持倉量為3779.4噸，創2022年8月份以來最高。今年第一季、第二季的淨流入量分別為226.6噸、170.5噸，遠超去年同期，為金價上漲注入了新動力。截至9月19日，全球年內流入量第一的黃金ETF為美國的SPDR Gold Shares，年內黃金需求量增長122.1噸，累計持倉量約994.4噸；中國的華安易富黃金ETF的流入量也居於前列，年內需求量增長28.2噸，累計持倉量約74.7噸。

倫敦黃金上周一自3682美元上升到周二刷新紀錄高位至3790美元後呈橫盤整固，上周收報3759美元，整周上升75.91美元或2.06%。上周已提及黃金能夠企穩3704美元就將會展開另一浪升勢，而在上周一破位之後金價亦安然持穩在3704美元之上，這個將繼續視為支持分界線，同時上方3874美元則為另一阻力分界線，如果收市企穩於此區上方則將會開展出另一個走勢。不過，觀看由4月到8月底的整固行情，這麼長時間而出現突破3431美元後，高見至3790美元，只是上升了10%；如果同期以股票或者其他投資產品而言，10%的升幅不算多，估計應該仍有潛在更多的上升空間，所以可望黃金這個單邊上升走勢應該仍可以繼續小回大漲。目前而言，9天線3714及25天線3600美元，當中有一支持位置在3640美元，後市走勢收市沒有收低於此區，金價仍可繼續持有，首要突破上周高位中期目標，即為上周提及之3950美元。本周預計早段走勢在3748至3812美元內運行。向上阻力參考3855及3910美元，下方支持參考3728及3705美元。
    
倫敦黃金9月29日至10月3日預測波幅：
阻力 3780 – 3812 – 3834 – 3855
支持 3748 – 3728 – 3705 – 3672

倫敦黃金9月29日：
預測早段波幅：3758 – 3771
阻力 3784 – 3795 – 3808 – 3820
支持 3748 – 3735 – 3722 – 3709

SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月22日–1,000.57噸
9月23日–1,000.57噸
9月24日–996.85噸
9月25日–996.85噸
9月26日–1,005.725噸

9月26日上午定盤價：3748.75
9月26日下午定盤價：3769.85