倫敦白銀–白銀呈待變局面，70關口料為短期據點

倫敦白銀在2025年錄得約147%漲幅，表現遠勝於黃金，主要源於供應端緊缺和工業需求復蘇，美國將其指定為重要礦產更推波助瀾。白銀實物供應持續緊張，上海庫存降至十年最低水準，倫敦市場同樣極度緊張。與黃金不同，白銀不僅是金融資產，更是工業材料，尤其在太陽能、數據中心、電動車和高端電子製造領域具有不可替代性。

白銀在2025年最後一個交易日顯著回調，一度向下逼近70美元關口，其後收窄跌幅，返回至71美元區間。芝加哥商品交易所(CME)在短時間內多次提高貴金屬期貨保證金要求，引發市場獲利了結，導致價格從近期高位快速回落。假期交易流動性低下，進一步放大了波動性。

技術走勢而言，銀價尚見可勉力守住70美元的心理關口；另外，更關鍵的是，由11月21日低位48.60至周一高位83.62美元，累計漲幅35.02美元，38.2%的調整幅度應當為70.25美元，正好接近於本周的低位，故相信在短期內這該會是重要的支持依據。另外，50%及61.8%的調整幅度則會達至66.11及61.98美元。鑑於白銀暫住守住關鍵支撐，預計短線仍傾向偏穩發展。當前較近阻力位估計為72.95及73.50，其後預估在74.10及74.55，進一步指向75美元。至於較近支撐預料在71.40，之後支持料為70.95及70.50，較大支撐看至69.55及68.65美元。在中長期而言，50美元將是白銀一個重中之重的支撐依據，此關口是銀價過去一直未能打破，直至去年破位後，料會從長期阻力位轉爲新的底部依據。

倫敦白銀1月份預測波幅
阻力 72.65 – 74.55 – 78.20 – 80.00 – 81.85
支持 70.85 – 67.55 – 64.25 – 62.65 – 61.00
    
倫敦白銀1月2日
預測早段波幅：71.40 – 72.40
阻力 72.95 – 73.50 – 74.10 – 74.55
支持 70.95 – 70.50 – 69.55 – 68.65

iShares Silver Trust白銀持有量：  
12月22日–16,599.25噸
12月23日–16,503.37噸
12月24日–16,446.97噸
12月26日–16,390.56噸
12月29日–16,305.96噸
12月30日–16,455.42噸
12月31日–16,444.14噸