倫敦黃金–美債息率高企，黃金續呈下試

倫敦黃金週一下挫，盤中觸及逾七周低位4110美元，因油價上漲引發通脹擔憂、強化貨幣政策收緊押注，同時美元持穩於兩個月高位附近、美債收益率上漲進一步施壓金價。美國總統特朗普剛於周末拒絕了伊朗提出的和平協定，該協定原本旨在解決雙方衝突並重新開放霍爾木茲海峽。消息傳出後，油價再度攀升。儘管卡塔爾斡旋方隨後承諾將分別與美國和伊朗舉行會談，推動油價漲幅收窄，但市場對供應中斷的擔憂並未真正消散。油價大幅上漲意味著物價通脹可能變得更加棘手，從而意味著美聯儲將採取更為緊縮的貨幣政策，進而推高實際利率和美元，這讓不產生利息的黃金承壓。

美元兌主要貨幣週一上漲，美元指數仍然逼近上周觸及的近兩個月高位101.39。美元走強直接打壓金價。美國國債收益率延續漲勢， 10年期美債收益率高見5.274%，為2007年6月中以來最高；30年期國債收益率一度觸及5.5829%，為2004年5月中以來最高。美元走強和美債收益率高企，共同推動金屬價格大幅下跌。美聯儲理事庫克周一表示，她預計未來數月將因人工智慧相關需求和油價上漲而持續面臨通脹壓力，儘管她並未明確表示需要進一步加息。據CME FedWatch Tool顯示，交易員幾乎完全消化了未來12個月加息四次、每次25個基點的預期。這意味著，市場正在定價一個遠比此前更為激進的緊縮週期。

市場目前將注意力轉向本周陸續公佈的職位空缺、ADP就業報告、個人消費支出物價指數和非農就業報告。週三的個人消費支出物價指數(PCE)和週五的非農就業報告最為關鍵，如果數據表現強勁，尤其是通脹數據超預期，市場對美聯儲10月甚至12月加息的押注將進一步升溫，美元和美債收益率可能繼續走高，黃金則有機會測試更低水準。

技術圖表所見，金價在周一跌破了過去兩周在4235/4250附近築成的小型平台底部，日內跌幅逾60美元。在兩周多反覆爭持的情況下，周一的下破有機會是出現新一輪下滑的初步技術訊號；再者，金價亦同時下破了多組中短期平均線，並且迅速擴大跌幅。金價當前正下試的上升趨向線支撐在4100/20附近水準，若然再而跌破，延伸下探目標預料為4000美元關口以至6月底低位4943美元。按4月及8月高位回調計算的波幅，金價可能下探0.5倍4134美元、0.618倍4023美元或3864美元水平。至於上方關鍵則回看4235及50天平均線4320美元。

短線阻力位預估在4138及4154美元，較大阻力料為4174及4198美元。支持預估在4093及4033，下一級看4011以至3989美元。
    
倫敦黃金9月29日：
預測早段波幅：4093 – 4138
阻力 4154 – 4174 – 4198 
支持 4033 – 4011 – 3989 

SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月21日–1,055.41噸
9月22日–1,055.98噸
9月23日–1,056.84噸
9月24日–1,054.56噸
9月25日–1,054.56噸
9月28日–1,058.83噸

9月28日上午定盤價：4144.4
9月28日下午定盤價：4144.55