倫敦黃金–黃金高位區間爭奪激烈，料將迎來新一輪方向性突破

美國總統特朗普因收購格陵蘭計畫遭丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭及芬蘭反對，威脅對上述國家自2月1日起加徵10%關稅，並警告可能提升至25%。此舉引發歐洲多國強烈譴責，英國首相施紀賢與法國總統馬克宏分別批評此舉措“完全錯誤”與“不可接受”。同時，格陵蘭與丹麥數千民眾上街抗議，突顯了格陵蘭因其連接北美與北極的戰略位置及豐富資源，被特朗普視為對美國安全至關重要的背景下，地緣緊張局勢的升級。

美元近期走強，核心在於美國零售銷售等經濟資料超預期，令市場將美聯儲首次降息時點預期推遲至6月，本月降息概率僅5%。同時，被視為最鴿派候選人的前白宮顧問哈西特接任美聯儲主席的預期下降，消除了一個潛在利空因素，支撐美元周四觸及六周高位99.49。美元強勢為全球資產配置帶來關鍵影響，尤其對以美元計價的貴金屬構成壓力。

芝加哥商品交易所（CME）宣布，自1月13日收市後，將調整黃金、白銀、鉑金及鈀金期貨合約的保證金計算方式。新規將其由原先的固定美元金額，改為按合約名義價值的一定比例計算。調整後，黃金合約的保證金率約為名義價值的5%，白銀合約約為9%，旨在使保證金水平更貼近市場實際波動。交易所密集調整保證金通常是市場情緒過熱的風向標，有時甚至成為趨勢逆轉的催化劑。芝商所的新規是一次深度的風險管理升級。它短期可能成為市場波動的「助燃劑」，長期則是抑制過度投機、防範系統性風險的「自動穩定器」。

本周市場將聚焦兩大關鍵，一是週四公佈的美國個人消費支出PCE物價指數，這是美聯儲最青睞的通脹指標，其表現將直接強化或削弱市場當前的降息推遲共識。此外，週五的美國PMI資料和日本央行利率決議也至關重要，後者可能引發全球套息交易資金流的重新佈局。二是地緣層面，達沃斯世界經濟論壇將於本周舉行，美國總統特朗普將率團出席並於週三發表演講，其關於貿易、貨幣政策的任何言論都可能對市場情緒造成暫態衝擊。

倫敦黃金上週呈現衝高回落格局，價格自4521美元起漲，於週三觸及歷史新高4642美元後出現技術性獲利了結，週五一度回調至4536美元，最終週線收於4596美元附近，顯示多空在歷史高位附近爭奪激烈。

保力加通道收窄預示金價即將再次選擇方向，波動率可能放大。當前上方關鍵阻力位於通道上軌4637美元附近，而通道中軸約4607美元構成初步平衡點。而9天均線4551美元為短期強弱分界，重要的中期支撐則位於25天均線4434美元及50天均線4287美元。近期波幅形成的上升平行通道，頂部為4698美元，底部為4392美元，其中4547美元為中間重要支持區。

綜合判斷，本週預估主要波動區間將上移至4589至4657美元。若能有效突破前高，則下一阻力將上看4710乃至4771美元；反之，若跌破通道中軸支撐，則需關注4563及4535美元的承接力度。整體走勢在通道收窄後，預計將迎來新一輪方向性突破。
    
倫敦黃金1月19日至23日預測波幅：
阻力 4623 – 4657 – 4684 – 4710 – 4771
支持 4589 – 4563 – 4535 – 4501 – 4468
    
倫敦黃金1月19日：
預測早段波幅：4587 – 4613
阻力 4638 – 4655 – 4671 – 4693
支持 4571 – 4554 – 4528 – 4503

SPDR Gold Trust黃金持有量：
1月12日–1,070.80噸
1月13日–1,074.23噸
1月14日–1,074.23噸
1月15日–1,074.80噸
1月16日–1,085.67噸

1月15日上午定盤價：4607.25
1月15日下午定盤價：4611.05