日圓 : 續處弱勢

日本央行公布的上月會議紀錄顯示，決策者對公債收益率的適宜水平存在分歧，這表明隨著全球經濟走弱，日本央行貨幣政策框架面臨壓力。根據周一公布的12月19-20日會議紀錄，一位委員表示，應允釭矕薯炫q率暫時為負。會議紀錄並沒有說這位委員的名字。另一位委員同意這樣的看法，稱收益率已因中美貿易戰疑慮而下跌，若進行市場操作來提高收益率，將會緊縮貨幣政策。然另一位委員表示，日本央行應該強化政策以達到2%的通脹率目標。相較之下，一位委員稱，長期收益率需要上升，才能減輕金融體系的負擔，讓公司債對投資人更有吸引力。該委員並稱，調整央行的政府公債購買是未來的一個選項。日本央行在這次會議上維持利率不變。在後續1月22-23日的會議中，日本央行則是調降了通脹預估，但維持大規模刺激計劃不變。

美元兌日圓前兩周累計上漲了約1.2%。上周日本央行一如預期調降通脹預估並維持寬鬆貨幣政策不變，沒有起到扶助日圓的作用。此外，日本投資者過去幾周凈買入外國債券，帶動美元需求。這或陳鉊挭擰那犍球經濟放緩風險打擊投資者信心，但避險貨幣日圓這段時間並沒有升值。

美元兌日圓走勢，支持位先看109，較大支撐料為108.30及107.50水平。10天與25天平均線已呈現交疊，形成利好交叉，匯價大有機會維持上揚勢頭，進一步阻力將看至250天平均線110.35及100天平均線112水平。倘若以去年10月高位至今年初低位的累計跌幅計算，50%及61.8%的反彈幅度將會看至109.75及110.90。

本周要聞：
日本央行12月會議記錄：決策者對收益率適宜水平存在分歧

關注焦點：
1月30日(三)：日本12月零售銷售年率•日本1月消費者信心指數
1月31日(四)：日本上週投資外國債券•上週外資投資日股•日本12月工業生產初值•日本1月一個月預估值•日本2月兩個月預估值•日本12月建築訂單年率•房屋開工年率
2月1日(五)：日本12月求才求職比•失業率•日本1月外匯儲備•日經製造業PMI

預估波幅：
阻力 110.35 – 110.90 – 112.00
支持 109.00 – 108.30 – 107.50