日圓轉跌，央行平息縮減刺激政策的猜測

2018-01-23 17:46:42

日圓 : 日圓轉跌，央行平息縮減刺激政策的猜測

日本央行周二維持貨幣政策不變，對通脹預期的看法也比三個月前更樂觀一些，突顯出其堅信經濟復甦增強正緩慢推動物價漲幅接近其2%的目標。在周二結束的為期兩天的政策會議上，日本央行維持短期利率目標在負0.1%不變，並維持10年期日本公債收益率目標在零水準附近，與廣泛預期相符。日本央行還維持購買公債的寬鬆承諾不變，這樣其債券持倉每年將以80萬億日圓的規模增長。日本央行在季報中維持對2018財年和2019財年的經濟增長預估不變，分別為1.4%和0.7%。2018財年始於4月。央行政策委員會還維持物價預估不變，預計通脹率將在截至2020年3月的財年達到2%左右。日本央行在報告中稱，通脹預期最近上下波動，比三個月之前的看法更為樂觀，當時該行稱通脹預期基調疲弱。央行稱，儘管日本經濟料溫和擴張，但若有必要，將維持大規模刺激政策，以達到通脹目標。央行並警告稱，扣除新鮮食品和能源的CPI必須進一步加速，然後才可以開始討論退出刺激。

日圓周二下滑，此前日本央行總裁的言論平息了有關該央行將追隨其它央行縮減貨幣刺激政策的猜測；美元則在美國政府結束停擺狀態後回升。美元兌日圓回升至111.15水準上方，此前日本央行黑田東彥重申了實行超寬鬆貨幣政策的諾言，稱距實現通脹目標尚有一段路要走。這促使美元兌日圓在稍早低位110.56回升，上周三曾觸及四個月低位110.18日圓。美元縮減稍早跌幅，此前美國參議院達成協議以解除三天來美國政府關門局面；但美元指數仍陷於三年低位附近，因對其收益率優勢被逐漸侵蝕的擔憂揮之不去。美國眾議院周一通過短期舉措，為聯邦政府提供資金至2月8日，結束政府持續三天的停擺。不過，該協議對美元帶來的提振並未持續多久，部分因該舉措爭取到的融資只能持續兩周多一點，共和黨和民主黨在很多問題上仍爭執不下。日本央行周二稱，物價風險仍偏向下檔，但央行對通脹預期的評估從“疲弱”調整為“穩定”，足以引發一輪日圓買盤。日圓本月稍早上揚，因日本央行削減長期公債購買規模，引發了對該央行最終將退出大規模刺激政策的揣測。

美元兌日圓方面，圖表所見，由去年九月至今，美元兌日圓走勢形成了一組雙頂型態，頸線位置為11月27日低位110.83，至本周一已見明確跌破此區，預料美元後市將迎來更猛烈的下滑。若果以自去年九月低位至十一月高位的累計漲幅計算， 61.8%的回吐幅度為110.15水平。另外，由2016年第三季引伸的上升趨向線目前位於100關口，故此區亦為失守將是美元兌日圓開展跌勢的又一佐證。其後較具意義的支持則會參考為去年9月低位107.31，下一級看至200個月平均線105.80水平。向上阻力預估在250天平均線111.90及下降趨向線位置113.20水平。

關注焦點：
1月24日(三)：日本12月出口年率•進口年率•貿易平衡•日本1月日經/Markit製造業PMI初值
1月25日(四)：日本前週日本投資外國債券•前週外資投資日股
1月26日(五)：日本12月CPI

相關要聞
日本央行維持政策不變，對通脹前景樂觀程度略上升
日本央行預計2017/18財年實質GDP料增長1.9%，與10月預估一致

預估波幅：
阻力 111.90 – 113.20
支持 110.83 – 110.15 – 107.31

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