倫敦黃金–黃金維持高位震蕩，短期留意9天均線

上週聖誕假期期間，貴金屬市場在相對稀薄的流動性中全線暴漲，黃金、白銀、鉑金齊創歷史新高，其核心驅動在於市場堅定的降息預期、疲軟的美元以及對關鍵政策信號的博弈。

儘管美國第三季經濟增速數據強勁，但未能撼動市場對美聯儲的鴿派預期。當前市場押注2026年將有兩次降息，這比聯儲自身預測的“明年僅再降息一次”更為激進，持續壓低實際利率，構成了貴金屬上漲的根本基石。與此同時，美元指數年內累計下跌超過9%，在聖誕前後於低位企穩，其長期疲態顯著降低了以美元計價的黃金等資產的購買成本，成為了價格突破的直接催化劑。

展望本週，市場焦點將轉向美聯儲即將公佈的12月會議紀要。鑑於該次會議內部對利率路徑已出現明顯分歧，紀要若揭示更多關於降息時機或對經濟放緩擔憂的討論，將為市場提供新的方向性指引，可能加劇短期波動。總體而言，貴金屬的歷史性行情，是強烈寬鬆預期與弱美元環境共同作用的結果，而流動性稀薄的假期則放大了這一波幅。

倫敦金價上週初段低見4336.9美元後，於週二成功突破關鍵聚集區4355美元，隨後買盤湧入推動價格持續攀升，並於週內接連創下歷史新高，週五更觸及4549.70美元高位。全週最終收報4532.2美元，累計升幅達4.48%。

技術面上，目前價格呈現一小型三角形態，阻力約位於4742美元，下方支持區間為4329至4342美元。若以8月低位至10月高位後回調至3886美元的波段進行斐波那契延伸計算，其0.5回調位位於4420美元，0.618位處於4545美元，0.786位見於4724美元，等幅擴展目標則分別看至4952美元及1.618倍的5609美元。

此外，若觀察自4月中旬以來的價格走勢，可見一上升三角形態，其上沿阻力位於4721美元，下沿支持則在4321美元。該區域附近亦見25天均線為4288美元。透過通道分析，大、中、小三個平衡通道頂部分別位於4742、4688及4649/4629美元；小型通道頂底則分別處於4649及4338美元，若進一步收斂，範圍可縮至4614及4365美元。短期關鍵支持參考4465及4392美元。保力加通道中軸及上下方目前分別於4470、4539及4441美元構成近期波動區間。

本週預估主要波幅區間為4465至4564美元，若向上突破，後續目標可依次上看4638、4688及4740美元；若回落調整，下方支持可參考4425、4388及4350美元水平。

整體走勢而言，目前9天移動平均線4422美元可視為短期多空分界線。若收市價連續三個交易日失守此水平，金價可能出現較大幅度調整，下試4288、4252乃至4175美元。期金市場本週預計波幅區間為4424至4703美元，支持位參考在4320美元。在明確突破或跌破上述關鍵技術位之前，市場維持高位震盪的概率較高，投資者宜注意倉位管理，嚴設止損。

倫敦黃金12月29日至1月2日預測波幅：
阻力 4564 – 4638 – 4669 – 4699 – 4752
支持 4488 – 4456 – 4425 – 4388 – 4350
    
倫敦黃金12月29日
預測早段波幅：4522 – 4545
阻力 4569 – 4582 – 4595 – 4634
支持 4509 – 4495 – 4471 – 4448

SPDR Gold Trust黃金持有量：
12月15日–1,051.69噸
12月16日–1,051.69噸
12月17日–1,052.54噸
12月18日–1,052.54噸
12月19日–1,052.54噸
12月22日–1,064.56噸
12月23日–1,064.56噸
12月24日–1,068.27噸
12月26日–1,071.13噸

12月24日上午定盤價：4480.8
12月23日下午定盤價：4449.4