倫敦黃金–美聯儲減息路徑充斥變數，黃金低位爭持

美元上星期反覆上落，主要受到通脹數據帶動，先在周二公佈的7月消費者物價指數(CPI)大致合乎預期，令美元承壓，再而周四的生產者物價指數(PPI)卻明顯高於預期，令美元又重新走穩。儘管數據並未動搖9月降息的理由，但確實引發了人們的擔憂，即關稅仍可能在未來幾個月刺激通脹，並改變今年剩餘時間的降息進程。PPI數據打擊了美聯儲在 9 月降息 50 個基點的可能性，美國財長貝森特周三接受採訪時曾暗示可能採取這樣的行動。不過，美元上星期五走低，數據顯示，受汽車需求強勁以及亞馬遜和沃爾瑪促銷活動的提振，美國7月份零售額穩健增長，但未能為美元帶來支撐。根據CME Fed Watch的數據，貨幣市場反映美聯儲9月降息25個基點的可能性約為九成。

至於備受關注的周五舉行的美俄峰會。美國總統特朗普表示，他與俄羅斯總統普京進行了近三個小時的直接會談，但雙方並未就暫停莫斯科在烏克蘭的戰爭達成協議，不過他認為這次會談“非常富有成效”。兩位領導人在向記者發表簡短講話時說，他們在一些問題上取得了進展，但他們沒有提供具體細節，也沒有回答任何問題。特朗普說，他將給澤連斯基和北約領導人打電話，向他們通報與普京會談的最新情況。來到本周，市場會等待杰克森霍爾研討會為美聯儲的下一步行動提供線索。美聯儲在上周四表示，主席鮑威爾將於本周五在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度央行會議上就經濟前景和美聯儲政策框架審查發表講話。

倫敦黃金上周開市即測試3404，不過，隨著有關進口黃金徵稅的傳聞落幕，金價亦相應一路走軟。白宮澄清了關於黃金及相關特殊產品徵稅的錯誤信息，明確關稅政策細節，消除市場誤解。本周金價最低曾於周四跌見至3329美元，周五收報3334水平。預計金價仍處於區間範圍內在3290至3429運行，倘若仍然未見突破，估計很大機會再碰及100天平均線後才開展另一行情。目前於3351/3355這水平有明顯阻力，而保力加通道中軌阻力在3349位置。另外，於月初曾提及金價如果要失守分界線3321水平，估計應該會在第3個星期，所以本周較大機會金價將向下測試3321美元，若然失守，進一步料將下調至3304及3242之25周平均線支持。可留意12月黃金期貨100天平均線在3342及25周平均線支持3288美元。預計黃金上方阻力在3538美元同樣地在區間內運行，本週預估倫敦黃金波幅在3298至3351運行，支持位在3275及3239美元，阻力可留意3361及3372美元。即日波幅預測在3325至3344美元。
    
倫敦黃金8月18日至22日預測波幅：
阻力 3350 – 3361 – 3372 – 3398/3425
支持 3324 – 3298 – 3285 – 3275/3239
    
倫敦黃金8月18日：
預測早段波幅：3332 – 3338
阻力 3344 – 3354 – 3362/3371
支持 3325 – 3320 – 3312/3304

SPDR Gold Trust黃金持有量：
8月4日–954.80噸
8月5日–955.94噸
8月6日–952.79噸
8月7日–959.09噸
8月8日–959.64噸
8月11日–964.22噸
8月12日–964.22噸
8月13日–964.22噸
8月14日–961.36噸
8月15日–965.37噸

8月15日上午定盤價：3344.35
8月15日下午定盤價：3335.5