倫敦黃金–黃金正處多空爭奪的關鍵區域

美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%不變，這是年內連續第三次按兵不動。然而市場的焦點並不在於利率決定，而在於聯邦公開市場委員會FOMC內部出現了自1992年以來最嚴重的政策分歧，12名投票委員中，8票贊成、4票反對。

上週四市場最大的變數來自東京。據日經新聞報導，日本政府和日本央行通過買入日元、賣出美元的方式干預了外匯市場，這是近兩年來日本政府首次出手干預。日元在跌穿160.7的一年多低位後觸發干預，日元一度直線反彈3%至155.57，隨後回穩至156.57附近。日本財務大臣片山皋月在干預前夕已發出明確信號，稱長期以來一直說可能會對匯率採取大膽行動，現已接近時點了。

上周倫敦黃金與白銀雙雙走出先弱後強的V型反轉行情。黃金方面，金價週一開市高試4730美元後便掉頭向下，週三美聯儲利率決議公佈前後拋壓顯著加劇，盤中一度下探至4510美元，創近一個月以來新低。然而週四風雲突變，受日本當局出手干預匯市引發美元重挫的推動，金價大幅反彈，最終收報4614美元。白銀走勢如出一轍，開市高試76.5美元後在週三低見70.8美元，週五創全周高位76.9美元，週末收報75.3美元。

倫敦黃金目前正處於多空爭奪的關鍵區域。當前4個月阻力均線位於4795美元，9個月支持均線處於4497美元，而九周均線阻力位在4751美元。上周低位4510美元恰好落在9個月均線支撐附近後反彈，顯示該區域具備一定技術性買盤。調整比率方面，0.786支持及0.5阻力分別位於4473及4816美元。

本月最重要的分界線阻力為4659美元，該水準同時也是9日平均線所在位置。上週五金價反彈至4660美元附近便再度受壓，最終收於4614美元，未能有效突破此關鍵阻力。目前均線支持在4537美元，雖然週三盤中一度失守，但收市仍守穩於該水準之上，顯示中期趨勢支撐尚未完全瓦解。2023年10月至今從未失守的200天均線支持位於4277美元，是更為堅實的長期底部。50天均線阻力為4834美元，支持變阻力較重要阻力位置為4771美元，上周該阻力位於4844美元，構成轉勢的重要分界線之一。下降平行通道支持位在4091美元。

短線方面，下降通道上下軌分別位於4641及4477美元，均線參考位為4661及4721美元。近期走勢亦形成一個敏感三角形態，上下位分別為4700及4588美元。整體來看，預期本月波幅參考在4428至4658美元，阻力上看4808美元；本周預估波幅為4504至4671美元，阻力參考分別為4724或4771乃至4837及支持4451及4398美元，早段傾向在4564至4658美元區間整固。

世界黃金協會最新發佈的全球黃金需求趨勢報告顯示，2026年第一季度全球黃金總需求達到1231噸，同比增長2%，需求總金額飆升至1930億美元的歷史紀錄。其中金條與金幣投資需求同比大幅增長42%至474噸，全球央行淨購金244噸，同比增長3%。資金流向資料表明，儘管短期金價承壓，但結構性買盤仍在持續入場。
    
倫敦黃金5月份預測波幅
阻力 4658 – 4733 – 4808 – 4923 – 5038
支持 4544 – 4428 – 4354 – 4279 – 4091

倫敦黃金5月4日至8日預測波幅：
阻力 4671 – 4724 – 4781 – 4837 –4947
支持 4561 – 4333 – 4451 – 4398 –4288
    
倫敦黃金5月4日：  
預測早段波幅：4588 – 4638
阻力 4664 – 4688 – 4711
支持 4564 – 4538 – 4513

SPDR Gold Trust黃金持有量：
4月20日–1,059.76噸
4月21日–1,059.76噸
4月22日–1,050.91噸
4月23日–1,049.19噸
4月24日–1,046.62噸
4月27日–1,044.34噸
4月28日–1,040.91噸
4月29日–1,039.20噸
4月30日–1,035.77噸
5月1日–1,035.77噸

5月1日上午定盤價：4568.3
5月1日下午定盤價：4636.9