倫敦黃金–美國下月減息預期再復升溫，黃金升破近日整固區域

2025-11-11 11:24:35

中國黃金協會最新統計數據顯示，2025年前三季度，中國黃金產量392.931噸，同比增長3.60%；黃金消費量682.730噸，同比下降7.95%，不過金條及金幣需求大幅增長。前三季度黃金消費量中，黃金首飾270.036噸，同比下降32.50%；金條及金幣352.116噸，同比增長24.55%；工業及其他用金60.578噸，同比增長2.72%。中國黃金協會稱，金條需求仍然旺盛，地緣衝突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步突顯。數據還顯示，前三季度中國增持黃金23.95噸，截至9月底，中國黃金儲備為2,303.52噸。從2024年11月起，中國已連續11個月增持黃金。

本周在樂觀的氣氛中開始，因美國參議院周日推進一項旨在重啟聯邦政府的措施，並結束了目前長達 40 天的停擺，停擺已導致聯邦工作人員停下手邊工作、食品援助延遲和航空旅行受阻。如果協議最終達成，數據仍需編制和重新安排公佈時間，這意味著原定於周四發佈的通脹數據不太可能如期發佈。

倫敦黃金周一顯著上揚，創下兩周多以來的高位，近期美國疲軟的經濟數據強化了市場對美聯儲將降息的預期，有助提振金價。上周公佈的數據顯示，美國10月份就業崗位減少，政府和零售業受到的衝擊尤為嚴重。此外，周五公佈的數據顯示，由於家庭擔憂經濟衰退，美國消費者信心在11月初大幅下滑。根據CME Group的 FedWatch 工具顯示，市場目前認為 12 月份降息的可能性約為 63%，到 1 月份降息的可能性攀升至 77% 左右。

技術走勢而言，金價在此前一周多的時間大致處於區間爭持，於4030附近水準多次遇阻，但隨著本周一的漲升，此區得以明確突破，甚至25天平均線亦一舉闖過；伴隨著還有RSI及隨機指數均告上揚，以至MACD指向亦向上靠近訊號線，視為中短線偏強訊號。當前較近支撐預料在4125及4085，延伸較大支持看至4071及4055美元。至於上望阻力位料為4175及4190美元，下一級參考4205及4234美元。

倫敦黃金11月11日
預測早段波幅：4125 – 4175
阻力 4190 – 4205 – 4234
支持 4085 – 4071 – 4055

SPDR Gold Trust黃金持有量：
11月3日–1,041.78噸
11月4日–1,038.63噸
11月5日–1,038.63噸
11月6日–1,040.35噸
11月7日–1,042.06噸
11月10日–1,042.06噸

11月10日上午定盤價：4077.6
11月10日下午定盤價：4090.25

香港 9262 1888 / 中國 (86) 135 6070 1133

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縱橫匯海

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